Der USA Bären-Thread

findet, das heisst aber nicht, dass man die Propaganda, die derzeit in den Medien zur Willkommenskultur richtig findet. Im Grunde wissen das die Politiker auch, dass an den Grenzen abegfabngen werden muss, sie propagieren ja Auffanglager für die Balkanesen an der Grenze, haben aber nur Platz für 20000, und schicken nun alles ungeprüft in die Kommunen ohne ärztliche Untersuchung. Da kommen sie auch aus den afrikanischen Staaten, aus Somalia ,Senegal, Nigeria,Gabun u.a. natürlich ohne Papiere,dann dürfen sie bleiben,bis man weiss, aus welchem Land sie kommen. Berlin wird immer schwärzer.Und keiner kann verhindern,dass sie in die Grosstädte abwandern und hier untertauchen.
In den anderen Threads wird erzählt, dass sich ein Araber aus Syrien am Bahnhof in Budapest gewundert hat, dass man ihn nirgends verstanden hat unter den Flüchtlingen. Der Vater von dem Jungen, der ertrunken ist, hatte nach Aussage der Schwester eine Wohnung in der Türkei, hat gearbeitet, aber wollte nach Deutschland wegen der Krankenversorgung, hat nach eigener Aussage 2800 Euro pro Person bezahlt.

Man kann sich doch ausrechnen, dass es nicht bei den 800000 bleibt. Schon jetzt gibt es keine Winterquartiere, die Schulen sind überfüllt,es gibt keine Lehrer,die ihre Sprache sprechen. man sucht händeringend Pflegeltern für die 3000 Jugendlichen unter 18 ohne Eltern allein in Berlin.....alle verlassenen Gbeäude werden requiriert,als nächstes der Flughafen Tempelhof, und täglich kommen weitere Tausende.....
Die einzigen, die noch vernünftiger reagieren sind die Linken, die sagen Schluss mit den Sanktionen und Bomben in Syrien, Gespräche mit Assad....
aber das wollen die USA natürlich nicht..und die CSU, die die Balkanesen gleich zurückschicken will

Mit seiner ultralockeren Geldpolitik möchte das Fed angebliche Überkapazitäten am Arbeitsmarkt abbauen. Es braucht aber strukturelle Massnahmen, um die Erwerbsquote zu steigern.....

www.nzz.ch/meinung/reflexe/...sgedient-1.18607877?reduced=true

Durch die jüngste Korrektur an den Märkten droht nun bei vielen Indizes  ein Verkaufssignal. S&P 500,Eurostoxx, Dax,SMI...

www.nzz.ch/finanzen/strukturierte-produkte/...-500-1.18604807?

wenn ja dann implodiert der Dollar meint Phoenix capital ,der ja immer sehr drastisch argumentiert

The blogosphere is rife with talk of the “death of the US Dollar.”
When you borrow in US Dollars you are effectively shorting the US Dollar. So when leverage decreases through defaults or restructuring, the number of US Dollars outstanding diminishes.With that in mind, I continue to believe the US Dollar is in the beginning of a multi-year bull market. And this will result in various crises along the way.Globally there is over $9 trillion borrowed in US Dollars and invested in other assets/ projects. This global carry trade is now blowing up and will continue to do so as Central Banks turn on one another.......
www.zerohedge.com/news/2015-09-03/...everaging-it-our-doorstep

Dass die Chinesen kürzlich mehrfach den Yuan abgewertet haben, hängt übrigens mMn damit zusammen, dass der US-Dollar für China zu stark geworden ist. Chinas Problem ist die Quasi-Anbindung des Yuan an den US-Dollar (enger Kurs-Korridor). Die resultierende effektive Yuan-Stärke bringt den Chinesen Exportnachteile - z. B. gegenüber Japan.

Die beggar-thy-neighbour-Strategie der großen Industrienationen, die darauf basiert, sich auf Kosten des jeweiligen Auslands mittels Währungsabwertung Exportvorteile zu verschaffen, ist zwar langfristig ein Nullsummenspiel. Kurzfristig aber wird es in diesem Abwertungskampf immer ein paar Gebeutelte geben, die für die anderen den "Buhmann" stellen.

