Der USA Bären-Thread

Der US-Retailer Aeropostale (Teenie-Klamotten) notiert auf 11-Jahrestief. Da hilft nur noch schnelles Umschichten in Air Berlin:

www.ariva.de/air_berlin-aktie/...?boerse_id=6&recall=0&t=year

Ätzender Begleit-Kommentar von mir am Ende des Posts ;-)

www.marketwatch.com/story/...family-homes-rise-64-in-april-2014-05-23

WASHINGTON (MarketWatch) -- Sales of new single-family homes rose 6.4% to a seasonally adjusted annual rate of 433,000 last month, led by the South and Midwest, the government reported Friday. Economists polled by MarketWatch had expected an April sales pace of 429,000, compared with an originally estimated rate of 384,000 in March. On Friday, the U.S. Commerce Department revised March's sales pace to 407,000. Economists caution over reading too much into a single monthly home-sales report. In April, the confidence interval for sales was plus or minus 15.9%. Despite a pick up, April's sales pace was below the year-earlier rate of 452,000. Home sales have been restrained over the past year by rising prices as well as low inventory, economists say. Data details show that April's sales pace rose about 47% in the Midwest and 3% in the South. Meanwhile, the pace was unchanged in the West and dropped 27% in the Northeast. The median sales price hit $275,800 in April, down 1.3% from a year earlier. The supply of new homes on the U.S. market fell to 5.3 months at the April sales pace from 5.6 months in March.

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A.L.: Und so sieht diese Rallye-beflügelnde News im großen Bild aus:

Die Sensationszahl von 433.000 neuen Einfamilienhäusern ist der tiefste seit mindestens 24 Jahren und liegt unter dem Krisen-Tief während der schweren "Saving & Loans"-Rezession von 1990, bei der Tausende US-Banken pleite gingen.

www.markt-daten.de/research/indikatoren/new-homes.htm

Die Sensationszahl von 433.000 neuen Einfamilienhäusern liegt unter dem Krisen-Tief während der schweren "Saving & Loans"-Rezession von 1990, bei der Tausende US-Banken pleite gingen.

pbs.twimg.com/media/BoJCH25IEAASUpC.jpg

Nach der Ankündigung, bis zu 16.000 Leute zu entlassen zu wollen (# 541) - unter einem Vorwand (# 543) - ist Hewlett-Packard mit +6,14 % die stärkste Aktie unter den 500, die im SP-500 enthalten sind.

Jeder vierte Amerikaner hat keinen Cent für die Rente gespart. Was den Marketwatch-Kolumnisten Jaffe unten zu der Frage verleitet: "Wollen Sie im Alter Katzenfutter essen?"

In einigen Altersgruppe antwortete knapp die Hälfte der bei Interviews Befragten, es sei
"für eine normale Mittelklasse-Familie finanziell nicht mehr möglich, für die Rente zu sparen". (Rente ist in USA überwiegend privat finanziert, mit einer Art Riesterrente).

www.marketwatch.com/story/...saving-nothing-for-retirement-2014-05-23

1 in 4 Americans is saving nothing for retirement
Do you want to eat cat food in your golden years?
By Chuck Jaffe, MarketWatch

There’s a big difference between not saving enough and not saving at all.

You will only find out how big that difference is if you live it out, and a new study suggests that more people than ever are doing just that.

The latest COUNTRY Financial Security Index released Thursday showed that one in four Americans, across all age groups, is not saving at all for retirement. A majority of respondents (55%) said they either are not participating in a workplace sponsored retirement plan like a 401(k) or they don’t know if they are in a plan.

In certain age groups, nearly half of respondents no longer believe it’s possible for a typical middle-income family to save for retirement.....

Nach Schätzungen unabhängiger Research-Institute haben sich in den letzten Jahren über 25 % der über 55jährigen Arbeitnehmer ihre 401(k) Pensionspläne trotz erheblichen "Strafabzügen" wegen akuter finanzieller Notlagen vorzeitig auszahlen lassen. Und dieses Prozedere setzt sich mit steigender Tendenz sukzessiv fort. Der Hintergrund ist der gleiche, wie wenn man hierzulande seine Kapitallebensversicherung vorzeitig veräußern möchte.  

finance.yahoo.com/q/pr?s=JD+Profile

finance.yahoo.com/q/ks?s=JD+Key+Statistics

Welcher vernünftige Anleger legt sich denn Papiere in sein Portfolio, deren Preis mit dem 55fachen des Buchwertes notiert?

www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/...-streichen/9938834.html

Soweit zum Thema "brummende Konjunktur". Für die Alstom-Übernahme freilich wäre Geld da gewesen.

