Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von SES Research, Torsten Klingner und Frank Laser, stufen die Aktie von TAG Tegernsee (TAG Immobilien AG Aktie) unverändert mit "kaufen" ein.
Die endgültigen am 24.04.2008 veröffentlichten Zahlen für das Geschäftsjahr 2007 würden die vorläufigen Zahlen vom 20. März bestätigen. Eine Analystenkonferenz habe am gleichen Tag in Hamburg stattgefunden. Der Umsatz sei getrieben von allen drei Geschäftsbereichen um 36% auf EUR 146,1 Mio. gestiegen. Die Umsatzsteigerung sei auf höhere Immobilienverkäufe, stark gestiegene Mieterlöse (bedingt durch Bestandsaufbau und Schaffung neuer Mietflächen) sowie ein gewachsenes Servicegeschäft (höhere Erlöse in der Baubetreuung und gestiegene Assets under Management) zurückzuführen. Das Ergebnis vor Steuern sei überproportional auf EUR 31,1 Mio. (2006: 6,4 Mio.) gestiegen.
TAGs NAV sei um 7% auf EUR 12,05 pro Aktie durch die Bestandsentwicklung des Portfolios und einen höheren Wert des Servicegeschäftes im Zuge des Joint Ventures mit der HSH Nordbank (deutlich verbesserte Wachstumsperspektive) gestiegen. Aufgrund der gestiegenen Asset Basis sollten alle Geschäftsfelder (Bestandsentwicklung, Vermietung, Asset Management, Immobilenverkäufe) zu dem angestrebten leichten Anstieg des EBT im laufenden Geschäftsjahr beitragen.
Durch die Erweiterung des Vorstands um den Finanzvorstand Herrn Sutter (seit April 2008) und aufgrund der gestiegenen Transparenz bei der Berichterstattung (Bereitstellung von detaillierten Informationen über das Bestandsportfolio) sollte das Vertrauen in das fokussierte (ausschließlich deutsche Großstädte) und qualitativ hochwertige Immobilienportfolio des Unternehmens wieder steigen.
Auch bei Vernachlässigung des Wertes des Servicegeschäftes sowie der stillen Reserven sei die Aktie aufgrund des schlechten Marktumfeldes für Immobilienaktien derzeit mit einem fundamental nicht gerechtfertigten Kursabschlag von 35% bewertet. Eine Entspannung hier sollte zu einer deutlichen Kurserholung führen.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die TAG Tegernsee-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 12,00 gesehen (Basis: NAV). (Analyse vom 25.04.2008) (25.04.2008/ac/a/nw)
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