Der USA Bären-Thread

breite Masse wieder allzu bullisch geworden ist - wie jetzt um die Jahreswende - , zögern sie nicht, gnadenlos den Stecker zu ziehen. Die Fed unterstützt sie bei diesem Kurs- bzw. Paradigmen-Wechsel mit zähem Tapern, obwohl die AL- und sonstigen Daten eher schwächlich ausfielen. (Grund: Der Konsens ist felsenfest überzeugt, dass die Fed die Märkte oben halten will, es gibt also eine Basis für "baffle with bullshit").

Der Downtrend seit Jahresbeginn ist inzwischen allerdings zu einer Art neuem Konsens geworden, da scheinen fünf Wochen bereits auszureichen. Die Frage bleibt daher, ob die Großzocker nun einen Shortsqueeze inszenieren wollen (für o. g. technische Erholung mit Doppeltop) oder ob sie noch die "getrappten" Margin-Longs "ausnehmen" wollen. Davon gab es schließlich eine ganze Menge.

Für die Shortsqueeze-Variante spricht, dass gestern im WSJ ein Artikel erschien, der darauf "hinwies", dass das Tief noch längst nicht erreicht sei.

www.wsj.de/article/...42704579362612339140906.html?mod=trending_now_1

Dieser Artikel belegt Platz 1 unter den am meisten gelesenen Artikeln.

Da schrillen im Groß- bzw. Kleinhirn des Langzeit-geschundenen Bären sofort die Alarmglocken. Ich werte solche "Botschaften" als das übliche kontraindikatorische Medien-Signal, dass "big money" mal wieder alle zum Narren halten will (d.h. mit einem "überraschenden" Anstieg).

Ich setze daher, obwohl die Indizes nach wie vor viel zu hoch stehen und alles überbewertet ist und Tapering weiter läuft und und und...., zurzeit NICHT strategisch auf short, würde aber nach einem möglichen Doppeltop im Sommer wieder einsteigen.

Sorry, falls ich damit die Neubären hier desillusioniere.

Sieht man sich Langzeit-Charts an, fällt auf, dass die meisten großen Anstiege in einem Doppeltop endeten. Die Wahrscheinlichkeit, dass es jetzt im ersten Rutsch "durch fällt", hat daher historisch wenig Evidenz.

Dennoch ist solch ein "Durchfall" (ohne Doppeltop) nicht ausgeschlossen, da bei den extremen Derivatepositionen der Zockerbanken (allein JPM hält Derivate im Gegenwert des Welt-BIP) auch eine von diesen nicht gewünschte Eigendynamik (nach unten) entstehen kann.

Auch in einem Ultrabären-Szenario (1929-artiger Crash) sollte man sich an das damalige Drehbuch halten. Einem -40 % Absturz folgte damals ein 50 % Retracement, erst danach kam der Endrutsch, der den Dow -90 % tiefer beförderte.

Ich glaube allerdings, dass die Macht der Zentralbanken zurzeit (noch!) zu groß ist für ein solches Szenario. Die gesamte Zockerwelt wartet, dass Draghi "liefert"; und dem fehlt eigentlich nur noch die "Stunde der Not" - z. B. Dax -20 % ;-))  

Unten ein Chart, von dem ich glaube, dass er in 2014 - als grobe "Marschroute" - wiederholt werden könnte.

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Damalige Lage:

Das Top der Dot-com-Blase kam im März 2000 bei A. Es folgte eine kleinere Korrektur mit Doppeltop bei B. Ab B folgte ein großer Rutsch (-40 %), dessen Tief drei Monate später bei C erreicht wurde.

Danach wurde der Nasdaq (ebenso der SP-500) wieder hoch gekauft und bildete den Sommer über ein "niedrigeres" Doppeltop (D + E). [Beim SP-500 war der Hochlauf stärker als beim Nasdaq.]

Nach E folgte ab Sept. der große Jahresschlussverkauf, der den Nasdaq noch unter das Mai-Tief bei C brachte. Das Jahrestief bei F im Dezember lag -50 % unter dem Top vom März.

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Aktuelle Lage

Das Top bei A entspricht dem aktuellen Top in den Welt-Indizes um den Jahreswechsel 2013/2014.

Aktuell sind wir beim roten Pfeil (= -10 % Korrektur)

In den nächsten zwei bis drei Wochen sollten die Börsen ebenfalls wieder hochlaufen und ein "kleines Doppeltop" bei B ausbilden. Dies ist mMn recht wahrscheinlich (siehe letztes Posting).

Betrachtet man den Chart aus größerer Distanz, kann man A + B als ein einziges Top interpretieren. Dem würde ein "Ausverkauf" bis Punkt C folgen, gefolgt von einer technischen Erholung auf D + E im Sommer.

