hab ich gehört....
Finanzielle Probleme lassen sich am besten mit anderer Leute Geld regeln. (J. Paul Getty)
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Der USA Bären-Thread
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| Fallender Deutsche Bank AG-Kurs | 13,98 | 15,11 | 19,70 | |
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(Verkleinert auf 65%) 
In einer BM wurde mir (sinngemäß) mitgeteilt, dass es wegen der Schuldenobergrenze schwierig werden könnte, QE3 umzusetzen, weil die Republikaner ja nun mitmischen und bei den Neuverschuldung den Deckel draufhalten.
Meine Antwort:
Mag sein. Immerhin ist für 2011 eine US-Neuverschuldung von 1,6 Bio. bereits vorgesehen, die Einsparungen betreffen die nächsten 10 Jahre. Außerdem müssen in großem Umfang auslaufende Anleihen gerollt werden (die durchschnittliche Restlaufzeit aller US-Staatsanleihen liegt bei nur knapp 4 Jahren). Timmy wird also mächtig neu emittieren müssen, und daher könnte es zumindest in 2011 noch Bedarf für das Zusammenspiel Bernanke/Geithner geben. Würde QE3 kommen, könnten die Goldmänner vermutlich auch wieder eine Rallye bis 1300 oder so im SP-500 herbeizocken. Es sei denn, die Rezession kommt ihnen in die Quere. Bernanke muss sich in diesem Wettlauf "beeilen" - er muss der Rezession mit QE3 zuvorkommen (womit ich nicht behaupten will, dass QE3 in irgendeiner Form organisch heilend wirkt...)
Meine Antwort:
Mag sein. Immerhin ist für 2011 eine US-Neuverschuldung von 1,6 Bio. bereits vorgesehen, die Einsparungen betreffen die nächsten 10 Jahre. Außerdem müssen in großem Umfang auslaufende Anleihen gerollt werden (die durchschnittliche Restlaufzeit aller US-Staatsanleihen liegt bei nur knapp 4 Jahren). Timmy wird also mächtig neu emittieren müssen, und daher könnte es zumindest in 2011 noch Bedarf für das Zusammenspiel Bernanke/Geithner geben. Würde QE3 kommen, könnten die Goldmänner vermutlich auch wieder eine Rallye bis 1300 oder so im SP-500 herbeizocken. Es sei denn, die Rezession kommt ihnen in die Quere. Bernanke muss sich in diesem Wettlauf "beeilen" - er muss der Rezession mit QE3 zuvorkommen (womit ich nicht behaupten will, dass QE3 in irgendeiner Form organisch heilend wirkt...)
Hier ein Beispiel: In der zweiten Julihälfte ging ich bei einem Kursstand von 41 $ auf US Steel Group short (rot umrandet). Diese Entscheidung war rein charttechnisch motiviert. Sie dürfte für euch wohl nachvollziehbar sein. Die nachfolgenden waagerechten Unterstützungslinien habe ich in grün eingetragen. Ich gehe hier von einem Unterschreiten des März-Tiefs von 2009 aus.
(Verkleinert auf 83%)
curiouscapitalist.blogs.time.com/2011/08/...e-they-get-better/
....what's causing French banks to appear so feeble? Italian and Spanish debt. If Italy and Spain are forced to restructure their loans, French banks could be forced to take big write-downs on their sizable holdings, which could lead some to collapse. And if politics set back budget-cutting efforts in Italy and Spain, French banks could come under fire. Slowing European growth could also weigh down French bank stocks, since that would leave Italy and Spain with less government income to pay back French lenders. The number to watch in the next few months is the eurozone's third-quarter GDP growth. If it slows more than expected, as it did in the second-quarter, investors will grow more impatient with all parties involved. U.S. stocks could take a hit too, as crimped European consumers buy less of our stuff. U.S. banks would also come under more pressure, since they hold default insurance on eurozone debt.
Parliamentary bickering in Europe: European markets are also suffering from uncertainty about longer-term euro reforms. Many investors are waiting for Germany and France, the eurozone's biggest economies, to propose bolder solutions to keep European budgets in check. Those include issuing "eurobonds," which all members would buy into and backstop, and a bigger bailout fund to avoid future quibbling over who foots the bill when countries get off track......... As European governments return from August vacations, expect parliamentary quibbling to ramp up and more market jitters to follow.
Manufacturing slowdown in China: Chinese manufacturers are expecting a slump in exports in the coming months because of squeezed European and American consumers. As growth in Chinese manufacturing slows, so will the wages of Chinese consumers. And that's bad news for big U.S. companies,....
I.....n last year's speech, Bernanke signaled the launching of a second round of quantitative easing, the bond-buying spree that helped nudge skittish investors into riskier assets. Some in the market are hoping for another dose of QE to get markets moving again. But that would be politically difficult, since Republican presidential candidates like Rick Perry have demonized the move, accusing the Fed of "treasonous" money-printing. And yet, without some hint of more help for the markets, investors may lose more hope. Regardless of which route Bernanke takes, market turbulence is likely to follow.
....what's causing French banks to appear so feeble? Italian and Spanish debt. If Italy and Spain are forced to restructure their loans, French banks could be forced to take big write-downs on their sizable holdings, which could lead some to collapse. And if politics set back budget-cutting efforts in Italy and Spain, French banks could come under fire. Slowing European growth could also weigh down French bank stocks, since that would leave Italy and Spain with less government income to pay back French lenders. The number to watch in the next few months is the eurozone's third-quarter GDP growth. If it slows more than expected, as it did in the second-quarter, investors will grow more impatient with all parties involved. U.S. stocks could take a hit too, as crimped European consumers buy less of our stuff. U.S. banks would also come under more pressure, since they hold default insurance on eurozone debt.