Aktuell ist dieser Buhmann mMn China. China steckt in einem Dilemma. Es kann den Yuan nicht freigeben, weil das Reich der Mitte sonst erst recht zu einem Spekulationsobjekt würde. Bereits jetzt geistern ansehnliche Mengen halblegales US-Hedgefonds-Kapital durch Chinas Graumärkte; shortende US-Hedgefonds sind sogar "Haupttreiber" der jüngsten China-Baisse. [Was Fragen aufwirft, wie "real" Chinas Niedergang wirklich ist, siehe Roubini in # 787] Mit einem freien Yuan würde die Spekulation noch weiter ausufern. Bei einem fest an den Dollar gebundenen Yuan jedoch darbt Chinas Wirtschaft wegen der aktuellen Dollar-Stärke. Es gibt daher auch in China ein Interesse, den US-Dollar zu schwächen. Ersatzweise wird der Yuan abgewertet, was allerdings der politisch anstrengendere Weg ist (siehe Ami-Kritik daran in # 764).

für einen wohl letzten "großen Coup".

Zwar hatte ich mich vom Zocken schon verabschiedet, doch was ich im Anhang zeige, ist einfach zu verlockend. Dieser ETF zählt aktuell zu denen mit den höchsten Umsätzen. Zum Vergleich: Der ETF auf den NDX hat durchschnittliche Tagesumsätze von 40 Mio.

Das technische Setting des ETF ist extrem bullisch, das CRV grandios.

Seit gestern bin ich mit 100 Stück zu 72 $ beteiligt.

DIES IST LEDIGLICH EIN HINWEIS UND KEINE AUFFORDERUNG, MIR ZU FOLGEN.

Bei der FED dürfte man sich wohl durchaus darüber im Klaren sein, dass die bisherigen QEs im Vergleich zum Aufwand der Realwirtschaft weitaus weniger als erwartet gebracht haben. Gewiss, seit 2009 ist die Warenproduktion und der -verkauf deutlich gestiegen, doch die Kehrseite der Medaille sind aktuelle Lagerbestände bei Produzenten, Großhandel und Einzelhandel in Rekordhöhe von insgesamt 1813 Mrd. $. Die aktuellen Neuaufträge der Manufacturers sind nicht dazu geeignet, große Hoffnung zu wecken. Sie dümpeln auf dem Niveau von Anfang 2008! Bei den Consumer Goods Industries liegen sie sogar deutlich darunter.
(Quelle: FRED)  

bzw die Absicht,es sei eigentlich noch etwas verfrüht, aber er beabsichtige eine internationale Koalition. Er halte Gespräche mit den Amerikanern, er selber habe mit Obama gesprochen

“To say we're ready to do this today - so far it's premature to talk about this. But we are already giving Syria quite serious help with equipment and training soldiers, with our weapons,” the state-owned RIA Novosti news agency quoted Mr Putin as saying when asked about Russian intervention in Syria during an economic forum in Vladivostok.

"We really want to create some kind of an international coalition to fight terrorism and extremism," Mr Putin said. "To this end, we hold consultations with our American partners - I have personally spoken on the issue with US President Obama."
www.telegraph.co.uk/news/worldnews/europe/...as-civil-war.html

seekingalpha.com/article/3490696-meet-qt-qes-evil-twin?ifp=0

For much of the past generation, foreign central banks, led by China, have accumulated vast quantities of foreign reserves. In August of last year, the amount topped out at more than $12 trillion,...The vast majority of these reserves have been accumulated by China, Japan, Saudi Arabia, and the emerging market economies in Asia. It is widely accepted, although hard to quantify, that approximately two-thirds of these reserves are held in U.S. dollar-denominated instruments, the most common being U.S. Treasury debt.

...The steady accumulation of Treasury debt provided tremendous benefits to the U.S. Treasury, which had needed to issue trillions of dollars in debt as a result of exploding government deficits ....But in 2015 the tide started to slowly ebb. By March of 2015, global reserves had declined by about $400 billion in just about 8 months, according to data compiled by Bloomberg. Analysts at Citi estimate that global FX reserves have been depleted at an average pace of $59 billion a month in the past year or so, and closer to $100 billion per month over the last few months ...Some think that these declines stem largely by actions of emerging economies
.....The steep decline in the Chinese stock market has also sparked a flight of assets out of the Chinese economy. China has used FX sales as a means to stabilize its currency in the wake of this capital flight.

