Ich hoffe wir laufen wieder zur 14
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Mutares stocksolide - hebt aber trotzdem ab!
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Den NAV von nun an quartalsweise zu veröffentlichen ist ein Schritt hin zu etwas mehr Transparanz und wird hoffentlich das Vertrauen von Anlegern stärken. Ein kleiner Schritt in die richitge Richtung und auch dahin, dass die Vola etwas besser unter Kontrolle gekriegt werden soll. Finde ich gut.
Um den Automotive Teil, der noch vom Verbrennungsmotor abhängt, mache ich mir für die nächsten 5-10 Jahre keine Sorgen. Gerade in der Logistik ist man technologisch noch zu sehr von effektiven Elekrtolösungen entfernt. Man schaue sich nur mal die Aktie von Uniper an, die trotz konventioneller Stromerzeugung gut abgeht.
Um den Automotive Teil, der noch vom Verbrennungsmotor abhängt, mache ich mir für die nächsten 5-10 Jahre keine Sorgen. Gerade in der Logistik ist man technologisch noch zu sehr von effektiven Elekrtolösungen entfernt. Man schaue sich nur mal die Aktie von Uniper an, die trotz konventioneller Stromerzeugung gut abgeht.
Bei knapp 15,5 Millionen ausstehenden mutares Aktien liegt der NAV je Aktie bei rund 20,60 Euro.
◉ EV*** / EBITDA 2017e
249 Mio
/34,7 Mio , http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2017/08/2017-08-23-SMC-Comment-Mutares_frei.pdf
=7,2x = durchschnittlich
EV/EBITDA ist the best performing simple valuation metric !
◉ EBIT 2017e / EV***
16,0 Mio , http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2017/08/2017-08-23-SMC-Comment-Mutares_frei.pdf
/249 Mio
=6,4% = mäßig
EBIT/EV = "Gewinnrendite" nach Joel Greenblatt's Zauberformel, http://diyinvestor.de/zauberformel/#Die_Gewinnrendite_EBITEV
***Enterprise Value (EV)
12,22 Aktienkurs
x15,496 Zahl der umlaufenden Aktien (Mio)
Mio
=189,4 Marktwert des Eigenkapitals (market cap)
-13,7 Nettokassenposition (31.12.2016)
+72,9 Pensionsrückstellungen (31.12.2016)
+0,5 Anteil fremder Gesellschafter am Eigenkapital (31.12.2016)
249,0 EV
Ich weiß nicht, wie sinnvoll es ist hier mit den Standardformeln zur Bewertung für Unternehmen zu arbeiten.
In bestimmten Branchen bzw. Sondersituationen funktioniert dies einfach nicht. Es können nicht stets ausschließlich heutige Gewinne herangezogen werden für eine Bewertung. Hier meine Beispiele:
1) Startups generell, die ein hohes cash burn haben um Marktanteile aufzubauen und die Strukturen für einen späteren Erfolg zu schaffen.
2) Turnaround-Werte, die in einer Umstrukturierung stecken bzw. solche Firmen verwalten. Dazu zählt Mutares
3) Forschungsintensive Firmen, die erst zu einem späteren Zeitpunkt ein Produkt (mit Lizenzen bzw. Patenten geschützt) einführen, z.B. manche Tech companies oder Pharmaforscher wo die Pipeline wichtiges Kriterium ist
Daher ist es besser bei Mutares auf den NAV zu schauen. Was Sinn macht, ist eine Diskussion darüber, wie sich die Beteiligungen entwickeln, ob dabei die richtige Gesamtstrategie gefahren wird und ob der NAV selbst "fair" bewertet bzw. ausgewiesen wird.
In bestimmten Branchen bzw. Sondersituationen funktioniert dies einfach nicht. Es können nicht stets ausschließlich heutige Gewinne herangezogen werden für eine Bewertung. Hier meine Beispiele:
1) Startups generell, die ein hohes cash burn haben um Marktanteile aufzubauen und die Strukturen für einen späteren Erfolg zu schaffen.