Parliamentary bickering in Europe: European markets are also suffering from uncertainty about longer-term euro reforms. Many investors are waiting for Germany and France, the eurozone's biggest economies, to propose bolder solutions to keep European budgets in check. Those include issuing "eurobonds," which all members would buy into and backstop, and a bigger bailout fund to avoid future quibbling over who foots the bill when countries get off track......... As European governments return from August vacations, expect parliamentary quibbling to ramp up and more market jitters to follow.
Manufacturing slowdown in China: Chinese manufacturers are expecting a slump in exports in the coming months because of squeezed European and American consumers. As growth in Chinese manufacturing slows, so will the wages of Chinese consumers. And that's bad news for big U.S. companies,....
I.....n last year's speech, Bernanke signaled the launching of a second round of quantitative easing, the bond-buying spree that helped nudge skittish investors into riskier assets. Some in the market are hoping for another dose of QE to get markets moving again. But that would be politically difficult, since Republican presidential candidates like Rick Perry have demonized the move, accusing the Fed of "treasonous" money-printing. And yet, without some hint of more help for the markets, investors may lose more hope. Regardless of which route Bernanke takes, market turbulence is likely to follow.
www.businessinsider.com/bank-of-americas-stock-collapse-2011-8?
This is stoking fears that Bank of America will go bust, taking the whole economy down with it.
Why is Bank of America's stock tanking?
Because the market thinks Bank of America is worth much less than Bank of America's management says it is.
In fact, in what is fast becoming a formal law of bank-stock thermo-dynamics, the more the bank insists that everything's fine, the more investors take this as a signal to run for the hills.
Meanwhile, the more the bank's stock drops, the more expensive and painful it will be for it to raise cash if and when it finally admits that the market was right all along (the next formal law of bank stock thermo-dynamics being that the market is generally right.)
And given that Bank of America has now persuasively broken the $7 barrier and now has a mere $65 billion of equity value left, this death spiral can't continue much longer.
...
The question for today is why is Bank of America's stock collapsing? What does the market see that Bank of America's management and auditors don't?
Thanks to the efforts of a few tireless Bank of America observers, including Zero Hedge and Yves Smith at Naked Capitalism, we have our answers.
Bank of America has about $222 billion of "book value"--the amount that's supposedly left over when you subtract Bank of America's stated liabilities from its stated assets.
The trouble is that the market doesn't believe Bank of America's assets are worth anything close to what Bank of America says they are worth. The market also doesn't believe that Bank of America has reserved anywhere near enough to pay the costs of litigation surrounding its mortgage behavior during the housing boom.
And when you put a more reasonable value on Bank of America's assets, the market thinks, the difference between that reasonable value and today's current value will have to be subtracted from the company's "book value." And that subtraction, the market thinks, will so demolish Bank of America's book value that the company is basically insolvent. (And, therefore, will need to raise more capital or go bust).
Here are some of the things that the Bank of America observers think should or will be subtracted from the bank's $222 billion of book value:
$15-$20 billion in Increased mortgage-litigation reserves. Zero Hedge thinks BOFA is understating the liability for mortgage litigation costs by this amount. See explanation here.
Some percentage of $80 billion of "second mortgages." Yves Smith thinks these should probably be written down by 60%, or $48 billion. You can pick your own number.
Some percentage of $182 billion in commercial real estate loans. The "extend and pretend" game in commercial real-estate is even more pronounced than in residential real estate. So as Yves Smith observes, there's almost no chance those loans are actually worth $182 billion.
As Yves Smith observes, Bank of America's former CEO Ken Lewis loved overpaying for things. He overpaid for Countrywide, for example, which has since been written off to zero, and Merrill Lynch, which he could have had for free by waiting a couple more days.
Untold amounts of exposure to collapsing European banks and sovereign debt. Yves Smith says Bank of America says its sovereign exposure is $17 billion. Really? Has the firm not written any credit default swaps protecting customers in the event that European banks or countries go belly up? Might the firm have to post some cash "collateral" to satisfy these contracts? That's what Lehman had to do, after all. And that's what made Lehman go from "having plenty of capital" to being broke overnight.
So, taking some back of the envelope numbers, it looks as though we could easily come up with, say, $100-$200 billion in write-offs and exposures to "clean up" Bank of America's balance sheet....
That's why Bank of America's stock is tanking. The owners of that stock will be the first folks to get hit if Bank of America has to raise more capital. And the lower Bank of America's stock is when it raises more capital, the more they'll get hit.
And, for obvious reasons, they're not excited about that.
This is stoking fears that Bank of America will go bust, taking the whole economy down with it.
Why is Bank of America's stock tanking?
Because the market thinks Bank of America is worth much less than Bank of America's management says it is.
In fact, in what is fast becoming a formal law of bank-stock thermo-dynamics, the more the bank insists that everything's fine, the more investors take this as a signal to run for the hills.
Meanwhile, the more the bank's stock drops, the more expensive and painful it will be for it to raise cash if and when it finally admits that the market was right all along (the next formal law of bank stock thermo-dynamics being that the market is generally right.)
And given that Bank of America has now persuasively broken the $7 barrier and now has a mere $65 billion of equity value left, this death spiral can't continue much longer.
...
The question for today is why is Bank of America's stock collapsing? What does the market see that Bank of America's management and auditors don't?
Thanks to the efforts of a few tireless Bank of America observers, including Zero Hedge and Yves Smith at Naked Capitalism, we have our answers.
Bank of America has about $222 billion of "book value"--the amount that's supposedly left over when you subtract Bank of America's stated liabilities from its stated assets.
The trouble is that the market doesn't believe Bank of America's assets are worth anything close to what Bank of America says they are worth. The market also doesn't believe that Bank of America has reserved anywhere near enough to pay the costs of litigation surrounding its mortgage behavior during the housing boom.