The steep fall in the price of oil in late 2014 and 2015 also has led to diminished appetite for Treasuries by oil-producing nations like Saudi Arabia, .....new categories of buyers to replace these central bank sellers are unlikely to emerge. This changing dynamic between buyers and sellers will tend to lower bond prices, and increase bond yields.....

www.europac.com/commentaries/meet_qt_qes_evil_twin

Long VIX (long auf den Volaindex auf den SP-500) ist beim aktuellen Stand eine sehr bärische Wette. Sie würde nur aufgehen, wenn der VIX durch eine Fortsetzung und Steigerung des aktuellen Abverkaufs am US-Aktienmarkt "steil geht". Aktuell befindet er sich auf dem "Krisen-Hoch" von Oktober 2014 (28 bis 30). Auch damals waren US-Aktien im freien Fall. Doch plötzlich trat ein Herr Bullard von der Fed auf die Bühne und raunte was von neuem QE - und "wie durch ein Wunder" ging alles wieder hoch - mit Ausnahme freilich des VIX, der wie üblich bei Aktienanstiegen stark sackte. Bereits im November 2014 war er von 30 auf ca. 12 zurückgekommen (siehe Chart).

Klar stieg der VIX 2008/2009 noch weit höher - bis über 80. Aber zu der Zeit ging auch die Hälfte aller US-Banken pleite. Ob die aktuelle Gemengelage wieder so einen Einbruch hergibt, ist reine Spekulation. (Dass die US-Banken jetzt nochmals so stark kollabieren, halte ich für unwahrscheinlich.) Dazu müsste mMn ein "Big Bad Event" geschehen, z. B. extreme ökonomische Schieflagen in China (die lügen sich allerdings selber in die Tasche) oder ein neuer großer Krieg in der Ukraine mit eindeutig erkennbarem russischem Einsatz.

Ein weiterer - und sehr schwerwiegender - Krisengrund wäre, wenn die Märkte das Vertrauen in die Fed und deren QE-Zauberkünste verlieren. Der Lack von QE ist bereits ab. Da jedoch "die Märkte" (= die big Player an der Wall Street) nahezu identisch sind mit der Fed [die Fed ist de facto deren Regierungs-Außenstelle), hieße dies, dass Fed sich selber nicht glaubte. Kann ja sein, dass ein solches "Paradoxon" einmal eintritt, womöglich sogar schon bald, aber darauf würde ich jetzt keine ultrariskanten bärischen Wetten wie long VIX eingehen.

Die Chance, dass die Aktienmärkte bis Oktober weiter fallen, ist zwar relativ hoch. Es dürfte sich n ach meiner Einschätzung aber nur um eine der übliche Herbstkorrekturen, die dann in einer Weihnachtsrallye wieder halbwegs hochgekauft wird. D.h. long VIX ist nur was für schnelle Zocker mit einem ziemlich flotten Mausfinger.

Konservativer (und vom Risk-Profil der aktuellen Gemengelage angemessener) wäre da schon ein Short auf den SP-500, am besten mit 2 x ETFs (z. B. long SDS oder short SSO). Bei diesen ETFs ändert sich der Kurs nicht, wenn der VIX steigt oder fällt. Die Chance, damit nur kleine Verluste zu machen, ist daher größer ;-)

Danke für deinen kompetenten Hinweis. Ich bin mir sehr bewusst, worauf ich mich hier eingelassen habe. Der US Markt ist für mich jedoch keineswegs der zentrale Trigger für dieses Wagnis. Schau dir doch mal die Charts von $MSWORLD, $BSE, EEM, EWZ und EWU an - dann weißt, was die Stunde schlägt. Das ist kein "Hintergrundrauschen" mehr, sondern bereits sehr heftiger "Down-Beat". Die Welt gerät sukzessiv aus den Fugen, die "Dämme" stehen mE kurz vor dem Bersten. Nicht von ungefähr habe ich vor ein paar Wochen den "Notstand" ausgerufen.  

