Der USA Bären-Thread

Das ist wohl eins der zentralsten Themen und nicht nur in den USA. Man kann nicht erwarten einen starken Staat zu haben, wenn große Teile der Gesellschaft in Armut leben. Das Erinnert an Gesellschaften aus dem 18 ten Jahrhundert.

Wir befinden uns jedoch im 21 ten Jahrhundert und da haben die USA große Rückschritte gemacht. Man muss doch nur in die Geschichte schauen, um zu sehen wann Gesellschaften einen Schub nach vorne bekommen haben. Wer sich mit dem Thema Renaissance beschäftigt hat kann das nachvollziehen.

Die USA sollten eher den Krieg Reich gegen Arm beenden, als überall auf der Welt den Krieg gegen den Terror zu führen. Auch die USA sind auf der ständigen Suche nach äußeren Feinden, damit sie nicht das wahre Ausmaß der inneren Zerissenheit sehen muss.

Aber es scheint, dass das Land im Grunde das gleiche Problem hat wie zB die Ukraine. Das Land wird von wenigen, einflussreichen Menschen gelenkt, die nich das Gemeinwohl fördern wollen, sondern lediglich an Machterhalt und Ressourcen interessiert sind.

In Europa ist Griechenland das Beispiel für ein Land, dass jahrzehnte von korrupten Eliten kaputt gemacht wurde. Das Einzige die Verhältnisse dort zum Besseren wenden könnte wäre ein kompletter Bruch mit den alten Eliten, gäbe es in diesem Land Alternativen. Das ist leider nur Theorie und spiegeltmwohl nicht die griechischen Verhältnisse wieder.

The policy never had any chance of working for Greece. The IMF under Strauss-Kahn went along with the EMU agenda, pretending all was well, sacrificing the Greeks to gain time for the European financial system to build up safety buffers.

Thomas Wieser, the head of the European Working Group handling Greece, said today that press reports of further debt restructuring and official "haircuts" in the current Troika talks are pure fantasy.

If that is so – and what he means is that Germany, Holland, Finland, and Austria will not tolerate a haircut on their holdings of Greek debt – then the creditor countries are trying to maintain a ridiculous illusion for their own internal political reasons.

Greece cannot claw its way out of a 190pc of GDP debt load. The official haircut is coming sooner or later, and it will be an explosive political moment.

Chancellor Angela Merkel will have to account for direct losses to the Bundestag. A line will have to be written into the German budget covering the X billions of euros. Other line items may have to be cut. Welfare support for Germans, perhaps.

Having insisted for over two years that German taxpayers face no risk of loss on the Club Med rescue packages – and having indeed told them it generated a profit – she will have to explain why this has gone horribly wrong.

No doubt she will try to delay this awful moment until after the German elections late next year. But the calendar of simmering revolt in Greece is not in her hands. One of the three parties in the pro-Memorandum coalition has already refused to go along with the budget plans. The Government majority is thinning fast.

My guess is that Mrs Merkel will be forced to admit to the German nation that contingent liabilities are turning into real liabilities long before her elections.

I leave it to German readers to tell us what the likely response be in the Bundestag and the German press.
blogs.telegraph.co.uk/finance/...s-bitter-medicine-in-greece/?

Kouvelis will nicht zustimmen  www.athensnews.gr/portal/8/58715
Budget schlimmer als erwartet
The Greek government on Wednesday predicted worse-than-expected recession in 2013 and downgraded a rare positive note in its budget, highlighting the toll of repeated rounds of austerity.

The government more than halved its forecast for a budget surplus before debt interest payments are taken into account, dimming one of the few bright spots in a final 2013 budget bill.

Nearly bankrupt and reliant on aid from European partners and the IMF to survive, the bill showed steadily worsening economic prospects are wiping out much of the boost from spending cuts demanded by lenders.

www.ekathimerini.com/4dcgi/...icles_wsite2_1_01/11/2012_468074

Börse bricht ein
www.ekathimerini.com/4dcgi/...icles_wsite2_1_01/11/2012_468104

www.businessweek.com/articles/2012-10-31/...-who-saw-it-coming

...“The New York City subway system is 108 years old,” Joseph Lhota, chairman of the Metropolitan Transportation Authority, said the day after Hurricane Sandy flooded the tracks. “It has never faced a disaster as devastating as what we experienced last night.”

That’s true. It’s also true that a report for New York State predicted just such a disaster. Researchers led by Klaus Jacob of Columbia University’s Lamont-Doherty Earth Observatory estimated that after a 100-year storm (which seems to describe Sandy), it could take about 21 days to get the subway system working at 90 percent capacity. If all potential damage is considered, Jacob and colleagues warned that “permanent restoration of the system to the full revenue service that was previously available could take more than two years.”

In the report, the authors estimated that the economic losses, due to the failure of infrastructure systems in the entire New York metropolitan region, could range from $48 billion to $68 billion.

They also offer suggestions for redesigning and shoring up vulnerable infrastructure in New York—which would cost billions. Doing nothing would cost further billions. The authors concluded that for every one dollar we spend today, we would be saving four dollars in subsequent costs. ...