And when you put a more reasonable value on Bank of America's assets, the market thinks, the difference between that reasonable value and today's current value will have to be subtracted from the company's "book value." And that subtraction, the market thinks, will so demolish Bank of America's book value that the company is basically insolvent. (And, therefore, will need to raise more capital or go bust).
Here are some of the things that the Bank of America observers think should or will be subtracted from the bank's $222 billion of book value:
$15-$20 billion in Increased mortgage-litigation reserves. Zero Hedge thinks BOFA is understating the liability for mortgage litigation costs by this amount. See explanation here.
Some percentage of $80 billion of "second mortgages." Yves Smith thinks these should probably be written down by 60%, or $48 billion. You can pick your own number.
Some percentage of $182 billion in commercial real estate loans. The "extend and pretend" game in commercial real-estate is even more pronounced than in residential real estate. So as Yves Smith observes, there's almost no chance those loans are actually worth $182 billion.
As Yves Smith observes, Bank of America's former CEO Ken Lewis loved overpaying for things. He overpaid for Countrywide, for example, which has since been written off to zero, and Merrill Lynch, which he could have had for free by waiting a couple more days.
Untold amounts of exposure to collapsing European banks and sovereign debt. Yves Smith says Bank of America says its sovereign exposure is $17 billion. Really? Has the firm not written any credit default swaps protecting customers in the event that European banks or countries go belly up? Might the firm have to post some cash "collateral" to satisfy these contracts? That's what Lehman had to do, after all. And that's what made Lehman go from "having plenty of capital" to being broke overnight.
So, taking some back of the envelope numbers, it looks as though we could easily come up with, say, $100-$200 billion in write-offs and exposures to "clean up" Bank of America's balance sheet....
That's why Bank of America's stock is tanking. The owners of that stock will be the first folks to get hit if Bank of America has to raise more capital. And the lower Bank of America's stock is when it raises more capital, the more they'll get hit.
And, for obvious reasons, they're not excited about that.
Dies ist einer der Subindizes, die in 2011 - seit März 2009 rein vom Momentum getrieben - neue ATHs markiert hatten. Solche von den Fundamentals absolut nicht gestützten Entwicklungen tendieren zu massiven Abstürzen. Das technische Setting, insbesondere die Situation Preiskurve/EMA-Fächer, deutet auf weiteren massiven Kursverfall hin.
(Verkleinert auf 65%)
A ‘no-growth’ boom will follow 2012 global crash
www.marketwatch.com/story/...-2011-08-23?link=MW_story_popular
www.marketwatch.com/story/...-2011-08-23?link=MW_story_popular
schulfrei bs zur Rente, ja so schön kann arbeiten sein
Im Grunde genommen ein absolutes Trauerspiel.
Man hat erkannt, dass QE1+2 nicht die erhofften Wirkungen gezeitigt haben (Ausnahme: Kurzfristige Vermeidung des absoluten worst-case-Szenarios und Vorgaukelung "intakter" Verhältnisse) und dennoch sieht man keine Alternative, als diesen Weg weiter zu beschreiten.
Man kann es aktuell schon deutlich am Markt beobachten.
Allein der Gedanke an eine Neuauflage von QE3 i. V. m. einer (von zahlreichen Marktteilnehmern diesbezüglich erhofften) Konkretisierung am Freitag, lässt bereits die Preiskurven in die entsprechende Richtung tendieren.
"Heilend" haben QE1+2 nur in sehr begrenztem Umfang gewirkt (Aufwand und Ergebnis stehen m.E. - organisch betrachtet - in einem äußerst bescheidenen Verhältnis).
Ja, sie haben - zugegebenermaßen - kurzfristig die Luft zum Atmen verschafft, um das unmittelbar drohende worst-case-Szenario zu vermeiden.
Aber sie sind deshalb doch mitnichten eine Dauerlösung.
Man versucht sich mit ihnen schlichtweg Zeit zu erkaufen, da man sich anders nicht mehr zu helfen (bzw. zu einigen) weiß.
Es ist heutzutage einfach "aus der Mode" gekommen , unbequeme Wahrheiten anzusprechen, geschweige denn sie anzupacken.
Da sind wir Europäer uns mit den Amis (traurigerweise) ausnahmsweise mal einig.
Wir in Deutschland sind sowohl aus europäischer, als auch aus Sicht der USA eine im Grunde genommen eine recht konservativ - solide agierende - Nation, basierend auf katholischer und evangelischer Religionszugehörigkeít, sowie der in fast allen Haushalten im Grundsatz regierenden Abneigung gegenüber überbordendender Spekulation und "Geldmacherei" zu Lasten einer soliden Haushaltsführung.
Wir präferieren (immer noch) die sozíale Marktwirtschaft, zu deren Rechtfertigung es kein besseres Zitat geben kann, als das vom legendären Dt. Bank Bänker Hermann Josef Abs:
"Gewinn ist so notwendig wie die Luft zum Atmen, aber es wäre schlimm, wenn wir nur wirtschafteten, um Gewinne zu machen, wie es schlimm wäre, wenn wir nur lebten, um zu atmen.“
Beleg: Wir Deutschen sind absolute Hinterwäldler im Halten von Aktien oder sonstigen spekulativen Investments. Grund: Siehe oben.
Unsere Großeltern haben Krieg und Entbehrung erlebt und unsere Eltern infolgedessen Sparsamkeit und solides Haushalten.
Aber all diese - m.E. hervorragenden Tugenden - werden mittlerweile - aus verschiedensten Gründen - nicht nur untergraben, sondern geradezu lächerlich gemacht (leider auch aus den eigenen Reihen).
Es ist doch einfach nur eine Groteske, wenn selbst das europäische Ausland uns beschimpft und als Profiteure der Wirtschaftsunion (Euro, EU etc.) bezeichnet, während gleichzeitig Otto-Normalverbraucher geschröpft wird ohne Ende und sich die D-Mark ohne Globaliseriung zurückwünscht.