Der eigentliche Auslöser für mein Engagement war dieser Chart. Diejenigen, die diesen Index auf Talfahrt schicken (vermutlich die großen Vermögensverwalter selbst), wissen wohl sehr genau warum.  

globaleconomicanalysis.blogspot.de/2015/09/...-and-beyond.html

As he spoke the euro dropped by nearly 1 per cent against the dollar to €1.11, as his dovish comments buoyed hopes of further central bank stimulus. The Eurofirst 300 stocks index strengthened further to 2.2 per cent and 10-year benchmark eurozone government bond yields nearly all declined by several basis points.

Mr Draghi viewed lower oil prices as the main culprit for falling inflation....FT

If QE doesn't produce 2% inflation (and it hasn't worked for going on three decades in Japan, and half a decade in the US) then Draghi's clear intention is to keep doing what has not worked here, there, or anywhere, until it does work.

"To infinity and beyond," said Draghi.

That's not quite a literal translation, but it is an accurate expression of what Draghi implied.....
Read more at globaleconomicanalysis.blogspot.com/2015/...0BpwmZRUERAEdOC.99

Wenn etwas nicht funktioniert, dann ist der Grund natürlich nur darin zu suchen, dass man es nicht lange genug angewendet hat. Dass das Generalkonzept falsch sein könnte, wie übrigens auch die famose Schnapsidee von der  "2 % Sollinflation", steht überhaupt nicht zur Debatte.

Wir sollen ihn Johnny Draghi nennen - der Voodoo-Depp aus dem Glasturm.

pagesix.com/2014/02/16/johnny-depp-wins-award-for-his-make-up/

werden gezwungen FX Assets wie Treasuries zu verkaufen. DB mit einer Erklärung dazu
www.zerohedge.com/news/2015-09-05/...d-demolition-stock-market
....
We hope to have made it quite clear that China's reserve liquidation and that of the EM petro-exporters is really two sides of the same coin: in a world in which the USD is soaring as a result of Fed tightening concerns, other central banks have no choice but to liquidate FX reserve assets: this includes both EMs, and most recently, China.

Needless to say, these key trends covered here over the past year have finally become the biggest mainstream topic, and have led to the biggest equity drop in years, including the first correction in the S&P since 2011. Elsewhere, the risk devastation is much more profound, with emerging market equity markets and currencies crashing around the globe at a pace reminiscent of the Asian 1998 crisis, while in China both the housing and credit, not to mention the stock market, bubble have all long burst.

Before we continue, we present a brief detour from Deutsche Bank's Dominic Konstam :

Let’s start from some basics. Global liquidity can be thought of as the sum of all central banks’ balance sheets (liabilities side) expressed in dollar terms. We then have the case of completely flexible exchange rates versus one of fixed exchange rates. In the event that one central bank, say the Fed, is expanding its balance sheet, they will add to global liquidity directly. If exchange rates are flexible this will also mean the dollar tends to weaken so that the value of other central banks’ liabilities in the global system goes up in dollar terms. Dollar weakness thus might contribute to a higher dollar price for dollar denominated global commodities, as an example. If exchange rates are pegged then to achieve that peg other central banks will need to expand their own balance sheets and take on dollar FX reserves on the asset side. Global liquidity is therefore increased initially by the Fed but, secondly, by further liability expansion, by the other central banks....

When it comes to asset prices, however, the market is far faster at discounting the disappearance of the "invisible hand":

   Ultimately in a fiat money system asset prices reflect “outside” i.e. central bank money and the extent to which it multiplied through the banking system. The loss of reserves represents not just a direct loss of outside money but also a reduction in the multiplier. There should be no expectation that the multiplier is quickly restored through offsetting central bank operations.....

