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Koenig & Bauer Aktie

Aktie
WKN:  719350 ISIN:  DE0007193500 US-Symbol:  KOEBF Branche:  Maschinen Land:  Deutschland
10,18 €
-0,34 €
-3,23%
16.01.26
Depot/Watchlist
Marktkapitalisierung *
176,76 Mio. €
Streubesitz
28,50%
KGV
-3,58
Dividende
1,00 €
Dividendenrendite
9,80%
Koenig & Bauer Aktie Chart

Unternehmensbeschreibung

Koenig & Bauer AG ist ein weltweit tätiger Spezialist für Druck- und Kennzeichnungstechnik mit Fokus auf industrielle Anwendungen in Verpackung, Banknoten, Sicherheitsdokumenten und Metallverpackungen. Das Unternehmen gilt als einer der ältesten noch bestehenden Druckmaschinenhersteller und positioniert sich als technologisch führender Anbieter für komplexe, investitionsintensive Produktionsanlagen mit hoher Prozessintegration. Für institutionelle und konservative Privatanleger ist Koenig & Bauer ein Nischenwert im Maschinen- und Anlagenbau mit deutlicher Abhängigkeit von der Investitionsgüterkonjunktur, aber auch mit strukturellen Wachstumsfeldern im Verpackungsdruck und in sicherheitskritischen Anwendungen.

Geschäftsmodell und Wertschöpfung

Das Geschäftsmodell basiert auf der Entwicklung, Fertigung, Installation und langfristigen Betreuung von Druck- und Weiterverarbeitungsanlagen. Im Zentrum stehen kapitalintensive Maschinenserien mit hohen kundenspezifischen Anpassungen. Der wirtschaftliche Kern ist ein klassisches Anlagenbau-Modell: einmalige Erlöse aus der Auslieferung von Druckmaschinen, kombiniert mit wiederkehrenden Erlösen aus Wartung, Service, Ersatzteilen, Software-Updates und Modernisierung bestehender Linien. Koenig & Bauer adressiert primär professionelle und institutionelle Kunden wie Verpackungsdruckereien, Sicherheitsdruckereien, Banknotendruckereien, Metallverpackungshersteller, Commercial Printer und Industrieunternehmen mit Kennzeichnungsbedarf. Die Wertschöpfungskette umfasst hohe eigene Fertigungstiefe in Schlüsselfunktionen, langjährige Entwicklungskooperationen mit Zulieferern sowie eine globale Vertriebs- und Serviceorganisation. Der Serviceanteil ist für die Stabilisierung der Marge von großer Bedeutung, da er weniger zyklisch verläuft als das Neumaschinengeschäft. Digitale Services, Remote-Diagnose und datenbasierte Performance-Optimierung werden zunehmend als eigenständige Produktschiene etabliert, um die Lebenszyklusumsätze der installierten Basis auszubauen.

Mission und strategische Ausrichtung

Die Mission von Koenig & Bauer lässt sich auf die Sicherstellung hochqualitativer, sicherer und effizienter Druck- und Kennzeichnungsprozesse für industrielle und sicherheitskritische Anwendungen verdichten. Das Unternehmen betont technologische Führerschaft, Maschinenverfügbarkeit und Prozessstabilität als Kernversprechen. Strategisch steht die Transformation vom klassischen Maschinenhersteller hin zu einem Anbieter integrierter Systemlösungen im Vordergrund, der Hardware, Software, Automatisierung und Service zu einem ganzheitlichen Produktbündel verknüpft. Wesentliche Stoßrichtungen sind die Stärkung wachstumsstarker Segmente wie Verpackungsdruck und Sicherheitsdruck, die Ausweitung digitaler Drucktechnologien sowie die konsequente Ausrichtung auf Nachhaltigkeit, Energieeffizienz und ressourcenschonende Produktion. Im Zentrum steht eine stärker margenorientierte Portfolio-Steuerung, bei der Koenig & Bauer unrentable Teilbereiche reduziert und kapitalintensive Entwicklungen fokussiert, um die Eigenkapitalbasis langfristig zu sichern.

Produkte, Lösungen und Dienstleistungen

Das Produktportfolio deckt ein breites Spektrum konventioneller und digitaler Druckverfahren ab. Zu den Kernsegmenten zählen unter anderem:
  • Bogenoffsetmaschinen für den Verpackungs- und Akzidenzdruck
  • Druckmaschinen für Banknoten- und Sicherheitsdruck einschließlich Spezialverfahren für Sicherheitsmerkmale
  • Rollen- und Spezialmaschinen für Metallverpackungsdruck, Glas- und Hohlkörperdekoration
  • Flexible Verpackungsdrucklösungen, insbesondere für Karton, Wellpappe und Folien
  • Digitale Drucksysteme für Verpackung, Kennzeichnung und Individualisierung
Ergänzt werden die Maschinen durch umfangreiche Dienstleistungen über den gesamten Lebenszyklus:
  • Installation, Inbetriebnahme und Anwenderschulung
  • Präventive und korrektive Wartung, Modernisierung und Retrofit
  • Lieferung von Ersatz- und Verschleißteilen
  • Software- und Workflow-Lösungen zur Produktionssteuerung, Farbmanagement und Qualitätssicherung
  • Remote Services, Condition Monitoring und Performance-Analysen auf Basis von Maschinendaten
Die Kombination aus Investitionsgütern und wiederkehrenden Serviceleistungen zielt darauf ab, Kunden langfristig an die Marke zu binden und planbare Cashflows aus der installierten Basis zu generieren.

