Der USA Bären-Thread

Payrolls Plunge To 88K, Biggest Miss Since December 2009, Participation Rate At New 30 Year Low

So much for "open-ended QE driven recovery". Moments ago the March Non-farm payroll hit and it was a doozy, printing at 88K, below the lowest forecast of 100K, well below the expected number of 190K, and a tragedy compared to the February revised print of 268K (was 236K). This was the biggest miss to expectations since December 2009 and the worst print since June 2012. The unemployment rate declined to 7.6%, but this was due entirely to the collapse in the labor force participation rate, which declined by 20 bps to 63.3%, a new 30 year low.

www.zerohedge.com/news/2013-04-05/...rticipation-rate-new-30-year-low

Die auf 7,6 % gefallene AL-Quote (eine Folge davon, dass immer mehr US-Langzeitarbeitlose aus der Statistik fallen) ist ebenfalls bärisch, weil die Fed bei 6,5 % AL-Quote QE einstellen will.

Marktreaktionen auf die Stellen-Zahlen:

www.zerohedge.com/news/2013-04-05/...sponds-nfp-great-rotation-safety

Das Märzhoch der Indexkurve lag bei 9125 Punkte, nach einem Februarhoch bei 9000 Punkten. Dies war gerade mal ein Plus von 1,4 %. Seither oszilliert die Kurve zwischen diesen beiden Marken. Topping Out-Veranstaltung? Neben den beiden Nasdaq Indizes hat auch der NYSE Composite bislang kein neues ATH markiert (bisheriges ATH in 2007 bei 10000 Punkten)

The change in total nonfarm payroll employment for January was revised from +119,000 to +148,000, and the change for February was revised from +236,000 to +268,000.
The headline number was well below expectations of 193,000 payroll jobs added.  However employment for January and February were revised higher.

Read more at www.calculatedriskblog.com/2013/04/...html#TdGViBkPLJkchasl.99

growth of 88k has sent the dollar reeling.  The 61k upward revisions to the Jan and March figures and the smaller than expected trade deficit were not sufficient offsets.   This is the poorest US jobs growth in 9 months and threatens to repeat the pattern of the last couple of years in which a spurt in job creation is short-lived.....
www.creditwritedowns.com/2013/04/...nds-usd-and-cad-lower.html

Aktuell werden 90,5 Mio. Amis nicht in der Labor Force geführt.

bei 300 Mio. Einwohnern...

gibt, wird es auch weiter gehen!

Sternzeichen

vor ihrer Hinrichtung auf dem Schafott auch geglaubt.

"Wenn das Volk kein Brot hat, dann soll es halt Kuchen essen."

das geistert seit gestern durch die Blogs ... man muß aber präzisieren, daß nur die physische Lieferung aktuell ausgesetzt ist, lt ABN Amro könne man aber sein deponiertes Gold jederzeit verkaufen ... sprich eine Goldeinlage dort ist weiterhin werthaltig, nur eben nicht in der Form die man gerne hätte, was z.B. steuerlich sehr ärgerlich sein kann

ist sowieso wie Fisch ohne Fahrrad.

Gold bewahrt man standesgemäß in einer wehrhaften Trutzburg mit Ziehbrücke, umgeben von einem Krokodilsgraben, auf!

Für 2-Zi-Whg-Softies mit Schließfach ist das nichts.

allzu viel erwarten. Normalerweise gibt es eine Topbildung und dazu hatte ich gestern einen Chart von Beiersdorf im QV gepostet.

http://www.ariva.de/forum/...-unlimited-474678?page=1512#jumppos37825


PS.

Wer Tipp oder Rechtschreibfehler von mir findet (davon gibt es viele) darf diese gerne in seiner Signatur zur Schau stellen, falls damit die seelische Notdurft befriedigt wird!

www.zerohedge.com/news/2013-04-05/...yroll-release-looked-algo

...The Fed is not the only one. Collectively, the world’s Central Banks have pumped over $10 trillion into the financial system since 2007. This money printing has resulted in a massive expansion of Central Bank balance sheets as the below chart indicates (BoE= Bank of England, Fed= US Federal Reserve, ECB= European Central Bank, SNB= Swiss National Bank, BoJ= Bank of Japan).

This money printing has unleashed inflation in the financial system. In the emerging markets, where consumers can spend as much as 50% of their income, this has resulted in food riots and even revolutions as we saw with the Arab Spring in 2011.

