wenn auch etwas später...
das letzte Quartal sieht durchaus wieder freundlicher aus, sowohl operativ als auch im Cash Flow.
Bei Stevia:
Gross Profit Anstieg im letzten Quartal 18,3% zu 3,8% im Vorquartal
und 12,4% im VorvorQuartal, für die neun Monate liegen wir im Schnitt bei 11,1,
20% müssen es hier in etwa sein, um an Profitabilität zu denken, aber das letzte
Quartal macht da ja durchaus Hoffnung (aber z.B. 28,4% waren es im Vorjahresvergleichsquartal - hier schlagen die höheren Beschaffungskosten durch)
Stevia Umsatz 2,5 zu 858 TSD (Vorjahreswert) oder im Vergleich zu Vorquartal/Vorvorquartal 2,246 1,145, mühsam erhährt sich das Eichhörnchen, letztes Quartal wieder Anstieg im Chinamarkt, dadurch ist das Ratio zu related party/Export (Zhang) auf ca. 35% gesunken.
Interessant ist das die Total Operating Expenses ggü Vorjahr sinken trotz fast Umsatz-Verdreifachung, 910 Tsd waren es zum 31. Okt, 866 zum 31. Juli 2013 - eindeutig Zeichen eines Produktivitätsschub ggü Vorjahren, wird natürlich konterkariert durch die höheren Rohstoff-Beschaffungskosten.
Nimmt man die
900000 total operating expenses im Quartalsschnitt brauchen sie für die Steviasparte ca. 4.5 Mio im Quartal für eine schwarze Null bei einer realistischen Bruttomarge von ca. 20% im Schnitt.
1,149 Raw Material ggü 1.037 im letzten Jahr, Gesamtwerte des Lagers in etwa vergleichbar, d.h. man rechnet zwar mit leicht erhöhten Umsätzen, aber nicht mit Nachfrageexplosionen.
Kredit über 813.000 USD zurückbezahlt (7,8%), dafür staatlich Subventionen in Höhe von ca. 1,15 Mio für die Forschung über nächsten 3 Jahre kassiert (erinnert ja ein bisschen an unsere Zuckerlobby), spart die Zinsen und ist ein nettes Cashpolster.
478000 stehen noch an als Finalzahlung für die Immobilie -30.04.2014 wäre dann Übergabe
Sollte der Verkauf zeitnah erfolgen, flößen ca. 2,5 Mio an Cash zurück, die Bewertungs-
steigerungen der Immobilie sind mit ca. 3% per anno wohl recht realistisch für den
Immo-Markt in Qufu.
200000 USD liegen immer noch als Deposit bei der Verwaltung für die Erneuerung der Landnutzungsrechte, es tröpfelt zurück; kein offener Kredit an CDII mehr,
auch keine neu emittierten Aktien - weder an Mitarbeiter (wir erinnern uns an das letztjährige gestartete Beteiligungsprogramm, da wurde noch üppig gegeben) noch erkenne ich
Aktien, die an CDII gegangen sind - das wäre immerhin nicht ganz unwichtig, denn ein
niedriger Aktienkurs führt zwangsläufig zu einer üppigeren Nominalzahl an Aktien,
um den gleichen Rechnungsbetrag zu kompensieren.
die Aktienumsätze in USA sind mit ihren um das jeweilige Quartalsende ansteigenden Volumina ziemlich auffällig und deuten eben auf so etwas wie CDII hin (letzte info bei CDII ist vom 30.06.2013 und da hatten sie keine Sunwin Aktien); der Umsatz in der Zwischenphase
findet dann nur noch auf Zufallsniveau statt, denn wenn wir schon mir den Vorjahren vergleichen, müsste bei einer Fastkursdrittelung, die Anzahl der gehandelten Aktien 3mal
höher liegen, um von vergleichbarer Investmentgröße zu sprechen - dies spricht also
dafür, daß zur Zeit kein Hahn in den USA nach der Aktie kräht.
Der deutsche Markt ist in den letzten Monaten durchaus von höheren Umsätzen geprägt gewesen und war dabei mehrheitlich verkaufsinduziert (Verhältnis ca. 2:1 ggü Käufern).
Die Kursauszehrung ist demnach folgerichtig, ohne das es panisch in den Umsätzen war,
aber es fehlten schlicht neue Käufer, die Ultra-Longies sind gesättigt, der kurzfristig Orientierte sah seine Fälle davonschwimmen und schmiss irgendwann entnervt und gleichzeitig fehlten
Impulse von der Firma oder irgeindeiner Empfehlungsbude - da nützt dann auch kein noch
so hoher innerer Wert, wenn man die Firma nur schlecht in ihrem Fortkommen einschätzen kann.
Nun - das hat sich nun wieder etwas gedreht - an eine Insolvenz ist vor dem Hintergrund
der letzten Quartalsdaten nicht wirklich zu glauben (dies ist ja in Wirklichkeit der Kampf im
Hintergrund - wer von den Stevia Anbietern hat genügend Kapital/bzw. Kapitalbeschaffungs-
möglichkeiten, um die zeitliche verzögerte Nachfrageanpassung zu überleben), bei den höheren Qualitäten spielen sie mit, sonst wäre ihre Bruttomarge nicht hochgekommen, allein es fehlen weiterhin ca. 1,5 Mio im Steviabereich im Quartal, um sich in Ruhe schlafen zu legen und nicht von einem Herzinfakt zum nächsten geschaukelt zu werden...
825 auf der hohen Kante
keine neuen Aktien mehr auch nicht bei CDI, keine Mitarbeiteraktien