Geschäftsbereiche und Struktur

Koenig & Bauer gliedert seine Aktivitäten in mehrere Geschäftsbereiche, die sich an Anwendungen und Technologien orientieren. Zu den wesentlichen Business Units zählen nach Unternehmensangaben insbesondere:
  • Sheetfed: Bogenoffsetmaschinen und Weiterverarbeitung, vor allem für Faltschachteln, Akzidenzen und Werbedruck. Dieser Bereich bildet traditionell einen der wichtigsten Umsatzträger.
  • Digital & Webfed: Digitale Drucksysteme und Rollenmaschinen für flexible Verpackungen, Publikationen und Spezialanwendungen. Hier bündelt das Unternehmen seine Wachstumsinitiativen im Digitaldruck.
  • Special: Lösungen für Sicherheitsdruck, Banknoten, Metallverpackungen und Glas-/Hohlkörperdekoration. Dieser Bereich ist durch hohe Eintrittsbarrieren und langjährige Kundenbeziehungen gekennzeichnet.
Flankiert werden die operativen Einheiten durch zentrale Funktionen wie Forschung und Entwicklung, Einkauf, Finanzen und einen konzentrierten Servicebereich. Die Konzernstruktur ist historisch gewachsen und wird im Rahmen von Effizienzprogrammen regelmäßig angepasst, um Überschneidungen zu reduzieren und Skaleneffekte zu heben.

Alleinstellungsmerkmale und Burggräben

Koenig & Bauer weist mehrere strukturelle Wettbewerbsvorteile auf, die sich als unternehmensspezifische Burggräben interpretieren lassen:
  • Technologische Spezialisierung: In Nischen wie Banknoten- und Sicherheitsdruck, Metallverpackungsdruck und speziellen Verpackungsanwendungen verfügt das Unternehmen über proprietäre Lösungen und jahrzehntelange Erfahrung. Die Kombination aus Maschinentechnik, Prozess-Know-how und Sicherheitsfeatures ist schwer replizierbar.
  • Installierte Basis: Eine weltweit große installierte Maschinenpopulation sorgt für wiederkehrende Serviceerlöse und hohe Wechselkosten für Kunden. Ersatz, Retrofit und Erweiterungen erfolgen häufig innerhalb desselben Markenökosystems.
  • Kundenbeziehungen: Im Sicherheitsdruck und bei staatlichen sowie halbstaatlichen Auftraggebern bestehen langjährige, vertrauensbasierte Geschäftsbeziehungen. Die Vergabe von Banknotenprojekten erfordert hohe regulatorische Konformität, Referenzen und nachweisbare Zuverlässigkeit.
  • Systemintegration: Koenig & Bauer kombiniert Hardware, Software, Automatisierung und Prozessberatung zu integrierten Systemlinien. Diese Komplexität schafft einen natürlichen Schutz gegenüber neuen Wettbewerbern, die meist nur Teilkomponenten anbieten.
Diese Moats schützen jedoch nicht vollständig vor zyklischen Nachfrageeinbrüchen und intensivem Preisdruck in Standardsegmenten wie dem allgemeinen Akzidenzdruck.

Wettbewerbsumfeld

Koenig & Bauer operiert in einem stark umkämpften, teils konsolidierten Markt für Druckmaschinen und Verpackungslösungen. Zu den relevanten Wettbewerbern zählen in verschiedenen Segmenten unter anderem:
  • Heidelberger Druckmaschinen im Bogenoffset- und Verpackungsdruck
  • Bobst im Bereich Verpackungs- und Etikettendruck sowie Weiterverarbeitung
  • Manroland Goss im Rollen- und Publikationsdruck
  • Komori und Ryobi im globalen Bogenoffsetmarkt
  • HP, Canon, Fujifilm und weitere Technologiekonzerne im industriellen Digitaldruck
Im Sicherheitsdruck und bei Banknotenmaschinen ist das Wettbewerbsfeld enger und von wenigen spezialisierten Anbietern geprägt, was höhere Margen und höhere Eintrittsbarrieren ermöglicht. Gleichzeitig stellt der strukturelle Rückgang klassischer Druckvolumina im Akzidenzbereich eine dauerhafte Belastung dar, die nur durch Wachstum im Verpackungs- und Funktionsdruck kompensiert werden kann. Der Wettbewerbsdruck führt zu anhaltenden Anforderungen an Innovationsgeschwindigkeit, Kosteneffizienz und Servicequalität.

Management, Governance und Strategieumsetzung

Das Management fokussiert sich auf die operative Stabilisierung, die Stärkung der Bilanz und die konsequente strategische Neupositionierung hin zu margenstärkeren Segmenten. Schwerpunkte sind:
  • Portfolio-Bereinigung und Konzentration auf profitablere Nischen mit technologischer Differenzierung
  • Kostensenkungs- und Effizienzprogramme, um Fixkostenbasis und Fertigungsstrukturen an die veränderte Marktrealität anzupassen
  • Forcierung des Digitaldrucks und datengetriebener Service-Modelle als zukünftige Wachstumstreiber
  • Ausbau der Präsenz in strukturell wachsenden Regionen und Branchen, insbesondere im Verpackungs- und Pharmabereich
Corporate Governance und Risikomanagement spielen aufgrund der Zyklenanfälligkeit des Geschäfts eine zentrale Rolle. Für konservative Anleger ist insbesondere relevant, wie konsequent das Management Investitionsdisziplin, Working-Capital-Steuerung und Liquiditätssicherung priorisiert. Die Fähigkeit, größere Umbruchphasen in der Druckindustrie aktiv zu gestalten, ist ein wesentlicher Faktor für die mittel- bis langfristige Wertentwicklung.