Wer hat Recht?
Ich weiß es nicht, weiß aber, dass man sich stets auf die einfachsten Tugenden im Leben immmer verlassen kann.
Und zu denen gehören: Soziale Marktwirschaft (kein Share-Holder-Value um jeden Preis, siehe Zitat von Abs), Sparsamkeit, Immunität gegenüber den inhumanen Auswüchsen der Globalisierung und - generell - eine bodenständige - realistische und humane - Sicht der Dinge.
Und vor allem: Sich niemals von Gier und Wahnsinn der Nachbarn anstecken lassen, sondern selbstbewusst die eigenen Positionen vertreten.
Motto: Man muss nicht jeden Unsinn mitmachen (weder den der unmittelbaren Nachbarn, noch den der Amis).
Aber: Wen interessiert´s ?
Traurig, aber (wohl) wahr.
Ich selber beziehe mein Einkommen seit ca. 8 Jahren ausschließlich aus Daytrading, bin Volljurist und habe 5 Jahre lang für eine international agierende Kanzlei gearbeitet.
Sprich: Ich verdiene meine Brötchen in einem absolut "unseriösen" Bereich (99 Tote und ein Überlebender), erlaube mir aber dennoch, meine Gedanken um das "Allgemeinwohl" im Land zu artikulieren und hoffe, dass mir aus meiner gegenwärtigen Tätigkeit kein "Strick" gedreht wird.
MfG
Cerberus
Du hast fleißig studiert und jetzt beschäftigst du dich mit so einem Blödsinn? Das ist echt Verschwendung geistiger möglichkeiten
Ja, sollte man in der Tat annehmen.
Möchte dies daher auch vorliegend nicht in Abrede stellen, um Niemanden zu "gefährden" und vom rechten Weg abzubringen ;-)
Ende Juli, kurz vor dem Gipfel, welcher den dauerhaften europäischen Stabilitätsmechanismus gebar, notierten die Renditen griechischer Staatsanleihen ungefähr wie folgt:
2 Jahre: 39%
5 Jahre: 22%
10 Jahre: 18%
Nach dem Gipfel fielen die Renditen ungefährt folgendermaßen:
2 Jahre: 25%
5 Jahre: 16%
10 Jahre: 14%
Seither sind sie wieder gestiegen undzwar aktuell auf:
2 Jahre: 39,7%
5 Jahre: 20%
10 Jahre: 17%
Fazit: Die 2jährigen stehen heute im Kurs tiefer als vor dem EU-Gipfel, der vor gerade mal 4 Wochen stattgefunden hat. Das bedeutet nichts anderes, als dass der Markt TROTZ erstem EU-Rettungsschirm und TROTZ EU-Stabilitätsmechanismus wieder fest an einen Staatsbankrott Griechenlands innerhalb der nächsten zwei Jahre glaubt. Was das für Banken, den Euro und die anderen Pleitestaaten bedeuten würde, ist schwer prognostizierbar, jedoch auf keinen Fall etwas Gutes.
There is a rumor circulated on Wall St. that JP Morgan (NYSE: JPM) will take over Bank of America (NYSE: BAC) within the week. The government will support the deal with a $100 billion investment in preferred shares issued by the combined entity. Alternatively, the government may guarantee the value of a large pool of Bank of America assets. The word is that Treasury Secretary Geithner has discussed the transaction with JP Morgan CEO Jamie Dimon.The “merger” would completely destroy the value of BAC’s common shares.
The government feels that the deal may be necessary as Bank of America struggles unsuccessfully to close several transactions to bolster its balance sheet. The Wall Street Journal reported that Business Insider speculated that the financial firm will need to raise $200 billion which would be another possible event that would wipe out common shareholders.....
Under federal law, JP Morgan and Bank of America could not combine because together they would have too large a share of several financial markets in the US. Treasury would apparently work with other government agencies to have those rules suspended and then the new combined bank would sell assets to get back into compliance later.
The government’s preference for a deal with JP Morgan rather than a federal takeover may be because it does not want to set the precedent of Washington owning one of the world’s largest banks “paid for” with taxpayer money.
Note: Credit default swap insurance on the bank’s unsecured debt jumped 64 basis points to 435 basis points, meaning it would cost $435,000 per year for five years to insure $10 million in bonds, according to Markit (via Reuters)
247wallst.com/2011/08/23/...gan-may-take-over-bank-of-america/
The government feels that the deal may be necessary as Bank of America struggles unsuccessfully to close several transactions to bolster its balance sheet. The Wall Street Journal reported that Business Insider speculated that the financial firm will need to raise $200 billion which would be another possible event that would wipe out common shareholders.....
Under federal law, JP Morgan and Bank of America could not combine because together they would have too large a share of several financial markets in the US. Treasury would apparently work with other government agencies to have those rules suspended and then the new combined bank would sell assets to get back into compliance later.
The government’s preference for a deal with JP Morgan rather than a federal takeover may be because it does not want to set the precedent of Washington owning one of the world’s largest banks “paid for” with taxpayer money.
Note: Credit default swap insurance on the bank’s unsecured debt jumped 64 basis points to 435 basis points, meaning it would cost $435,000 per year for five years to insure $10 million in bonds, according to Markit (via Reuters)
247wallst.com/2011/08/23/...gan-may-take-over-bank-of-america/
....Bernanke’s Jackson Hole speech will be the highlight of the week. Expectations are high, but those looking for an outright commitment to QE3 are likely to be disappointed. QE3 may well happen eventually, but the Fed will likely use up more conventional and less controversial tools first. The most likely next step in our view is a duration extension of the Fed’s securities portfolio. Bernanke could refer to it as “sterilized QE,” giving the markets what they want to hear. Other options include broadening policy guidance to include the balance sheet. For example, the Fed could promise not to reduce its securities portfolio until 2013 or, better yet, promise to keep it “at least” at the current size until 2013. The latter would open the door to QE3 more formally, yet without committing to it outright. The Fed could also cut interest on reserves or shift to outright inflation targeting. Price level targeting would be the nuclear option, but it is probably too early for that.