This situation is far from over. Higher food prices continue to be a source of civil unrest throughout the emerging market space. Recently Saudi Arabia banned the exporting of poultry to halt prices which rose by as much as 40%:The Saudi Ministry of Commerce and Industry decided Wednesday to halt the export of chicken until the domestic market is stabilized, Emirates 24/7 reported.......

In the US, a series of droughts and biofuel policies have resulted in corn prices skyrocketing. This has crushed some Latin American markets such as Guatamala:In the tiny tortillerias of this city, people complain ceaselessly about the high price of corn. Just three years ago, one quetzal — about 15 cents — bought eight tortillas; today it buys only four. And eggs have tripled in price because chickens eat corn feed….....
www.zerohedge.com/contributed/2013-04-05/...sible-around-world

Bankenunion
Der Masterplan: Wie die EU an die deutschen Sparbücher kommen will
Deutsche Wirtschafts Nachrichten  |  06.04.13, 01:51

Der Plan zur Euro-Rettung nimmt Kontur an: Über die Bankenunion wird eine europäische Einlagensicherung kommen. Für Banken-Rettungen werden überall die Sparer und Bond-Holder herangezogen. Es gibt keinen Plan B für den Euro, sagt EZB-Chef Mario Draghi. Die Gemeinschafts-Währung sei keine Drehtür. Die Karawane zieht weiter.

deutsche-wirtschafts-nachrichten.de/2013/...echer-kommen-will/


Vor knapp zwei Wochen war es Eurogruppenchef Jeroen Dijsselbloem, der deutlich zu verstehen gab, dass Zypern eine Blaupause für Staaten und Banken „in Not“ sei, worüber kurzzeitig Verwirrung herrschte... Ein paar Tage später gab Klaas Knot, niederländischer Notenbankchef und Mitglied im EZB-Rat, seinem Kollegen Dijsselbloem Recht... Derartige Überlegungen gäbe es in Europa schon länger. Dem widersprach vordergründig gestern EZB-Chef Mario Draghi. Auf Rückfragen versicherte er, man habe Euro-Gruppenchef Dijsselbloem falsch verstanden. Zyperns sei ein Einzelfall.

Doch Draghi sagte zugleich, etwas verklausuliert, dass man Dijsselbloem richtig verstanden habe: Es gäbe längst Pläne, dass die Banken in Europa restrukturiert werden müssten. ...

Am Freitag war es Elke König, die Chefin der Bundesanstalt für Finanzdienstleitungsaufsicht BaFin, die die EU-Strategie präzisierte. Man benötige in Zukunft ein einheitliches Abwicklungssystem für Banken, auf nationaler wie auch auf EU-Ebene. Dabei hat sie offenbar auch die Einlagen der Sparer im Fokus, auch wenn über deren Anteil noch diskutiert werden müsse...

Konkret nennt man diese Pläne in Zukunft „Bail-In“ oder auch: Wie kommen wir an das Geld der Bankaktionäre, der Besitzer von Bankanleihen und der Sparer?...

...Damit ist klar, wohin die Reise geht. Es gilt, weitere Stützen ins Korsett der maroden Banken in den 17 Euroländern und den 10 weiteren Mitgliedsstaaten der EU einzuziehen. Schließlich sind auch 50 Milliarden Euro für einen Schatten-ESM für EU-Mitgliedstaaten vorgesehen, deren Währung nicht der Euro ist.

www.zerohedge.com/news/2013-04-05/us-macro-data-plunges-most-10-months

The last two weeks have not been pretty for the 'it's different this time' crowd. Day after day has brough miss after miss in macro-economic data for the US; from PMIs to NFPs, no matter how hard you try, there is not even enough for an 'anecdotal' strategist to pin his BTFD thesis on. Quantitatively, the US macro surprise index has seen its biggest 10-day drop in 10 months, completely reversing all the 'seasonally-adjusted' difference from the 2011 'Deja-Vu' market and macro behavior. So with the first pillar of bullishness (macro data is 'supportive'), it is up to earnings (but but but profitability is at highs) to hold up the market - good luck with that.

Biggest 2-week drop in macro data in 10 months...

www.thestreet.com/story/11886425/1/kass-subsurface-weakness.html

.....Global Economic Growth Is Slowing

Besides the aforementioned weakness in market breadth and divergences, this week has brought additional and continuing signs of slowing domestic economic growth.

Some of the data suggest that my estimate of first-quarter 2013 real GDP growth of +2.75% to +3.25% -- most Wall Street firms are at +3.25% to +3.50% -- may be unsustainable over the balance of the year.