Branchen- und Marktumfeld

Koenig & Bauer ist in mehreren überlappenden Branchen aktiv: klassischer Druckmaschinenbau, Verpackungsindustrie, Sicherheitsdruck und industrielle Kennzeichnung. Während der traditionelle Akzidenz- und Publikationsdruck durch Digitalisierung, Online-Medien und Werbeverschiebungen strukturell rückläufig ist, zeigen sich im Verpackungsdruck, insbesondere für Konsumgüter, E-Commerce und Pharma, robuste bis wachsende Volumina. Der Sicherheitsdruck, vor allem Banknoten und Identitätsdokumente, bleibt mittel- bis langfristig relevant, auch wenn digitale Zahlungssysteme zunehmen. Viele Länder setzen weiterhin auf physische Währungen und Sicherheitsdokumente, was zu stabilen Ersatz- und Modernisierungszyklen führt. Regional ist Koenig & Bauer global aufgestellt, mit starker Präsenz in Europa, Asien und Nordamerika. Wachstumsimpulse kommen vor allem aus Schwellen- und Entwicklungsländern mit wachsender Mittelschicht und steigender Nachfrage nach verpackten Gütern und Sicherheitsdokumenten. Gleichzeitig beeinflussen geopolitische Spannungen, Exportrestriktionen und regulatorische Vorgaben das Geschäft in sicherheitsrelevanten Bereichen. Konjunkturschwankungen, Zinsniveaus und Investitionsbereitschaft der Druck- und Verpackungsindustrie bleiben zentrale Einflussfaktoren.

Unternehmensgeschichte und Entwicklung

Koenig & Bauer geht historisch auf die frühen Anfänge des industriellen Druckmaschinenbaus im 19. Jahrhundert zurück und zählt zu den Pionieren moderner Drucktechnologie. Über die Jahrzehnte hinweg entwickelte sich das Unternehmen von einem klassischen Maschinenbauer für den Zeitungs- und Akzidenzdruck zu einem diversifizierten Anbieter für Spezialdrucklösungen. Wichtige Entwicklungsschritte waren unter anderem die Erweiterung in den Sicherheitsdruck, der Aufbau von Lösungen für Banknoten und Wertpapiere sowie die Erschließung des Verpackungs- und Metallverpackungsdrucks. Durch Akquisitionen, Kooperationen und technologische Weiterentwicklungen passte sich Koenig & Bauer wiederholt an strukturelle Umbrüche an, etwa den Rückgang des Zeitungsdrucks und den Übergang zu digitalen und hybriden Produktionsprozessen. In den vergangenen Jahren standen Restrukturierung und Portfolioanpassung im Vordergrund, um die Wettbewerbsfähigkeit zu sichern und sich auf wachstums- und margenstärkere Anwendungsfelder auszurichten.

Besonderheiten und Spezifika

Eine Besonderheit von Koenig & Bauer ist der hohe Anteil an Spezialanwendungen mit sicherheitsrelevanten oder regulatorisch sensiblen Anforderungen. Die Kompetenz in Banknoten- und Sicherheitsdruck, kombiniert mit Lösungen für Metall- und Glasverpackungen, verschafft dem Unternehmen eine Rolle abseits des reinen Massenmarkts. Darüber hinaus spielt Nachhaltigkeit im Geschäftsmodell eine zunehmende Rolle: Energieeffizienz der Maschinen, Reduktion von Makulatur, Optimierung von Farb- und Substratverbrauch sowie Unterstützung geschlossener Wertstoffkreisläufe in der Verpackungsindustrie. Die Integration digitaler Workflows, Farbmanagement und Qualitätsüberwachung in die Maschinensteuerung ermöglicht es den Kunden, ihre Prozesse stärker zu automatisieren und datengestützt zu steuern. Für Investoren ist zudem relevant, dass Koenig & Bauer in einer traditionellen, kapitalintensiven Industrie mit langen Produktlebenszyklen agiert, in der technischer Support über Jahrzehnte erwartet wird. Diese Erwartungshaltung bindet Ressourcen, sichert aber auch langfristige Servicepotenziale.

Chancen aus Investorensicht

Für konservativ orientierte Anleger ergeben sich mehrere strukturelle Chancen:
  • Verpackungsdruck-Wachstum: Der globale Trend zu mehr verpackten Konsumgütern, E-Commerce-Versandverpackungen und regulatorisch geforderten Kennzeichnungen stützt die Nachfrage nach leistungsfähigen Druck- und Weiterverarbeitungssystemen.
  • Sicherheitsdruck und Banknoten: Trotz Digitalisierung bleibt Bargeld in vielen Volkswirtschaften bedeutend. Ersatzinvestitionen, neue Sicherheitsmerkmale und Kapazitätserweiterungen können stabile Auftragsströme generieren.
  • Service- und Digitalerlöse: Die zunehmende Durchdringung mit Remote Services, datenbasierten Optimierungstools und digitalen Geschäftsmodellen kann margenträchtige, wiederkehrende Erträge stärken und die Abhängigkeit vom Neumaschinengeschäft verringern.
  • Nischenfokus und technologische Expertise: Die Spezialisierung in komplexen Anwendungen mit hohen Eintrittsbarrieren kann eine vergleichsweise robuste Marktposition sichern, sofern Innovationskraft und Kundennähe erhalten bleiben.
Langfristig hängt das Potenzial maßgeblich davon ab, inwieweit Koenig & Bauer die Transformation hin zu stärker integrierten, digitalen und nachhaltigen Systemlösungen beschleunigt und dadurch Wertschöpfung pro Kunde und Maschine erhöht.

