Eckert&Ziegler Aktie

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/eckert-ziegler-mit-erneutem-ergebniswachstum-und-zweistelligem-umsatzwachstum-im-segment-medical/8c481b2e-01cd-4156-aa49-96c6cf4b3ac2_de

gestern kontaktiert. Es war wieder einmal eine Freude, innerhalb von 3 Stunden die Antwort zu erhalten. Danke Frau Kathrin Riehle (die ich mit Frau Eckert angesprochen hatte:-)). Also EZAG ist in die Problematik bei Telix Pharmceuticals nicht involviert. Weder für deren Zircaix noch für Pixclara liefert EZAG "Rohstoffe". Daher kann also der "Absturz" nicht kommen. Leerverkauf kennt EZAG nur Citadel mit 0,51 Prozent. Vielleicht merkt der Markt das fehlende Wachstum (zumindest im 1.Halbjahr) negativ an. Kommen die 78 Mio EBIT sollten nach Zinsen und Steuern etwa 50 Mio netto bzw. knapp 0.80 Euro/ Aktie Gewinn verbleiben. Wäre ein KGV von 20. Nicht unlogisch eine solche Bewertung ohne großes Wachstumsrate trotz des enormen Burggrabens.

Ausschnitte: Erträge (Periodenüberschuss) Das Halbjahresergebnis des Konzerns lag mit 21,4 Mio. € bzw. 1,03 € pro Aktie um rund 3,4 Mio. € (+ 19%) über dem Ergebnis des Vorjahres. Das Konzernergebnis wurde im ersten Halbjahr 2025 durch Währungseffekte in Höhe von – 0,9 Mio. € belastet, während es im Vorjahreszeitraum mit 0,6 Mio. € aus Währungseffekten positiv beeinflusst wurde. Darüber hinaus sind im Zusammenhang mit dem Cyberangriff Kosten zur Wiederherstellung der IT-Infrastruktur angefallen. Diese in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Aufwendungen mindern das Ergebnis vorläufig um rund 1,1 Mio. € AUSBLICK Die am 27 März 2025 veröffentlichte Prognose für das Geschäftsjahr 2025 bleibt unverändert. Der Vorstand rechnet weiterhin mit einem Umsatz von rund 320 Mio. € und einem bereinigtem EBIT von rund 78 Mio. € Siehe Bericht: https://www.ezag.com/wp-content/uploads/2025/08/euz225_d.pdf https://www.ezag.com/de/investoren/berichte/

Das ging dann ja sehr zügig von der HV über Eintragung in das HRG und nun Zuteilung mit Änderung im S DAX. Aber das ist man von EZAG gewohnt. Top Kommunikation und Umsetzung der HV Beschlüsse. Freitag Q II Zahlen. Ich war optimistisch, dass es zu einer Anhebung der Prognose Kommt. Aber jetzt bin ich sehr zufrieden, wenn die Guidance eingehalten wird. Immerhin macht EZAG rund 25 % seiner Umsätze im US Dollarraum. Der Dollar ist aber (sehr) schwach. EZAG geht im Mittel von 1,05 US Dollar/ Euro aus. Absicherungen oder ähnliches gibt es nach Information auf der HV nicht. Immerhin sind Währungsverluste von 10 Prozent zu konstatieren. Das könnten dann 25% von 300 minus 10% sein. Also wenn die. Guidance steht, wären ca 7.5 Mio Währungsverluste kompensiert. Ich bin gespannt.

Lieber big lebowsky, vielen Dank für deinen ausführlichen Bericht über die HV. Das hört sich ja alles toll an.:-) Und bitte entschuldige die Störung während deines Urlaubs. Ich war mir nur aufgrund der Löschungen nicht mehr sicher, ob dein Bericht verloren gegangen ist. Konnte mir das allerdings mit der Begründung "fehlender Themenbezug" nicht erklären. Vielen Dank nochmals. Liebe Grüße aus Österreich nach Frankreich.

