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Der USA Bären-Thread
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Martin Feldstein im Interview „Der Euro hat wirtschaftlich enorm geschadet“
Der bekannte amerikanische Ökonom rechnet mit dem Irrglauben vieler Politiker ab, den Kontinent über die Währung einen zu wollen. Und er sagt, warum des Milliardenkaufprogramm der EZB wohl ins Leere läuft.
www.faz.net/aktuell/wirtschaft/...tlich-enorm-geschadet-13889760.html
Der bekannte amerikanische Ökonom rechnet mit dem Irrglauben vieler Politiker ab, den Kontinent über die Währung einen zu wollen. Und er sagt, warum des Milliardenkaufprogramm der EZB wohl ins Leere läuft.
www.faz.net/aktuell/wirtschaft/...tlich-enorm-geschadet-13889760.html
Früher hieß es, der Halbleiter-Index SOX bestimmt, wohin der NDX läuft. Charttechnisch sieht der SOX (Chart unten) eher angeschlagen aus, was nicht recht zum NDX-Höhenflug passt...
Aber vielleicht ist ja "diesmal alles anders"? ;-)
www.marketwatch.com/story/...ales-fell-28-in-third-quarter-2015-11-02
Global semiconductor sales fell 2.8% in third quarter
Sales of semiconductors fell 2.8% to $85.2 billion in the third quarter from a year earlier ...The group blamed the drop in sales to weak demand and currency fluctuations. By region, sales rose 5% year-on-year in China while slumping 10.6% in Europe and dropping 3.9% in the Americas...
Aber vielleicht ist ja "diesmal alles anders"? ;-)
www.marketwatch.com/story/...ales-fell-28-in-third-quarter-2015-11-02
Global semiconductor sales fell 2.8% in third quarter
Sales of semiconductors fell 2.8% to $85.2 billion in the third quarter from a year earlier ...The group blamed the drop in sales to weak demand and currency fluctuations. By region, sales rose 5% year-on-year in China while slumping 10.6% in Europe and dropping 3.9% in the Americas...
(Verkleinert auf 80%) 
Der "Purchase Only House Price Index" erfasst die Gesamtheit aller tatsächlichen Käufe neuer und bereits existierender Eigenheime, d.h. in diesem spielen die Aufkäufe von Immobilien durch Banken/Hedgefonds, die bislang noch nicht verkauft werden konnten, keine Rolle. Meine Interpretation habe ich im Chart eingetragen. An der Entwicklung seit 2012 dürften wohl mindestens 95 % der Haushalte keinen Anteil mehr haben.
Dieser Chart zeigt mE eines der größten "Potemkin´schen Dörfer".
Dieser Chart zeigt mE eines der größten "Potemkin´schen Dörfer".
(Verkleinert auf 69%)
Speziell bei AIG kann man feststellen, dass zwischen "absolut" und "relativ" Welten klaffen. AIG ist quasi ein "Zombieunternehmen" mit einer aktuellen MK von 82 Mrd. USD, jedoch Schulden in Höhe von 30 Mrd. USD. (Quelle: finance.yahoo)
Die Cash Flow Daten der letzten vier Quartale sprechen Bände. Das operative Geschäft liegt am Boden.
finance.yahoo.com/q/cf?s=AIG
Der logarithmische Wochenchart zeigt in 2012 einen plötzlichen Umbruch von MA 200, ein deutliches Signal an die Trader, dass es nun wieder aufwärts geht. Die Aufwärtsentwicklung seit Ende 2013 verläuft jedoch unter sehr schwachem Momentum.
Die Cash Flow Daten der letzten vier Quartale sprechen Bände. Das operative Geschäft liegt am Boden.
finance.yahoo.com/q/cf?s=AIG
Der logarithmische Wochenchart zeigt in 2012 einen plötzlichen Umbruch von MA 200, ein deutliches Signal an die Trader, dass es nun wieder aufwärts geht. Die Aufwärtsentwicklung seit Ende 2013 verläuft jedoch unter sehr schwachem Momentum.
(Verkleinert auf 90%)
Heute gab es den größten Short-Squeeze seit einem Monat. Die am meisten geshorteten Aktien stiegen um 3,26 %, während der SP-500 insgesamt nur 1,15 % zulegte:
(Verkleinert auf 58%)
www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/...finanzmanager-a-1060798.html
Für die Europäische Zentralbank war der Vorfall mehr als peinlich: Im Mai hatte sich EZB-Direktoriumsmitglied Benoît Coeuré mit Vertretern von Hedgefonds und großen Banken wie Goldman Sachs und Citi zu einem Abendessen getroffen. Bei dieser Gelegenheit kündigte er an, dass die EZB einen Teil ihrer milliardenschweren Wertpapierkäufe vorziehen werde. Coeurés Rede veröffentlichte die EZB erst am nächsten Morgen. Doch schon während der Veranstaltung fiel der Euro-Kurs zum Dollar deutlich. Eine kleine Schar von Finanzmarktakteuren hatte einen zeitlichen Vorsprung vor allen anderen Marktteilnehmern bekommen....
A.L.: In USA würde das als Insiderhandel geahndet werden.