Wie wenig Erfolg versprechend das europäische QE ist, verdeutlicht folgender Artikel:

www.zeit.de/2015/22/ezb-geldpolitik-eurokrise-wertpapiere

Draghi ist Goldmann-Finanzmann und kein Ökonom. Allerdings ist er wohl von den Hirngespinsten neoliberalistischer Wallstreet-Ökonomen stark beeinflusst.

www.handelsblatt.com/politik/deutschland/...poly/12277724.html

Es wird Zeit, diesem verblendeten Aktionisten, der mich übrigens stark an Berlusconi erinnert. das Handwerk zu legen.  

www.wiwo.de/whats-right-draghi-spielt-monopoly/12278380.html

Genug ist nicht genug. Derzeit kauft die EZB jeden Monat für rund 60 Milliarden Euro Staatsanleihen und Wertpapiere. Das ist atemraubende Staatsfinanzierung durch die Notenpresse, eigentlich ein Verfassungsbruch der europäischen Geldordnung. ...Doch nun will Draghi noch mehr: Er bereitet Europa auf die nächste Geldschwemme vor, diesmal mit dem Argument, die Konjunktur sei nicht geschmeidig genug unterwegs. Das Programm mit einem Umfang von 1,14 Billionen Euro laufe bis September 2016, könnte aber verlängert werden, .....Aber 1,4 Prozent ist Draghi zu wenig; er sieht sich nicht – was eigentlich sein Auftrag wäre – als Geldwertstabilisator und Währungshüter, sondern als Konjunkturpolitiker. Und so wird die große Geldspritze ausgepackt – als würde man einen stotternden Motor mit Nitroglyzerin volltanken.....

"Draghi-Effekt“ schnell verpufft.Wie gewonnwn so zerronnen...
www.boersen-zeitung.de/...;ansicht=meldungen&dpaid=819223  

www.telegraph.co.uk/finance/11847300/...OPEC-pain-deepens.html

By Ambrose Evans-Pritchard, Cernobbio, Italy

..... Riyadh has made it clear that it will not cut output to shore up prices unless non-OPEC producers share of the burden. This essentially means Russia, the world's biggest producer.

Mr Dvorkovich, the head of Russia's economic and energy strategy, said his country was in constant talks with OPEC in order to bring about a "more rational policy" but was coy on whether the Kremlin would break the impasse and strike a deal with the Saudis.

"Our consultations do not imply directly that we are going to see any coordinated action. Perhaps 'yes', perhaps 'no', most likely 'no'," he said, speaking at the Ambrosetti forum of world policy-makers on Lake Como. "We are sending signals to each other." .......

...The Russians and the Saudis have powerful reasons to co-operate on energy policies. Until now they have been on opposing sides in Syria, poisoning everything. This may be changing. King Salman has been invited to visit Moscow as the thaw in relations deepens. ...The contours of a realpolitik entente between Saudi Arabia and Russia are emerging, with major implications for the global oil markets and the world economy. ...

www.telegraph.co.uk/finance/11847300/...OPEC-pain-deepens.html

www.nzz.ch/meinung/reflexe/...ut-ueber-ein-qe2-nach-1.18607237
....
Draghi gab zwar an, es sei noch zu früh, um zu beurteilen, ob der jüngste konjunkturelle Schwächeanfall der Schwellenländer, allen voran China, einen nachhaltigen negativen Einfluss auf das Wachstum und die Inflation in der Währungsunion haben werde. Zuerst müsse festgestellt werden, ob die daraus entstehende Marktvolatilität ein vorübergehendes Phänomen sei oder ein andauerndes, erklärte er. Nur im zweiten Fall müsste die EZB laut ihrem Präsidenten reagieren.

Dass der Einbruch in den Schwellenländern ein kurzer Spuk ist, der bald wieder vorbei ist, glaubt indessen kaum jemand. Zumindest Draghis hauseigene Ökonomen tun das nicht, die ihre Konjunktur- und Inflationsprognosen nach den jüngsten Verwerfungen durchs Band nach unten korrigiert haben. Erschwerend kommt dazu, dass diese Projektionen aufgrund von Daten zustande gekommen sind, die bis zum 12. August reichen – sämtliche Turbulenzen, die danach stattgefunden haben, sind somit noch nicht einmal berücksichtigt und stellen in den Worten Draghis ein weiteres Abwärtsrisiko dar. Das «QE»-Programm ist erst ein halbes Jahr alt, doch es bahnt sich bereits ein Nachfolgemodell an.