D + E wäre ein "tieferes Hoch" und entspräche dem 50 % Retracement, dass man auch beim 1929-Crash sehen konnte.

Der Abverkauf auf F war ein beiden Fällen "das Ende vom Lied".

Da hat mich jemand überzeugt womöglich keinen Fehler zu begehen - oder weniger Gewinn zu machen.
War somit eine einfache Entscheidung denn Charttechnisch hat die Unterstützung bei 1745 - 1747 gehalten und von dem her - wie ich gesagt habe seitwärts wird der S&P auf diesem Level nicht laufen.

Die Wirtschaft (Opium, Heroin) in Afghanistan floriert und überschwemmt den Weltmarkt. War das der wirkliche Grund zum Eingreifen?  

. Brüssel Wer Insiderhandel treibt oder Benchmarks manipuliert, riskiert künftig in allen EU-Staaten strafrechtliche Sanktionen in Form hoher Bussen oder gar Haft. Dies ist der Kern einer Richtlinie (Gesetz), die das EU-Parlament am Dienstag in Strassburg mit grosser Mehrheit verabschiedet hat. Es bestätigte damit einen Kompromiss, den Unterhändler des Parlaments und der Mitgliedstaaten im Dezember ausgehandelt haben. Nach der für den Sommer erwarteten Publikation im Amtsblatt werden die Mitgliedstaaten zwei Jahre Zeit zur Umsetzung der Vorgaben in nationales Recht haben.Für Manipulatoren auf den Finanzmärkten müsse Nulltoleranz gelten,....In den schwerwiegendsten Fällen sollen die Strafen bei natürlichen Personen für Insiderhandel und Marktmanipulation eine Höchststrafe von mindestens vier Jahren Haft und für die rechtswidrige Weitergabe von Informationen eine solche von mindestens zwei Jahren Haft vorsehen.

www.nzz.ch/wirtschaft/...-trading-room-in-den-knast-1.18236029
ohlala wie hiess noch der Herr dessen Namen man trotz gerichtlichen Entscheids hier noch immer nicht nennen darf ,der nun aber auch einen würdigen Nachfolger gefunden hat in den meist zitierten News bei ariva

www.faz.net/aktuell/politik/ausland/...ette-statt-lenin-12784278.html

www.nzz.ch/wirtschaft/...d-die-goldene-wc-schuessel-1.18235855

04.02.2014  ·  Mutmaßliche Verhandlungen des afghanischen Präsidenten Karzai mit den Taliban verschlechtern das Verhältnis zu den Vereinigten Staaten. Nach einem Bericht laufen die Gespräche über ein Friedensabkommen ohne Beteiligung des Westens bereits seit November. ....Die Zeit der Kontaktaufnahme mit den Taliban deckt sich mit einer signifikanten Verschlechterung des Verhältnisses zwischen Afghanistan und den Vereinigten Staaten. In den vergangenen Wochen weigerte sich Karzai immer wieder, ein eigentlich ausverhandeltes Sicherheitsabkommen mit Washington zu unterzeichnen, das eine fortgesetzte Stationierung von amerikanischen und anderen Nato-Soldaten in Afghanistan von 2015 an ermöglichen soll.
www.faz.net/aktuell/politik/ausland/asien/...ban-12784222.html

wie war das noch? Deutschlands Verteidigung  beginnt am Hindukusch
www.uni-mannheim.de/fkks/MaMomi27-NET-Afghanistan.pdf
Seit August 2003 steht die ISAF unter Führung der NATO. Im Juni 2008 waren an ihr 40 Staaten mit 52.900 Soldaten beteiligt, darunter 18.000 aus den USA und 3.000 aus Deutschland. Erhöhung um 1.000 Mann auf bis zu insgesamt 4.500 Mann. Ursprünglich, im De-zember 2001, war als Höchstgrenze 1.200 Mann festgesetzt. Im Rahmen von OEF und ISAF kamen bis August 2008 862 Soldaten um, darunter auch 30  Deutsche durch Anschläge oder durch Unfälle. Die Hauptlast des militärischen Einsatzes tru-gen jedoch bisher die US-Amerikaner mit 507,die Briten mit 116 und die Kanadier mit 89
Toten. Auch die Zahl der bei alliierten Aktionen versehentlich oder als Kollateralschaden von Kämpfen in Kauf genommenen Toten unter den Zivilisten ist enorm gewachsen. Nach UN-Angaben starben 2007 durch Gewaltanwendung 8.000 Menschen in Afghanistan, darunter1.500 Zivilisten.

Die zivilen Aufgaben der ISAF-Truppen und die zivilen Komponenten des Aufbaus des neu-en Staates Islamische Republik Afghanistan werden zwar immer wieder von Politikern betont,aber sie spielen praktisch immer noch eine recht geringe Rolle. ....90 % des Staatsbudgets stammen aus internationalen Finanzmitteln.

Die Nationalarmee soll einmal aus 70.000 Mann bestehen, wobei ein Teil der 100.000 ehema-ligen Kämpfer der vielen Milizen in sie integriert wird. Wiederholt desertierten jedoch zahl-reiche Soldaten, nachdem sie keinen Sold erhalten hatten. Auch der Aufbau einer afghani-schen Polizei kommt nur langsam voran. Die Zahl der Ausbilder aus den USA und aus der EUist nach wie vor gering. ..........

da muss man sich wirklich fragen,ob es richtig ist die Truppen völlig abzuziehen und den Taliban das Feld zu überlassen

mit seiner Fabel "Animal Farm".

Nach jeder Revolution und den zunächst gefeierten Neuerungen (Verkündung bzw. Umsetzung einer "neuen Gerechtigkeit" etc.) schwingt sich eine Sippe von neuen Führern (in Animal Farm die Schweine) auf, die das Revolutions-Gesetz "all animals are equal" abändern in "all animals are equal, but some or more equal than others".

Man sah es in Russland, das im Stalin-Terror degenerierte, in der DDR (Stasi und " Intershops" mit Westwaren für Funktionäre, die doch eigentlich "gleich" sein sollten), in Kuba (Kette "Caracol" mit Westwaren bei Zahlung in US-Dollars), in Mexiko (schleichender Niedergang der Revolutionspartei PRI, die 1910 an die Macht kam, zu einem verfilzten Korruptionssumpf, der die Staatsbürokratie zu einer Art neuen Staatsfeind zweiter Ordnung macht.

In der Ukraine/Kiew war es das Gleiche: Ein Funktionärspartriach gönnt sich Luxus, während das Volk darbt.

Aus der NZZ (# 657): Es ist kein Geheimnis, dass Bau und Ausstattung des prunkvoll-kitschigen Präsidenten-Landsitzes weit mehr finanzielle Mittel verschlangen, als Janukowitsch jemals mit seinem deklarierten Einkommen aus dem Staatsdienst hätte aufbringen können. Nun behauptet Janukowitsch aber gar nicht, Meschihiria gehöre ihm. Auf dem Gelände der (unter dubiosen Umständen privatisierten) einstigen Staatsdatscha sei er lediglich zur Miete. Auch wird aus seiner Umgebung geltend gemacht, die Privatisierung sei regulär erfolgt. Tatsächlich schreibt das Ukrainische Aktionszentrum gegen Korruption, eine Nichtregierungsorganisation, auf seiner Website , dass der Prozess gerichtlich angefochten worden sei, aber ohne Erfolg.

Daher kann man die Geste mit der Toilette verstehen.

Sie gilt aber mMn eher der schrittweisen "Entartung" einer einstmals guten und ehrenwerten Idee. Insofern ist das Denkmal auch ungerecht.
Nicht Lenin war schuld, sondern die "Schweine", die sich in den sozialistischen Staaten Privilegien verschafft und sich dann bereichert haben (gilt m. E.  auch für Griechenland). Die Grünen hier zu Lande sind ja auch schnell vom ursprünglichen "Rotationsprinzip" weg gekommen. Wer weg rotiert, rotiert auch von den lieb gewordenen Fleischtöpfen (äh, sorry Müsli-Schalen) weg.

Ende erster Absatz:

"All animals are equal, but some animals are more equal than others"

(Chart zu meinen Argumenten in # 651 + 652)

Der zweite "Kopf" dieser SKKS könnte auch etwas weiter links im Juni/Juli liegen.

Kurzfassung: Es sank, weil es fiel.

"Viele Warnzeichen haben den Kursrutsch ausgelöst: weltweit fallende Aktienpreise..."

Das steht dort allen Ernstes!

www.wsj.de/article/SB10001424052702303496804579364393755577618.html

LOL

Nach Bewertungen wir sind etwa bei den Top in 2007. Das sieht man an Market cap to GDP ratio hier:
www.gurufocus.com/stock-market-valuations.php

Nur was ist unterschied. Damal war es Imobilien Krise (diese Krise pasiert jeweils in 20 Jahren).
www.cato.org/publications/commentary/...year-real-estate-cycle

In 2007 Zinssatz war hoch in vergleich zu heutigen Zinssatz. Liquiditaet ist jetzt wegen QE und zero Zinssatz genugend. Fed Politik ist auserst vorsichtig, um von grossen crash auszuweichen. Die haben gelernt von 2008. Nur jetzt fangen die an QE runterzufahren. Aber hauptsache Zinssatz bleibt zero. Also wir sind nur am Anfang der Endphase der Aktien Blasse. Erstmal FED muss Zinssatz steigen lassen. Ich vermute wegen dieser ausergewohnlichen Situation konnte Business Cycle, der etwa 7 Jahre dauert (von 2007 bis 2014 sind jetzt gerade 7 jahre), bis auf 2015 oder sogar 2016 verzogern.  Deschalb jetzt zu sagen das ist das Ultimative Top fuer mehrere Jahre ist ziemlich Naiv, wenn man diese Situation nicht analysiert.

