Der USA Bären-Thread

Passend zum letzten Absatz in # 600.

Erfreulich, dass wir zumindest in D. noch einen Zentralbank-Präsidenten haben, der hinter die Kulissen schauen kann und den Weitblick bewahrt.

www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/...-wechselkurse/7667756.html

Das wäre eine Art "Volcker Rule for Germany"

Weidmann kündigt Kurswechsel bei Trennbankensystem an

...Im Streit um die mögliche Aufspaltung von Geldhäusern in mehr und weniger riskante Teile bewegt sich die Bundesbank dagegen. Nachdem die deutsche Notenbank bislang jede Form eines sogenannten Trennbankensystems abgelehnt hatte, wie es die USA planen, deutete Weidmann nun überraschend einen Kurswechsel an: „Auch die Schaffung rechtlich, organisatorisch und wirtschaftlich eigenständiger Handelseinheiten kann dazu beitragen, Einlagenkreditinstitute zu schützen, ohne dabei die Vorteile des deutschen Universalbankensystem zu opfern.“

Zwar hätten sich Trennbankensysteme in der Krise „keineswegs als überlegen herausgestellt“. Dennoch müssten die Einlagen der Banken in Deutschland - das Geld von Haushalten und Unternehmen - besser vor dem spekulativen Eigenhandel oder riskanter Ausleihungen geschützt werden, erklärte Weidmann. Eine von der EU eingesetzten Expertenkommission um den finnischen Notenbankchef Erkki Liikanen hatte im Herbst eine Abspaltung des riskanten Handels vom übrigen Bankgeschäft vorgeschlagen.

Weidmann nähert sich nun den Vorschlägen Liikanens an. Er will aber Ausnahmen für kleinere Banken: „Kundengetriebene Transaktionen und Absicherungsgeschäfte sind dabei auszunehmen, und Bagatellgrenzen können sicherstellen, dass auch kleine Einlagenkreditinstitute Eigenhandel und derivative Geschäfte in einem angemessenen Umfang betreiben können.“...

Quelle: Handelblatt (Link wie letztes Posting, aber S. 2 des Artikels)

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Das wird die Deuba nicht sonderlich freuen...

und soll bis 2017 kontinuierlich weiter steigen. Damit wäre die weltweite Arbeitslosigkeit in 2013 schlimmer als im Krisenjahr 2009.

Grund für diese Entwicklung ist mMn, dass die Weltwirtschaft kaum noch wächst und Firmen ihre Gewinnmargen nur noch durch Entlassungen steigern können. Dabei kommen Produktivitätsgewinne infolge von Innovation ausschließlich den Firmen zugute.

www.cnbc.com/id/100394338

World unemployment could top record levels this year and continue rising until 2017, the International Labour Organization (ILO) said on Tuesday in its annual employment report.

2009 currently stands as the worst recorded year for world unemployment, with 198 million people across the globe without work.

In its 2013 Global Employment Trends report, the ILO forecasts unemployment numbers will rise by 5.1 million in 2013 to reach 202 million, topping 2009's record.

The report also predicts unemployment will rise further in 2014 to reach 205 million.

und damit schlimmer als erwartet (= -0,2 %).

www.finanzen.net/nachricht/aktien/...immer-als-bisher-gedacht-2230205

Im Euro-Krisenland Italien entwickelt sich die Rezession nach Einschätzung der Banca d'Italia schlimmer als bisher gedacht.

Die italienische Notenbank senkte die Prognose für die weiter konjunkturelle Entwicklung und rechnet 2013 laut einer am Freitag veröffentlichten Mitteilung mit einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um 1,0 Prozent. Zuletzt hatten die Währungshüter in Rom im vergangenen Juli nur ein Schrumpfen der Wirtschaft um 0,2 Prozent prognostiziert.

Als Gründe für die Prognosesenkung nannte die Notenbank die allgemeine Schwäche der Weltwirtschaft und eine enttäuschende Nachfrage nach italienischen Waren im Ausland. Die neue Einschätzung der konjunkturellen Entwicklung erfolge vor dem Hintergrund einer kontinuierlichen Schwäche der Geschäftsaktivitäten der Unternehmen in den vergangenen Monaten.

