Der USA Bären-Thread

Schon des Öfteren habe ich aufgezeigt, dass die Aufblähung der Unternehmensgewinne in den USA in erster Linie kaum aus dem operativen Geschäft resultiert, sondern aus "Finanzaktivitäten", aka Zockereien mit Finanzprodukten. Bei vielen Unternehmen, z.B. Amazon, Google, Netflix, und allen Großbanken liegt der Anteil der Gewinne aus Finanzaktivitäten oftmals über mehr als dreimal so hoch wie die Gewinne aus dem operativen Geschäft.          

Hedgefonds-Manager verlangen in der Regel 2 % Grundgebühr pro Jahr plus 20 % vom Gewinn (soweit vorhanden). Die meisten HF performen aber schlechter als die Indizes.

Die Crux liegt gemäß Warren Buffett darin, dass die HF-Manager in jedem Fall die 2 % Grundgebühr einstreichen. Verwalten sie 1 Mrd, sind es immerhin 20 Millionen "sichere" (= performance-unabhängige) Grundgebühr pro Jahr. Bei 20 Mrd. an verwaltetem Volumen sind es bereits 400 Mio. pro Jahr.

Diese Gebührenstruktur schaffe, so Buffett, wenig Anreize, wirkliche Performance zu erzielen. Stattdessen belohnten sich die HF selber dafür, groß zu werden. HInzu kommt, dass zunehmende Größe oft mit sinkender Performance einhergeht.

Das (häufig nicht realisierte bzw. "leere") Versprechen, Outperformance zu erlangen, reicht aus, um die Kunden lange genug bei der Stange zu halten, bis die HF-Manager selber reich sind - womit das (eigentliche) Ziel dann auch erreicht ist.

Kein Wunder, dass die meisten HF nach ca. 5 Jahren die Segel streichen. Entweder haben die Kunden dann die Nase voll und kündigen (wobei sich die HF-Manager dennoch über gefüllte Taschen - via Grundgebühr - freuen können). Oder - was ja auch zuweilen vorkommt - die HF-Manager hatten tatsächlich ein glückliches Händchen. Dann erhalten sie zusätzliche Milliarden aus der 20-%-Gewinnbeteiligung und haben erst recht ausgesorgt.

www.marketwatch.com/story/...-buffett-why-hedge-funds-fail-2015-10-16

....Because of the fixed 2% fee, there's less and less reason to worry about collecting the 20% of profits, Buffett notes. Rather, the funds reward themselves just for getting big. "[You] don't have to particularly deliver. [The] promise lasts long enough to get you and your children rich," Buffett explained.

It's not surprising then that most hedge funds last about five years, and that one in three fails on an annual basis. Why not go into the hedge fund business? The worst that could happen is that you close up shop and move on, millions of dollars richer. The best outcome would be billions of dollars instead....

sollte man sehr vorsichtig sein, wenn $INDU und $TRAN deutlich divergieren. Am Freitag ging der INDU mit plus 0,43 % aus dem Handel, der TRAN jedoch mit minus 1,58 %.

Der starke Anstieg seit Ende 2012  basierte keineswegs auf erheblichen Steigerungen der Transportaktivitäten bzw. von Gewinnen daraus, sondern auf billigem Geld, das in "Finanzaktivitäten" floss. Immer wieder begegnet uns das gleiche System der "Gewinnschöpfung" - ein großes Casino unter Leitung der Fed.

arbeiten nach meinen Informationen, ungeachtet der offiziellen Beschwerden der Türken über Verletzungen ihres Luftraums durch die Russen, in Sachen ISIS eng zusammen. Zu diesem Netzwerk der Geheimdienste gehören auch der israelische Mossad und der neue iranische VEVAK, an dessen Aufbau der Mossad stark involviert ist. Die Kooperation auf Geheimdienstebene ist wesentlich stärker als auf politischer Ebene. Diese Informationen stammen nicht aus dem Internet, sondern aus der Freundschaft mit einem informellen Mitarbeiter eines dieser Geheimdienste.

Übrigens: Der türkische Geheimdienst MIT wurde nach dem Konzept und mit Unterstützung des Mossad geschaffen.
 

Video mit Noam Chomsky, der in USA nicht so gerne gehört wird
www.aljazeera.com/programmes/...dge-power-151014111029879.html
....Chomsky has nevertheless managed to reach wider audiences, most notably with his book 9-11: Was There An Alternative? which put the attacks in the context of American intervention worldwide and became a bestseller.