Risiken und Bewertungsaspekte für konservative Anleger

Dem stehen signifikante Risiken gegenüber, die für vorsichtige Investoren zentral sind:
  • Zyklische Investitionsgüterabhängigkeit: Als Hersteller von Investitionsgütern ist Koenig & Bauer stark von der globalen Konjunktur, der Zinsentwicklung und der Investitionsbereitschaft der Druck- und Verpackungsindustrie abhängig. Konjunkturelle Einbrüche können Auftragsvolumen und Auslastung deutlich reduzieren.
  • Struktureller Druck im klassischen Print: Der Rückgang im Akzidenz- und Publikationsdruck ist strukturell und nicht reversibel. Eine unzureichende Kompensation durch Verpackungs-, Sicherheits- und Digitaldruck könnte die Profitabilität belasten.
  • Technologischer Wandel: Der rasche Fortschritt im industriellen Digitaldruck, in Automatisierung und in softwaregestützten Produktionssystemen erfordert hohe und kontinuierliche F&E-Investitionen. Ein Zurückfallen hinter Technologieführer könnte Marktanteile kosten.
  • Projekt- und Konzentrationsrisiken: Großaufträge im Sicherheits- und Verpackungsdruck bergen Projekt- und Ausführungsrisiken. Verzögerungen, Spezifikationsänderungen oder politische Faktoren können zu Ergebnisvolatilität führen.
  • Kapitalintensität und Fixkosten: Die hohe Fertigungstiefe und komplexe Standortstruktur begrenzen die kurzfristige Flexibilität bei Nachfrageschocks. Eine anhaltend schwache Auslastung würde Margen und Cashflow erheblich beeinträchtigen.
Für einen konservativen Anleger ist die Aktie von Koenig & Bauer daher eher als zyklischer Spezialwert im Maschinenbau zu betrachten, bei dem Chancen aus Nischenstärken und strukturellem Verpackungswachstum sorgfältig gegen Branchenrisiken, Transformationserfordernisse und die inhärente Volatilität des Investitionsgütergeschäfts abgewogen werden sollten, ohne daraus eine konkrete Anlageempfehlung abzuleiten.

Kursdaten

Geld/Brief -   / -  
Spread -
Schluss Vortag 10,52 €
Gehandelte Stücke 9.830
Tagesvolumen Vortag 132.219,0 €
Tagestief 10,14 €
Tageshoch 10,50 €
52W-Tief 9,11 €
52W-Hoch 17,82 €
Jahrestief 10,14 €
Jahreshoch 11,26 €

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Fundamentale Kennzahlen (2024)

Umsatz in Mio. 1.274 €
Operatives Ergebnis (EBIT) in Mio. -35,10 €
Jahresüberschuss in Mio. -59,20 €
Umsatz je Aktie 77,10 €
Gewinn je Aktie -4,24 €
Gewinnrendite -17,92%
Umsatzrendite -
Return on Investment -4,16%
Marktkapitalisierung in Mio. 250,58 €
KGV (Kurs/Gewinn) -3,58
KBV (Kurs/Buchwert) 0,76
KUV (Kurs/Umsatz) 0,20
Eigenkapitalrendite -
Eigenkapitalquote +23,22%

Derivate

Anlageprodukte (68)
Discount-Zertifikate 60
Aktienanleihen 8
Hebelprodukte (62)
Knock-Outs 32
Optionsscheine 25
Faktor-Zertifikate 5

Dividenden Historie

Datum Dividende
23.05.2019 1,00 €
10.05.2018 0,90 €
24.05.2017 0,50 €
14.06.2013 0,40 €
17.06.2011 0,30 €
20.06.2008 0,60 €
20.06.2007 0,50 €
23.06.2006 0,40 €
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Termine

31.03.2026 Quartalsmitteilung
Quelle: Leeway

Prognose & Kursziel

Keine aktuellen Prognosen oder Kursziele bekannt.

Übersicht Handelsplätze

Handelsplatz
Letzter
Änderung
Vortag
Zeit
Düsseldorf 10,20 € -1,92%
10,40 € 16.01.26
Frankfurt 10,26 € -1,35%
10,40 € 16.01.26
Hamburg 10,26 € -1,35%
10,40 € 16.01.26
Hannover 10,26 € -1,35%
10,40 € 16.01.26
München 10,56 € -1,31%
10,70 € 16.01.26
Stuttgart 10,10 € -2,88%
10,40 € 16.01.26
Xetra 10,18 € -3,23%
10,52 € 16.01.26
L&S RT 10,19 € 0 %
10,19 € 17.01.26
Wien 10,18 € -1,55%
10,34 € 16.01.26
Tradegate 10,22 € -2,67%
10,50 € 16.01.26
Quotrix 10,28 € +0,59%
10,22 € 16.01.26
Gettex 10,20 € -2,49%
10,46 € 16.01.26
Weitere Börsenplätze

Historische Kurse

Datum
Kurs
Volumen
16.01.26 10,18 101 T
15.01.26 10,52 132 T
14.01.26 10,64 193 T
13.01.26 10,62 47.411
12.01.26 10,70 74 T
Weitere Historische Kurse

Performance

Zeitraum Kurs %
1 Woche 10,70 € -4,86%
1 Monat 10,42 € -2,30%
6 Monate 14,86 € -31,49%
1 Jahr 16,88 € -39,69%
5 Jahre 26,14 € -61,06%

Unternehmensprofil Koenig & Bauer AG

Koenig & Bauer AG ist ein weltweit tätiger Spezialist für Druck- und Kennzeichnungstechnik mit Fokus auf industrielle Anwendungen in Verpackung, Banknoten, Sicherheitsdokumenten und Metallverpackungen. Das Unternehmen gilt als einer der ältesten noch bestehenden Druckmaschinenhersteller und positioniert sich als technologisch führender Anbieter für komplexe, investitionsintensive Produktionsanlagen mit hoher Prozessintegration. Für institutionelle und konservative Privatanleger ist Koenig & Bauer ein Nischenwert im Maschinen- und Anlagenbau mit deutlicher Abhängigkeit von der Investitionsgüterkonjunktur, aber auch mit strukturellen Wachstumsfeldern im Verpackungsdruck und in sicherheitskritischen Anwendungen.

