Der USA Bären-Thread

bekommt man Papiergeld, dass man dann sukzessive in Sachwerte wie Raviolidosen stecken sollte. ;-)

würde ich - als einer, der bei short Put oder short Call vielleicht übertrieben vorsichtig ist - erst in Extremsituationen "wagen". Ideal wäre, wenn USD/JPY unter 85 gefallen IST, der erste Interventionsversuch der Japaner gescheitert IST und Geier-Hedgefonds - Armageddon hoffend - das Paar auf 83 gedrückt haben. Man braucht covernde Trendfolge-Deppen, die einen ins Plus hieven. Anderenfalls ist man selber der (zu früh kaufende) Depp, den die Trendfolger plattmachen.

Ich erinnere mich noch gut an das Jahr 2000, als EUR/USD auf 0,90 gefallen war. Ich fand den Euro zu diesem Kurs massiv unterbewertet und wollte ihn gegen Dollar kaufen (in Cash), aber meine damalige Hausbank (Commerzbank) machte nicht mit, was zu Verzögerungen führte. Ich hab dann zwei Wochen später woanders für 0,87 zugeschlagen und dachte: Super-Einstieg. Das Tief kam einige Wochen später, es lag bei 0,825. Der Anstieg verlief zäh und volatil. Noch 2003 stand EUR/USD im Tief bei 0,87.

Ähnlich ist die Lage bei USD/JPY: 90 erschein schon "günstig". 85 ist das Allzeit-Tief (wurde vor kurzem getestet). Darunter klafft Niemandsland. Da Trends fast immer viel weiter laufen, als Hans und Franz sich träumen lassen, sollte man als Polster erst bei 83 größere Short-Put-Posis kaufen. "Dda unten" ist auch die Vola viel höher, was dem Trade "Extra-Schmackes" gibt.

.....The problem is prices. Home prices have fallen so far in the hardest hit areas, the areas where the bulk of the troubled loans are, that banks would have to write down principal 30 to 50 percent to put borrowers back in the green. Accounting rules require that banks write down the value of those loans on their books, andexperts tell me that if banks really accounted for all the losses in the home loan market, they'd all be insolvent.
....Howard Glaser: "We're spending tens of billions of dollars on a tax credit to get people to purchase homes, we're spending federal money to keep them in their homes through the modification program, and now we're going to pay them to move out of their homes. This is not a sustainable system for the housing market. It's a shell game. Bernie Madoff could have created this system,".......
These lenders are getting pennies on the dollar even when they do get some kind of payoff, and they get nothing in a foreclosure. His theory is that if you get rid of the second lien then the first lien can be written down just fine and dandy. But the banks don't want to write down the first liens either. Why? Simple math. ........
www.cnbc.com/id/35768105

The UK trade gap widened in January to a 17-month high, according to figures  released by the Office for National Statistics on Tuesday morning. Exports fell sharply, while imports declined only modestly. So much for the rebalancing of the UK economy.ftalphaville.ft.com/blog/2010/03/09/169046/gbk-alert/
   There is no getting away from the fact that the January trade data are disappointing and also worrying for hopes that the economy can rebalance over the coming months. The total trade deficit widened to a 17-month high in January as exports worryingly fell appreciably and imports declined modestly. This suggests that net trade is set to be a drag on the economy in the first quarter of 2010 as it was in both the fourth and third quarters of 2009. Specifically, net trade lopped 0.2 percentage point off GDP growth of 0.3% quarter-on-quarter in the fourth quarter of 2009 and contributed 0.3 percentage point to the third quarter contraction of 0.3% quarter-on-quarter.

   We are still hopeful that net trade will make a positive contribution to UK growth in 2010 as car imports wind down as the car scrappage scheme comes to an end and overall imports are limited by likely gradually improving domestic demand. Meanwhile, exports will hopefully be lifted by a competitive pound and improved global growth and trade. Unfortunately though, this is very far from guaranteed, and current signs that Eurozone growth is struggling for momentum is a serious worry for UK exporters.

