D hat auf Grund der moderaten Löhne, hohen Produktivität und techn. Spitzenposition das beste Blatt. Sollte der Euro weiterhin unten bleiben oder Fallen wird es kein Ende des Exportbooms geben sondern nur Produktionsengpässe. Die Gewinne werden weiter hoch gehen, weil unsere Unternehmen, wie jeder kleine Tante EMA-Laden, einfach die Preise anziehen werden bis der Absatz wieder leicht fällt.
Eine Abwärtsbewegung im Dax ist dann nur ein Börseneffekt aus Angst, aber ohne Fundament. Weil die KGVs weiter fallen, bei Anleihezinsen zwischen 0..3%. Und die Firmen die in Euro notieren müsste bei Fallen des Euros im Wert sinken. Das kann für den DAX so nicht lange stehen bleiben. Die Bewertungen werden bald wieder in Richtung Realität gehen.
z.Z. haben wir ein KGV von 9. schon wenn sich der DAX auf ein sehr moderaten Wert von 12,5 begibt (Mittelwert 2005..10) geht der Kurs auf 9000. Noch langfristigere Betrachtungen sollte man sich vornehmen wenn es deutlich hoch geht (Dax>8000) und man eine Abschätzung von Kurspotentialen sehen will (30Jahre-Mittel liegt bei KGV18 => 13000). Vielleicht werden aber ja auch die Regeln der Finanzmath. neu geschrieben und der KGV fällt auf 5 und keiner will die Aktien haben die das bringen. Nein, nein das wird nicht passieren, denn es gibt ja auch noch Leute die Gewinne mit zukunftsorientierten Firmen einfahren wollen (Araber, Chinesen, Amis).