Damit ihr euch mal ein Bild davon machen könnt, was diesbezüglich Sache ist:

educationusa.de/themen/kosten-finanzierung/...-eines-studiums/

www.fr-online.de/wissenschaft/...zahlbar,1472788,16060722.html

gemäß ersten Hochrechnungen (36,1 %). Die SPD legt deutlich zu auf 27,5 % von zuvor 20,8 %. Die Grünen erreichten 10,9 %, Linke 7,8 %, AfD 6,5 %, FDP 3,1 %,

www.spiegel.de/politik/deutschland/...d-legt-zu-afd-bei-a-971586.html

Die Union hat die Europawahl in Deutschland trotz Verlusten gewonnen. Nach der ersten Hochrechnung der ARD kommt sie auf 36,1 Prozent (2009: 37,9 Prozent). Die SPD legt auf 27,5 Prozent (2009: 20,8 Prozent) zu. Die eurokritische Alternative für Deutschland (AfD) schaffte aus dem Stand mit 6,5 Prozent den Einzug ins Europaparlament. Der Vorsitzende Bernd Lucke spricht schon von einer "neuen Volkspartei in Deutschland".

Die Grünen lagen bei 10,9 Prozent, die Linke erreichte 7,8 Prozent. Die FDP rutschte auf 3,1 Prozent ab - nach 11,0 Prozent 2009. Dennoch ist sie im neuen Europaparlament vertreten, weil es dort keine Mindesthürde gibt. Auch die rechtstextreme NPD kann dem ZDF zufolge einen Vertreter ins Europaparlament entsenden. Die Wahlbeteiligung lag mit 48,0 Prozent höher als 2009 mit 43,3 Prozent.

Nach den Prognosen ergibt sich folgende Sitzverteilung im Straßburger Parlament: CDU/CSU 35 bis 36 Mandate, SPD 27 bis 28, Grüne 10 bis 11, Linke 7 bis 8, FDP 3 und AfD 6 Mandate....

www.spiegel.de/politik/ausland/...ungen-und-ergebnissen-a-971284.html

Marine Le Pen ist die große Siegerin in Frankreich: Ihr rechtsextremer Front National konnte das Ergebnis von 2009 fast vervierfachen - und wird damit stärkste Partei. (Foto: Reuters)

Laut www.lefigaro.fr erreichte Le Pen 24 bis 26 %.

www.zerohedge.com/news/2014-05-25/...e-election-expected-us-hardly-en

Damit hat die ukrainische Bevölkerung den Janukowitsch-Teufel mit dem Poroschenko-Satan ersetzt. Die Maidan-Opfer hätte sie sich sparen können. Vorher eine Oligarchenregierung, hinterher eine Oligarchenregierung. Nun aber auf bibelfrommem Ami-Kurs, weil den "neuen Oligarchen" vom IWF und der EU frische Milliarden für politische Willfährigkeit winken.

Wenn in Frankreich die Anti-Euro-Partei als Sieger hervorgeht (deutet sich an) und in D. die AfD auf immerhin 7 % kommt (nach aktuellen Hochrechnungen), dürfte es für Draghi "mehr Stolpersteine als erwartet" geben, um im Juni eine Form von Euro-QE durchzuwinken. Eine solche Flutung ist in den Kursen aber mMn bereits eingepreist. Folglich muss dies nun teilweise wieder ausgepreist werden.

Der Chart unten zeigt, dass an früheren Tops (2008) und Interim-Tops (2011) zunächst die Margin-Kredite (lila) zurückgefahren wurden (von mir grün hervorgehoben). Erst danach brach der SP-500 (blau) ein.

Aktuell sieht man ebenfalls eine Rückführung der Margin-Kredite (grün, rechts), während sich die Kurse (noch?) oben halten.

Der Chart stammt aus dem unten verlinkten Blog. Der Autor ließ in den Margin-Chart allerdings nicht die absoluten Wert der Margin-Kredite einfließen, sondern eine wie folgt bereinigte Variante:

Vom Margin Debt wurden die Kredit-Guthaben abgezogen, da diese Gegenpositionen "ein positiver Gegenpol zur Margin Debt" seien (Diesen Satz versteh ich nicht ganz. Wer "auf Margin" zockt, in normalerweise "all in".) Außerdem wurden die Margin-Kredite durch den aktuellen S&P-Kurs geteilt, um dem Umstand Rechnung zu tragen, dass höhere Margin-Kredite bei höheren Kursen nicht unmittelbar zu Problemen führen.