Italien befindet sich seit Ende 2011 in einer Rezession. Nach jüngsten Daten gab es den stärksten Einbruch der Wirtschaft im dritten Quartal 2012. Damals ging das Bruttoinlandsprodukt um 2,4 Prozent im Quartalsvergleich zurück./jkr/jsl

zur Konjukturbelebung. Das sagte nicht etwa ein Satiriker, sondern Japans stellvertretender Premierminister Aso.

Das "demographische Problem" Japans offenbar sich u. a. darin, dass in Japan 2012 erstmals mehr Inkontinenz-Windeln für Erwachsene als Baby-Windeln verkauft wurden...

www.zerohedge.com/news/2013-01-21/...t-proposal-edlerly-hurry-and-die

Japan's Deputy Prime Minister Has A Modest Proposal For The Elderly: "Hurry Up And Die"
Submitted by Tyler Durden on 01/21/2013 22:13 -0500

Everyone knows that Japan, whose population is now at the oldest average age it has ever been in its history, sold more adult than baby diapers for the first time in 2012, and is "older" than any nation in the world, has a "demographic problem." What few may know, however, is that it also has a secret plan to fix said "demographic problem" - a solution that would make Hitler, Goebbels and Stalin proud. Earlier today, Taro Aso, 72 years young, and the deputy PM of the man set to unleash Abenomics on Japan (for the second time, only this time it will be different), suggested that the elderly in Japan should just "hurry up and die" because "You cannot sleep well when you think it's all paid by the government."

Uhhhmmm....

Remember that this is the nation that the US is set to imitate at all costs: in everything from the rising debt/GDP, to the interest as a % of revenue, to the demographic distribution of the population, to the absolute collapse in its export base, to, well, everything. And, perhaps, one day to the treatment of the elderly. Because unlike the US, Japan does not have an insolvent Social Security Fund and underfunded liabilities that amount to about 10 times its GDP. Ironically, in the perspective of benefits promised to its society, Japan is in a better place than even the US. But why worry about that now.....

...Bback to outspoken Aso. From the SCMP:

The 72-year-old Aso, who has a reputation for speaking insensitively, was addressing a meeting on social security issues on the burden imposed by prolonging patients' lives with treatment.

Describing patients with serious illnesses as "tube persons", Aso said they should be allowed to die quickly if they wanted to, Kyodo News reported.

"Heaven forbid I should be kept alive if I want to die. You cannot sleep well when you think it's all paid by the government. This won't be solved unless you let them hurry up and die."
....

Dazu kommen 39 Mio., die die Jobsuche aus Frust aufgaben.

www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/...et-millionen-jobs-a-878970.html


Bilanz von Arbeitsmarktexperten: Globale Wirtschaftskrise vernichtet 28 Millionen Jobs

Die Arbeitsorganisation Ilo hat eine verheerende Bilanz der weltweiten Wirtschaftskrise gezogen. Seit 2007 haben demnach 28 Millionen Menschen ihre Stelle verloren, 39 Millionen gaben die Jobsuche aus Frust auf. Die Experten rechnen damit, dass sich der Abwärtstrend fortsetzt.

....

www.economicnoise.com/2013/01/21/keynesians-and-ponzians/

The economy cannot recover without a complete cleansing of the excesses that have built up over the last half century plus. This mantra has been repeated again and again on this website and elsewhere. It is not a unique idea. It is a foundational belief of Austrian economics and an integral part of Austrian Business Cycle theory.

Ludwig von Mises provided this fundamental observation: Credit expansion can bring about a temporary boom. But such a fictitious prosperity must end in a general depression of trade, a slump.

There has likely never been a boom so great (and so fictitious) as the one that this country experienced for the last several decades. Its origins began with the hubris of government economists in the decade of the 1960s who believed that the economy could be managed like a piece of machinery. They believed that they had the tools (and wisdom) to eliminate business cycles by judiciously stepping on and letting off the gas at the correct times.