Für die Europäische Zentralbank war der Vorfall mehr als peinlich: Im Mai hatte sich EZB-Direktoriumsmitglied Benoît Coeuré mit Vertretern von Hedgefonds und großen Banken wie Goldman Sachs und Citi zu einem Abendessen getroffen. Bei dieser Gelegenheit kündigte er an, dass die EZB einen Teil ihrer milliardenschweren Wertpapierkäufe vorziehen werde. Coeurés Rede veröffentlichte die EZB erst am nächsten Morgen. Doch schon während der Veranstaltung fiel der Euro-Kurs zum Dollar deutlich. Eine kleine Schar von Finanzmarktakteuren hatte einen zeitlichen Vorsprung vor allen anderen Marktteilnehmern bekommen....
A.L.: In USA würde das als Insiderhandel geahndet werden.
www.focus.de/finanzen/boerse/...uro-weniger-erspartes_id_5057637.html
...Im Süden bleibt die Arbeitslosigkeit hoch, die Wirtschaft strauchelt. Der Norden fühlt sich in die Rolle des Zahlmeisters gedrängt und wird von der EZB in Geiselhaft genommen. Kann Europa so aus der Krise kommen? Niemals, meint Sinn. Schlimmer noch: Früher oder später fliegen uns die Schulden um die Ohren. Und davon gibt es reichlich.
Wie schlimm steht's? Ziemlich schlimm. „Wir sitzen tief in der Tinte“, mahnt Ökonom Sinn. Schulden mit immer neuen Schulden zu begleichen, kann auf Dauer nicht funktionieren - und das kann auch niemand bezahlen. Selbst Deutschland nicht. „Wir können nicht alle miternähren“, warnt der Experte....
[...lange Auslassung...]
...Bei einem Zahlungsausfall aller Krisenländer kann die Bundesbank uns Sparern nicht helfen. Woher sollte sie das viele Geld auch nehmen, das ihr von Seiten der Südländer geschuldet, aber nicht zurückbezahlt wird? Sinn: „Das Geld ist weg.“...
...Im Süden bleibt die Arbeitslosigkeit hoch, die Wirtschaft strauchelt. Der Norden fühlt sich in die Rolle des Zahlmeisters gedrängt und wird von der EZB in Geiselhaft genommen. Kann Europa so aus der Krise kommen? Niemals, meint Sinn. Schlimmer noch: Früher oder später fliegen uns die Schulden um die Ohren. Und davon gibt es reichlich.
Wie schlimm steht's? Ziemlich schlimm. „Wir sitzen tief in der Tinte“, mahnt Ökonom Sinn. Schulden mit immer neuen Schulden zu begleichen, kann auf Dauer nicht funktionieren - und das kann auch niemand bezahlen. Selbst Deutschland nicht. „Wir können nicht alle miternähren“, warnt der Experte....
[...lange Auslassung...]
...Bei einem Zahlungsausfall aller Krisenländer kann die Bundesbank uns Sparern nicht helfen. Woher sollte sie das viele Geld auch nehmen, das ihr von Seiten der Südländer geschuldet, aber nicht zurückbezahlt wird? Sinn: „Das Geld ist weg.“...
wie es heute um den Euro und die EZB - die inzwischen zum Erfüllungsgehilfen von US-Hedgefonds verkommen ist (# 508) - steht, bleibt nur das Fazit:
Die bei der Einführung des Euros geäußerten Warnungen der Kritiker wurden von der schmutzigen heutigen Realität noch bei weitem übertroffen. Wenn bereits damals das mögliche böse Ende offen und ehrlich kommuniziert worden wäre (statt den Euro zu verklären), dann hätte es hierzulande Massenproteste der Bevölkerung gegen die Einführung des Euros gegeben.
Stattdessen haben die vermeintlichen Gurus aus Wirtschaft und Politik - teils wider besseres Wissen -, den Euro in teils naiver Weise schmackhaft zum machen versucht: Es sei doch toll, wenn man auf Urlaubsreisen in Europa keine Währungen mehr umtauschen müsse. Ja stimmt. Aber nun zahlt der gebeutelte Michel nachträglich mit seinen Ersparnissen (# 508), weil die Südperipherie hoffnungslos überschuldet ist.
Bei der Euroeinführung zeigte sich eine ähnlich vernebelnde Distanz zwischen Politik und Bevölkerung wie jetzt in der Flüchtlingskrise. Letztlich war damals kein "Nein" der Bevölkerung gegen den Euro erwünscht. Genauso, wie heute kein "Nein" gegen die von oben einseitig beschlossenene Massenaufnahme der Flüchtlinge geduldet wird und erwünscht ist. Selbst Proteste von über 200 Landräten, die sich überfordert fühlen, werden von oben mit Besserwisser-Attitüde weggewischt. Merkel hat schlicht vor den Sachzwängen kapituliert. Hätte man beizeiten, als es noch genügend Zeit für eine demokratische Entscheidung gegeben hätte, eine Volksabstimmung durchgeführt, wäre Merkels Flüchtlingspolitik genauso abgewählt worden wie 2000 der Euro.