March ISM (at 51.3 vs. expectations of 54.0 and February at 54.2) was well below expectations, as the January-February inventory rebuild appears to have been nearly completed, leading to a moderation in manufacturing activity in the last four weeks of the quarter. New orders were especially poor, falling below the six-month average.

U.S. bond yields continue to slip (now at 1.86%).

Citigroup's U.S. Economic Surprise Index has recently fallen to a four-week low, and the non-U.S. surprise indices are all also moving down....

...Over there, the southern area of the eurozone is in an economic death spiral. France's economy is imploding, and its government seems even more dysfunctional than ours. Also, many of us don't know what to believe about China's economic data, which seems to be disconnected with on-the-ground data. (Note: The HSBC Services PMI climbed to 54.3 in March, up from February's 52.1 and the highest since September.)

Finally, Goldman Sachs' final March GLI now places the global industrial cycle in a "slowdown phase," characterized by still-positive but declining momentum...

Seit 2008 ist der Kurs der damals weltgrößten Stahlschmiede von 60 auf jetzt unter 10 Euro gefallen...

dokumentiert, wie es um diese Hausse bestellt ist. Schau mal auf Rio Tinto. 50% unter dem 2007er Hoch! Preise für Eisenerz sind auch nicht mehr das, was sie mal waren.

Im Grunde ist das auch ein postives Zeichen, wenn die Spekulation auf Commodities nachlässt.

.....Die Beratungsfirma KPMG hat schon im Jahre 2000 ausgerechnet, dass 41% aller Unternehmensgründungen in Steueroasen auf den Jungferninseln stattfänden. Der linksliberale «Guardian», der seit Jahren seriös über Steueroasen berichtet und auch diesmal zum medialen Netzwerk der Enthüllung gehört, berechnete vor ein paar Monaten, dass rund 177 000 im Vereinigten Königreich registrierte Unternehmen Direktoren mit Adressen in Steueroasen aufweisen. Etwa ein Drittel dieser Firmen gilt als aktiv. Im Falle der Jungferninseln, deren Bevölkerung unter 30 000 liegt, hat die Zeitung 5329 aktive britische Unternehmen mit 2600 Direktoren gefunden. Hinzu kommen 12 600 inaktive Firmen mit rund 16 000 Direktoren.

Die Bürger der Jungferninsel erfreuen sich seit 2002 der britischen Staatsbürgerschaft. Der Archipel ist zwar formell nicht Teil der EU, aber seine Bewohner geniessen das Bürgerrecht der EU. Das Inselreich bestreitet über die Hälfte seiner Einnahmen aus den Gebühren der ansässigen Firmen; dabei ist die – bescheidene – Einkommensbesteuerung von deren Angestellten nicht eingeschlossen.

Ein Teil der an die Öffentlichkeit gelangten Daten stammt von der Commonwealth Trust Limited (CTL). Das 1994 gegründete Unternehmen ist darauf spezialisiert, Offshore-Gesellschaften zu errichten. Die Firma gehört zu den grössten Anbietern weltweit. Sie hat mehrere internationale Vertretungen unter anderem auf den Bahamas und in Belize......www.nzz.ch/aktuell/wirtschaft/...ehr-britische-oase-1.18059017

.....Gewiss, das alles ist verwerflich, abscheulich und vieles davon auch rechtswidrig. Menschen müssen darauf vertrauen können, dass ihre Mitmenschen steuerehrlich sind, sonst bröckelt die Moral. Aber der Aufschrei der Empörten, der jetzt durchs Land hallt, hat jegliches Maß verloren und nährt den Verdacht, dass das Leck im vertraulichen Datenpool (ganz in Ordnung und moralisch unangreifbar ist das auch nicht, oder?) noch anderen Zwecken dienen soll. Zum Beispiel der Hatz auf die Reichen insgesamt.