Geschäftsmodell und Wertschöpfung

Das Geschäftsmodell basiert auf der Entwicklung, Fertigung, Installation und langfristigen Betreuung von Druck- und Weiterverarbeitungsanlagen. Im Zentrum stehen kapitalintensive Maschinenserien mit hohen kundenspezifischen Anpassungen. Der wirtschaftliche Kern ist ein klassisches Anlagenbau-Modell: einmalige Erlöse aus der Auslieferung von Druckmaschinen, kombiniert mit wiederkehrenden Erlösen aus Wartung, Service, Ersatzteilen, Software-Updates und Modernisierung bestehender Linien. Koenig & Bauer adressiert primär professionelle und institutionelle Kunden wie Verpackungsdruckereien, Sicherheitsdruckereien, Banknotendruckereien, Metallverpackungshersteller, Commercial Printer und Industrieunternehmen mit Kennzeichnungsbedarf. Die Wertschöpfungskette umfasst hohe eigene Fertigungstiefe in Schlüsselfunktionen, langjährige Entwicklungskooperationen mit Zulieferern sowie eine globale Vertriebs- und Serviceorganisation. Der Serviceanteil ist für die Stabilisierung der Marge von großer Bedeutung, da er weniger zyklisch verläuft als das Neumaschinengeschäft. Digitale Services, Remote-Diagnose und datenbasierte Performance-Optimierung werden zunehmend als eigenständige Produktschiene etabliert, um die Lebenszyklusumsätze der installierten Basis auszubauen.

Mission und strategische Ausrichtung

Die Mission von Koenig & Bauer lässt sich auf die Sicherstellung hochqualitativer, sicherer und effizienter Druck- und Kennzeichnungsprozesse für industrielle und sicherheitskritische Anwendungen verdichten. Das Unternehmen betont technologische Führerschaft, Maschinenverfügbarkeit und Prozessstabilität als Kernversprechen. Strategisch steht die Transformation vom klassischen Maschinenhersteller hin zu einem Anbieter integrierter Systemlösungen im Vordergrund, der Hardware, Software, Automatisierung und Service zu einem ganzheitlichen Produktbündel verknüpft. Wesentliche Stoßrichtungen sind die Stärkung wachstumsstarker Segmente wie Verpackungsdruck und Sicherheitsdruck, die Ausweitung digitaler Drucktechnologien sowie die konsequente Ausrichtung auf Nachhaltigkeit, Energieeffizienz und ressourcenschonende Produktion. Im Zentrum steht eine stärker margenorientierte Portfolio-Steuerung, bei der Koenig & Bauer unrentable Teilbereiche reduziert und kapitalintensive Entwicklungen fokussiert, um die Eigenkapitalbasis langfristig zu sichern.

Produkte, Lösungen und Dienstleistungen

Das Produktportfolio deckt ein breites Spektrum konventioneller und digitaler Druckverfahren ab. Zu den Kernsegmenten zählen unter anderem:
  • Bogenoffsetmaschinen für den Verpackungs- und Akzidenzdruck
  • Druckmaschinen für Banknoten- und Sicherheitsdruck einschließlich Spezialverfahren für Sicherheitsmerkmale
  • Rollen- und Spezialmaschinen für Metallverpackungsdruck, Glas- und Hohlkörperdekoration
  • Flexible Verpackungsdrucklösungen, insbesondere für Karton, Wellpappe und Folien
  • Digitale Drucksysteme für Verpackung, Kennzeichnung und Individualisierung
Ergänzt werden die Maschinen durch umfangreiche Dienstleistungen über den gesamten Lebenszyklus:
  • Installation, Inbetriebnahme und Anwenderschulung
  • Präventive und korrektive Wartung, Modernisierung und Retrofit
  • Lieferung von Ersatz- und Verschleißteilen
  • Software- und Workflow-Lösungen zur Produktionssteuerung, Farbmanagement und Qualitätssicherung
  • Remote Services, Condition Monitoring und Performance-Analysen auf Basis von Maschinendaten
Die Kombination aus Investitionsgütern und wiederkehrenden Serviceleistungen zielt darauf ab, Kunden langfristig an die Marke zu binden und planbare Cashflows aus der installierten Basis zu generieren.

Geschäftsbereiche und Struktur

Koenig & Bauer gliedert seine Aktivitäten in mehrere Geschäftsbereiche, die sich an Anwendungen und Technologien orientieren. Zu den wesentlichen Business Units zählen nach Unternehmensangaben insbesondere:
  • Sheetfed: Bogenoffsetmaschinen und Weiterverarbeitung, vor allem für Faltschachteln, Akzidenzen und Werbedruck. Dieser Bereich bildet traditionell einen der wichtigsten Umsatzträger.
  • Digital & Webfed: Digitale Drucksysteme und Rollenmaschinen für flexible Verpackungen, Publikationen und Spezialanwendungen. Hier bündelt das Unternehmen seine Wachstumsinitiativen im Digitaldruck.
  • Special: Lösungen für Sicherheitsdruck, Banknoten, Metallverpackungen und Glas-/Hohlkörperdekoration. Dieser Bereich ist durch hohe Eintrittsbarrieren und langjährige Kundenbeziehungen gekennzeichnet.
Flankiert werden die operativen Einheiten durch zentrale Funktionen wie Forschung und Entwicklung, Einkauf, Finanzen und einen konzentrierten Servicebereich. Die Konzernstruktur ist historisch gewachsen und wird im Rahmen von Effizienzprogrammen regelmäßig angepasst, um Überschneidungen zu reduzieren und Skaleneffekte zu heben.

Alleinstellungsmerkmale und Burggräben

Koenig & Bauer weist mehrere strukturelle Wettbewerbsvorteile auf, die sich als unternehmensspezifische Burggräben interpretieren lassen:
  • Technologische Spezialisierung: In Nischen wie Banknoten- und Sicherheitsdruck, Metallverpackungsdruck und speziellen Verpackungsanwendungen verfügt das Unternehmen über proprietäre Lösungen und jahrzehntelange Erfahrung. Die Kombination aus Maschinentechnik, Prozess-Know-how und Sicherheitsfeatures ist schwer replizierbar.
  • Installierte Basis: Eine weltweit große installierte Maschinenpopulation sorgt für wiederkehrende Serviceerlöse und hohe Wechselkosten für Kunden. Ersatz, Retrofit und Erweiterungen erfolgen häufig innerhalb desselben Markenökosystems.
  • Kundenbeziehungen: Im Sicherheitsdruck und bei staatlichen sowie halbstaatlichen Auftraggebern bestehen langjährige, vertrauensbasierte Geschäftsbeziehungen. Die Vergabe von Banknotenprojekten erfordert hohe regulatorische Konformität, Referenzen und nachweisbare Zuverlässigkeit.
  • Systemintegration: Koenig & Bauer kombiniert Hardware, Software, Automatisierung und Prozessberatung zu integrierten Systemlinien. Diese Komplexität schafft einen natürlichen Schutz gegenüber neuen Wettbewerbern, die meist nur Teilkomponenten anbieten.
Diese Moats schützen jedoch nicht vollständig vor zyklischen Nachfrageeinbrüchen und intensivem Preisdruck in Standardsegmenten wie dem allgemeinen Akzidenzdruck.

Wettbewerbsumfeld

Koenig & Bauer operiert in einem stark umkämpften, teils konsolidierten Markt für Druckmaschinen und Verpackungslösungen. Zu den relevanten Wettbewerbern zählen in verschiedenen Segmenten unter anderem:
  • Heidelberger Druckmaschinen im Bogenoffset- und Verpackungsdruck
  • Bobst im Bereich Verpackungs- und Etikettendruck sowie Weiterverarbeitung
  • Manroland Goss im Rollen- und Publikationsdruck
  • Komori und Ryobi im globalen Bogenoffsetmarkt
  • HP, Canon, Fujifilm und weitere Technologiekonzerne im industriellen Digitaldruck
Im Sicherheitsdruck und bei Banknotenmaschinen ist das Wettbewerbsfeld enger und von wenigen spezialisierten Anbietern geprägt, was höhere Margen und höhere Eintrittsbarrieren ermöglicht. Gleichzeitig stellt der strukturelle Rückgang klassischer Druckvolumina im Akzidenzbereich eine dauerhafte Belastung dar, die nur durch Wachstum im Verpackungs- und Funktionsdruck kompensiert werden kann. Der Wettbewerbsdruck führt zu anhaltenden Anforderungen an Innovationsgeschwindigkeit, Kosteneffizienz und Servicequalität.

Management, Governance und Strategieumsetzung

Das Management fokussiert sich auf die operative Stabilisierung, die Stärkung der Bilanz und die konsequente strategische Neupositionierung hin zu margenstärkeren Segmenten. Schwerpunkte sind:
  • Portfolio-Bereinigung und Konzentration auf profitablere Nischen mit technologischer Differenzierung
  • Kostensenkungs- und Effizienzprogramme, um Fixkostenbasis und Fertigungsstrukturen an die veränderte Marktrealität anzupassen
  • Forcierung des Digitaldrucks und datengetriebener Service-Modelle als zukünftige Wachstumstreiber
  • Ausbau der Präsenz in strukturell wachsenden Regionen und Branchen, insbesondere im Verpackungs- und Pharmabereich
Corporate Governance und Risikomanagement spielen aufgrund der Zyklenanfälligkeit des Geschäfts eine zentrale Rolle. Für konservative Anleger ist insbesondere relevant, wie konsequent das Management Investitionsdisziplin, Working-Capital-Steuerung und Liquiditätssicherung priorisiert. Die Fähigkeit, größere Umbruchphasen in der Druckindustrie aktiv zu gestalten, ist ein wesentlicher Faktor für die mittel- bis langfristige Wertentwicklung.

Branchen- und Marktumfeld

Koenig & Bauer ist in mehreren überlappenden Branchen aktiv: klassischer Druckmaschinenbau, Verpackungsindustrie, Sicherheitsdruck und industrielle Kennzeichnung. Während der traditionelle Akzidenz- und Publikationsdruck durch Digitalisierung, Online-Medien und Werbeverschiebungen strukturell rückläufig ist, zeigen sich im Verpackungsdruck, insbesondere für Konsumgüter, E-Commerce und Pharma, robuste bis wachsende Volumina. Der Sicherheitsdruck, vor allem Banknoten und Identitätsdokumente, bleibt mittel- bis langfristig relevant, auch wenn digitale Zahlungssysteme zunehmen. Viele Länder setzen weiterhin auf physische Währungen und Sicherheitsdokumente, was zu stabilen Ersatz- und Modernisierungszyklen führt. Regional ist Koenig & Bauer global aufgestellt, mit starker Präsenz in Europa, Asien und Nordamerika. Wachstumsimpulse kommen vor allem aus Schwellen- und Entwicklungsländern mit wachsender Mittelschicht und steigender Nachfrage nach verpackten Gütern und Sicherheitsdokumenten. Gleichzeitig beeinflussen geopolitische Spannungen, Exportrestriktionen und regulatorische Vorgaben das Geschäft in sicherheitsrelevanten Bereichen. Konjunkturschwankungen, Zinsniveaus und Investitionsbereitschaft der Druck- und Verpackungsindustrie bleiben zentrale Einflussfaktoren.

Unternehmensgeschichte und Entwicklung

Koenig & Bauer geht historisch auf die frühen Anfänge des industriellen Druckmaschinenbaus im 19. Jahrhundert zurück und zählt zu den Pionieren moderner Drucktechnologie. Über die Jahrzehnte hinweg entwickelte sich das Unternehmen von einem klassischen Maschinenbauer für den Zeitungs- und Akzidenzdruck zu einem diversifizierten Anbieter für Spezialdrucklösungen. Wichtige Entwicklungsschritte waren unter anderem die Erweiterung in den Sicherheitsdruck, der Aufbau von Lösungen für Banknoten und Wertpapiere sowie die Erschließung des Verpackungs- und Metallverpackungsdrucks. Durch Akquisitionen, Kooperationen und technologische Weiterentwicklungen passte sich Koenig & Bauer wiederholt an strukturelle Umbrüche an, etwa den Rückgang des Zeitungsdrucks und den Übergang zu digitalen und hybriden Produktionsprozessen. In den vergangenen Jahren standen Restrukturierung und Portfolioanpassung im Vordergrund, um die Wettbewerbsfähigkeit zu sichern und sich auf wachstums- und margenstärkere Anwendungsfelder auszurichten.

