spiegelt aber die derzeitige Situation recht gut wieder!
Vontobel Research - Syngenta "buy"
10:32 23.04.08
Zürich (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von Vontobel Research, Patrick Rafaisz und Damien Wyermann, stufen die Syngenta-Aktie (Profil) mit "buy" ein.
Die endgültigen Umsatzzahlen von Syngenta für das 1Q'08 hätten keine größeren Überraschungen bereit gehalten: Das vorläufige starke Wachstum und die jüngste Aufwärtskorrektur der Prognosen seien bestätigt worden.
Das solide organische Umsatzwachstum von 18% spiegle in erster Linie die anhaltende positive Dynamik im globalen Agrarsektor, höhere Preise, eine starke Spätsaison in Lateinamerika und frühzeitige Einkäufe durch Landwirte in Europa wider. In dieser Hinsicht würden die Aussichten für Syngenta trotz des verspäteten Beginns der Maisanbausaison in den USA wegen schlechten Wetters vielversprechend bleiben. Das Wachstumsziel für die Gesamtjahresgewinne von 20% sei bestätigt worden und die Unternehmensleitung setze ihre Doppelstrategie erfolgreich um. Die Transparenz habe sich vor kurzem verbessert.
Des Weiteren habe das Unternehmen seine jüngsten Einschätzungen sowohl zu den besseren Chancen am Biotech-Saatgutmarkt als auch zur mittelfristigen Nachhaltigkeit der derzeit positiven strukturellen Trends in der Sparte Crop Protection bekräftigt. Zudem sei die vielversprechende Pipeline neuer Input Traits auf gutem Kurs: Die ersten unternehmenseigenen "Triples" für Mais seien in den USA erfolgreich auf den Markt gebracht worden. Sie würden nach wie vor ab 2009 eine deutliche Margenverbesserung im Bereich Seeds versprechen.
Insgesamt hätten die Analysten von Vontobel Research ihre EPS-Prognose für 2008E und 2009E um 5% und für 2010E um 7% angehoben.
Ihre positive Anlagebeurteilung bleibe unverändert. Syngenta biete Anlegern weiterhin eine attraktive defensive Anlagemöglichkeit. Der Konzern liefere zweistelliges Gewinnwachstum, einen hohen Cashflow und ermögliche ein Engagement im florierenden Agrarsektor.
Die Titel würden mit einem P/E 09E 18,1x und einem EV/EBITDA 12,0x notieren. Zwar seien die Aktien unlängst neu bewertet worden, doch bestehe nach Ansicht der Analysten Potenzial für weitere Wertschöpfung, da das Angebot an proprietärem Biotech-Saatgut unterschätzt werde.
Daher erhöhen die Analysten von Vontobel Research, basierend auf ihren DCF- und Sum-of-the-Parts-Modellen, ihr Kursziel von CHF 335 pro Aktie auf CHF 360 pro Aktie und stufen die Syngenta-Aktie mit "buy" ein. (Analyse vom 23.04.2008)