2) Turnaround-Werte, die in einer Umstrukturierung stecken bzw. solche Firmen verwalten. Dazu zählt Mutares
3) Forschungsintensive Firmen, die erst zu einem späteren Zeitpunkt ein Produkt (mit Lizenzen bzw. Patenten geschützt) einführen, z.B. manche Tech companies oder Pharmaforscher wo die Pipeline wichtiges Kriterium ist
Daher ist es besser bei Mutares auf den NAV zu schauen. Was Sinn macht, ist eine Diskussion darüber, wie sich die Beteiligungen entwickeln, ob dabei die richtige Gesamtstrategie gefahren wird und ob der NAV selbst "fair" bewertet bzw. ausgewiesen wird.
Der Typ von der ir war ja länger im Urlaub und ich hatte leider wenig Zeit. Morgen sind erst mal zahlen:). Bin echt gespannt darauf. eupec ns2 dürfte kein Problem sein (Zählungen sollte. Fliesen).Wegen gosbill mal sehen ob sie was draufgezahlt haben. Laut nav ca 320 Mio müsste der Kurs ja höher ca 20 Euro ohne Abschlag) stehen. wegen der geringen Bekanntheit und den wenigen news muss man hier aber bestimmt 20 Prozent Abschläge machen.
werden wir wahrscheinlich ganz gute Zahlen sehen. Nichts was total vom Hocker reißt, aber ich denke, dass es auch keine böse Überraschung gibt. Aber: Dem mutares kurs werden gute Zahlen wahrscheinlich wieder völlig wurscht sein.
Ich lass mich gerne von etwas besserem belehren.
Ich lass mich gerne von etwas besserem belehren.
Ein Problem weniger. Die neue Ausrichtung nimmt immer weiter Gestalt an.
t.co/O4shZo3DTU
t.co/O4shZo3DTU
Wen die Zahlen passen könnte es bei 13,40 rum ksufsignsl geben dann sind mehr wieder Richtung 14 und könnten die Hochs dieses Jahr anlaufen wen nicht geht es Denk ich weiter seitwärts. Bezüglich nav ist man ja eh rein theoretisch unterbewertet. Der Umbau läuft bin gespannt auf Umsatz bis Ende des Jahres. Schönen Abend noch
In der aktuellen Börse Online-Ausgabe wurden unter anderem die Aktie von Mutares als kaufenswert eingestuft.
Halbjahresbericht 2017
www.mutares.de/download/mutares_hjb-2017_de/
www.mutares.de/investor-relations/finanzberichte/de/
www.mutares.de/download/mutares_hjb-2017_de/
www.mutares.de/investor-relations/finanzberichte/de/
Die Umsatzerlöse im 1. Halbjahr 2017 konnten deutlich um 117,5 Mio. EUR bzw. 37,8 % gesteigert werden und belaufen sich nun auf 428,1 Mio. EUR (1. Halbjahr 2016: 310,6 Mio. EUR). Das operative Ergebnis (EBITDA) des Konzerns ist im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls signifikant um 11,5 Mio. EUR bzw. 287,5 % auf insgesamt 15,5 Mio. EUR (1. Halbjahr 2016: 4,0 Mio. EUR) gestiegen.
Bisher spiegelt sich im Aktienkurs die zum Teil sehr positive Entwicklung einzelner Portfoliogesellschaften sowie die Weiterentwicklung der Mutares AG nicht wider. Aufgrund der attraktiven Transaktionspipeline und der Restrukturierungs- und Entwicklungsfortschritte, die wir bei wesentlichen Beteiligungen erwarten, sehen wir uns für den weiteren Geschäftsverlauf und die Erreichung unserer mittelfristigen Ziele bestens gerüstet. Wir glauben bis zum Jahresende eine Steigerung des Konzernumsatzes und des Konzernjahresergebnisses erzielen zu können.
Bisher spiegelt sich im Aktienkurs die zum Teil sehr positive Entwicklung einzelner Portfoliogesellschaften sowie die Weiterentwicklung der Mutares AG nicht wider. Aufgrund der attraktiven Transaktionspipeline und der Restrukturierungs- und Entwicklungsfortschritte, die wir bei wesentlichen Beteiligungen erwarten, sehen wir uns für den weiteren Geschäftsverlauf und die Erreichung unserer mittelfristigen Ziele bestens gerüstet. Wir glauben bis zum Jahresende eine Steigerung des Konzernumsatzes und des Konzernjahresergebnisses erzielen zu können.