Also ich wollte zur HV schreiben. Aber dieses ARIVA Löschverhalten erinnert an chinesische Zensur. Aber Deutschland holt auf. Natürlich waren die gelöschten Postings nicht mit ausschließlich unternehmensbezogenen Informationen gefüllt. Medigenial hatte mitgeteilt, dass er am Tage der HV (18.06) in den Urlaub fährt. Ich habe daraufhin entgegnet, dass ich am Tag nach der HV auch in den Urlaub fahre und von dort die wesentlichen Inhalte berichte. Dazu hatten wir beide noch das Urlaubsziel mit Sardinien und Frankreich benannt. Ich bin immer noch in Frankreich... Zur HV.: Anwesend waren ca 66 Prozent der Stimmen ( Dr. Eckert) hält ja alleine etwa 30 Prozent. HV war offen, freundlich und kommunikativ. Alle TOs wurden beschlossen, die zunächst vorgeschlagene Kapitalerhöhung (Vorratsbeschluss) unter Ausschluss des Bezugsrechts wurde von der Gesellschaft zurückgezogen. Ich hatte den Eindruck, das EZAG auf diesem Wege den Einstieg eines Investors im Sinne einer Direktinvestition ermöglichen wollte. Die Verwässerung wären 20 Prozent der heutigen Anteile gewesen, dafür natürlich per Stand heute der Gesellschaft 250 Mio für Investitionen zugeflossen! Mein Eindruck: EZAG sieht (sehr) gute Wachstumschancen im Medical Markt. Aktienzuteilung mit 2 Gratisaktien für 1 EZAG kommt. Ich werde mal bei der IR fragen, aber es muss ja die Kapitalerhöhung aus der Gewinnrücklage von rund 42 Mio im HRG eingetragen werden und die Erhöhung des Stammkapitals auf dann gut 63 Mio. Die Präsentation vom CEO Dr. Hasselmann war kurz und knackig. In meiner Bewertung wächst EZAG im Bereich Medical stark bei tollen Margen jenseits der 20 Prozent. Das technische Geschäft mit allem rund um die Herstellung radioakter Substanzen ist stabil. Aktuell Umsätze je Bereich 50:50. Nach meiner Einschätzung wird sich das deutlich zu Medical verschieben. EZAG adressiert den Markt bis 2030 auf 30 Mrd Dollar. Zum Dollar habe ich gefragt, weil 50 Prozent der Umsätze Medical in den USA gemacht werden. Das sind damit 25 Prozent der weltweiten Umsätze. Eine Währungsabsicherung nimmt EZAG nicht vor. In der Prognose wurde Dollar mit 1.05 gewichtet. Das dürfte auch der Grund sein, warum die von mir angenommene Erhöhung der Umsatzprognose noch nicht erfolgt ist/ nicht erfolgen wird. Dr. Eckert stellte aber darauf ab, dass die Gesellschaft auch in US Dollar einkauft, bezahlt etc. und insofern einen Gegenhedge hat. Operative Exzellenz führt nach Plan EZAG dazu, dass sie mittelfristig viel tiefer in die Produktionskette ihrer Kunden integriert werden. Die Nachfrage nach Radiopharmazeutika wachse enorm. Meine Frage zu den Vertriebsrechten in Deutschland (Illucix) von Telix Pharma wurde perspektivisch mit im unteren zweistelligen Prozentbereich prognostiziert. Das wären bei 10 Prozent immerhin gut 15 Mio Euro ( Basis 50 Prozent der Umsätze 2024 aus Medical). Zollprobleme in den USA gibt es nicht. China ist ein großer Zielmarkt. Ich meine aktuell gut 10 Prozent der Umsätze (stark steigend). In irgendeiner 12 Mio Stadt baut EZAG seine Präsenz aus. Risiko Ja, aber noch größer sei das Risiko, nicht in China vertreten zu sein. ( Schaut mal bei Telix zu den News heute. EZAG ist mit Telix stark als Lieferant verbunden). Das geht in China erst los. Insgesamt eine sehr kommunikative Veranstaltung. Klasse. Ich freue mich wirklich, hier Aktionär zu sein. Auch der Campus Buch ist beeindruckend!! Ahoi aus der Bretagne

am Dienstag. Im dortigen Thread haben ich etwas zur HV und zur Aktie geschrieben. Dr. Andreas Eckert ist ja über seine Wagniskapitalgesellschaft mit gut 30 % an EZAG und auch zu gut 30 % an Pentixapharm beteiligt. Dazu ist er Vorsitzender des AR in beiden Gesellschaften. Auf der HV von Pentixapharm hat er auch etwas salopp gesagt, dass die Crew jetzt rausgehen muss und Investoren für die Produkte finden soll. Dabei war er (sehr) zuversichtlich, dass es hier zu Erfolgen kommen wird. Pentixapaharm wird keine Produkte über Phase II hinaus selbst entwickeln, sonder bei Erfolg auslizensieren und dann "mit"verdienen. Der Markt für Radiopharmzeutika/diagnostika wachse sehr stark mit deutlich über 10% CAGR. So weit - so gut. EZAG ist der Rohstofflieferant von Pentixapharm und hat keine Wirkstoffforschung. Via Pentixaparm hat sich das geändert bzw. ändert sich. Verkauft Pentixapharm seine Wirkstoffe (nach Phase II an die Pharmaplayer) und entwickeln diese das Produkt zur Marktreife, partizipiert EZAG davon. Im Rahmen der Auslizenzierung wird Pentixapaharm für EZAG mit Sicherheit festschreiben, dass die jeweiligen Pharmapalyer ihre Rohstoffe zur Mediakmentenentwicklung-/herstellung von EZAG beziehen müssen. Da bin ich mir ziemlich sicher. Dr. Eckert ist schon 30 Jahre im Geschäft und in den VHS wirklich smart. EZAG hat seine Produktionskapazitäten deutlich (in Dresden, in Tschechien mit der TU Prag etc) ausgeweitet. Das macht kein Unternehmen, wenn es nicht mit einem ROI rechnet. Also Pentixapharm ist der Vertrieb für Produkte der EZAG. Dazu kommen ja noch die Kooperationen mit Telix. Die stellen Illucix her (teilweise auf Basis der Rohstoffe von EZAG) und machen in den USA mal 1 MRD Umsatz mit dem Medikament. Illucix wird/ist gerade in der EU im Zulassungsverfahren. Die alleinigen (!) Vertriebsrechte hat EZAG.... HV ist am 18.06. Ich werde mal zu den obigen Gedanken fragen formulieren. Dazu passt ja auch die Umwandlung von Teilen der Gewinnrücklage der EZAG (rund 42 Mio von fast 100 Mio), die in EK und Stammaktien umgewandelt werden. Jeder Aktionär erhält 2 Gratisaktien je eigener Aktie. mit dieser Aktion ist EZAG viel fungibler und wird m.E. deutlich mehr Aufmerksamkeit bekommen. Ich bin wirklich gespannt, was die nächsten Jahre hier bringen.

war rein technischer Natur und dient dem "Kraft sammeln". Ich würde mich nicht wundern wenn es in den nächsten Wochen jetzt recht zügig 10-20% höher geht - vielleicht auch höher. Eine ähnliche Situation hatten wir vor einigen Wochen bei Alzchem.

• d.h.: im branchenvergleich ziemlich "billiger" wert 
• turnaround in der strahlentherapie und attraktive dividende (div-rendite >3%), WGZ-Bank vom 10.10.2015, http://www.ezag.com/de/startseite/investoren/analysen.html
• gestern auftritt auf dem Frankfurter Eigenkapitalforum

quartalsbericht III/2015, seite 4 unten:  
"Der Brutto-Kapitalfluss, also der Periodengewinn bereinigt um die nicht-zahlungswirksamen Effekte [im folgenden als cash earnings bezeichnet], lag mit 9,2 Mio Euro um 17 % unter der Vorjahresperiode ..." 
das ist im verhältnis zum börsenkurs (€19,25) dennoch ein günstiger wert:
9M/2015    
mio €    
11,316 operativer cashflow (lt. konzern-kapitalflussrechnung, seite 8)  
-2,163 storno veränderung working capital
= 9,153 cash earnings konzern (9M)
x 1,0546% auf aktionäre entfallend, seite 6
/ 5,288 durchschnittl. aktienzahl (mio), seite 6
= €1,82 cash earnings je aktie (9M)
= €2,43 annualisierte cash earnings je aktie (12M)
==> KCE (kurs/cash-earnings-verhältnis) 2015e: 7,9 (€19,25/€2,43)

... geht im Jahr 2016 voraussichtlich aufgrund wegfallender positiver Sondereffekte auf ca. 1,80 Euro/Aktie zurück", http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/eckert-ziegler-erfolgreiche-geschaeftsentwicklung-den-ersten-neun-monaten-moderates-drittes-quartal/?companyID=77&newsID=907233

präzise guidance ... was will man mehr

auch sonst können sich die kennzahlen zum 30.06.2015 sehen lassen: 

Gewinnspanne (ttm): 8,2%
Operative Marge (ttm): 12,5%
Kapitalrentabilität (ttm): 5,8%
Eigenkapitalrendite (ttm): 10,9%

https://de.finance.yahoo.com/q/ks?s=EUZ.DE