Wie auch immer ergibt sich aus den Berechnungen ein Indikator, der in 2008 und 2011 ein vorauseilendes Warnsignal lieferte. Könnte daher auch aktuell klappen.

daxtrend.blogspot.de/2014/05/...d-aaii-sentiment-endphase.html

Lila ist der SP-500. Blau ist der bereinigte SP-500 inkl. Margin-Debt-Berücksichtigung.  

Da die Firmenergebnisse und Makrozahlen aber eher durchwachsen ausgefallen sind, fehlt es an "Power" für einen energischen Ausbruch zu neuen Hochs. Der SP-500 ist in der letzten Woche eher punktweise hochgedümpelt auf heute morgen 1906 (außerbörsliche Indikation). Der Freitags-SK bei 1902 markierte dennoch eine neues ATH auf SK-Basis (gestern waren die US-Börsen zu).

Die Höchststände erklären sich auch aus der Erwartung, dass sich die aktuell eher maue Gewinnlage der US-Firmen demnächst wieder verbessert. Das immer wieder angeführte "harte Winter"-Argument scheint mir jedoch übertrieben, denn US-Firmen erzielen einen Großteil ihrer Gewinne im (wärmeren) Ausland. Zudem ist das Repertoire an "Tools" und Tricks, die Gewinne weiter zu steigern, ischon weitgehend ausgereizt. Kostensenkungen durch Entlassungen sind zwar weiterhin möglich (siehe HP, die 16.000 Leute entlassen wollen), doch die meisten US-Firmen arbeiten bereits personell am Limit. Aktienrückkäufe sind an ATHs auch nicht der Bringer.

Charttechnisch entsteht mangels "Power nach oben" der Eindruck eines Erschöpfungstops. Der Volaindex VIX ist mit 11,36 nahe historischen Tiefs, was Selbstgefälligkeit der Bullen anzeigt. Allein im Mai fiel der VIX um 15 %.

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www.marketwatch.com/story/...-sleepwalking-to-record-highs-2014-05-25

SAN FRANCISCO (MarketWatch) — The three main U.S. stock benchmarks are finally positive for the year, and the S&P 500 closed Friday at a record above 1,900.

So where are the rally caps?

In the thin trading ahead of the holiday weekend, some strategists were more focused on the holding pattern stocks seem bound to, blaming a lack of confidence in the economic recovery. Euphoric, it was not.

"That"s why you have this tug of war," said Mark Luschini, chief investment strategist at Janney Montgomery Scott. "Good economic news is supportive but it"s not so convincing to cause a break out."...

...The CBOE"s volatility index VIX -5.57% , closed at 11.36 on Friday and is down 15% in May alone. For stocks, Friday was the lowest volume day of the year.

Much of the indecisiveness about stocks comes from their record-high valuations, sluggish earnings growth in the weather-beaten first quarter, and questions about how much the economic recovery is based on hope versus solid fundamentals.

...on Thursday, the Commerce Department will revise the measly 0.1% GDP growth figure for the first quarter, and economists surveyed by MarketWatch expect that to be cut to a 0.6% decline for the quarter.  If that happens, it"ll be the first quarterly GDP decline since the first quarter of 2011, or as permabear Peter Schiff of Euro Pacific Capital likes to put it, "half way to a recession."

...U.S. earnings growth in the first quarter isn"t sparking a rallying cry in stocks. First-quarter earnings for the S&P 500 grew 2.1%, according to John Butters, senior earnings analyst at FactSet, and expectations for double-digit earnings growth are hoping to propel that to 7.7% growth for the year.

...So, it"s the hope for better earnings that are keeping us range-bound, he said. The problem is companies are already pushing the limits on all the tools they"ve been using to boost earnings, namely, improving margins, cutting costs, becoming more efficient, and buying back more shares, McMillan said....

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Performance der drei großen US-Aktienindizes seit Jahresbeginn:

Der Sieg von Le Pen (größte Partei) zeugt von einer zunehmenden Euro-Verdrossenheit der Franzosen. Diese geht Hand in Hand mit   wirtschaftlichem Niedergang. Die Lage erinnert an Deutschland nach 1930, als Massenarbeitslosigkeit ebenfalls die "Braunen" hochspülte.

Sarkozy und Hollende haben es beide nicht geschafft, Frankreichs Wirtschaft neu zu beleben. Frankreich fehlt wegen des Euros auch das früher verfügbare (und nützliche) Werkzeug der Franc-Abwertung, mit dem sich damals die Wettbewerbsfähigkeit m. E. wieder herstellen ließ.

Le Pens FN ist dezidiert Europa-feindlich und will Frankreich aus der EU lösen.

Wie könnte Draghi darauf reagieren?