This incorrect belief is still fundamental to Keynesian economists, despite the impressive string of failures it has produced. Empirics notwithstanding, the belief is maintained. The misjudgments of practitioners, not the theory, are responsible.

The movement toward a social welfare state provided additional incentives for Keynesians. With its “costless” provision of increasing benefits to increasing numbers of people, the welfare state required that a boom be maintained lest the Ponzi scheme collapse prematurely. The Ponzians and Keynesians became natural comrades and allies.

Keynesianism promoted activist government. The welfare state was activist government taken to an extreme and required increasing amounts of money to survive. A symbiotic relationship was evident. The growth of one promoted the other and vice versa. The complementarity is apparent when one realizes that members of one of these cults generally belong to the other.

Whether this boom was the greatest in history might be debated. What cannot be debated is the fact that no other boom has been more dependent on government for its formation and maintenance. No boom in history has been created by easier money and bigger government interventions. Nor has any other been so desperately maintained by government.

As a result, this boom has been more artificial and damaging to the economy than any other. For decades the Fed and government interventions distorted interest rates and product prices. These incorrect price signals encouraged entrepreneurs to engage in behavior that should never have been undertaken. Massive mis-allocations of capital and labor are the result and they have built up over fifty years.

Markets are now trying to right these wrongs. Government is desperately trying to prevent the curative process. More stimulus and interventions may stem the tide for a while longer, but they also increase the distortions. Government efforts to stop markets are doomed to failure.  Markets will prevail. They always do.

Regarding such efforts, Mises observed:

There is no means of avoiding the final collapse of a boom brought about by credit (debt) expansion. The alternative is only whether the crisis should come sooner as the result of a voluntary abandonment of further credit (debt) expansion, or later as a final and total catastrophe of the currency system involved.

This quote is the bottom line. It summarizes what will be. It describes what the last five years has been about — a battle between political desire and economic law. It is a battle of hope against reality.

Politicians foolishly believe they can bend the laws of nature. They are fools for trying. Sadly, the pain and suffering that will be incurred will be borne by the millions of citizens dependent on markets and the economy.

Do not forget the big picture. The inexorable theme that is playing out is captured in Mises’ second quote. Knowing the underlying and immutable laws of economics will ensure you don’t fall prey to the political propaganda spewed out daily from Washington, their media minions and Wall Street shills.

chicagofed.org/digital_assets/publications/..._january2013.pdf

Led by declines in production-related indicators, the Chicago Fed National Activity
Index (CFNAI) decreased to +0.02 in December from +0.27 in November. Two of
the four broad categories of indicators that make up the index decreased from
November, and only two of the four categories made positive contributions to
the index in December.

The index’s three-month moving average, CFNAI-MA3, edged up from –0.13 in November to –0.11 in December, its tenth consecutive reading below zero.

December’s CFNAI-MA3 suggests that growth in national economic activity was below its historical trend. The economic growth reflected in this level of the CFNAI-MA3 suggests subdued inflationary pressure from economic activity over the coming year.

.... 36 indicators improved from November to December, while 48 indicators deteriorated and one was unchanged. Of the indicators that improved, 17 made negative contributions.

Jan. 22, 2013, 10:00 a.m. EST
Sales of existing homes decline 1% in December

By Ruth Mantell

WASHINGTON (MarketWatch) -- Sales of existing homes declined 1% in December to a seasonally adjusted annual rate of 4.94 million, the National Association of Realtors reported Tuesday. "Record low mortgage interest rates clearly are helping many home buyers, but tight inventory and restrictive mortgage underwriting standards are limiting sales," said Lawrence Yun, NAR's chief economist. The rate in November was revised to 4.99 million from a prior estimate of 5.04 million, which was the highest rate since November 2009. Economists polled by MarketWatch had expected a rate of 5.1 million for December, with buyers eager to take advantage of relatively high affordability in a housing market that is gaining steam. Despite the decline in December, existing-home sales are up 12.8% from the prior year. The median existing-home price rose 11.5% from the prior year to $180,800. Inventories fell 8.5% to 1.82 million units in December, representing at the current sales rate a 4.4-month supply, the lowest supply ratio since 2005. For all of 2012, existing-home sales hit 4.65 million, the highest level since 2007 and up 9.2% from 2011. Meanwhile, the median price reached $176,600 in 2012, up 6.3% from the prior year for the highest annual growth since 2005.

