Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, bewertet die Aktie von Conergy (Conergy Aktie) unverändert mit dem Rating "verkaufen".
Conergy habe endgültige Zahlen vorgelegt, die mit den vorläufig berichteten Zahlen übereinstimmen würden. Conergy habe die Working Capital-Quote von 38% auf 25% reduziert. Ein erwartet hoher Bestand an Vorräten und höhere DSO dürften jedoch zu einem Anstieg der Quote auf 30% in 2009 führen.
Obwohl die Nettoverschuldung von EUR 407 auf EUR 290 reduziert worden sei, bleibe Conergy mit einem erwarteten Net Gearing von 220% in 2009 hoch verschuldet. Conergy habe, wie in 2007, einen hohen negativen operativen CF von EUR -161 Mio. (2007: EUR -189 Mio.) berichtet. In 2009 werde wieder ein negativer operativer CF von ca. -30 Mio. erwartet. In der Telefonkonferenz habe CFO Spiekerkötter die finanzielle Flexibilität, basierend auf dem Konsortialkredit, mit ca. EUR 110 Mio. beziffert. Die Solarfabrik in Frankfurt/Oder sei kaum wettbewerbsfähig, da die Preise für Solarmodule signifikant gesunken seien (ca. 20 bis 25%).
Conergy werde von der Finanz- und Wirtschaftskrise schwer getroffen. Das Unternehmen erwarte einen niedrigeren Umsatz in 2009 yoy. Eine EBIT-Guidance sei nicht veröffentlicht worden. Die Veröffentlichung einer konkreteren Guidance sei zu einem späteren Zeitpunkt geplant.
Aufgrund eines sehr schwachen ersten Quartals und der Unsicherheiten über den Rechtsstreit bezüglich des großen MEMC Waferliefervertrags werde der Newsflow von negativen Treibern dominiert.
Das Kursziel von EUR 0,25 und die "verkaufen"-Empfehlung der Analysten von SES Research für die Conergy-Aktie werden bestätigt. (Analyse vom 29.04.2009) (29.04.2009/ac/a/t)
\nOffenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