Moody’s has just published a report on the phasing out of UK government assistance for British banks — that would be things like the Credit Guarantee and Special Liquidity schemes started in the midst of the financial crisis.
ftalphaville.ft.com/blog/2010/03/09/168731/...d-notch-em-down/
By the agency’s reckoning the withdrawal process should take one to three years, and the wind-down could endanger the ratings of some (weaker) banks. To wit:

   However, there may be some institutions that have not sufficiently improved their standalone strength to offset the phasing-out of extraordinary systemic support, and the senior debt and deposit ratings of these institutions could be downgraded in line with our “normalised” view of support and the weaker standalone financial strength of the institution.

At the moment the government support Moody’s factors into its ratings creates the following uplift — by ratings notch — for the UK’s big banks:

"Ideal wäre, wenn USD/JPY unter 85 gefallen IST, der erste Interventionsversuch der Japaner gescheitert IST und Geier-Hedgefonds - Armageddon hoffend - das Paar auf 83 gedrückt haben"

Nein, ideal (aus Risikominimierungsgesichtspunkten) wäre, zu warten bis sich herausstellt, dass ein mir bisher unbekannter Onkel in Amerika mir mangels sonstiger Erben eine Milliarde vermacht hat. Zwar nur in USD, aber so'ne Milliarde ist für 'ne einigermassen bescheidene Privatperson halt auch heute noch viel Geld... ;-)

"Da Trends fast immer viel weiter laufen, als Hans und Franz sich träumen lassen, sollte man als Polster erst bei 83 größere Short-Put-Posis kaufen"

Nein, sollte man mMn nicht. Man sollte es ruhig so machen wie ich beschrieben (und auch selbst gemacht) habe.

Denn wie sagen die Kölner so schön lebenserfahren? Vun nix kütt nix... ;-)

 

P.S.: Als Experten für leben-und-leben-lassen sagen die allerdings zusätzlich auch: Jedem Dierche sing Pläsierche... ;-)

www.ft.com/cms/s/0/61978cd6-2b1a-11df-93d8-00144feabdc0.html
   . . The deficit is high at about $1,500bn, roughly 11 per cent of GDP, similar to 2009. That 2010 deficit forecast has been fairly consistent for a year now. In other words, current prices - and the steep yield curve - reflect this level of supply. With the economy stabilising, receipts should also stabilise soon. In any case, the link between the absolute size of deficits and yields is inconclusive. Japan has run huge deficits for 20 years yet with the lowest yields worldwide.

But Japan finances itself from internal savings, while the US relies on foreigners. Aren't those foreigners getting edgy? Last month the Treasury reported its monthly tally of Treasury holders. While foreigners as a group were adding to their Treasury holdings, the Chinese were apparent sellers. Was this the canary in the coal mine? China’s holdings reportedly declined from $800bn at the peak to $755bn at year end. This story received significant attention but, barely noticed, were subsequent revisions to that data series. These revisions showed that foreigners, in aggregate, were even larger buyers in 2009 than initially reported. Most notably, China’s holdings were revised higher – significantly – with the latest estimate being that it holds $894bn rather than the earlier estimate of $755bn.

That’s the annual Treasury International Capital (TIC) holdings survey for the year ending June 2009, released by the US Treasury on February 26.

In addition to showing that $139bn underestimation for China’s Treasury-buying in the period, the survey also showed overall Treasury-purchases were some $75bn more than the monthly TIC data had shown, according to Deutsche Bank’s fixed income team.

The below DB table sums up the country-by-country revisions. Note too that the $139bn China revision is curiously close to the $124bn amount by which the UK’s buying was revised downwards:

Coincidence?

Not when you consider that areas like the Caribbean and Luxembourg also showed significant downward revisions. All of these places are financial centres, and the UK in particular is thought to be a major dealer for China Treasury purchases.
ftalphaville.ft.com/blog/2010/03/09/168511/...hina-and-the-uk/
Here’s what Deutsche Bank’s Marcus Huie says:.......

   Thus the $70 bn net sales of Treasury bills by China in Q4 2009 likely reflects a real decline in bill holdings, probably offset by an extension into the coupon sector.

That’s a reduction by China in short-term US debt (bills).

Not total US debt. Not yet.