...if financial conditions and sentiment continue to deteriorate – and our view is that much of that depends on European policymakers – we could start seeing cracks in hard data in the fourth quarter. At the moment, we would peg recession risks around 40%.
If there is a recession in the next 12 months, it is not all that clear what it will look like. Given that the US economy is already operating well below capacity (nearly 7% by CBO estimates), it is hard to imagine another deep contraction. Instead, we would probably see flat or even slightly positive GDP growth, but below the pace needed to sustain employment gains.
....
We still think that it is too early for a QE3 commitment. For now, both inflation and inflation expectations remain quite high. The CPI report for July certainly did not make things easier for the Fed. It showed some evidence of pass-through and rising rents are also adding to upward pressure on core inflation. These could reverse eventually if the economy continues to grow at or below stall speed, but the Fed will have to wait. As for inflation expectations, they are finally moving in the right direction. The 5y5y forward breakeven dropped over 30bps last week to 2.52%. If this trend continues, an important hurdle to further quantitative easing could be lifted before year-end.
Read more: www.zerohedge.com/news/...-are-great-expectations-qe3-too-high
...if financial conditions and sentiment continue to deteriorate – and our view is that much of that depends on European policymakers – we could start seeing cracks in hard data in the fourth quarter. At the moment, we would peg recession risks around 40%.
If there is a recession in the next 12 months, it is not all that clear what it will look like. Given that the US economy is already operating well below capacity (nearly 7% by CBO estimates), it is hard to imagine another deep contraction. Instead, we would probably see flat or even slightly positive GDP growth, but below the pace needed to sustain employment gains.
....
We still think that it is too early for a QE3 commitment. For now, both inflation and inflation expectations remain quite high. The CPI report for July certainly did not make things easier for the Fed. It showed some evidence of pass-through and rising rents are also adding to upward pressure on core inflation. These could reverse eventually if the economy continues to grow at or below stall speed, but the Fed will have to wait. As for inflation expectations, they are finally moving in the right direction. The 5y5y forward breakeven dropped over 30bps last week to 2.52%. If this trend continues, an important hurdle to further quantitative easing could be lifted before year-end.
Read more: www.zerohedge.com/news/...-are-great-expectations-qe3-too-high
www.zerohedge.com/news/...en-greatest-bear-earth-gets-it-wrong
....On what we’ll hear from Bernanke on Friday and whether there will be a selloff of Treasures after that:
"I think what [Bernanke] will say is that they are monitoring the situation, and they will take ‘appropriate measures’ when they are required. To some extent we are in midst of QE3 already, because by announcing the Fed will keep zero interest rates until the middle of 2013, they basically encourage financial institutions to borrow short-term and to buy 10-year Treasuries."
"What I see extremely well is the stock market has traced out a major high between November of last year and June of this year and then fell sharply with very strong momentum and conviction very rapidly by close to 20%. I think that is a very important signal that we should not overlook. I think new highs are practically out of the question for the next six months to one year. We will likely move lower, but as I said, I do not think we will have a complete collapse."
I am the greatest bear on earth, but if you compare Treasury bond yields and equities, equities look reasonably attractive. I think we will have zero and below zero interest rates for the next 10 years. In other words, inflation adjusted to keep money in cash. Finally, the mood is so negative right now as a contrarian, you do not take a huge short position when people are as bearish as they are right now and when insider buying has picked up as much. I am as bearish as the greatest bear is. It is just that I do not believe stocks will implode."
"I would like to remind you that the 10-year has made a new low. [Gluskin Sheff economist] David Rosenberg was right and I was wrong. The 30-Year has not made a new low. The low in December 2008 was 2.53%. Now we're around 3.4%. Basically we have an artificial market. The Fed has said we guarantee next to zero interest rates for the next two years. Banks and financial institutions are pouring into the 10-year because of the low rates at the present time. "
....On what we’ll hear from Bernanke on Friday and whether there will be a selloff of Treasures after that:
"I think what [Bernanke] will say is that they are monitoring the situation, and they will take ‘appropriate measures’ when they are required. To some extent we are in midst of QE3 already, because by announcing the Fed will keep zero interest rates until the middle of 2013, they basically encourage financial institutions to borrow short-term and to buy 10-year Treasuries."
"What I see extremely well is the stock market has traced out a major high between November of last year and June of this year and then fell sharply with very strong momentum and conviction very rapidly by close to 20%. I think that is a very important signal that we should not overlook. I think new highs are practically out of the question for the next six months to one year. We will likely move lower, but as I said, I do not think we will have a complete collapse."
I am the greatest bear on earth, but if you compare Treasury bond yields and equities, equities look reasonably attractive. I think we will have zero and below zero interest rates for the next 10 years. In other words, inflation adjusted to keep money in cash. Finally, the mood is so negative right now as a contrarian, you do not take a huge short position when people are as bearish as they are right now and when insider buying has picked up as much. I am as bearish as the greatest bear is. It is just that I do not believe stocks will implode."
