Wenn man Kinder hat, kennt man die Frage. Wenn man griechische Bankaktien hat auch:
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Studie Karamouzis (Eurobank): Die 4 Gründe, die die Rückkehr zum Wachstum verzögern
23/08/2017 - 13:21
Studie Karamouzis (Eurobank): Die 4 Gründe, die die Rückkehr zum Wachstum verzögern
Die wichtige Rolle der Glaubwürdigkeit und des Vertrauens in die Verfolgung der Wirtschaftspolitik: Der Fall von Griechenland
Die Unstimmigkeit bei der Umsetzung des Anpassungsprogramms, die Verzögerung bei der Umsetzung kritischer Reformen, die falsche wirtschaftspolitische Mischung und der Mangel an Eigentum an der Umsetzung von Reformen, die Begrenzung von Freiheitsgraden und Verhandlungsmacht in Gesprächen mit offiziellen Gläubigern, Erhöhung der wirtschaftlichen und sozialen Kosten bei Verzögerung der Rückkehr des Landes zu Wachstum und Wohlstand, Eurobank Notizen, deren Autoren sind N Herr Karamouzis Präsident der Eurobank und der Verband der griechischen Banken und Antonis Kouleymanis, Gruppenstrategie der Eurobank Ergasias.
Griechenland vervollständigt fast ein Jahrzehnt von beispielloser Länge und Schwere der Rezession, mit sehr ernsten sozialen und wirtschaftlichen Kosten, sowie acht Jahre der Umsetzung von Memoranden und Anpassungsprogramme.
Nach Abschluss der zweiten Evaluierung des dritten Förderprogramms erscheint es erstmals nach 2014, dass die internationalen Märkte und die Bürger des Landes allmählich mehr Vertrauen in die Wachstumsaussichten Griechenlands und die Möglichkeit eines endgültigen Ausstiegs aus der Krise gewinnen.
Dies wurde durch die jüngste Rückkehr des Landes auf internationale Märkte nach drei Jahren Ausschluss mit der erfolgreichen Emission einer fünfjährigen Staatsanleihe bestätigt.
Nach der Studie, trotz der beispiellosen sozialen und wirtschaftlichen Anpassungskosten, trotz der Tatsache, dass erhebliche makroökonomische Anpassung erreicht wurde und die großen makroökonomischen Ungleichgewichte, die zur Krise geführt haben, wurden trotz der Umsetzung von Dutzenden von Reformen, wie durch internationale Indikatoren belegt, beseitigt Das Land bleibt seit Jahren in der Wirtschaftsstagnation und unter dem Status von Memoranden, Vormundschaft und Ungewissheit.
Die rasche Herabstufung der Kreditratings durch internationale Ratingagenturen, vor allem aufgrund der großen makroökonomischen Ungleichgewichte in der Anfangsphase der Krise, hat den Zugang des Landes zu internationalen Märkten heftig abgeschnitten.
Als Ergebnis dieser Entwicklung stieg die Performance der griechischen zehnjährigen Staatsanleihe insbesondere in Zeiten erhöhter Unsicherheit und Risiken auf ein extrem hohes Niveau.
Derzeit unterhält Griechenland die niedrigste Bonität in der Eurozone, weit unter dem Investment Grade und zahlt die höchsten Risikoprämien an seine Staatsanleihen, um Kapital von internationalen Märkten zu heben.
Gleichzeitig sind trotz der erzielten Verbesserungen die Beschränkungen des Kapitalverkehrs in Kraft, die Mobil- und Immobilienpreise sind deutlich gesunken, die Liquiditätsdichtigkeit und die Stagnation der Einlagen gehen weiter, die notleidenden Kredite bleiben auf einem sehr hohen Niveau , Während der Zugang zu internationalen Geld- und Kapitalmärkten begrenzt bleibt.
Darüber hinaus wurde die kommerzielle Moral geschwächt, mit der Prävalenz einer Verzögerungskultur oder Missachtung der Verpflichtungen sowohl der Öffentlichkeit als auch ihrer überfälligen Verpflichtungen zur Annäherung an mehrere Milliarden Euro und des Privatsektors durch die Entwicklung des Strategiephänomens Schlechte Zahler
Es ist auffällig, dass Griechenland das einzige Land der so genannten Eurozone-Region bleibt, das es noch nicht geschafft hat, sich aus den Memorandums zurückzuziehen, im Gegensatz zu allen anderen Ländern, die entsprechende Anpassungsprogramme wie Irland, Zypern und Portugal umsetzen mussten.
Letztere haben es nicht nur geschafft, die Memorandums und Provisionen zu beenden, sondern haben ihren ungehinderten Zugang zu internationalen Geld- und Kapitalmärkten zu wettbewerbsfähigen Kosten wiederhergestellt.
Darüber hinaus sind sie zu zufriedenstellenden Wachstumsraten und in einem Umfeld von wirtschaftlicher Stabilität und Perspektive zurückgekehrt.
Schlussfolgerung
Die griechische Krise hat die längste Dauer und Tiefe aller Krisen der europäischen Staaten in der Post-Lehman-Periode, und auch nach acht Jahren ist die Rückkehr zur Regelmäßigkeit und die stabilen Wachstumsaussichten nicht abgeschlossen.
Zu verschiedenen Zeitpunkten dieser Krise gab es zu Beginn des Jahres 2014 einen Mangel an Optimismus und Optimismusgründen.