Handelsblatt

Experten sehen Euro-Zone auf dem Spiel

Ein Europäischer Währungsfonds zur Rettung angeschlagener Euro-Länder könnte die komplette Euro-Zone durcheinanderwirbeln. Bei Experten stößt die Idee eines EWF daher auf deutliche Vorbehalte. Selbst Bundeskanzlerin Angela Merkel (CDU) sieht in dem Fonds kein Allheilmittel. Und für Frankreich hat das Instrument „keine absolute Priorität“.

www.handelsblatt.com/politik/deutschland/...-dem-spiel;2542812

machst Du im Grund "im Kopf" eine Trendverlängerung, schlägst noch ein kleines Sicherheitspolster oben drauf und setzt einen Zeitrahmen fest. Das ganze geschieht in der Hoffnung, dass der Trend nicht in einen "Fahnenmast" ausartet.

In Extrem-Situationen gibt es aber fast immer Fahnenmaste oder parabolische Abstürze. Wer im Down- bwz. Uptrend mit short Put bzw. short Call zig mal richtig lag, läuft Gefahr, "am dicken Ende" gehörig eins auf die Backen zu bekommen.

Manche finden das knisternd-spannend. Andere antizipieren das drohende Armenhaus. Es hat nur Sinn, wenn man den ganzen Tag hinsieht und idealerweise ein SL hat. Selbst dann steht einer eher mickrigen Prämie aus dem Stillhaltergeschäft ein unbegrenzter Verlust entgegen. Die Hedgefonds - Deine Gegner - LEBEN von solchen Übertreibungen und dem damit erzeugten Flurschaden.

So wie ich den Markt kenne, wartet er bei USD/JPY 85, bis alle Short-Puts das Boot vollgeladen haben, um dann auf 75 abzukacken.

"Experten sehen Euro-Zone auf dem Spiel
Ein Europäischer Währungsfonds zur Rettung angeschlagener Euro-Länder könnte die komplette Euro-Zone durcheinanderwirbeln. Bei Experten stößt die Idee eines EWF daher auf deutliche Vorbehalte. Selbst Bundeskanzlerin Angela Merkel (CDU) sieht in dem Fonds kein Allheilmittel. Und für Frankreich hat das Instrument 'keine absolute Priorität'"

... derart gepokert, getrickst, getarnt, getäuscht, verpisst...,

..., dass wir normale Leute nicht den kleinsten Schatten einer Chance haben, auch nur eine Idee zu kriegen, was da wirklich vorgeht...

Und "Experten" gibt's in dem Thema auch nicht. Denn die würden ja aus VoWis rekrutiert werden (#58709), und schon haben wir im mathematischen Sinne den Unmöglichkeitsbeweis ;-)

"mit short Put oder short Call machst Du im Grund 'im Kopf' eine Trendverlängerung, schlägst noch ein kleines Sicherheitspolster oben drauf und setzt einen Zeitrahmen fest. Das ganze geschieht in der Hoffnung, dass der Trend nicht in einen 'Fahnenmast' ausartet
 ...
Manche finden das knisternd-spannend. Andere antizipieren das drohende Armenhaus"

Wenn man das Übliche oder Einleuchtende macht, also z.B. als Bär Puts kauft, dann hat man in der Regel sein Geld schon verloren, weiss es nur noch nicht...

sich verschlechtert.

Kaum jemand blickt durch dieses Dickicht aus Wunschdenken, Schönreden, Hoffnung, Überschwang, Real-Abgründen, Niedertracht, politischem und finanziellem Eigennutz - und ja: auch Fakten - noch durch.

Wenn der Kopf überfordert wird, übernimmt irgendwann der Bauch. Dem Bauch wird wegen der Miss-Stimmungen irgendwann schlecht.

Den Kursen auch.

www.telegraph.co.uk/finance/economics/...-economic-uplift.html

Exports fell by £1.4 billion, or 6.9pc, to £19.5 billion compared with December in the largest month-on-month fall since July 2006, according to the Office for National Statistics (ONS). The trade deficit widened to its biggest since August 2008, despite economists' predictions that it would narrow.
The government and UK policymakers have consistently argued that the depreciation of the pound would be a key driver of recovery, because it would make British goods cheaper abroad and push exports up. However, as yet there has been little sign of an export-led recovery, and recent weakness in the eurozone - Britain’s largest export market - suggests it may be some way off. Mervyn King, governor of the Bank of England, recently said that Europe’s rebound “appears to have stalled”, and cited it as one of his particular concerns.