"I would like to remind you that the 10-year has made a new low. [Gluskin Sheff economist] David Rosenberg was right and I was wrong. The 30-Year has not made a new low. The low in December 2008 was 2.53%. Now we're around 3.4%. Basically we have an artificial market. The Fed has said we guarantee next to zero interest rates for the next two years. Banks and financial institutions are pouring into the 10-year because of the low rates at the present time. "
23.08.2011, 21:30
Weg aus der Krise Wolfgang Münchau - Mit dem Euro die Welt erobern
Dank des Dollar waren die USA der mächtigste Staat der Erde und konnten für Jahrzehnte auf Pump leben. Der Euro kann das auch - wenn die Kakofonie in der EU abgestellt wird. von Wolfgang Münchau
Es erscheint schon merkwürdig, sich mitten in der Krise über die globale Rolle des Euro Gedanken zu machen. Eine solche Diskussion ist aber nützlich und wichtig, da sie uns einen wichtigen Grund gibt, den Euro zu erhalten. Hier geht es nicht nur um das Erfüllen von Verträgen, um die Zukunft des Binnenmarkts und der europäischen Integration an sich. Für mich ist der wesentliche Vorteil einer gut funktionierenden Währungs- und Fiskalunion ein Anstieg geopolitischer Macht.
Wir leben in einem Jahrhundert, in dem sich die relative politische und wirtschaftliche Übermacht der USA verringert. Wie der britische Historiker Timothy Garton Ash bemerkte, werden die USA mit dem Verlust ihrer eigenen Einflussmöglichkeiten nicht gelassen umgehen. Auf die zerstrittenen, kakofonen Europäer kommen schwere Zeiten zu, denn wir haben uns in internationalen Angelegenheiten oft hinter Amerika versteckt, etwa bei militärischen Eingriffen oder internationalen Finanzkrisen. Wer hat sich in Deutschland Ende der 90er-Jahre schon für die asiatische Finanzkrise interessiert?
Der Dollar ist ein wesentlicher Faktor in Amerikas außenpolitischer Macht. Es ist kein Zufall, dass die Debatte um den relativen Niedergang der USA einhergeht mit der Debatte um die Zukunft des Dollar als Weltreservewährung. Es sind zwei Seiten einer Medaille.... (geht weiter als Premium-Artikel)
www.ftd.de/politik/international/...welt-erobern/60094704.html
Kommentar A.L.:
Will Münchau damit sagen: Wir brauchen den Euro, damit auch Europa künftig wie USA "auf Pump leben" kann? Womöglich noch um damit - nach US-Vorbild - die PIIGS-Schuldenkrise durch weitere Überschuldung zu "lösen"? Ist die Möglichkeit, sich stark verschulden zu können, heute ein geopolitischer Machtfaktor?
Diese Einschätzung verkennt mMn, dass die Eurozone ingesamt Netto-Exporteur ist, also eine positive Handelsbilanz hat. USA hingegen ist Netto-Importeur und hat eine negative Handelsbilanz (auch gegenüber China/Japan).
Diese Tatsache - verbunden mit dem Status des US-Dollars als Haupt-Reservewährung - machte die aktuellen globalen Ungleichgewichte überhaupt erst möglich: USA importiert Waren aus aller Welt und überschüttet im Gegenzug die Welt mit (immer fraglicheren) US-Schuldtiteln wie US-Staatsanleihen, Fannie/Freddie-Hypobonds und zuletzt sogar mit Unmengen an Subprime-Schrott.
Wer meint, die Europäer könnten und sollten es den Amis dank ihres nun einheitlichen Währungsraums gleichtun, verkennt die Ursachen der Ungleichgewichte. Er verkennt auch, dass Schulden zu haben kein geopolitischer Machtfaktor per se ist. Die laufende Schulden-Debatte in USA zeigt die hässliche Rückseite dieser Medaille. Man vergleiche nur die Stärke von Währungen aus Überschuss-/Spar-Nationen wie China mit der tendenziellen Schwäche des Greenback.
Und schon gar nicht lassen sich auf diese Weise die europäischen Schuldenprobleme lösen. Wer soll denn die vielen Schuldtitel kaufen, wenn nicht nur Amerika, sondern nun auch noch Europa die Welt damit zu überschwemmen versucht? Etwa die im Verhältnis zu diesen beiden [Schulden-]Giganten winzigen BRICs? Zumindest die Chinesen haben längst begriffen, dass westliche Papierwährungen - allen voran der US-Dollar - Verschuldungskonfetti in einem gigantischen Schneeballsystem sind.
Es den Amis gleichzutun heißt, sich auf deren destruktives Niveau der vorsätzlichen Währungszerstörung (die laut Paul Farrell im Ende des Kapitalismus endet -# 885) herab zu begeben.
Da ist mir doch ein konservativer Spar-Schrat wie Schäuble tausend Mal lieber.
FAZIT: Die Krise treibt seltsame "wilhelminische" Blüten, auch in den Hirnen.
Weg aus der Krise Wolfgang Münchau - Mit dem Euro die Welt erobern
Dank des Dollar waren die USA der mächtigste Staat der Erde und konnten für Jahrzehnte auf Pump leben. Der Euro kann das auch - wenn die Kakofonie in der EU abgestellt wird. von Wolfgang Münchau
Es erscheint schon merkwürdig, sich mitten in der Krise über die globale Rolle des Euro Gedanken zu machen. Eine solche Diskussion ist aber nützlich und wichtig, da sie uns einen wichtigen Grund gibt, den Euro zu erhalten. Hier geht es nicht nur um das Erfüllen von Verträgen, um die Zukunft des Binnenmarkts und der europäischen Integration an sich. Für mich ist der wesentliche Vorteil einer gut funktionierenden Währungs- und Fiskalunion ein Anstieg geopolitischer Macht.
Wir leben in einem Jahrhundert, in dem sich die relative politische und wirtschaftliche Übermacht der USA verringert. Wie der britische Historiker Timothy Garton Ash bemerkte, werden die USA mit dem Verlust ihrer eigenen Einflussmöglichkeiten nicht gelassen umgehen. Auf die zerstrittenen, kakofonen Europäer kommen schwere Zeiten zu, denn wir haben uns in internationalen Angelegenheiten oft hinter Amerika versteckt, etwa bei militärischen Eingriffen oder internationalen Finanzkrisen. Wer hat sich in Deutschland Ende der 90er-Jahre schon für die asiatische Finanzkrise interessiert?