Besonderheiten und Spezifika

Eine Besonderheit von Koenig & Bauer ist der hohe Anteil an Spezialanwendungen mit sicherheitsrelevanten oder regulatorisch sensiblen Anforderungen. Die Kompetenz in Banknoten- und Sicherheitsdruck, kombiniert mit Lösungen für Metall- und Glasverpackungen, verschafft dem Unternehmen eine Rolle abseits des reinen Massenmarkts. Darüber hinaus spielt Nachhaltigkeit im Geschäftsmodell eine zunehmende Rolle: Energieeffizienz der Maschinen, Reduktion von Makulatur, Optimierung von Farb- und Substratverbrauch sowie Unterstützung geschlossener Wertstoffkreisläufe in der Verpackungsindustrie. Die Integration digitaler Workflows, Farbmanagement und Qualitätsüberwachung in die Maschinensteuerung ermöglicht es den Kunden, ihre Prozesse stärker zu automatisieren und datengestützt zu steuern. Für Investoren ist zudem relevant, dass Koenig & Bauer in einer traditionellen, kapitalintensiven Industrie mit langen Produktlebenszyklen agiert, in der technischer Support über Jahrzehnte erwartet wird. Diese Erwartungshaltung bindet Ressourcen, sichert aber auch langfristige Servicepotenziale.

Chancen aus Investorensicht

Für konservativ orientierte Anleger ergeben sich mehrere strukturelle Chancen:
  • Verpackungsdruck-Wachstum: Der globale Trend zu mehr verpackten Konsumgütern, E-Commerce-Versandverpackungen und regulatorisch geforderten Kennzeichnungen stützt die Nachfrage nach leistungsfähigen Druck- und Weiterverarbeitungssystemen.
  • Sicherheitsdruck und Banknoten: Trotz Digitalisierung bleibt Bargeld in vielen Volkswirtschaften bedeutend. Ersatzinvestitionen, neue Sicherheitsmerkmale und Kapazitätserweiterungen können stabile Auftragsströme generieren.
  • Service- und Digitalerlöse: Die zunehmende Durchdringung mit Remote Services, datenbasierten Optimierungstools und digitalen Geschäftsmodellen kann margenträchtige, wiederkehrende Erträge stärken und die Abhängigkeit vom Neumaschinengeschäft verringern.
  • Nischenfokus und technologische Expertise: Die Spezialisierung in komplexen Anwendungen mit hohen Eintrittsbarrieren kann eine vergleichsweise robuste Marktposition sichern, sofern Innovationskraft und Kundennähe erhalten bleiben.
Langfristig hängt das Potenzial maßgeblich davon ab, inwieweit Koenig & Bauer die Transformation hin zu stärker integrierten, digitalen und nachhaltigen Systemlösungen beschleunigt und dadurch Wertschöpfung pro Kunde und Maschine erhöht.

Risiken und Bewertungsaspekte für konservative Anleger

Dem stehen signifikante Risiken gegenüber, die für vorsichtige Investoren zentral sind:
  • Zyklische Investitionsgüterabhängigkeit: Als Hersteller von Investitionsgütern ist Koenig & Bauer stark von der globalen Konjunktur, der Zinsentwicklung und der Investitionsbereitschaft der Druck- und Verpackungsindustrie abhängig. Konjunkturelle Einbrüche können Auftragsvolumen und Auslastung deutlich reduzieren.
  • Struktureller Druck im klassischen Print: Der Rückgang im Akzidenz- und Publikationsdruck ist strukturell und nicht reversibel. Eine unzureichende Kompensation durch Verpackungs-, Sicherheits- und Digitaldruck könnte die Profitabilität belasten.
  • Technologischer Wandel: Der rasche Fortschritt im industriellen Digitaldruck, in Automatisierung und in softwaregestützten Produktionssystemen erfordert hohe und kontinuierliche F&E-Investitionen. Ein Zurückfallen hinter Technologieführer könnte Marktanteile kosten.
  • Projekt- und Konzentrationsrisiken: Großaufträge im Sicherheits- und Verpackungsdruck bergen Projekt- und Ausführungsrisiken. Verzögerungen, Spezifikationsänderungen oder politische Faktoren können zu Ergebnisvolatilität führen.
  • Kapitalintensität und Fixkosten: Die hohe Fertigungstiefe und komplexe Standortstruktur begrenzen die kurzfristige Flexibilität bei Nachfrageschocks. Eine anhaltend schwache Auslastung würde Margen und Cashflow erheblich beeinträchtigen.
Für einen konservativen Anleger ist die Aktie von Koenig & Bauer daher eher als zyklischer Spezialwert im Maschinenbau zu betrachten, bei dem Chancen aus Nischenstärken und strukturellem Verpackungswachstum sorgfältig gegen Branchenrisiken, Transformationserfordernisse und die inhärente Volatilität des Investitionsgütergeschäfts abgewogen werden sollten, ohne daraus eine konkrete Anlageempfehlung abzuleiten.
Hinweis

Stammdaten

Marktkapitalisierung 176,76 Mio. €
Aktienanzahl 16,52 Mio.
Streubesitz 28,50%
Währung EUR
Land Deutschland
Sektor Industrie
Branche Maschinen
Aktientyp Stammaktie