Debt ceiling Gespreche bis Ende februar wird eine Bremse in Borse sein. Deschalb man sollte rechnen mit 1700-1650 in S&P 500. Zur Zeit Richtung wo die Borse gehen wird ist schwehr vorherzusagen. Deschalb besser an die seite gehen oder in Risiko eingehen und kleinen short kaufen wenn 1700 wirklich getestet wird.  

Der ISM-Industrie, der Montag so enttäuschte, ist irrelevant, weil Industrie nur noch zu ca. 12 % zum US-BIP beiträgt.

    10:02a§ISM Services index was 53.0% in December
    10:02a§ISM services index rises to 54.0% in January

(kleineres Gebirge in den Westalpen, Frankreich, auch grüner Liqeur) mit ihren Bilderchen für´s Auf und Ab an den Börsen sei gesagt, daß zwar Ereignisse sich auch einmal wiederholen mögen, aber wohl kaum mit deckungsgleichem Kurvenverlauf - und eben sowenig in ohne weiteres vergleichbaren Zeitabläufen.

Da sei denn doch die gar köstlich-essentielle Ungewißheit vor, die uns alle vorm Ableben, dem vorzeitig-suizidalen gar, bewahren möge.

Immerhin sei zugestanden, daß schon "Kosto selig" es für wahrscheinlich hielt, daß bei andauernd zurückgehenden Kursen und gleichzeitig steigenden Umsätzen (wie aktuell zu beobachten) eine Baisse wahrscheinlicher würde als das Gegenteil.
Allerdings von Deckungsgleichheit in Charts hat er kaum einmal geredet - wenn überhaupt -, nicht einmal beim Croissant im Cafe vor der Pariser Börse.

(Wunder geschehen immer wieder...)

Der "Weather spin" wird nur aus der Schublade gezogen, wenn Zahlen schlechter als erwartet sind, wie bei der heutigen ADP-Stellenzahl von 175.000 (erw. 185.000).

www.zerohedge.com/news/2014-02-05/...-snow-and-cold-beat-expectations

ISM Services, Immune To Snow And Cold, Beat Expectations

Weather affected jobs; weather affected manufacturing; and weather affected the global outlook for the economy... but weather did not affect the US ISM Services index which modestly beat expectations. However, at 54.0 (vs a 53.7 expectation), ISM Services remain notably below the three-year average and while new orders rose modestly, they remain a smidge above 5 year lows... Today we saw how bad weather is used to explain away the bad January numbers (ADP), but when the number is better than expected, the weather spin is ignored and it is a "reflection of the stronger economy" as was the case with the just released Services ISM number - and that is how you pick and choose the components that fit your narrative... and the tapering trend can continue.

weil letztlich sowieso nur Charttechnik zählt in Algo-Land. Das Fundamental-Gedöns ist nur Dekoration.

Ich hatte vor einigen Tagen mal die 200-Tage-Linie im SP-500 bei 1705 als Zwischentief-Ziel genannt, könnte nun hinkommen.

Die 200-Tagelinie ist inzwischen auf 1709 hochgekrochen. Es fehlen -32 Punkte bis zum "Ziel".

So kann´s kommen mir den hübschen Bildern - schon narrt und wechselt rechts nach links.

zählt 1/14 an 175.000 neue Stellen, 3000 weniger als geschätzt, 63.000 weniger als im Dezember.

Davon steigen die Franchise-Jobs von 13.000 auf über 30.000.
Dafür fallen die Jobs in kleineren Geschäften von 108.000 auf 75.000.

Small Business leidet also offenbar zugunsten der Franchiser wie etwa McDonalds und Co.

Bad (ADP) news was good news but good (ISM Service) news is devastating and stocks are collapsing to fresh 2014 lows this morning as high-beta hope trades unwind en masse. The small-cap Russell is underperforming. All indices are now notably negative from the December taper. The Dow is down 7.4% in 2014! VIX is back over 20.5%

s.Charts hier:www.zerohedge.com/news/2014-02-05/...-collapse-fresh-2014-lows

Die Entscheidung über Wohl und Wehe des SPX dürfte wesentlich von der weiteren Entwicklung der Einzelhandelswerte in diesem Index, aus denen sich der SP Retail Sector Index konstituiert, abhängen. Schaut euch mal nur die Charts von BBY, JCP, SHLD, TGT und ja, auch WMT an! Da knistert es gewaltig im Gebälk.