Der Dollar ist ein wesentlicher Faktor in Amerikas außenpolitischer Macht. Es ist kein Zufall, dass die Debatte um den relativen Niedergang der USA einhergeht mit der Debatte um die Zukunft des Dollar als Weltreservewährung. Es sind zwei Seiten einer Medaille.... (geht weiter als Premium-Artikel)
www.ftd.de/politik/international/...welt-erobern/60094704.html
Kommentar A.L.:
Will Münchau damit sagen: Wir brauchen den Euro, damit auch Europa künftig wie USA "auf Pump leben" kann? Womöglich noch um damit - nach US-Vorbild - die PIIGS-Schuldenkrise durch weitere Überschuldung zu "lösen"? Ist die Möglichkeit, sich stark verschulden zu können, heute ein geopolitischer Machtfaktor?
Diese Einschätzung verkennt mMn, dass die Eurozone ingesamt Netto-Exporteur ist, also eine positive Handelsbilanz hat. USA hingegen ist Netto-Importeur und hat eine negative Handelsbilanz (auch gegenüber China/Japan).
Diese Tatsache - verbunden mit dem Status des US-Dollars als Haupt-Reservewährung - machte die aktuellen globalen Ungleichgewichte überhaupt erst möglich: USA importiert Waren aus aller Welt und überschüttet im Gegenzug die Welt mit (immer fraglicheren) US-Schuldtiteln wie US-Staatsanleihen, Fannie/Freddie-Hypobonds und zuletzt sogar mit Unmengen an Subprime-Schrott.
Wer meint, die Europäer könnten und sollten es den Amis dank ihres nun einheitlichen Währungsraums gleichtun, verkennt die Ursachen der Ungleichgewichte. Er verkennt auch, dass Schulden zu haben kein geopolitischer Machtfaktor per se ist. Die laufende Schulden-Debatte in USA zeigt die hässliche Rückseite dieser Medaille. Man vergleiche nur die Stärke von Währungen aus Überschuss-/Spar-Nationen wie China mit der tendenziellen Schwäche des Greenback.
Und schon gar nicht lassen sich auf diese Weise die europäischen Schuldenprobleme lösen. Wer soll denn die vielen Schuldtitel kaufen, wenn nicht nur Amerika, sondern nun auch noch Europa die Welt damit zu überschwemmen versucht? Etwa die im Verhältnis zu diesen beiden [Schulden-]Giganten winzigen BRICs? Zumindest die Chinesen haben längst begriffen, dass westliche Papierwährungen - allen voran der US-Dollar - Verschuldungskonfetti in einem gigantischen Schneeballsystem sind.
Es den Amis gleichzutun heißt, sich auf deren destruktives Niveau der vorsätzlichen Währungszerstörung (die laut Paul Farrell im Ende des Kapitalismus endet -# 885) herab zu begeben.
Da ist mir doch ein konservativer Spar-Schrat wie Schäuble tausend Mal lieber.
FAZIT: Die Krise treibt seltsame "wilhelminische" Blüten, auch in den Hirnen.
dass der Euro eine "zahnlose" Währung bleibt, solange es keine gemeinsame Wirtschaftsregierung gibt. Diese in einem Vielsprachen-Raum zu etablieren - gegen z. B. die massiven Widerstände der Griechen, die Sparvorschriften und Gehaltskürzungen aus Brüssel-Paris-Berlin sofort als "Nazi-Dikatatur" geißeln würden - , ist aber ein politischer Herkulesakt, der Jahrzehnte benötigt und womöglich nie zu bewältigen sein wird. In der Zwischenzeit dürfte der Euro längst an den inneren Widersprüchen seiner voreilig-hedonistischen Konstruktion zerbrochen sein.
Die "Väter des Euro" (Kohl und Co.) trieb womöglich ein ähnliches "wilhelmisches" Ansinnen, wie es latent im obigen FTD-Artikel zutage tritt. Merkel und Sarkozy haben sich ja bereits politisch als "Reichsverweser" zu postieren versucht. Eine englische Zeitung (kürzlich hier gepostet) sprach polemisch vom "4. Reich".
Machbarkeitswahn ist aber keinesfalls Garant für Erfolg. Wenn einen dazu noch die PIIGS-Schuldenkeule erschlägt, wird es eher zappenduster.
Die "Väter des Euro" (Kohl und Co.) trieb womöglich ein ähnliches "wilhelmisches" Ansinnen, wie es latent im obigen FTD-Artikel zutage tritt. Merkel und Sarkozy haben sich ja bereits politisch als "Reichsverweser" zu postieren versucht. Eine englische Zeitung (kürzlich hier gepostet) sprach polemisch vom "4. Reich".
Machbarkeitswahn ist aber keinesfalls Garant für Erfolg. Wenn einen dazu noch die PIIGS-Schuldenkeule erschlägt, wird es eher zappenduster.
Dies bestätigt meine bereits mehrfach gepostetete Kritik. Japan ist ein wankender Gigant. Der Yen ist absurd überbewertet und mMn zu Unrecht als "Hartwährung" eingestuft. Das hindert die Devisen-Fuzzis freilich nicht, auf die Downgrade-News hin USD/JPY noch TIEFER zu treiben auf aktuell 76,60 (napp über dem Fukushima-Tief).
www.ftd.de/finanzen/maerkte/...stuft-japan-herab/60094802.html
24.08.2011, 07:00
Hohes Haushaltsdefizit
Moody's stuft Japan herab
Die Ratingagentur hat die Kreditwürdigkeit Japans auf "Aa3" gesenkt. Der Ausblick für die Bonität der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt bleibt aber stabil.