"Overall, there are still few signs of the long-awaited re-balancing of the UK economy," said Vicky Redwood, an economist at Capital Economics.

The overall decline far outstripped a 1.6% decline in imports - leaving the UK's goods trade gap with the rest of the world widening from £7 billion to £8 billion in January. ............

Ich würde sagen: Das hängt von den Kursen ab.

Die Kurse wiederum hängen von den Stimmungen ab (# 58763).

Der Rest ist Phantasie.

Wagemut (short Put oder long Put) hat viele Facetten.

www.guardian.co.uk/business/2010/mar/08/...ropean-bond-trading

European countries are blocking Wall Street banks from lucrative deals to sell government debt worth hundreds of billions of euros in retaliation for their role in the credit crunch.

For the first time in five years, no big US investment bank appears among the top nine sovereign bond bookrunners in Europe, according to Dealogic data compiled for the Guardian. Only Morgan Stanley ranks at number 10.

Goldman Sachs doesn't make the table. Goldman made it to number five last year and in 2006, and number eight in 2007, the data shows. JP Morgan was in the top ten last year and in 2007 and 2006 but doesn't appear this year.

"Governments do not have the confidence that the excessive risk-taking culture of the big Wall Street banks has changed and they still cannot be trusted to put the stability of the financial system before profit," said Arlene McCarthy, vice chair of the European parliament's economic and monetary affairs committee. "It is no surprise therefore that governments are reluctant to do business with banks that have failed to learn the lesson of the crisis. The banks need to acknowledge the mistakes that were made and behave in an ethical way to regain the trust and confidence of governments."

European sovereign bond league tables are now dominated by European banks such as Barclays Capital, Deutsche Bank, and Société Générale, the Dealogic table shows. Their business model is usually seen as more relationship-based, while US investment banks have traditionally been focused on immediate deal-making......

"ich würde sagen: Das hängt von den Kursen ab. 
Die Kurse wiederum hängen von den Stimmungen ab (# 58763).
Der Rest ist Phantasie. 
Wagemut (short Put oder long Put) hat viele Facetten"

So junge Männer wie wir, so fern jeder Eitelkeit, und so völlig frei von irgendeiner Form der Rechthaberei...

Niemals!

Und man muss in beiden Fällen einkalkulieren, dass man evtl. falsch lag und ggfs. rechtzeitig die Konsequenzen ziehen. Wer wartet, bis es zu spät ist, liegt IMMER falsch.

Risk management trumps strategy.

FTD

Großbritannien in der Krise

Pfund verliert weltweit an Wert

Nach Griechenland rückt Großbritannien in den

... (automatisch gekürzt) ...

http://www.ftd.de/finanzen/maerkte/...-weltweit-an-wert/50085992.html

EADS verliert den 100 Mrd. Dollar schweren Auftrag, die US-Tankflugzeugflotte zu erneuern, an Boeing, obwohl die Boeing-Variante technisch deutlich schlechter ist:

http://www.ftd.de/unternehmen/industrie/...tankflugzeug/50086064.html

Bei den kommenden Emissionen von EU-Staatsanleihen bleiben US-Zockerbanken außen vor - und verlieren damit ein lukratives Geschäft:

http://www.ariva.de/...A_Baeren_Thread_t283343?page=2350#jumppos58766

steigt der Protektionismus weltweit deutlich an und wird langsam schärfer. Wir bewegen uns zwanghaft auf das Ende der Globalisierung und vor allem auch der globalen Finanzmärkte zu. Da die G20 die Zeit für sinnvolle Regulierungen verstreichen haben lassen, spielen die Großzocker inzwischen Kasperletheater mit den Märkten. Die Regierungen werden gezwungen werden regional zu reagieren. Dabei wird implizit der Protektionismus mit an Bord sein. Bis es richtig bös wird, dauert es noch. Der Mai ist zu nah, aber der kommende Winter könnte wesentlich kälter werden.