Consisting primarily of interviews with Chomsky and other writers, academics, philosophers, social commentators and broadcasters, this film explores the breadth, originality and importance of his work; and the alternative narratives he has advanced at some of the most critical periods in recent history.

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-18/...ant-facing-its-final-days

rückgehende Umsätze http://www.zerohedge.com/sites/default/files/.../MCD%20US%20May_0.jpg
in Deutschland gibt es jetzt Bio-Fastfood bei Macdonald

www.bloombergview.com/articles/2015-10-16/...l-war-with-russia

...In the 1970s, Saudi Arabia sent half of its oil to Europe, but then the Soviet Union built export pipelines from its abundant West Siberian oil fields, and the Saudis switched to Asian markets, where demand was growing and better prices could be had. The Saudi share of the European crude market kept dropping; in 2009, it reached a nadir of 5.9 percent. Russia's share peaked at 34.8 percent in 2011. In recent years, Saudi Arabia slowly increased its presence, reaching a 8.6 percent share in 2013, but it had never tried its luck in Poland.

Like most of central and eastern Europe, Poland has long been a client of Russian oil companies. Last year, about three-quarters of its fuel imports came from Russia, with the rest from Kazakhstan and European countries. Poland, however, is at the center of efforts to reduce the European Union's dependence on Russian energy.... On Thursday, it announced an agreement with Lithuania, Latvia and Estonia to build a natural gas pipeline to and from the Baltic States, ensuring their future independence from Russian gas supplies.

In the Asian markets, Russia became a serious competitor to the Saudis. In May, Russian crude supplies to China even temporarily surpassed those of Saudi Arabia. Now that the Saudis are involved in a ruthless price war for market share -- not just with U.S. shale oil producers but with all suppliers who are not members of the Organization of Petroleum Exporting countries -- they are moving into Russia's traditional market.

... if the Chinese economy continues performing worse than expected, that market may become too small for the Russians and the Saudis. Both economies are oil-dependent and retaining market share is a matter of survival.
Oil competition is a dangerous undercurrent in Putin's Middle Eastern policy.The Russian leader hopes that when its ally Iran re-enters the global oil and gas market, Russia will somehow share in the profits, perhaps through new pipelines across Syria. He also wants to stop the Saudis from establishing export routes in Syria. Now that Russian energy supremacy in Europe also is at stake, Putin's determination to resolve the Syrian conflict on his terms can only grow.

auch Reuters dazu www.reuters.com/article/2015/10/15/...il-idUSKCN0S92F120151015
....Trading sources told Reuters that majors such as Exxon, Shell, Total and Eni have been all buying more Saudi oil for their refineries in Western Europe and the Mediterranean in the past few months at the expense of Russian oil....Rosneft chief Igor Sechin, said on Tuesday that Saudi Arabia had started supplying ex-communist Poland at "dumping" prices. Then on Wednesday, Russian Energy Minister Alexander Novak described the Saudi entry into eastern European markets was the "toughest competition"....One trader said supplies from Gdansk could be sent to Germany to compete with Russian crude sent down the Soviet-built Druzhba (Friendship) pipeline. ...Lithuania  in talks with U.S. liquefied natural gas company Cheniere Energy Inc over possible imports as it tries to cut its dependence on Russian supplier Gazprom.
The battle may raise suspicions in Moscow that Riyadh is trying to punish the Kremlin for supporting Syrian President Bashar al-Assad...

Seth Kleinman, the head of energy research at Citigroup said the competition has become so intense in Asian markets in recent months that Saudi Arabia had to reduce supplies there in the face of growing deliveries from rivals such as Russia, Kuwait and Angola.

... schöne abc-Korrektur bis zum 61,8er Fibo, das riecht nach Short ...

Beim Stand von 26 hatte ich von (mMn hochspekulativen) Longs abgeraten:

www.ariva.de/forum/...SA-Baeren-Thread-283343?page=4792#jumppos119811

Was nicht ist (an Vola), kann ja noch kommen. In der Vorweihnachtszeit kommt aber vermutlich erst mal das Christkind.

Und danach kommt (es) Yellen, die (bzw. weil sie) erneut die Zinsen nicht erhöht ;-)

.. das Indices mit recht unterschiedlichem Aktienbestand so punktgenau ein Fibo-Retracement anlaufen ..

