wie immer gibt es ein paar feinheiten, die da auffallen, die müssen nicht neu sein, man kann bei wmih auch beim dritten mal drüberlesen noch ein paar juristische spitzfindigkeiten finden, grins.
so z.b. diesen satz: " .... We believe that the total available and utilizable NOL carry forward at December 31, 2013 was approximately $5.96 billion and at June 30, 2014 we believe that there was no limit under Section 382 of the Code on the use of these NOLs (see Note 5: Income Taxes). ...."
man hat da sehr fein getrennt, und sogar zwei datumsangaben eingefügt, grins, um nur ja nicht die wahrheit schreiben zu müssen.
also, die wmih glaubt, dass der betrag der vorhandenen nols am 31.12.13 ungefähr 5960 mio usd beträgt.
und, sie glauben weiterhin, dass er für diesen betrag keine nutzungsbeschränkungen gibt. aber, aber, war da nicht was mit einer ownershipchange? einem eigentümerwechsel, der die nutzung der nols beschränken sollte?
steht zumindest so im report. " ... based on our analysis, we believe WMIHC experienced an ownership change under Section 382 of the Internal Revenue Code (the “Code”)....."
ein kleiner widerspruch, oder?
und dann kommen wir zu den runoffnotes, wie passend, dass wmih da von wmmrc die zahlungen genau jetzt erhält, um uns auszuzahlen. " ... and with limited exceptions the Runoff Notes are solely payable from Runoff Proceeds Distributions (as defined in the Indentures) received by WMIHC from WMMRC .....". das kann so weitergehen, wobei natürlich die frage auftaucht, warum die verträge mit den rückversicherten erst jetzt aufgelöst wurden. und wann den die letzten folgen?
wmmrc hatte offensichtlich verträge mit den versicherungen UGRIC, GMIC, MGIC, PMI, Radian, RMIC and Triad, wobei die rückversicherungen mit Triad, PMI and UGRIC nun storniert wurden, die anderen sollten eigentlich folgen. und damit könnten sie die runoffnotes endgültig zurückkaufen, ich kann mir nicht vorstellen, dass die uns die 13% zinsen lange gewähren werden.
und in einem nebensatz findet man auch den zur zeit geltenden steuersatz für die wmmrc, es sind 35%. nützlich für die berechnung des wertes der nols, grins.
" .... WMMRC’s federal income tax liability is calculated on a separate return basis determined by applying 35 percent to taxable income ......"
dann findet man noch den satz: " .... and a reduction of tax attributes due to cancellation of indebtedness ....." womit die reduktion der nols begründet wird, ich habe das bereits angesprochen, da sind einige fragen offen, und einige milliarden zu gewinnen, für uns, wenn diese cod nicht endgültig ist, und erst mit dem abschluss der fdic receivership, der beschlagnahmung der wamubank durch die fidc, dann endgültig feststeht wieviel cod tatsächlich anfält, und wie hoch gegebenenfalls die reduktion der nols tatsächlich ist.
und dann die feststellung, dass wmih immer noch im trust drinsitzt, mit einer beteiligung an den klagen gegen dritte, aber keine besondere hoffnung mehr hat, dass da was rauskommt: " ... As a result of the Trust’s public disclosures on these matters, at this time WMIHC believes it is increasingly unlikely that it will realize any value on account of Litigation Proceeds. ..."
increasingly unlikely, mehr und mehr unwahrscheinlich.
wobei man da wieder die anmerkung machen muss, "at this time", zur zeit glaubt wmihc, dass es mehr und mehr unwahrscheinlich ist, dass es erträge aus den klagen geben wird.
aber amn kann es sicher so zusammenfassen, die gauner um tepper und gallogly, brodsky, obama und jamie dimon haben uns für dumm verkauft, und bis jetzt erfolgreich.
zum schluss noch ein kleiner satz, der mir wieder die diskussion über die zukunftsaussicht der wmih in erinnerung ruft; " ... KKR Management has committed to purchase up to $150 million aggregate principal amount (at issuance) of subordinated 7.50% PIK notes ....."
aber dazu mehr im nächsten beitrag, ich will ja den heutigen rekord von unserem jammerer über ellenlange beoträge nicht brechen, breites grins.
"ein silber panda oder ein silber kookaburra kann die welt verbessern, grins" crasht jpm