Umsatz ebidta wächst Cashflow ist auch ok .Umstrukturierung läuft. Muss mir noch nacher das erfind nach alles Abzügen durchschauen. aber es wurde ja die Automotive zugekauft.
Finde die Zahlen nicht so gut...
Die Mutares-Gruppe (ISIN: DE000A0SMSH2) hat heute ihren Bericht für das 1. Halbjahr 2017 veröffentlicht. Das Geschäft war von reger Transaktionstätigkeit und strategischen Entwicklungen geprägt und wurde mit einem signifikanten organischen Umsatzwachstum sowie deutlicher Profitabilitätssteigerung im Vergleich zum Vorjahr abgeschlossen.
Die Umsatzerlöse der Mutares-Gruppe konnten im 1. Halbjahr 2017 im Vergleich zum Vorjahr deutlich um EUR 117,5 Mio. bzw. 38 Prozent gesteigert werden und belaufen sich nun auf EUR 428,1 Mio. (H1-2016: EUR 310,6 Mio.). Das operative Ergebnis (EBITDA) der Gruppe ist im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls signifikant um EUR 11,5 Mio. bzw. 288 Prozent auf insgesamt 15,5 Mio. EUR (H1-2016: EUR 4,0 Mio.) gestiegen.
Im Portfolio haben sich insbesondere die Beteiligungen A+F, Zanders, Elastomer Solutions und Balcke-Dürr im vergangenen Halbjahr durch herausragende operative Fortschritte hervorgetan. Die STS-Gruppe wurde durch eine Add-on-Akquisition der Autoneum-Gruppe in Brasilien strategisch weiterentwickelt. Als Ergänzung im Segment Construction & Infrastructure wurde das Stahlrohrgeschäft der Aperam-Gruppe erworben.
Neben den beiden Akquisitionen wurde im Jahresverlauf durch den Erwerb des Nutzfahrzeugzuliefergeschäfts der Plastic Omnium-Gruppe ein Meilenstein für die Entwicklung von STS gelegt. Auf der Verkaufsseite gelangen im 1. Halbjahr zwei Exits. EUPEC Deutschland und FTW wurden an strategische Investoren veräußert. Im weiteren Jahresverlauf wurden auch Grosbill und Geesinknorba verkauft und somit bereits sieben Transaktionen in diesem Jahr erfolgreich abgeschlossen.
Darüber hinaus hat Mutares ihre strategische Entwicklung mit einer stärker nach Sektoren orientierten Organisationstruktur und weiteren personellen Verstärkungen, vor allem im operativen Bereich, vorangetrieben. Durch diese Maßnahmen wird die Basis für eine optimale Betreuung und Weiterentwickelung unseres wachsenden Portfolios geschaffen.
www.dgap.de/dgap/News/corporate/...hresbericht/?newsID=1026891
www.mutares.de/...s-veroeffentlicht-halbjahresbericht-2017/de/
Die Umsatzerlöse der Mutares-Gruppe konnten im 1. Halbjahr 2017 im Vergleich zum Vorjahr deutlich um EUR 117,5 Mio. bzw. 38 Prozent gesteigert werden und belaufen sich nun auf EUR 428,1 Mio. (H1-2016: EUR 310,6 Mio.). Das operative Ergebnis (EBITDA) der Gruppe ist im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls signifikant um EUR 11,5 Mio. bzw. 288 Prozent auf insgesamt 15,5 Mio. EUR (H1-2016: EUR 4,0 Mio.) gestiegen.
Im Portfolio haben sich insbesondere die Beteiligungen A+F, Zanders, Elastomer Solutions und Balcke-Dürr im vergangenen Halbjahr durch herausragende operative Fortschritte hervorgetan. Die STS-Gruppe wurde durch eine Add-on-Akquisition der Autoneum-Gruppe in Brasilien strategisch weiterentwickelt. Als Ergänzung im Segment Construction & Infrastructure wurde das Stahlrohrgeschäft der Aperam-Gruppe erworben.
Neben den beiden Akquisitionen wurde im Jahresverlauf durch den Erwerb des Nutzfahrzeugzuliefergeschäfts der Plastic Omnium-Gruppe ein Meilenstein für die Entwicklung von STS gelegt. Auf der Verkaufsseite gelangen im 1. Halbjahr zwei Exits. EUPEC Deutschland und FTW wurden an strategische Investoren veräußert. Im weiteren Jahresverlauf wurden auch Grosbill und Geesinknorba verkauft und somit bereits sieben Transaktionen in diesem Jahr erfolgreich abgeschlossen.