Allerdings haben sowohl die politischen Entscheidungen als auch die Entwicklungen nach dem Sommer 2014 und das sich verschlechternde makroökonomische Umfeld die Risiken und die Unsicherheit erhöht, das Vertrauen der internationalen Märkte weiter verschlechtert, die Glaubwürdigkeit der Wirtschaftspolitik in Frage gestellt und den Ausstieg aus der Krise verzögert, Soziale und wirtschaftliche Kosten.
Der Fall von Griechenland bestätigt, dass die Erholung und Erhaltung des Vertrauens in die internationalen Märkte, die Glaubwürdigkeit der Wirtschaftspolitik und der ungehinderte Zugang zu internationaler Finanzierung die Schlüsselabschreckungen für den Ausstieg aus dem Jahr des Landes sind, ein starkes Verhandlungsinstrument mit Gläubigern und kritischen Erfolgsfaktoren Wirtschaftsprogramm und Entwicklungsperspektive
Die Unstimmigkeit bei der Umsetzung des Anpassungsprogramms, die Verzögerung bei der Umsetzung kritischer Reformen, die falsche wirtschaftspolitische Mischung und der Mangel an Eigentum an der Umsetzung von Reformen, die Begrenzung von Freiheitsgraden und Verhandlungsmacht in Gesprächen mit offiziellen Gläubigern, Erhöhung der wirtschaftlichen und sozialen Kosten, während die Rückkehr des Landes zu Wachstum und Wohlstand verzögert wird.
Griechenland hat leider diesen Ansatz bestätigt, ohne einen attraktiven Ausstiegsplan von der Krise zu großen Kosten für die Wirtschaft, die Gesellschaft und vor allem die schwächeren sozialen Schichten zu schaffen.
Der jüngste Rückgang der Unsicherheiten und Risiken sowie die Verbesserung der makroökonomischen Perspektiven, wie sich aus den verbesserten makroökonomischen Daten, den Markterwartungen und der Emission einer 5-jährigen Staatsanleihe auf den internationalen Märkten ergibt, sind definitiv eine positive Entwicklung.
Allerdings ist das Land noch weit davon entfernt, seine Wirtschaft Finanzierung auf seine Fähigkeit, Schulden zu einem wettbewerbsfähigen, niedrigen Kosten, unabhängig von Fortschritten bei der Umsetzung des dritten Programms, wie durch Gläubiger Ratings zertifiziert.
Es ist entscheidend für die Zukunft des Landes, rechtzeitig und entscheidend mit angemessener Politik den Mangel an Glaubwürdigkeit und Vertrauen zu überbrücken, der heute auf den internationalen Märkten für Griechenland in Bezug auf unsere anderen europäischen Partner besteht, um den Prozess der Normalisierung fortzusetzen Das wirtschaftliche Leben des Landes zu niedrigeren Kosten und größeren Vorteilen.
Dies impliziert die konsequente Umsetzung der mit den Gläubigern vereinbarten und die Umsetzung eines nationalen Programms für umfassendere Konsensreformen und Entwicklungsinitiativen, die auf den produktiven Wiederaufbau des Landes abzielen, mit den Hauptachsen der privaten Investitionen, der nach außen gerichteten Dynamik der Wirtschaft, der international handelbaren Waren und Dienstleistungen und griechische Industrie und landwirtschaftliche Produktion.
Es ist auch entscheidend und entscheidend, attraktive institutionelle und wirtschaftliche Rahmenbedingungen für produktive Aktivitäten, private Investitionen, innovative Maßnahmen, auswärtige Aktivitäten und die Attraktivität von ausländischem Kapital zu schaffen.
Letzteres ist eine besonders notwendige Entwicklung angesichts des Zusammenbruchs der privaten privaten Einsparungen und der engen Liquidität des Bankensektors, um die rasche Rückkehr des Landes zu einem starken Entwicklungspfad zu gewährleisten.
Wachstum wird dazu beitragen, die großen Probleme der Arbeitslosigkeit, Armut, hohe öffentliche Schulden und schlechte Kredit in unserem Land zu glätten.
Schließlich ist alles von oben eine Voraussetzung für die politische Stabilität und die unerschütterliche Annahme durch eine möglichst breite wirtschaftliche, politische und soziale Mehrheit aller Reformen, die notwendig sind, um auf wirtschaftliche und soziale Regelmäßigkeit zurückzukehren und offene Märkte ohne Beschränkungen des Kapitalverkehrs zu erlangen Wir sind wieder ein gleichberechtigtes Mitglied der Europäischen Union, ohne Memorandums und Komitees.
Ein Land mit einem starken Wachstumsperspekt, das die Zukunft in die Hand nehmen wird, indem es auf unsere bedeutenden komparativen Vorteile im privaten Sektor und auf wettbewerbsorientierten Märkten, das ungenutzte Potenzial seiner Produktivkräfte und die großen Fähigkeiten und Fähigkeiten seiner Humanressourcen zurückgreift.
Wir haben die Gelegenheit, aber auch die Gelegenheit, unser Land für die nächsten zehn Jahre in eine Zeit der starken wirtschaftlichen Erholung zu verwandeln und eine moderne, wettbewerbsfähige, offene und produktive Wirtschaft für viele zu schaffen, mit effektiver Sozialpolitik und Schutz in den schwächeren sozialen Schichten.
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