Und ich fürchte leider auch, dass sich die rosigen Erwartungen, die Flüchtlinge würden den hiesigen Arbeitsmarkt stärken, in der Realität nicht erfüllen werden. Ganz ähnlich wie die damaligen Behauptungen, dass der Euro für (finanzielle) Sicherheit und Frieden sorgen würde. Faktisch ist Europa heute - nicht zuletzt infolge der Euroeinführung - stark (bis hoffnungslos) verschuldet, und die finanzielle Sicherheit ist ausgehöhlt. Draghi kauft wie besenkt von nicht vorhandenem Geld PIIGS-Staatsanleihen auf - mit dem zweifelhaften Erfolg, dass die Rendite italienischer zweijähriger Staatsanleihen bereits negativ sind (vor einigen Jahren brachten die noch 8 % Rendite). Das ist purer Irrsinn.
Zudem ist Europa wegen des Euros und resultierender Zahlungspflichten (Griechen-Debakel) heute zerstrittener denn je. Es gibt zwar in der Tat keine offenen Kriege mehr, dafür aber ekligen Politiker-Hickhack ums Eingemachte, der den Euro als krasse Fehlgeburt entlarvt.
Auch die Flüchtlingskrise rüttelt bereits an den Grundfesten der EU-Gemeinschaft. Selbst linke Volkswirte wie IAB-Möller rechnen damit, dass Zweidrittel der Flüchtlinge mittelfristig in HartzIV enden werden. Sie werden daher unterm Strich den Steuerzahlern auf der Tasche liegen.
Deshalb bleiben Viele - wie damals bei der Euro-Einführung - skeptisch. Heute zeigt sich, dass die damalige Skepsis gegenüber dem Euro völlig berechtigt war. Leider spricht einiges dafür, dass sich auch die Skepis hinsichtlich der neuen "Einwanderungspolitik" als realistisch entpuppen wird.
Wenn D. Arbeitskräfte braucht, könnte man diese gezielt anwerben. Jeder einzelne Bewerber sollte auf seine Eignung für den hiesigen Arbeitsmarkt überprüft werden. So machen es Kanada, USA und Australien seit ewigen Zeiten. Die jetzt praktizierte völlig wahllose Einwanderung von Menschen, die zu zwei Dritteln keinen hier anerkannten Berufsabschluss haben und überwiegend in HartzIV zu enden drohen, ist KEINE intelligente Einwanderungspolitik, sondern eine zur Tugend verklärte Notlösung, die aus Muttis zu langem "Im Sessel-Sitzen" erwuchs.
Die bei der Einführung des Euros geäußerten Warnungen der Kritiker wurden von der schmutzigen heutigen Realität noch bei weitem übertroffen. Wenn bereits damals das mögliche böse Ende offen und ehrlich kommuniziert worden wäre (statt den Euro zu verklären), dann hätte es hierzulande Massenproteste der Bevölkerung gegen die Einführung des Euros gegeben.
Stattdessen haben die vermeintlichen Gurus aus Wirtschaft und Politik - teils wider besseres Wissen -, den Euro in teils naiver Weise schmackhaft zum machen versucht: Es sei doch toll, wenn man auf Urlaubsreisen in Europa keine Währungen mehr umtauschen müsse. Ja stimmt. Aber nun zahlt der gebeutelte Michel nachträglich mit seinen Ersparnissen (# 508), weil die Südperipherie hoffnungslos überschuldet ist.
Bei der Euroeinführung zeigte sich eine ähnlich vernebelnde Distanz zwischen Politik und Bevölkerung wie jetzt in der Flüchtlingskrise. Letztlich war damals kein "Nein" der Bevölkerung gegen den Euro erwünscht. Genauso, wie heute kein "Nein" gegen die von oben einseitig beschlossenene Massenaufnahme der Flüchtlinge geduldet wird und erwünscht ist. Selbst Proteste von über 200 Landräten, die sich überfordert fühlen, werden von oben mit Besserwisser-Attitüde weggewischt. Merkel hat schlicht vor den Sachzwängen kapituliert. Hätte man beizeiten, als es noch genügend Zeit für eine demokratische Entscheidung gegeben hätte, eine Volksabstimmung durchgeführt, wäre Merkels Flüchtlingspolitik genauso abgewählt worden wie 2000 der Euro.
Und ich fürchte leider auch, dass sich die rosigen Erwartungen, die Flüchtlinge würden den hiesigen Arbeitsmarkt stärken, in der Realität nicht erfüllen werden. Ganz ähnlich wie die damaligen Behauptungen, dass der Euro für (finanzielle) Sicherheit und Frieden sorgen würde. Faktisch ist Europa heute - nicht zuletzt infolge der Euroeinführung - stark (bis hoffnungslos) verschuldet, und die finanzielle Sicherheit ist ausgehöhlt. Draghi kauft wie besenkt von nicht vorhandenem Geld PIIGS-Staatsanleihen auf - mit dem zweifelhaften Erfolg, dass die Rendite italienischer zweijähriger Staatsanleihen bereits negativ sind (vor einigen Jahren brachten die noch 8 % Rendite). Das ist purer Irrsinn.