Die Ratingagentur Moody's bewertet die Kreditwürdigkeit Nippons schlechter. Die Bonität des Landes sinkt damit um eine Note von "Aa2" auf "Aa3". Moody's begründet die Herabstufung mit Japans hohem Haushaltsdefizit sowie dem Anstieg der Staatsschulden seit der globalen Rezession in 2009. Das Jahrhundert-Erdbeben und die Atomkatastrophe von Fukushima hätten die Wirtschaftsprobleme des Landes noch einmal verschärft.
Japan hat unter allen Industrieländern die höchsten Staatsschulden, die sich inzwischen auf rund 200 Prozent des Bruttoinlandsproduktes belaufen. Japan ist allerdings fast ausschließlich bei den eigenen Bürgern verschuldet, da diese gern Staatsanleihen des eigenen Landes kaufen. Das war auch der Grund dafür, dass Moody's den Ausblick auf "stabil" beließ. Dies ermögliche es der japanischen Regierung, ihre Schulden zu vergleichsweise niedrigen Zinsen zu refinanzieren, hieß es. [Die japanische Rentner "entsparen" aber und fallen künftig als Käufer aus - A.L.]
Die Absenkung der Bonität erhöht dennoch den Druck auf Japans Politik, die desolaten öffentlichen Finanzen zu sanieren. In der kommenden Woche steht in Japan ein Wechsel an der Regierungsspitze an: Premier Naoto Kan hat seinen Rücktritt in Aussicht gestellt. Moody's äußerte aber Zweifel daran, ob ein neuer Premier angesichts der Zerstrittenheit in der Regierungspartei DPJ sowie der Patt-Situation im Parlament in der Lage sein wird, die geplante Steuerreform anzupacken. Es ist die erste Herabstufung für Japan seit neun Jahren.
An der Tokioter Börse sorgte die Herabstufung für eine neue Talfahrt. Trotz äußerst positiver Vorgaben aus den USA fiel der Nikkei zunächst 0,2 Prozent und notierte bei 8716 Punkten. Vor allem Bankentitel verloren, da sie stark in Staatsanleihen engagiert sind. Der breiter gefasste Topix-Index gab um 0,2 Prozent auf 748 Punkte nach.
www.ftd.de/finanzen/maerkte/...stuft-japan-herab/60094802.html
24.08.2011, 07:00
Hohes Haushaltsdefizit
Moody's stuft Japan herab
Die Ratingagentur hat die Kreditwürdigkeit Japans auf "Aa3" gesenkt. Der Ausblick für die Bonität der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt bleibt aber stabil.
Die Ratingagentur Moody's bewertet die Kreditwürdigkeit Nippons schlechter. Die Bonität des Landes sinkt damit um eine Note von "Aa2" auf "Aa3". Moody's begründet die Herabstufung mit Japans hohem Haushaltsdefizit sowie dem Anstieg der Staatsschulden seit der globalen Rezession in 2009. Das Jahrhundert-Erdbeben und die Atomkatastrophe von Fukushima hätten die Wirtschaftsprobleme des Landes noch einmal verschärft.
Japan hat unter allen Industrieländern die höchsten Staatsschulden, die sich inzwischen auf rund 200 Prozent des Bruttoinlandsproduktes belaufen. Japan ist allerdings fast ausschließlich bei den eigenen Bürgern verschuldet, da diese gern Staatsanleihen des eigenen Landes kaufen. Das war auch der Grund dafür, dass Moody's den Ausblick auf "stabil" beließ. Dies ermögliche es der japanischen Regierung, ihre Schulden zu vergleichsweise niedrigen Zinsen zu refinanzieren, hieß es. [Die japanische Rentner "entsparen" aber und fallen künftig als Käufer aus - A.L.]
Die Absenkung der Bonität erhöht dennoch den Druck auf Japans Politik, die desolaten öffentlichen Finanzen zu sanieren. In der kommenden Woche steht in Japan ein Wechsel an der Regierungsspitze an: Premier Naoto Kan hat seinen Rücktritt in Aussicht gestellt. Moody's äußerte aber Zweifel daran, ob ein neuer Premier angesichts der Zerstrittenheit in der Regierungspartei DPJ sowie der Patt-Situation im Parlament in der Lage sein wird, die geplante Steuerreform anzupacken. Es ist die erste Herabstufung für Japan seit neun Jahren.
An der Tokioter Börse sorgte die Herabstufung für eine neue Talfahrt. Trotz äußerst positiver Vorgaben aus den USA fiel der Nikkei zunächst 0,2 Prozent und notierte bei 8716 Punkten. Vor allem Bankentitel verloren, da sie stark in Staatsanleihen engagiert sind. Der breiter gefasste Topix-Index gab um 0,2 Prozent auf 748 Punkte nach.
Nach einem Bericht der Washington Post ist es unwahrscheinlich, dass Fed-Präsident Ben Bernanke am Freitag in Jackson Hole große neue Pläne verkünden wird.
vor 4 Min (08:39) - Echtzeitnachricht
vor 4 Min (08:39) - Echtzeitnachricht
Finanzielle Probleme lassen sich am besten mit anderer Leute Geld regeln. (J. Paul Getty)
Nun ja, nicht exakt auf deinen, sondern auf den von dir geposteten von Henry Blodget.
Tja, bei denen scheint's wirklich zu qualmen... ;-)
wohl noch nicht kurzfristig, aber das Aktien-Kapitalgedeckte Rentensystem leidet, wenn die Jungen insgesamt nicht genug nachkaufen können.
www.ftd.de/finanzen/...byboomer-bedrohen-boersen/60094763.html
www.ftd.de/finanzen/...byboomer-bedrohen-boersen/60094763.html
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