Aber die Korrektur lässt auf sich warten, eben weil nämlich so ziemlich alle auf sie warten.

Die Buy on Dips-Gilde heute wieder mal erfolgreich unterwegs, die Sell-the-Rally-Gilde kann den morgendlich gereichten 100 Punkte-Vorteil im DAX leider nicht in das erwünscht starke Abwärts-Momentum umsetzen.

Wir schalten mal kurz ins Option-Trading-Studio zu Pete Stolcers. Wie wir vernehmen, scheint aktuell auch hier ein eher bullisher Advantage die Spielregie zu übernehmen:

"Google, IBM, Norfolk Southern and Texas Instruments will release after the close. The results will be mixed and the reaction will be a little soft. Tomorrow before the open, Abbott, Baxter, Coach, General Dynamics, McDonald’s, United Technologies and Well Point will post results. Consumer stocks (COH, MCD) will be weak and healthcare (ABT, BAX, WLP) will be good. This “mixed bag” theme will continue.

This is a very busy earnings week. Asset Managers will not commit until they get a good feel for profits. With every passing day, the bid will grow.

We should see some jitters this week. Stocks are making a five-year high and some consolidation would be typical. Earnings and revenues will be flat and they will not generate an explosive move higher.

Stocks will chop around this week and we could see a small pullback. Any decline is a buying opportunity."

www.1option.com/index.php?/global/comments/...e_next_few_days/

Währungskonflikt: Das Handgemenge droht weltweit zu eskalieren

“Macht Euch bereit für den Währungskrieg 2.0″, heißt es in einem Bloomberg-Stück in der Nacht auf Dienstag. Natürlich nimmt der Kommentar Bezug auf die Entscheidung der japanischen Notenbank – ebenfalls vergangene Nacht – das Inflationsziel offiziell auf 2% anzuheben und ab 2014 ohne Verfallsdatum (“open ended”) wie die Fed in den USA Anleihen oder andere Wertpapiere zu kaufen, um noch mehr Liquidität in die Märkte zu spülen.
weiter unter
blog.markusgaertner.com/2013/01/22/...-weltweit-zu-eskalieren/

Da geht es hin, das A.L.sche Deflationszenario.

Navigator.C

Die internationale Finanz- und  Wirtschaftskrise lässt nach – so ist nun vielfach von Ökonomen und  Marktkommentatoren zu hören. Doch das könnte sich als vorschnelle  Einschätzung erweisen. Denn einiges spricht dafür, dass die Krise noch  nicht vorbei ist, sondern dass sie nur eine andere Gestalt annimmt…

Es ist nämlich zu befürchten, dass  Regierungen und ihre Zentralbanken aus der „Kreditkrise“ eine  „Währungskrise“ machen könnten. Die Zentralbanken haben den  Finanzmärkten zugesichert, sie werden strauchelnde Staaten und Banken  nicht Pleite gehen lassen; sie werden, wenn nötig, die elektronische  Notenpresse in Gang setzen.

http://www.rottmeyer.de/von-der-kreditkrise-zur-wahrungskrise/

was heist hier zu befürcheten :-))

Das ist einfach die logische Weiterentwicklung und ist schon in vollem Gange.

Navigator.C

Realistischer wäre es, wenn sie das Inflationsziel gleich auf 200 % setzten. Das Dumme ist nur, dass sie da eigentlich gar nicht hinwollen, aber zwangsläufig hinkommen.

Im Nikkei gäbe es dann zwar eine Rallye, doch in Dollar würde er 2/3 seines Wertes verlieren. Selbst wenn er auf nominal 20.000 stiege, entspräche das nur einem heutigen Stand von 7000.

Mit anderen Worten: Das US-ETF EWJ (Japan iShares), das in Dollar gehandelt wird, würde trotz der nominalen Nikkei-Verdoppelung FALLEN.

Man sieht es in Ansätzen bereits jetzt: Während der Nikkei seit August 2012 von 8400 auf jetzt 10.500 gestiegen ist (= + 25 %), ist das US-ETF auf den Nikkei (EWJ) im gleichen Zeitraum nur von 8,60 auf 9,76 gestiegen (= + 13 %). Die Unterperformance von EWJ ist eine Folge des zum Dollar (und Euro) abgestürzten Yen.

Was Prof. Polleit schreibt in Deinem Rottmeyer-Link

www.rottmeyer.de/von-der-kreditkrise-zur-wahrungskrise/

(Gastbeitrag), trifft den Nagel auf den Kopf.

Es unterscheidet sich allerdings nur unwesentlich von dem, was wir hier im Bärenthread seit 2009 schreiben.

Da die Deflations-Verhinderung mittels QE nur unzureichend funktioniert hat, greifen die Notenbanker jetzt mit der Vorgabe von "Inflationszielen" zur Brechstange.

Diese Politik wird - von der jetzigen Deflation - langfristig zur Hyperinflation führen (siehe Mieses in # 607). Zuallererst in Japan.

... und in Mali ... und in Nikosia ... und "Schäubles schlimmstes Verbrechen am Volke" hat sich wieder zu Wort gemeldet und seinen Gönnern in den internationalen Banktürmen versichert, "im Rahmen seines Mandates" ALLES in ihrem Sinne zu regeln  *kotz*

>>> Cyprus, too big to fail, but too small to be recognized on Euro coins and bills"

www.marketwatch.com/story/...s-surge-2013-01-22?dist=afterbell

Big Blue, AMD ebenfalls "higher than expected"

*grrrrrr*

hat irgendwer etwas anderes erwartet? LOL.

Übrigens, Gunnar Heinsohn hat heute in Maliks Blog nochmals stringent darauf hingewiesen, warum eine Rotation von Staatsanleihen in Stocks nicht so gänzlich unproblematisch ist.

Von daher, anbei "for your pleasure" ;-))

"Die Wahrscheinlichkeit massiver Verschwendung auch in der Zukunft lässt sich natürlich vor potenziellen Käufern nicht verheimlichen. Institutionelle Anleger (Versicherungen, Rentenkassen etc.) wollen deshalb selbst in Deutschland so schnell wie möglich raus aus Staatsanleihen. 134 solcher Unternehmen mit einem Anlagevermögen von 380 Milliarden Euro, die repräsentativ für 900 Milliarden der gesamten Branche stehen, erklären im Januar 2013, dass sie ihren Staatstitelanteil von 18 auf nur noch 9 Prozent ihres Vermögens herunterfahren wollen (Umfrage von Kommalpha für den BVI; FAZ 19-01-13). Sie würden also umgehend Titel für 80 Milliarden Euro abstossen. Das aber macht ihnen der Staat dadurch schwer, dass sie andere Anlageklassen kräftig mit Eigenkapital unterlegen müssen, während sie bei Anleihen des Staates davon verschont bleiben. Die Regierungen wissen, dass eine Eigenkapitalauflage ihre eigenen Papiere in Preisverfall triebe. Würden sie also den Mündelsicheren das Aussteigen aus dem Drehen des grossen Rades erlauben, käme es bei ihren übrigen Käufern zur Panik Richtung Ausgang. Die Lage bleibt ungemütlich."

blog.malik-management.com/staatsschuldensenkung/

Durchaus nachvollziehbare, hier im Thread bereits teilweise auch schon angesprochene Argumente dazu liefert der Economatters-Blog.

The Smart Money Will Be Selling into Wednesday's Rally

Everybody and their uncle is long this market right now, and equities have had a nice run with no pullbacks. The smart money will be selling into the rally to maximize profits by getting out when there is plenty of buying volume to eat up the sizable positions. It is the best time to sell because fund managers can liquidate large positions much easier without having to worry as much about creating complex Algos to maintain an overall high average price for the exiting position……

…..And when everyone is this bullish, and most of wall street cannot beat the S&P 500, the sheep get slaughtered when the buying reaches an exhaustion phase, i.e., there is no one “dumber investor” than you who buys after you, thus enabling you to have a nice profit. Making money on Wall Street is all about market timing, what do you think the market is going to have a 12x5% for a 60% annual return in 2013? This is why the smart money and those fund managers who outperform the S&P 500, perfect the art of timing the market, and selling into bullish rallies to maximize gains…..