www.faz.net/aktuell/politik/ausland/...in-syrien-13788249.html

dito Cameron?
Lord Carey, the former Archbishop of Canterbury, says that air strikes in Syria may be needed to stop Isil 'for once and for all' as David Cameron considers a vote on military intervention....He also says Britain should be prioritising Christian refugees who are victims of "ethnic cleansing" and have been crucified, beheaded, raped, and subjected to forced conversion by Isil.  www.telegraph.co.uk/news/worldnews/...of-Canterbury-warns.html

www.fuw.ch/article/wenn-illusionen-platzen/

China und die Schwellenländer verlieren an Elan, das Risiko für eine globale Konjunkturschwäche steigt. Dass lockere Geldpolitik die Aktienkurse stetig steigern könne, entpuppt sich als Irrglaube. 

Die Märkte fühlten sich sicher, dass bei jedem kleinen Problem sofort die Notenbanken mit der Notenpresse die Kurse stützen würden. Und viele glaubten, sie wüssten nun, wie ein Zyklus läuft und dass eine Aktienbaisse erst auftritt, wenn die Konjunktur überhitzt, die Teuerungsraten steigen und die Notenbanken geldpolitisch bremsen. Weil die Konjunktur auf Sparflamme wächst, die Teuerung niedrig ist und die Zauberlehrlinge der Notenbanken am Geldhahn manipulieren, fühlten sich die Märkte so sicher.

Dieser Zyklus ist jedoch völlig atypisch. Trotz der grossen Stimulierungen nach der Krise zuerst mit Fiskalpolitik, dann Zinssenkungen, Nullzins, Minuszins, gigantischer Geldschöpfung und Währungsabwertung kommt die Weltwirtschaft nicht auf Touren. In diesen Spalten («Ist Deflation unausweichlich?») habe ich beschrieben, warum dem so ist und warum sich dies nicht verbessern wird.  Jeder Zyklus hat sein dominierendes Thema. Im letzten war es die Immobilienbranche in den USA mit allem, was dazugehörte, die weltweit ausstrahlte und Trends setzte. Diesmal sind das Epizentrum China und die Schwellenländer.....

Erhellende Details, ergänzend zu Zulauf, aus dem Tagesanzeiger-Blog

blog.tagesanzeiger.ch/nevermindthemarkets/index.php/37664/wenn-da­s-geld-ploetzlich-rueckwaerts-fliesst/

.....[Chinas Superzyklus] der sich über die vergangenen gut 15 Jahre in der Weltwirtschaft abgespielt hat, [ist] jetzt zu Ende [und] läuft nun sogar rückwärts..
Die Wende hat irgendwann zwischen Mai 2013 und August 2015 stattgefunden.

Im Mai 2013 sprach der damalige US-Notenbankchef Ben Bernanke erstmals öffentlich davon, die ausserordentlichen Liquiditätsmassnahmen (im Jargon Quantitative Easing genannt) allmählich zurückzufahren. Diese als «Tapering-Schock» in die Geschichte eingegangene Äusserung Bernankes liess die globalen Kapitalströme drehen: Statt von den USA in die Schwellenländer begann das Kapital nun von den Schwellenländern zurück in die USA zu fliessen. Anfang August 2015 schliesslich überraschte die People’s Bank of China die Welt mit der Ankündigung, den Wechselkurs des Renminbis zu «flexibilisieren» – was eine euphemistische Beschreibung einer Abwertung des Renminbis war. Damit wurde ein Prozess in Gang gesetzt, der uns möglicherweise über Jahre begleiten wird.

Der ... angesehene schottische Marktstratege Russell Napier erklärt, .... weshalb China den Renminbi seiner Ansicht nach noch um rund 20 Prozent abwerten wird. Ebenfalls sehr lesenswert für alle Interessierten ist dieser Kommentar des Hedgefonds-Managers Felix Zulauf [letzte beiden Postings im BT], in dem er die Tragweite der beobachteten Epochenwende in den Kapitalströmen beschreibt.

...Die folgende Grafik (sie stammt aus einer Studie der Ökonomen der Deutschen Bank) zeigt die globale Gezeitenwende in den Devisenreserven: