Der USA Bären-Thread

Def.:

Schauermann

Jahresteuerungsrate bei null Prozent

So tief wie 1987: Die Inflationsrate ist auf den niedrigsten Stand seit 22 Jahren gesunken - sie liegt vorläufigen Berechnungen zufolge bei 0,0 Prozent.

www.sueddeutsche.de/finanzen/503/470054/text/

Geldmenge M1: Unter der Geldmenge oder Geldmengenaggregat versteht man in der Ökonomie den gesamten Bestand an Geld, der in einer Volkswirtschaft zur Verfügung steht. Die Summe aus Bargeld und Sichteinlagen wird auch reale Geldmenge genannt. Sie deckt sich mit der Geldmenge M1. Die Geldmenge kann durch Geldschöpfung erhöht und durch Geldvernichtung gesenkt werden.

Frage zum geheimen Aktienzwischenlager: Angeblich sind heute so wenige investiert. Wo liegen denn all die Aktien rum, die für den zukünftigen Status "Investiert" norwendig werden? Wer glaubt so einen Scheiß?

Geldmenge: In der Volkswirtschaftslehre und von den Zentralbanken werden verschiedene Geldmengenkonzepte betrachtet, die ein »M«, gefolgt von einer Zahl, bezeichnen. Für M1 und die folgenden Geldmengenaggregate M2 und M3 gilt stets, dass das Geldmengenaggregat mit einer höheren Zahl das mit einer niedrigeren einschließt. Eine niedrigere Zahl bedeutet zudem eine größere Nähe der betrachteten Geldmenge zu unmittelbaren realwirtschaftlichen Transaktionen. Die Abgrenzung der einzelnen Aggregate ist konventionell; international nicht einheitlich. Die sogenannte Geldbasis M0 nimmt eine Sonderstellung ein. Sie stellt die Summe von Bargeldumlauf und Zentralbankgeldbestand der Kreditinstitute dar.

Geldmenge die Dritte: Die verknöcherten Monetaristen unterschlagen das wichtigste Element: Die Umlaufgeschwindigkeit. Brabeln aber fleißig von Inflation und wissen offensichtlich nicht wie Geld wirkt.

 "Wenn die Aktien und Rohstoffmärkte abkacken werden und die Angst an den Finanzmärkten wieder zunimmt wird dieser Zins schnell zurück gehen. Deshalb erwarte in diese Woche keine echten Probleme am US-Bondsmarkt."

Im Prinzip teile ich die Einschätzung und hatte mich auch früher schon mal geoutet, ab 125 bei den Longbonds dort gestaffelt wieder verkaufen zu wollen.

Aber als die Dinger in den letzten Wochen allmählich bis auf 117 (heute) abgerutscht sind, war ich schon etwas gefrustet, zumal ich früher mal von 128 von oben kommend alle shorts bei 126 glattgestellt hatte :-(

aus Street.com "Columnist Conversation"

Christopher Grey
Treasury weakness
5/27/2009 2:03 PM EDT

This weakness in Treasuries seems to be hurting the stock market, which is very interesting to me. This has been argument of the bears for many years that has never really worked. I asked Tony C. over the weekend what were the counter arguments to long term bearishness on Treasuries. Tony, did you see my post? Any thoughts?

Howard Simons
Treasuries And Inflation
5/27/2009 2:22 PM EDT

Chris, the last time rising long-term yields really affected stocks negatively was in 1987, and there it was spectacular. [Der Dow fiel an einem Tag um 19 % - A.L.] The high point on bond yields was reached the morning of the October 19th crash. Other bad bond markets, such as 1994 and 1999 never had a decidedly negative effect.

The key will be short-term rates. If TIPS breakevens continue to rise at the pace they have been doing and if the yield curve continues to move in a bearish steepening, the Federal Reserve may be forced into warning on short-term rates. The problem here is much of the government's debt is serviced at short-term rates, and that will place a further burden on the deficit.

The rise in long-term rates is acceptable for now and will remain so as credit spreads continue to contract.

Tony C. bestätigt meine heute vormittag (hier, unten - Punkt 2) gepostete Vermutung, dass die Fed der Verkaufswelle bei den Treasuries mittels QE offenbar nicht Einhalt gebieten kann. Ein Ausverkauf bei US-Staatsanleihen ist äußerst bärisch - auch für Aktien.

Treasuries Run Into Weakness

By Tony Crescenzi
Street.com Contributor
5/27/2009 2:40 PM EDT


Weakness in Treasuries is occurring from several fronts. For starters, the failure to react to good news (the favorable five-year auction) is a red flag reinforcing the downtrend in Treasury prices.
   
Second, there is selling related to tomorrow's sale of seven-year notes, a building of an auction concession.

Third, as a result of the weakness, investors in mortgage-related securities are rushing to hedge against ever-increasing duration risks (when yields rise, mortgage refinancings slip, reducing pre-payments on mortgages, resulting in higher average maturities on mortgages, a big negative when prices are falling). The hedging imperative is very apparent in swap rates, which have been trending upward in response to demand for fixed-rate rather than floating-rate obligations.

Fourth, the Federal Reserve has been eerily quiet of late amid weakness in the mortgage-backed market, suggesting a possible reining in of the pace of securities purchases. Why would the Fed do this? Because it can't counter market forces and must let prices move away from the artificial price points the Fed has set and closer to price points the market is deciding it wants to set on the basis of its assessment of the financial and economic climate.