Was hat es mit dem Leak zu tun, wenn diejenigen, die die Daten öffentlich machen, jetzt brüllen, „parasitärer Reichtum“ sei verwerflich und „Geld verpflichtet“? Wer ist mit dem Schmarotzervorwurf gemeint? Nein, Reichtum ist überhaupt nicht verwerflich und Geld verpflichtet erst einmal zu gar nichts. Wer ordentlich zu Geld gekommen ist (sei es durch Arbeit, durch Erbe oder, horribile dictu, durch erfolgreiche Spekulation), kann damit machen, was er will: teure Yachten kaufen, griechische Staatsanleihen zeichnen, eine Internet-Firma gründen oder den Reichtum den Enkeln vermachen. Rechenschaft darüber ist er niemandem schuldig......
www.faz.net/aktuell/wirtschaft/...atz-auf-reiche-12139563.html

The witch-hunt against the "rich" (as defined by a random group of people) through the establishment of creeping global capital controls continues. First, it was Europe deciding that €100,000 in savings is the "fair" threshold on savings above which any haircut goes, with Cyprus demonstrating first. and next Italy making it clear local depositors above the threshold will also be impaired in the future; then a group of journalists mysteriously lands millions in top secret files exposing essentially every offshore bank account: a perfectly legal option, however when mixed in with the implication that this money is all tax-evasion gotten it provides for a combustible mix, and now it is America's turn to fire the first shot across the capital control bow, because as part of his proposed budget, Obama plans to set a limit of how much one can spend per year on retirement through tax-preferred retirement plans. As it turns out, according to the Obama administration it is only fair to spend a total of $205,000 in nominal dollars per year on retirement, but not more.....

www.zerohedge.com/news/2013-04-06/...it-first-wealth-tax-salvo

Rund acht Billionen Euro transferieren Konzerne wie Apple, Ikea über die Niederlande, um Steuern zu sparen - auch Stars wie Bono und David Bowie. Denn es gibt sehr viele Schlupflöcher in dem Land. .........

www.welt.de/wirtschaft/article115049560/...Steuerparadies.html

Die in die Niederlande transferierten Summen schlummern i.d.R. nicht auf Konten niederländischer Banken dortzulande, sondern in deren Fillialen oder Stiftungen auf den niederländischen Antillen, beliebten off-shore Plätzen in der Karibik. Vier dieser Inseln haben den Status autonomer Staaten innerhalb des niederländischen Königreichs.

investments and deposits aber die 100000 werden nicht angetatstet,wenn die nächste Bank Probleme kriegt
Plans from Brussels put the onus on bank depositors, rather than the taxpayer, to bear the costs of bank failures.

"Cyprus was a special case ... but the upcoming directive assumes that investor and depositor liability will be carried out in case of a bank restructuring or a wind-down," Mr Rehn, the European Economic and Monetary Affairs Commissioner.

"But there is a very clear hierarchy, at first the shareholders, then possibly the unprotected investments and deposits. However, the limit of €100,000 (£85,000) is sacred, deposits smaller than that are always safe."

Mr Rehn was referring to a directive being drafted by the European Commission on bank safety which would set out investor liability in the law of member states.

He was speaking in an interview with Finnish TV.......
www.telegraph.co.uk/finance/...-bear-cost-of-bank-failure.html

Durden/Zerhedge meint, die Halbierung der Benzin-Umsätze amerikanischer Raffinierien in der Post-Lehman-Ära (Chart unten) habe - entgegen verbreiteter Spinstories - nichts mit höherer Produktivität, effizienteren Autos usw. zu tun, sondern geht höchstwahrscheinlich darauf zurück, dass der US-Verbraucher finanziell auf dem letzten Loch pfeift ("tapped out").

Perhaps, just perhaps, Occam's razor applies in this situation as well, and the collapse in energy demand in the US has little to do with MPG efficiency, higher productivity, and throughput mysteriously achieved just when the entire economy was imploding in the months after the Lehman failure, and despite the re-emerging proliferation of cheap Fed debt funded SUVs and small trucks (discussed here), and everything to do with the US consumer being slowly but surely tapped out?

www.zerohedge.com/news/2013-04-06/...-represent-true-state-us-economy

Unklar ist, ob Benzin in der Post-Lehman-Ära vermehrt aus dem benachbarten Ausland (Kanada, Mexiko?) nach USA eingeführt wurde. Damit ließe sich der Rückgang ebenfalls erklären. Normalerweise wird aber Rohöl importiert und das Benzin in heimischen US-Raffinerien hergestellt.

Der Halbierung der Benzin-Umsätze dürfte daher an der Kombination aus stark gestiegenen Benzinpreisen (teils deutlich über 4 $/gallon) und einem finanziell ausgebrannten US-Verbraucher liegen, der sich "Spaßfahrten" tunlichst verkneifen muss. Dies zeigt auch der Rückgang der in USA gefahrenen Meilen - zu sehen in einem anderen Chart im selben ZH-Link.