Es ist mMn damit zu rechnen, dass Draghi nun im Juni erst recht eine Form von Euro-QE anschiebt. Denn das daraus resultierte Pseudo- bzw. Pump- Wachstum dürfte, auch wenn es nicht nachhaltig ist, den Nationalisten in F. und anderswo den Wind aus den Segeln nehmen. Allerdings würden Draghis "Maßnahmen" - wenn überhaupt - nur langsam wirken, während die FN höchstwahrscheinlich auf schnelle neue Weichenstellungen drängt (siehe ihre Forderung nach Neuwahlen in F.).

Falls diese Überlegungen zutreffen, wäre meine spontan nach der Wahl geäußerte Vermutung, der Rechtsruck in Europa nach den Wahlen sei bärisch (# 566) - das gilt nur fundamental - , möglicherweise falsch. Denn wenn Draghi pumpt (aus welchen Gründen auch immer) dürften die Börsen steigen. Es sei denn, negative Fundamentalfaktoren wie die anstehende negative BIP-Revision in USA (# 569) gewinnen die Oberhand.

im April - aber nur inkl. der drastisch aufgeblasenen Militärausgaben.

Ohne die Militärausgaben fielen die "durable good orders" um -0,8 %.  Aufträge für Autos fielen um -1,0 %, Aufträge für Verkehrsflugzeuge fielen um -4,1 %. Bei Industriemaschinen sanken die Aufträge um -2,9 %. Die Vormonatszahlen (für März) wurden allerdings auf 3,6 % hochrevidiert von zuvor 2,5 %. (Die hoch revidierte 3,6 %-Zahl ist insofern unglaubwürdig, als März noch in den "harten US-Winter" fiel, mit dem sonst allerorten Rückschläge begründet wurden.)

Insgesamt mMn eher bärisch...

www.marketwatch.com/story/...ds-orders-boosted-by-military-2014-05-27

WASHINGTON (MarketWatch) — A spike in demand for military hardware boosted orders for U.S. durable goods in April, but bookings fell in most civilian categories following even larger increases in the prior month than previously reported.

Orders for U.S. durable goods rose 0.8% last month amid the biggest increase in bookings for some defense equipment in 16 months, the Commerce Department said Tuesday. Economists polled by MarketWatch had expected a 0.8% decline in overall orders.

Yet bookings declined by 0.8% if defense is excluded, with orders for commercial aircraft dropping 4.1% and autos down 1%. Orders also fell 2.9% for heavy machinery, 1.1% for computers and electronics and 0.4% for primary metals used in the production of many goods.

The decline in orders in April, however, was offset by sharply higher revisions in March. Orders rose in March by 3.6% instead of 2.5% as previously reported...

berichtet ZH:

...and sure enough to the Commerce Dept, the Defense capital orders (perhaps because the world is preparing for war?) soared by 13.1%

www.zerohedge.com/news/2014-05-27/...goods-drop-most-february-2013-ca

nimmt sichtlich wieder fahrt auf.

Noch schafft der NASDAQ kein neues Hoch. Noch ist es eine Divergenz...
Der DAX versucht die Schallmauer bei 10.000 zu knacken. Danach gibt es kaum noch Grenzen, denken viele! Warum sollte der DAX dann nicht auch auf 11.000 steigen?

Gold wird heute wieder einmal abverkauft. Bringt es doch keine Zinsen.
Börsen gelten bei null Zinsen als alternativlos.

Draghi wird das jetzt auch in Europa einzementieren.

Verrückte Zeiten... man muss halt versuchen so lange wie möglich dort zu sein wo die Musik spielt. Das wird in diesen Finanzmärkten immer wichtiger. Fundamentale Dinge spielen immer weniger Rolle.
Das Umverteilungsspiel von unten nach oben wird jetzt von der EZB stärker forciert. Die Gier der Finanzelite setzt ein.

....noch....

Es lag den Autoren zufolge nicht an den Hartz-IV-Reformen, wie viele glauben, sondern an:

Zusammenfassung:

Deutschlands Erfolg kann zu einem grossen Teil durch das schwache Lohnwachstum der Industriearbeiter seit 1995 bzw. durch die Schwäche der Gewerkschaften erklärt werden. Aber das ist nicht alles. Ein wesentlicher Teil des Erfolgs beruht auch auf der Produktionsauslagerung nach Osteuropa und der Produktivität der Dienstleistungen und der einheimischen Wirtschaft (teilweise dank starker Lohnsenkungen).

blog.tagesanzeiger.ch/nevermindthemarkets/...eder-stark-wurde/

Originalstudie (Kurzfassung):
www.voxeu.org/article/german-resurgence-it-wasn-t-hartz-reforms