Zudem ist Europa wegen des Euros und resultierender Zahlungspflichten (Griechen-Debakel) heute zerstrittener denn je. Es gibt zwar in der Tat keine offenen Kriege mehr, dafür aber ekligen Politiker-Hickhack ums Eingemachte, der den Euro als krasse Fehlgeburt entlarvt.
Auch die Flüchtlingskrise rüttelt bereits an den Grundfesten der EU-Gemeinschaft. Selbst linke Volkswirte wie IAB-Möller rechnen damit, dass Zweidrittel der Flüchtlinge mittelfristig in HartzIV enden werden. Sie werden daher unterm Strich den Steuerzahlern auf der Tasche liegen.
Deshalb bleiben Viele - wie damals bei der Euro-Einführung - skeptisch. Heute zeigt sich, dass die damalige Skepsis gegenüber dem Euro völlig berechtigt war. Leider spricht einiges dafür, dass sich auch die Skepis hinsichtlich der neuen "Einwanderungspolitik" als realistisch entpuppen wird.
Wenn D. Arbeitskräfte braucht, könnte man diese gezielt anwerben. Jeder einzelne Bewerber sollte auf seine Eignung für den hiesigen Arbeitsmarkt überprüft werden. So machen es Kanada, USA und Australien seit ewigen Zeiten. Die jetzt praktizierte völlig wahllose Einwanderung von Menschen, die zu zwei Dritteln keinen hier anerkannten Berufsabschluss haben und überwiegend in HartzIV zu enden drohen, ist KEINE intelligente Einwanderungspolitik, sondern eine zur Tugend verklärte Notlösung, die aus Muttis zu langem "Im Sessel-Sitzen" erwuchs.
und das wird auf jeden Fall schmerzhaft sein. H.-W. Sinn nagelt es ja, wenn er ausführt, dass man nicht ständig Schulden mit Schulden begleichen kannst. Was wir in den letzten Jahrzehnten an kontinuierlichen Schuldenanstiegen gesehen haben, das ist eigentlich undenkbar. Die Kreditgeber werden eines schönen Tages erkennen dürfen, dass die Schuldner ihre Schulden nicht werden bedienen können. Die Schuldner werden aus ihrer misslichen Situation weder herauswachsen können, noch steht den Schulden dementsprechend pfändbares Eigentum gegenüber.
Die ganze Situation wird aktuell nur noch dadurch aufrechterhalten, weil aufgeblasene und überbewertete Preise sprich die hier vielzietierte Vermögenspreisinflation die Illusion schaffen, dass den Schulden noch entsprechendes Vermögen gegenübersteht.
Dass derartige Illusionen wie Kartenhäuser in sich zusammenfallen, dass haben die Immobilienkrisen in den USA, Spanien, Irland, etc., eindrucksvoll bewiesen. Die dortigen Schuldenkrisen fanden ihre Ursachen auch jeweils darin, dass überbewertete Vermögensgegenstände, in diesem Fall die Immobilien, zu völlig überhöhten und abstrusen Werten beliehen wurden. Sinken die Preise dann eines schönen Tages, was sie denn sicherlich auch tun werden, so kracht's im Gebälk.
An dieser Stelle hier der Verweis zu einem aktuellen Kommentar von J. Singer / Timepatternanalysis, der sich eingehender mit der Finazialisierung der Wirtschaft auseinandersetzt.
"Der IWF hat 2012 festgestellt, dass der Wachstumseffekt von Schulden negativ wird, wenn die Schulden des privaten Sektors einen Anteil von 80 bis 100% am BIP erreicht haben. Das deckt sich mit vorhergehenden Untersuchungen von Reinhart und Rogoff. Nach Zahlen der Weltbank von 2014 betragen die einheimischen Kredite an den privaten Sektor im Verhältnis zum BIP in den USA fast 195%, 1981 lag die Zahl noch bei unter 90%. China erreichte 2014 fast 142%, Japan kommt auf fast 188%.
Die Finanzindustrie ist “eigentlich” dazu da, der Realwirtschaft zu dienen. So soll sie etwa rentable Vorhaben finanzieren für diejenigen Wirtschaftssubjekte, die nicht über genügend Eigenmittel verfügen. Sie soll dafür sorgen, dass der Handel mit Gütern reibungslos funktioniert. Sie soll Sparer und Investoren zusammenbringen. Usw. Mittlerweile aber dominiert die Finanzindustrie das gesamte wirtschaftliche und gesellschaftliche Geschehen, alles muss sich ihren Interessen unterordnen.
Und hier schließt sich der Kreise zum Wachstumsthema: Nach Roger Bootle ist das gesamte wirtschaftliche Leben eine Mischung aus kreativen und distributiven Aktivitäten. Erfolgreiche Gesellschaften maximieren den kreativen und minimieren den distributiven Teil. Wenn in einer Gesellschaft die distributiven Aktivitäten überhand nehmen, werden Gewinne mehrheitlich von einem Teil der Gesellschaft auf Kosten von Einbussen anderer gemacht. Es findet eine Umverteilung gesellschaftlichen Wohlstands statt, neuer wird nicht geschaffen. Solche Gesellschaften verarmen auf die Dauer, sie werden zunehmend instabil und gewalttätig.
