Der Markt hat alle Hemmungen verloren.
Die Gipfelbeschlüsse sehen die Refinanzierung der Banken aus dem ESM vor.
Damit ist ein wesentlicher Risikofaktor für die Banken und damit auch für die Börse eliminiert. Ohne die Banken ist keine stabile Aufwärtstendenz möglich.
Warum:
Die Banken der Südländer sind die wichtigsten Käufer von Staatsanleihen der betreffenden Länder. Bisher litten die Bilanzen weil die Renditen kontinuierlich stiegen und ständig refinanziert werden musste. Das Gespenst von Bankenpleiten versetzte die Anleger in Panik. Dieses Thema scheint jetzt vom Tisch. Die Banken können, wenn alles durch die Gremien ist, hemmungslos eigene Staatsanleihen kaufen und ihren Finanzierungsbedarf aus dem ESM decken. Notfalls springt die EZB mit weiteren Tendern ein. Liquidität dürfte damit reichlich vorhanden und gesichert sein.
Wunderbar!
Wo ist da noch das Risiko? Der Markt ist durch und durch manipuliert.
Da gibts doch nur noch Kaufen, kaufen, kaufen, solange die Party läuft.
Und zwar vorzugsweise Banken. Sieht man auch heute - DB und Coba sind vorne.
Auch italienische, spanische, irische etc dürften bald die Hitlisten anführen.
Nachteil:
So, wie die Länder die Schuldenspirale unter diesen Bedingungen immer weiter in die Höhe schrauben werden, werden auch die Bilanzen der betreffenden Banken in noch unvorstellbarere Höhen wachsen. Banken und Staat werden ein und dasselbe.
Leidtragender ist der EUR. Ich kann mir nicht vorstellen, dass unter diesen Voraussetzungen der EUR stabil bleibt. Er wird suczessive an Wert verlieren. Ohne Inflation ist das alles nicht machbar. Die Vergangenheit hat das schon vorgemacht.
But the show must go on....
www.handelsblatt.com/politik/international/...eit/6822668.html