…..Most Wall Street pundits just follow the crowd, so when markets are up, everyone talks bullish. But after three days of selling, these same pundits will be telling you it is the end of the world, and the top is in for the year, and all the same bearish clichés. Always look for good entry and exit points, never chase, and believe in market timing. It is one of the best ways to become a smart investor. So watch tomorrow for distribution going on in your favorite equities, as many will be taking profits by selling into the rally as discreetly as possible, and so should you!

Komplett incl. Charts hier

www.econmatters.com/2013/01/...money-will-be-selling-into.html

"... Besorgte Beobachter sehen eine Spirale der Eskalation, die zu unerwarteten, vermutlich auch von beiden Seiten ungewollten militärischen Auseinandersetzungen führen könnte ..."

www.handelsblatt.com/politik/oekonomie/...anken-fuettern/6751280.html

Private Banken erhalten laut einer neuen Studie im großen Ausmaß Steuergeld. Auf diesem Weg erhalten die Geldhäuser

... (automatisch gekürzt) ...

www.handelsblatt.com/politik/oekonomie/...anken-fuettern/6751280.html

video.cnbc.com/gallery/?play=1&video=3000142847

video.cnbc.com/gallery/?play=1&video=3000142847

www.toonsup.com/users/l/lart/bloede_anmache_090602_0929.jpg

Für Europa sieht der IWF in 2013 eine Wirtschaftsschrumpfung um -0,2 %. Im Okt. 2012 hatte er IWF für 2013 noch ein europäisches Wachstum von +0,2 % erwartet.

Es geht mit anderen Worten bergab (außer an den Börsen ;-)).

IMF lowers global growth forecast
Recovery delayed in euro area
By Greg Robb, MarketWatch

WASHINGTON (MarketWatch) — The International Monetary Fund trimmed its growth forecast for 2013 on Wednesday, citing a delayed return to recovery in the euro-area.

In an update to its world economic outlook, the IMF cut the growth forecasts for almost all countries in 2013 from the prior estimates released in October.

The change is dramatic for Europe.

The IMF now expects the euro-area economy to contract by 0.2% this year, compared with a prior forecast of a slight 0.2% increase. This would mean two straight years of contraction.

Activity in the euro area periphery has been softer than expected, and is spilling over to the euro area core of Germany and France, the IMF report said.

Uncertainty is still high about the ultimate resolution of the European debt crisis despite recent progress, the IMF added.

The IMF now expects the German economy to slow to a 0.6% growth rate in 2013, down from the prior estimate of a 0.9% rate.

The global economy is now expected to grow 3.4% this year, down slightly from the prior forecast of 3.5%. This is just a shade more than expected 3.2% growth in 2012. A strengthening to a 4.1% growth rate is expected in 2014 assuming a recovery takes a firm hold in the euro area economy.

The IMF trimmed its U.S. growth forecast for this year to 2.0%, from 2.1%.....(na ich weiß nich, A.L.)...

www.marketwatch.com/story/imf-lowers-global-growth-forecast-2013-01-23

IMF's Blanchard says markets may be too optimistic
By Greg Robb

WASHINGTON (MarketWatch) -- Global financial markets may not be pricing in enough risk about the prospects for the world economy, said Olivier Blanchard, the chief economist of the International Monetary Fund, on Wednesday. "I think there is a reasonable argument for thinking that maybe financial markets are a bit too optimistic, but they are seeing good things in the future," Blanchard said, at a briefing on the updated global economic outlook. "It is clear that financial markets are ahead of the real economy," Blanchard said. "The question is whether they are too much ahead or not, whether we are seeing a bubble," Blanchard added. "At this stage, it is difficult to say," he concluded.