Warum sollte der SP-500 nicht bis zu den letzten Zwischen-Tiefs um 2050 (Anfang Juli + Mitte August) steigen? Er könnte auch bei 2059 einen "Bilderbuch-Abpraller" an der 200-Tage-Linie hinlegen (= meine favorisierte Erwartung).

Fibo-RT sind mMn ziemlich abstrakt. Die Masse der Trader steuert auf Sicht.

... dann reichts aber wirklich!

MA4 runter + CCI-Signal war bisher ein sehr zuverlässiges Signal, dazu die wunderschöne Flagge  .. das Respektieren des MA 200 werte ich nicht als Retest, sondern als kleine Bremse für genau heute ..

des Handelstages noch steht!

für den beginnenden Bärenmarkt kommt schon noch. Der Zug ist "wie immer" etwas verspätet.

www.magazin66.de/wp-content/uploads/2014/12/cartoon_bahn.jpg

gab es zumindest noch bullische Signale...

www.cartoonnewsmagazine.com/images/cartoon_greenspan.jpg

der HSH Nordbank.

Das hatte ich schon zu Beginn der Finanzkrise prophezeit. Dem Nonnenmacher sollte man seine Abgangs-Boni wieder abnehmen. Wer zig Mrd. auf Kosten der Steuerzahler verzockt, hat keine Abfindung verdient!

www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/...eise-verkauft-a-1058566.html

...In einem ersten Schritt übernähmen die Länder Hamburg und Schleswig-Holstein bis zu 6,2 Milliarden Euro an faulen Krediten, teilte die Bank mit. Damit ist die Summe bei Weitem nicht so groß wie von der HSH erhofft*. Weitere Portfolios im Volumen von zwei Milliarden Euro könne die Bank am Markt verkaufen.....

* A.L.: eine Frechheit. Soll der Staat gleich Zockerschulden in zweistelliger Milliardenhöhe übernehmen?

Die Formationen, die aus den von mir eingetragenen grünen Geraden gebildet werden, sollte man ebenfalls in Kalkül ziehen, Brumm. Diese sind nämlich durchaus als bullisch zu interpretieren.

By Ambrose Evans-Pritchard, Moscow

Russia is running out of money. President Vladimir Putin is taking a strategic gamble, depleting the Kremlin's last reserve funds to cover the budget and to pay for an escalating war in Syria at the same time. The three big rating agencies have all issued alerts over recent days, warning that the country's public finances are deteriorating fast and furiously. There is no prospect of an oil revival as long as Saudi Arabia continues to flood the market. Russia cannot borrow abroad at a viable cost.Standard & Poor's says the budget deficit will balloon to 4.4pc of GDP this year ....

www.telegraph.co.uk/finance/economics/...as-poverty-looms.html

Oben grün der SP-500.

Unten rot die (forward-)Gewinnerwartungen der SP-500-Firmen.

.. der Bruch der Abwärtstrends WAR bullisch zu interpretieren und war NUR IM BETRACHTETEN ZEITINTERVALL. Auf allen Zeitebenen werden Trendlininien mal respektiert, mal gebrochen, mal gibts einen Retest und mal eine Wiederaufnahme des entgegengesetzten Trends auf höherer Zeitebene. Das ändert aber nichts an der statistischen Signifikanz von aus Indikatoren abgeleiteten Signalen auf einer bestimmten Zeitebene wie in #239 aufgezeigt. Hier das größere Bild:

to $84bn as the Kremlin took delivery of new Su-34 long-range combat aircraft and S-400 surface-to-air missile systems. It is to rise by another 15pc this year, led by a 60pc surge in arms procurement.

www.sipri.org/media/website-photos/...-media-backgrounder-2015

... hier mal eines zum überprüfen:

...Things officially turned serious yesterday, when as we reported, T-Bill yields spiked after the latest Jack Lew warning that the Treasury's emergency measures would be exhausted on November 3, or in less than 2 weeks, leading to a surge in mid-November T- Bill yields, ... "panic" territory, happened moments ago when the US Treasury sold $5 billion in T-Bills.....the bond market is now convinced that the 2015 debt ceiling fight will be worse than both the 2011 and 2013 iterations, as in the number of bids tendered into the auction.At just $22.4 billion, this was less than half last week's $48.3 billion, and about 20% of the last year's $127 billion averaged tendered bids.... it was the lowest amount of tendered bids since October of 2006...

www.zerohedge.com/news/2015-10-20/...lunge-october-2006-levels