Viel von dem, was in den Finanzmärkten geschieht, gehört zum distributiven Ende. Gewinne des einen sind Verluste des anderen. Gebühren und Kosten des Bankwesen werden letztlich von den Konsumenten bezahlt über Käufe von Waren und Dienstleistungen."
Komplett incl. Charts einsehbar hier
Quelle: www.timepatternanalysis.de/Blog/2015/10/31/...-der-wirtschaft/
Die ganze Situation wird aktuell nur noch dadurch aufrechterhalten, weil aufgeblasene und überbewertete Preise sprich die hier vielzietierte Vermögenspreisinflation die Illusion schaffen, dass den Schulden noch entsprechendes Vermögen gegenübersteht.
Dass derartige Illusionen wie Kartenhäuser in sich zusammenfallen, dass haben die Immobilienkrisen in den USA, Spanien, Irland, etc., eindrucksvoll bewiesen. Die dortigen Schuldenkrisen fanden ihre Ursachen auch jeweils darin, dass überbewertete Vermögensgegenstände, in diesem Fall die Immobilien, zu völlig überhöhten und abstrusen Werten beliehen wurden. Sinken die Preise dann eines schönen Tages, was sie denn sicherlich auch tun werden, so kracht's im Gebälk.
An dieser Stelle hier der Verweis zu einem aktuellen Kommentar von J. Singer / Timepatternanalysis, der sich eingehender mit der Finazialisierung der Wirtschaft auseinandersetzt.
"Der IWF hat 2012 festgestellt, dass der Wachstumseffekt von Schulden negativ wird, wenn die Schulden des privaten Sektors einen Anteil von 80 bis 100% am BIP erreicht haben. Das deckt sich mit vorhergehenden Untersuchungen von Reinhart und Rogoff. Nach Zahlen der Weltbank von 2014 betragen die einheimischen Kredite an den privaten Sektor im Verhältnis zum BIP in den USA fast 195%, 1981 lag die Zahl noch bei unter 90%. China erreichte 2014 fast 142%, Japan kommt auf fast 188%.
Die Finanzindustrie ist “eigentlich” dazu da, der Realwirtschaft zu dienen. So soll sie etwa rentable Vorhaben finanzieren für diejenigen Wirtschaftssubjekte, die nicht über genügend Eigenmittel verfügen. Sie soll dafür sorgen, dass der Handel mit Gütern reibungslos funktioniert. Sie soll Sparer und Investoren zusammenbringen. Usw. Mittlerweile aber dominiert die Finanzindustrie das gesamte wirtschaftliche und gesellschaftliche Geschehen, alles muss sich ihren Interessen unterordnen.
Und hier schließt sich der Kreise zum Wachstumsthema: Nach Roger Bootle ist das gesamte wirtschaftliche Leben eine Mischung aus kreativen und distributiven Aktivitäten. Erfolgreiche Gesellschaften maximieren den kreativen und minimieren den distributiven Teil. Wenn in einer Gesellschaft die distributiven Aktivitäten überhand nehmen, werden Gewinne mehrheitlich von einem Teil der Gesellschaft auf Kosten von Einbussen anderer gemacht. Es findet eine Umverteilung gesellschaftlichen Wohlstands statt, neuer wird nicht geschaffen. Solche Gesellschaften verarmen auf die Dauer, sie werden zunehmend instabil und gewalttätig.
Viel von dem, was in den Finanzmärkten geschieht, gehört zum distributiven Ende. Gewinne des einen sind Verluste des anderen. Gebühren und Kosten des Bankwesen werden letztlich von den Konsumenten bezahlt über Käufe von Waren und Dienstleistungen."
Komplett incl. Charts einsehbar hier
Quelle: www.timepatternanalysis.de/Blog/2015/10/31/...-der-wirtschaft/
Bubbles are normal and non-bubble times are depressions!
www.zerohedge.com/news/2015-11-02/...g-3-trillion-neutron-bomb
.....
look no further than a recent report from Macquarie which showed that a quarter of Chinese firms with debt are currently unable to cover their annual interest expense (as you might imagine, it's even worse for commodities firms). Just two weeks after we highighted the Macquarie report, we took a look at research conducted by Hong-Kong based CLSA. Unsurprisingly, it turns out that Chinese banks' bad debts ratio could be as high 8.1%, a whopping 6 times higher than the official 1.5% NPL level reported by China's banking regulator. According to Hong Kong-based "Autonomous Research", the real figure may be closer to 21% when one takes into account the aforementioned shadow banking sector. Here's more from Bloomberg:
www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-29/...-bad-loan-burden
......
Chu and her colleagues at Autonomous Research in Hong Kong take a top-down approach. They estimate how much money is being wasted after the nation began getting smaller and smaller economic returns on its credit from 2008. Their assessment is informed by data from economies such as Japan that have gone though similar debt explosions.
While traditional bank loans are not Chu’s prime focus -- she looks at the wider picture, including shadow banking -- she says her work suggests that nonperforming loans may be at 20 percent to 21 percent, or even higher.