Aktionärsstruktur

+71,50% Weitere
+28,50% Streubesitz

Community-Beiträge zu Koenig & Bauer AG

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ulsi
man meint, der Markt hat KBA vergessen
übertrieben verkauft nenn ich das nicht - es läuft schlicht nichts.
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StevenBoy
Aktie wird übertrieben verkauft
... für mich mich nicht ganz einleuchtend, aber der Markt hat ja immer recht. Vielleicht mit der Wahl in den USA andere Prios. Ich bin beim Ausblick für das Unternehmen bei Ulm 000
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ulm000
Ordentliche (gute) Q3-Zahlen
würde ich mal sagen, aber irgendwie fehlt das Aha an den Zahlen und KAB gibt sich auch ein wenig pessimistisch in ihren Aussagen z.B. mit globale Brancheninvestitionsbreitschaft hält sich in Grenzen oder Preisdruck durch die Konkurrenz. Das Aha hätte ich beim Auftragseingang erwartet, aber der lag in Q3 bei 251 Mio. € (schwächster in diesem Jahr). Ist zwar ganz ok, aber als richtig gut würde ich den jetzt nicht bezeichnen. Der Q3-Umsatz war sehr ordentlich mit 277,5 Mio. €. Das Q3-EBIT mit 17,1 Mio. € war gut und die daraus resultierende EBIT-Marge mit 6,2% ist für KAB-Verhältnisse auch gut. Das Q3-EPS mit 0,93 € war stark. Es zeigt sich bei KAB, dass mit dem Ausbau des Servicegeschäftes die Gewinnmargen profitieren. Aber und das ist wirklich gut im Bereich Sheetfed, also den Bogenmaschinen, konnte die EBIT-Marge gesteigert werden auf 5,7%. Das Sheetfed Segment war in Q3 auch für fast 50% des Gewinnes verantwortlich. Die etwas angehobene Guidance deutet auf ein starkes Q4 hin mit einem Umsatz zwischen 270 bis 370 Mio. € (nach meinem Geschmack ist aber der angegebene Spread da zu hoch - ist ja nur noch ein paar Wochen bis Jahresende). Auch die Profitabilität sollte gut werden in Q4, denn KAB gibt eine EBT-Renditeguidance von bis zu 5% aus. Nach 9 Monate lag die bei nur 4,2%. Alles in allem sollte es hier aufs Jahr gesehen wohl auf einen von Umsatz von rd. 1,15 Mrd. € hinaus laufen mit einem EPS von um die 3 €. Wahrscheinlich etwas über 3 €. Alles ohne Sondereffekte, denn KAB erwähnt, dass es in Q4 positive Sondereffekte in der GuV geben könnte aufgrund latenter Steuern und einer eventuellen Hochschreibung auf abgewertete Assets.
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StevenBoy
Sehr Ordentlich sogar
Ergebnis pro Aktie von 0,16 auf 1,98 Euro kann sich sehen lassen !
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Häufig gestellte Fragen zur Koenig & Bauer Aktie und zum Koenig & Bauer Kurs

Der aktuelle Kurs der Koenig & Bauer Aktie liegt bei 10,18 €.

Für 1.000€ kann man sich 98,23 Koenig & Bauer Aktien kaufen.

Das Tickersymbol der Koenig & Bauer Aktie lautet KOEBF.

Die 1 Monats-Performance der Koenig & Bauer Aktie beträgt aktuell -2,30%.

Die 1 Jahres-Performance der Koenig & Bauer Aktie beträgt aktuell -39,69%.

Der Aktienkurs der Koenig & Bauer Aktie liegt aktuell bei 10,18 EUR. In den letzten 30 Tagen hat die Aktie eine Performance von -2,30% erzielt.
Auf 3 Monate gesehen weist die Aktie von Koenig & Bauer eine Wertentwicklung von -24,14% aus und über 6 Monate sind es -31,49%.

Das 52-Wochen-Hoch der Koenig & Bauer Aktie liegt bei 17,82 €.

Das 52-Wochen-Tief der Koenig & Bauer Aktie liegt bei 9,11 €.

Das Allzeithoch von Koenig & Bauer liegt bei 78,70 €.

Das Allzeittief von Koenig & Bauer liegt bei 6,06 €.

Die Volatilität der Koenig & Bauer Aktie liegt derzeit bei 39,67%. Diese Kennzahl zeigt, wie stark der Kurs von Koenig & Bauer in letzter Zeit schwankte.

Die Marktkapitalisierung beträgt 176,76 Mio. €

Insgesamt sind 16,5 Mio Koenig & Bauer Aktien im Umlauf.

Am 02.11.1998 gab es einen Split im Verhältnis 1:10.

Am 02.11.1998 gab es einen Split im Verhältnis 1:10.

Koenig & Bauer hat seinen Hauptsitz in Deutschland.

Koenig & Bauer gehört zum Sektor Maschinen.

Das KGV der Koenig & Bauer Aktie beträgt -3,58.

Der Jahresumsatz des Geschäftsjahres 2024 von Koenig & Bauer betrug 1.274.400.000 €.

Die nächsten Termine von Koenig & Bauer sind:
  • 31.03.2026 - Quartalsmitteilung

Ja, Koenig & Bauer zahlt Dividenden. Zuletzt wurde am 23.05.2019 eine Dividende in Höhe von 1,00 € gezahlt.

Zuletzt hat Koenig & Bauer am 23.05.2019 eine Dividende in Höhe von 1,00 € gezahlt.
Dies entspricht einer Dividendenrendite von 9,80%. Die Dividende wird jährlich gezahlt.

Die letzte Dividende von Koenig & Bauer wurde am 23.05.2019 in Höhe von 1,00 € je Aktie ausgeschüttet.
Das ergibt, basierend auf dem aktuellen Kurs, eine Dividendenrendite von 9,80%.

Die Dividende wird jährlich gezahlt.

Der letzte Zahltag der Dividende war am 23.05.2019. Es wurde eine Dividende in Höhe von 1,00 € gezahlt.

Um eine Dividende ausgezahlt zu bekommen, muss man die Aktie am Ex-Tag (Ex-Date) im Depot haben.