Unser liebe Fachbildzeitung sieht heute das Pfund abstürzen und hat dafür fundamentale Gründe auf der Pfanne. Die sind aber alles andere als neu. Sowohl der Euro als auch das Pfund werden mit dem weiterem Abzug der Amerikaner aus Europa relativ zum US-$ verlieren. Heute ist eine breitere Absetzbewegung von der europäischen Anleihefront Richtung USA zu beobachten. An der Aktienfront ist es noch ruhig. Sollte das Pfund wirklich ernsthafte Schwierigkeiten bekommen, hängen wir mit drin und werden helfen müssen. Da ist es dann egal dass Großbritannien nicht in der Eurozone ist. Aus diesem Grund ist mir Griechenland wesentlich sympathischer. Dort müssen wir nicht zwanghaft zahlen.

Die Politik sollte endlich handeln und aus Ackermann Gulasch machen. Wenn nicht, werden viele den nächsten Winter frieren müssen: Heute in unserer Fachbildzeitung: 

Deutsche Bank flieht vor US-Regulierern nach London

Die Vereinigten Staaten verschärfen die Regeln für den  Energiehandel. Die Deutsche Bank reagiert darauf und schichtet ihr  Ölprodukt auf das in London gehandelte Nordseeöl Brent um. Solch eine  Regulierungsflucht könnte es häufiger geben.

.........................

www.ftd.de/finanzen/maerkte/rohstoffe/...rn-nach-london/50086120.html

Jetzt aggressiv short WTI und gleichzeitig aggressiv long Brent!

Man muss nur höllisch aufpassen, dass einem der WTI-Short nicht up brent.

gerade noch die größte Krise seit den Dreißigern, doch nun haben wir wieder in den 1999-Party-Modus umgeschaltet.

Die US-Pensionsfonds stopfen mit ihren Fiatscos demnächst die Löcher in den Bankbilanzen, die Fed geht "All-In" am OTC-Derivatemarkt, die größten Emittenten toxischer Papiere haben die weiterhin uneingeschränkte Rückendeckung des Governnments und Stock-Prices schießen in den Himmel, hab' da mal beispielhaft den Baidu-Chart angehangen, sieht aber, wie z.B. heute bei den US-Retailern und REIT-Stocks, in vielen Sektoren ebenso aus.

Lucas Zeise schrieb kürzlich in einem Artikel für die Financial Times eben dazu: "Zwei Jahre sind seit dem Ausbruch der Immobilien- und dann der Finanzkrise vergangen, aber bei der Regulierung der Banken und des Finanzsektors hat es noch keinen Fortschritt gegeben. Schlimmer noch, nicht einmal ein Anfang ist gemacht worden. Diese Diagnose trifft gleichermaßen auf die USA und die Europäische Union zu, und sie stimmt auch im Bereich internationaler Regulierung."

Das Versagen der Regierungen in aller Welt, die Finanzmärkte zu regulieren, zeigt, wie sehr die großen Banken inzwischen den Kurs der Regierungspolitik diktieren bzw. lässt hier durchaus auch parasitäre Beziehungen zwischen dem internationalen Finanzkapital und den Regierungen der Welt vermuten.

Die Zockerbanken können sich wieder ins Kasino begeben und sich darauf verlassen, dass ihre Verluste auch in Zukunft wieder von der Regierung übernommen werden. Das verleitet sie dazu, erneut mit höchstem Risiko zu spekulieren.

Wie schrieb doch letztens Kenner der Finanzszene in seinem Kommentar: "Wären die Miesen der Konzerne nicht implizit vom Steuerzahler gedeckt, dann würde so manches Management sehr vorsichtig daran gehen, sich den nächsten Milliardenschwung an Swaps in die Bücher zu holen. Sie würden sich misstrauisch umschauen und sagen: ’Das wird aber langsam gefährlich’."

Wie wahr, wie wahr.

Der Britenwährung dürften, wenn es nach Elliott geht, noch lausige Zeiten ins Haus stehen.