.....
look no further than a recent report from Macquarie which showed that a quarter of Chinese firms with debt are currently unable to cover their annual interest expense (as you might imagine, it's even worse for commodities firms). Just two weeks after we highighted the Macquarie report, we took a look at research conducted by Hong-Kong based CLSA. Unsurprisingly, it turns out that Chinese banks' bad debts ratio could be as high 8.1%, a whopping 6 times higher than the official 1.5% NPL level reported by China's banking regulator. According to Hong Kong-based "Autonomous Research", the real figure may be closer to 21% when one takes into account the aforementioned shadow banking sector. Here's more from Bloomberg:
www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-29/...-bad-loan-burden
......
Chu and her colleagues at Autonomous Research in Hong Kong take a top-down approach. They estimate how much money is being wasted after the nation began getting smaller and smaller economic returns on its credit from 2008. Their assessment is informed by data from economies such as Japan that have gone though similar debt explosions.
While traditional bank loans are not Chu’s prime focus -- she looks at the wider picture, including shadow banking -- she says her work suggests that nonperforming loans may be at 20 percent to 21 percent, or even higher.
Watch:JPMORGAN, BANK OF AMERICA, WELLS FARGO, CITIGROUP, GOLDMAN SACHS, STATE STREET CORP, MORGAN STANLEY.... Schuld sei die Fed
www.zerohedge.com/news/2015-11-02/...s-ratings-downgrade-watch
www.zerohedge.com/news/2015-11-02/...s-ratings-downgrade-watch
www.sueddeutsche.de/wirtschaft/...esskanne-wird-zum-problem-1.2711883
...Es gab Zeiten, da reichte die bloße Erwähnung des Wortes aus, um bei Notenbankern allergische Hautreaktionen auszulösen: Experimente. Zentralbanker, so lautete das ungeschriebene Gesetz, experimentieren nicht, vielmehr verlangt die Sicherung stabiler Preise bei möglichst gleichzeitiger wirtschaftlicher Blüte nach dem glatten Gegenteil. Nach Gradlinigkeit, nach Stetigkeit und langem Atem.
Heute liegen solch alte Gewissheiten unter den Trümmern der US-Investmentbank Lehman Brothers begraben, die nach Fehlspekulationen 2008 kollabierte. Weil eine Kettenreaktion aus weiteren Bankenpleiten, einer allgemeinen Kreditklemme und einer lang anhaltenden globalen Rezession drohte, sahen sich die Zentralbanken gezwungen, nicht nur ihre bisherigen Instrumente bis an den Rand des Machbaren zu strapazieren, sondern gänzlich neue Wege einzuschlagen: Sie pumpten Billionen Dollar, Euro und Yen ins Finanzsystem, indem sie ihre Leitzinsen für die kurzfristige Geldbeschaffung der Banken auf nahezu null senkten und den Kreditinstituten in großem Stil Wertpapiere abkauften....
[Nun] steht in den Vereinigten Staaten... das nächste Experiment an: der Ausstieg aus eben jener Extremstrategie....
...Es gab Zeiten, da reichte die bloße Erwähnung des Wortes aus, um bei Notenbankern allergische Hautreaktionen auszulösen: Experimente. Zentralbanker, so lautete das ungeschriebene Gesetz, experimentieren nicht, vielmehr verlangt die Sicherung stabiler Preise bei möglichst gleichzeitiger wirtschaftlicher Blüte nach dem glatten Gegenteil. Nach Gradlinigkeit, nach Stetigkeit und langem Atem.
Heute liegen solch alte Gewissheiten unter den Trümmern der US-Investmentbank Lehman Brothers begraben, die nach Fehlspekulationen 2008 kollabierte. Weil eine Kettenreaktion aus weiteren Bankenpleiten, einer allgemeinen Kreditklemme und einer lang anhaltenden globalen Rezession drohte, sahen sich die Zentralbanken gezwungen, nicht nur ihre bisherigen Instrumente bis an den Rand des Machbaren zu strapazieren, sondern gänzlich neue Wege einzuschlagen: Sie pumpten Billionen Dollar, Euro und Yen ins Finanzsystem, indem sie ihre Leitzinsen für die kurzfristige Geldbeschaffung der Banken auf nahezu null senkten und den Kreditinstituten in großem Stil Wertpapiere abkauften....
[Nun] steht in den Vereinigten Staaten... das nächste Experiment an: der Ausstieg aus eben jener Extremstrategie....
meine Kurspunkteerwartung: 3200-3500 Punkte bis in den Herbst 2017.
Bis dahin lege ich noch weiter mit meinen S%P ETF´s zu. Egal wie schlecht die Stimmung und die Zahlen auch werden, der Bullenmarkt läuft weiter-
Servus. Nur meine Meinung.
Bis dahin lege ich noch weiter mit meinen S%P ETF´s zu. Egal wie schlecht die Stimmung und die Zahlen auch werden, der Bullenmarkt läuft weiter-
Servus. Nur meine Meinung.
Das Buch liest sich streckenweise wie eine Selbstanklage. Bernanke war mit der Wirkung von QE nicht zufrieden.