Darüber hinaus hat Mutares ihre strategische Entwicklung mit einer stärker nach Sektoren orientierten Organisationstruktur und weiteren personellen Verstärkungen, vor allem im operativen Bereich, vorangetrieben. Durch diese Maßnahmen wird die Basis für eine optimale Betreuung und Weiterentwickelung unseres wachsenden Portfolios geschaffen.
www.dgap.de/dgap/News/corporate/...hresbericht/?newsID=1026891
www.mutares.de/...s-veroeffentlicht-halbjahresbericht-2017/de/
Schwer ... wichtig ist gor mich zunächst das der Umsatz genug wächst Ziel ist ja 1,8 Milliarden und der innere wert wächst (nav). abwr der Markt schaut meist nur auf eps und so Dinge.
Kannst dir ja mal Seite 29 zum halbjahrbericht durchlesen da steht das wegen ebitda
ich glaub man sollte die aktie einfach liegenlassen, bei 30% und mehr umsatzwachstum und niedriger Bewertung kann man echt nicht meckern
www.mutares.de/beteiligungen/norsilk/de/
wird die Reise bis Jahresende hingehen...? Könnte kurzfristig auf 15,- laufen....Was meint Ihr?
Weiß ich bei mutares gar nichts mehr.
Ich bin da ja eher faktisch orientiert. Der Nav sagt mir, dass wir deutlich höher liegen sollten. Die Kennzahlen sind soweit auch in Ordnung. Das Halbjahresergebnis sollte doch auch die letzten Zweifler überzeugen, dass wir den richtigen Weg eingeschlagen haben mit der Clusterbildung. Und wie sooft dümpelt der Kurs trotzdem nur leicht nach oben. 18 wäre meiner Meinung nach ein fairer Wert zum Jahresende, wenn keine Nachrichten kommen. Kommen gute, sollte man eigentlich noch drüber liegen. 21 z.B.
Aber bei mutares läuft das eben immer anders, ich würde mich über 15,50 freuen und dann wohl auch verkaufen, weil hier die Psychologie irgendwie nicht stimmt.
Ich bin da ja eher faktisch orientiert. Der Nav sagt mir, dass wir deutlich höher liegen sollten. Die Kennzahlen sind soweit auch in Ordnung. Das Halbjahresergebnis sollte doch auch die letzten Zweifler überzeugen, dass wir den richtigen Weg eingeschlagen haben mit der Clusterbildung. Und wie sooft dümpelt der Kurs trotzdem nur leicht nach oben. 18 wäre meiner Meinung nach ein fairer Wert zum Jahresende, wenn keine Nachrichten kommen. Kommen gute, sollte man eigentlich noch drüber liegen. 21 z.B.
Aber bei mutares läuft das eben immer anders, ich würde mich über 15,50 freuen und dann wohl auch verkaufen, weil hier die Psychologie irgendwie nicht stimmt.
es ist wirklich schlecht nachvollziehbar warum beim Kurs nichts geht. Bei Blue cap war es aber auch nicht anders biollink wurde verkauft und am Kurs hat sich nichts getan für 1 Monat bis es dann bei der hv in zahlen gezeigt wurde. Hier ist es so das man erst mal wächst im Umsatz msn macht da dann weniger Gewinn. Wen die ganzen Investitionen angekommen sind und man dick eps fährt geht's hier auch rund. Das kann in 6 Monaten sein oder aber erst in 1-2 Jahren. Soviel Geduld hat eh kaum einer. Jedoch darf man die Dividende sich nicht vergessen:) ist ja auch ne nette Rendite.
kommt ne Dividende, die dann aber vom Kurs abgezogen wird. :) 0/0 Rechnung. Sorry, so langsam nervt das warten bei mutares. Aber ich übe mich weiter in Geduld.
Dieses Jahr damit wäre msn auf den Weg die Frage ist wie gesagt ob de Vorstand die 1,8 Mill schafft. Man hat sich jetzt von belastenden schlechten Beteiligungen schon getrennt und der Automotive Bereich ist das Geld fast schon wert. Hier muss man einfach Geduld haben :)
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