Kausalitäten erschließen.
Deshalb noch einmal:
Der Kauf von Hypulsion wurde mit 4.781.250 Aktien vollzogen.
Da die Kapitalerhöhung aber wie oben geschildert zusätzlich mit einer spieltheoretische Komponente ausgestattet war, musste man noch einmal 1.613.289 Aktien oben drauf legen. So steht es im SEC 8k Report:
www.sec.gov/Archives/edgar/data/1093691/...65915061828/a15-185
As previously reported on the Current Report on Form 8-K filed on July 31, 2015, Plug Power Inc. (the Company) consummated the transactions contemplated by the Share Purchase Agreement (the Share Purchase Agreement), dated as of July 24, 2015, with its wholly-owned subsidiary, Hypulsion U.S. Holding, Inc., and Axane, S.A. (Axane), a subsidiary of Air Liquide S.A, issuing 4,781,250 shares of its common stock, par value $0.01 per share (the Common Stock), to Axane.
Pursuant to the Share Purchase Agreement, the Company also agreed to issue up to 3,105,348 additional shares of Common Stock at a later date. On August 26, 2015, the Company issued 1,613,289 shares of Common Stock to Axane in fulfillment of this obligation.
Diese 1.6 Mio Aktien, die zusätzlich bezahlt werden mussten, hängen mit dem Börsenkurs zusammen.
Daraus lässt sich folgendes ableiten:
Die zusätzlichen 1,6 Mio Aktien führen zu einer Verwässerung (Dilution) des Ergebnisses. Genau das ist heute und wahrscheinlich auch schon vorher von der Börse abgestraft worden.
Eine Vermutung kann man auch noch anstellten.
Es könnte sein, dass Marktteilnehmer den Kurs ganz bewusst gedrückt haben, um diesen Deal für Plug Power möglichst teuer zu machen. Dann wäre die aleatorische Klausel in der Kapitalerhöhung ein echter Schuss ins Knie gewesen.
Andy Marsh scheint auch ein schlechtes Gewissen gehabt zu haben mit dem Deal, denn er versprach mit dem 2Q Report: No further dilutions!
Hoffentlich hat das jemand verstanden, was ich hier dargelegt habe.
Für mich ist das jedenfalls die Erklärung, warum Plug Power drastischer als beispielsweise Ballard Power gefallen ist, denn die Story, das agressive Wachstum, und das verbesserte gross margin sprechen eine andere Sprache, als es der Kurs widerspiegelt.