Interessant im Artikel (link unten) ist auch die Kritik von anderen Ökonomen, wie und was man hätte besser machen können.
www.marketwatch.com/story/...is-ultimately-a-tragic-figure-2015-11-03
Interessant im Artikel (link unten) ist auch die Kritik von anderen Ökonomen, wie und was man hätte besser machen können.
www.marketwatch.com/story/...is-ultimately-a-tragic-figure-2015-11-03
meint John Helmer langjähriger Moskau Korrespondent, der einzige der mehr Zustimmung von Wählern erhält ist jetzt Putin
Since the US started the regime dominoes falling in Kiev in February 2014, the Polish regime has already toppled, and the French one is doomed – President Francois Hollande will be defeated by every one of the candidates now running to succeed him, including Marine Le Pen of the National Front. The British Prime Minister David Cameron can postpone his day of reckoning, but on the margins of Europe, not inside. The German Chancellor Angela Merkel has less time, fewer supporters. When Merkel topples, she will take the European Union (EU) into the shambles with her.
Russia, under constant attack by the US, Germany, France and Britain in the war to overthrow President Vladimir Putin, is now the only European country to show more, not less voter support for the incumbent leadership.......
www.nakedcapitalism.com/2015/11/...-the-last-man-standing.html
Since the US started the regime dominoes falling in Kiev in February 2014, the Polish regime has already toppled, and the French one is doomed – President Francois Hollande will be defeated by every one of the candidates now running to succeed him, including Marine Le Pen of the National Front. The British Prime Minister David Cameron can postpone his day of reckoning, but on the margins of Europe, not inside. The German Chancellor Angela Merkel has less time, fewer supporters. When Merkel topples, she will take the European Union (EU) into the shambles with her.
Russia, under constant attack by the US, Germany, France and Britain in the war to overthrow President Vladimir Putin, is now the only European country to show more, not less voter support for the incumbent leadership.......
www.nakedcapitalism.com/2015/11/...-the-last-man-standing.html
Die Anleihezinsen aller westlichen und hochverschuldeten Länder sind bei Null angekommen und teilweise so negativ.
So niedrig das dies zu weiteren Schulden geradzu einlädt würde ich sagen. Es ist doch unnatürlich, wenn zweijährige italienische Staatsanleihen eine negative Rendite haben, obwohl Italien mit 135 Prozent des BIP verschuldet ist.
Die Zinsen sind so künstliche niedrig gehalten von Mario Draghi und der EZB weil sie das so versprochen hat sie tief zu halten.
Und es gibt ein Stabilitätspakt der scheint mir nicht sehr glaubwürdig. Es hat nie Strafen für überhöhte Staatsdefizite gegeben und es wird auch keine geben für alle Zukunft.
Das Problem der sehr niedrigen Zinsen ist, dass die Regierungen sich nicht übermäßig mehr anstrengen mit der Haushaltskonsolidierung. Der Traum aller Haushaltpolitiker ist in Erfüllung gegangen man Macht Schulden und bekommt sogar noch mehr ohne sich anzustrengen.
Die Steuern erscheinen mir zu hoch sein, aber irgendwo werden die Ausgaben kürzt noch werden Schulden abgebaut.
Sternzeichen
So niedrig das dies zu weiteren Schulden geradzu einlädt würde ich sagen. Es ist doch unnatürlich, wenn zweijährige italienische Staatsanleihen eine negative Rendite haben, obwohl Italien mit 135 Prozent des BIP verschuldet ist.
Die Zinsen sind so künstliche niedrig gehalten von Mario Draghi und der EZB weil sie das so versprochen hat sie tief zu halten.
Und es gibt ein Stabilitätspakt der scheint mir nicht sehr glaubwürdig. Es hat nie Strafen für überhöhte Staatsdefizite gegeben und es wird auch keine geben für alle Zukunft.
Das Problem der sehr niedrigen Zinsen ist, dass die Regierungen sich nicht übermäßig mehr anstrengen mit der Haushaltskonsolidierung. Der Traum aller Haushaltpolitiker ist in Erfüllung gegangen man Macht Schulden und bekommt sogar noch mehr ohne sich anzustrengen.
Die Steuern erscheinen mir zu hoch sein, aber irgendwo werden die Ausgaben kürzt noch werden Schulden abgebaut.
Sternzeichen
nach knapp 7 Jahren steiler Kursanstiege wohl scheinbar den Hals nicht voll bekommen und von weiteren 60-70%igen Kursanstiegen im S&P500 innerhalb eines Jahres (!!) ausgehen, so dürfte das wohl eher als Warnzeichen dienen.
Die Gewinnmargen der im S&P500 gelisteten Firmen sind mittlerweile eingebrochen. In der Vergangenheit war dies ein sehr deutlicher Indikator für eine bevorstehende Rezession. Selbst wenn eine Rezession in den USA vermieden würde, gäbe es zu überschäumenden Optimismus wohl kaum einen Anlass.
Sollte beispielsweise der Dollar weiterhin erstarken, so haben viele US-Konzerne das Problem, dass der stärkere Dollar ihre Auslandumsätze automatisch reduziert, wobei wir uns zudem in einem Umfeld geringen Wirtschaftswachstums und hoher Überkapazitäten befinden. Auch hat die Nullzinspolitik der Fed in den vergangenen Jahren ebenfalls ihren Löwenanteil zu den hohen Gewinnmargen der Firmen beigetragen. Dass so etwas nicht unendlich steigerbar ist, liegt auf der Hand.
Bei den DAX-Unternehmen schaut es ähnlich aus. Der Gewinnzyklus hat auch hier aller Wahrscheinlichkeit nach seinen Höhepunkt erreicht oder gar überschritten. Die Gewinnmarge aller Dax-Unternehmen liegt derzeit bei durchschnittlich 7,5 Prozent und ist damit nahe dem historischen Allzeithoch. Dieses historisch hohe Niveau kann unter den gegenwärtigen Bedingungen jedoch nicht auf Dauer fortgesetzt oder sogar gesteigert werden. Mittelfristig wird hier eine Normalisierung sprich eine Rückkehr zum langfristigen Trend stattfinden.
Die Gewinnmargen der im S&P500 gelisteten Firmen sind mittlerweile eingebrochen. In der Vergangenheit war dies ein sehr deutlicher Indikator für eine bevorstehende Rezession. Selbst wenn eine Rezession in den USA vermieden würde, gäbe es zu überschäumenden Optimismus wohl kaum einen Anlass.
Sollte beispielsweise der Dollar weiterhin erstarken, so haben viele US-Konzerne das Problem, dass der stärkere Dollar ihre Auslandumsätze automatisch reduziert, wobei wir uns zudem in einem Umfeld geringen Wirtschaftswachstums und hoher Überkapazitäten befinden. Auch hat die Nullzinspolitik der Fed in den vergangenen Jahren ebenfalls ihren Löwenanteil zu den hohen Gewinnmargen der Firmen beigetragen. Dass so etwas nicht unendlich steigerbar ist, liegt auf der Hand.
Bei den DAX-Unternehmen schaut es ähnlich aus. Der Gewinnzyklus hat auch hier aller Wahrscheinlichkeit nach seinen Höhepunkt erreicht oder gar überschritten. Die Gewinnmarge aller Dax-Unternehmen liegt derzeit bei durchschnittlich 7,5 Prozent und ist damit nahe dem historischen Allzeithoch. Dieses historisch hohe Niveau kann unter den gegenwärtigen Bedingungen jedoch nicht auf Dauer fortgesetzt oder sogar gesteigert werden. Mittelfristig wird hier eine Normalisierung sprich eine Rückkehr zum langfristigen Trend stattfinden.
Bubbles are normal and non-bubble times are depressions!
einer Rezession
Hier gibt es harte Daten:
www.zerohedge.com/news/2015-11-02/...t-economies-are-recession
Hier gibt es harte Daten:
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Finanz- und Wirtschaftslage pfui - Aktienmarkt hui:
www.faz.net/aktuell/finanzen/aktien/...gswechsel-13864952.html
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(Verkleinert auf 90%)
Tja, so geht´s, wenn "Kamasutra" übertrieben wird.
finance.yahoo.com/q/pr?s=EROS+Profile
finance.yahoo.com/q/ks?s=EROS+Key+Statistics
finance.yahoo.com/q/cf?s=EROS+Cash+Flow&annual
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(Verkleinert auf 90%)
denken offenbar einige ...Das Staatsdefizit steuert auf 8 Prozent des BIP zu, die Inflationsrate von 27 Prozent ist eine der höchsten der Welt, und das, obwohl die Regierung den Wechselkurs und viele Preise eingefroren hält. Aufgrund der ungelösten Schuldenkonflikte aus dem Staatsbankrott von 2001 hat Argentinien kaum Zugang zu internationalen Krediten. Die Nettodevisenreserven decken nicht einmal mehr den Importbedarf eines Monats. Die Sojapreise sind im Keller. .....
aber da jetzt eine neue Regierung kommt. die Hoffnung stirbt zuletzt
Link s. wawidu #120520
aber da jetzt eine neue Regierung kommt. die Hoffnung stirbt zuletzt
Link s. wawidu #120520
... ab hier:
http://www.ariva.de/forum/...en-Thread-283343?page=4811#jumppos120294
... drohendes Ungemach im Future
http://www.ariva.de/forum/...en-Thread-283343?page=4811#jumppos120294
... drohendes Ungemach im Future
(Verkleinert auf 67%)
www.bloomberg.com/news/articles/2015-11-03/...ed-joins-in-cuts
...Standard Chartered Plc became the third European bank in less than two weeks to announce sweeping job cuts, bringing the total planned reductions to more than 30,000, or almost one in seven positions.
The London-based firm said Tuesday it will eliminate 15,000 jobs,....
...Standard Chartered Plc became the third European bank in less than two weeks to announce sweeping job cuts, bringing the total planned reductions to more than 30,000, or almost one in seven positions.
The London-based firm said Tuesday it will eliminate 15,000 jobs,....
www.n-tv.de/wirtschaft/...-Arbeitsplaetze-article16274951.html
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