Ein Jahr an der EZB-Spitze: Der umstrittene Signore Draghi

wird gemäß Gary Shilling (Ökonom und "Forbes"-Autor) noch mindestens 5 Jahre andauern. Deshalb werde die aktuelle "Gute-News-sind-schlechte-News"-Rallye - die darauf baut, dass Zentralbanken die Weltwirtschaft auch weiterhin planwirtschaftlich-keynsianisch "peppen" können - demnächst in einen "Nosedive" (Steilabsturz) übergehen.

www.ariva.de/forum/...che-Deflations-Tendenzen-471949?page=0#jumppos5

Handelsbilanz und der Arbeitsmarkt sind die Themen, die angepackt werden müssen, damit dieses Land wieder auf die Beine kommt. Was das Staatsdefizit angeht müssen die Politiker irgendwann umschwenken. man kann nicht immer weiter die Steuern senken und das Defizit reduzieren. Das geht nur in starken Wachstumsphasen.

Allerdings gibt es zB Entwicklungen wie die steigenden Öl- und Gasfördermengen, die sich positiv auf die Handelsbilanz auswirken werden. Die USA täten gut daran parallel an dem Thema Energieeffienz zu arbeiten. Das würde ebenfalls positive Efekte auf die Handelsbilanz haben.

Inwieweit die Reindustrialisierung eine Chance hat hängt ebenfalls vom Thema Energiepreise ab. Die 90er Jahre des letzten Jahrhunderts brachten in den Indizes starke Steigerungen auch wegen der niedrigen Energie-und Rohstoffpreise. Insofern wäre eine Regulierung der Finanz-und Rohstoffmärkte, wie hier schon oft gefordert, wünschenswert.

Sollten solche Entwicklungen stattfinden wäre mittelfristig auch wieder Geld da, um in Bildung und Infrstruktur zu Investieren.

Solange allerdings eine Politik gemacht wird, die lediglich kurzfristige Zielen dient wird sich solch eine Entwwicklung nicht von alleine einstellen.

www.theatlanticcities.com/commute/2012/10/...ng-disaster/3748/

FAZIT: Gemischter "better-than-expected"-Käse, fabriziert für die bevorstehende Wahl.

 

Veröffentlichung der Zahlen zum US-amerikanischen ADP Arbeitsmarktbericht der Automatic Data Processing Inc. ("ADP National Employment Report") für Oktober 2012

Im Oktober ist die Zahl der privat Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA um 158.000 gestiegen. Im Vormonat hatte das Plus noch bei 114.000 gelegen und wurde somit von den zuvor veröffentlichten 88.000 nach oben revidiert.

------------------------
 
Veröffentlichung der Zahlen zu den US-amerikanischen Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe ("Initial Jobless Claims") für die Vorwoche

Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe ist in den USA auf 363.000 gefallen. Erwartet wurden 375.000 neue Anträge nach zuvor 369.000.

---------------------

Veröffentlichung der Zahlen zum ISM Index des verarbeitenden Gewerbes (ISM Manufacturing Index) aus den USA für Oktober 2012

Der US-amerikanische ISM Index notiert im Oktober bei 51,7. Erwartet wurde er im Bereich 50,5 bis 51,0. Im Vormonat hatte der Index noch bei 51,5 % notiert.

-------------
   
Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen zur US-amerikanischen Produktivität der Arbeit ("Productivity") für das dritte Quartal 2012

Die US-amerikanische Arbeitsproduktivität (im Nonfarm Business) ist im dritten Quartal saisonbereinigt und annualisiert um 1,9 % gestiegen. Erwartet wurde ein Anstieg um 1,6 bis 2,0 %. Im zweiten Quartal hatte das Plus noch bei 2,2 % gelegen.

-----------------

Veröffentlichung der Zahlen zu den US-amerikanischen Bauausgaben ("Construction Spending") für September 2012

Die US-amerikanischen Bauausgaben sind im September um 0,6 % geklettert. Erwartet wurde ein Anstieg um 1,0 %. Im Vormonat waren die Bauausgaben in den USA um 0,1 % gestiegen. Damit wurde der Vormonatswert von zuvor veröffentlichten -0,6 % nach oben revidiert.


Quelle: derivatecheck.de

GM hat den Händlern rekordhohe Halden unverkaufter Wagen aufgedrückt, die nach US-Gepflogenheiten damit von GM bereits als "verkauft" verbucht werden können.

GM konnte für Oktober einen Anstieg der Verkäufe um +4,7 % vermelden. In Wahrheit wurden den Händlern knapp 7000 Fahrzeuge MEHR auf den Hof gestellt, als diese im gleichen Zeitraum  Zeit abverkaufen konnten. (Verkäufe: 42.759, Inventory-Aufstockung: 49.700 Autos)

Auf diese Weise liefert "Government Motors" die für die Wiederwahl Obamas nötigen Verkaufszahlen.

---

www.zerohedge.com/news/2012-11-01/gm-channel-stuffing-soars-record

GM Channel Stuffing Soars To Record
Submitted by Tyler Durden on 11/01/2012 10:35 -0400

For a few months there, we were worried that GM may have actually found a (government-funded) natural subprime buyer of its vehicles after the company managed to keep its channel stuffing in check for several months. Those fears ended today with the company's October car sales report, according to which GM sold 4.7% more cars, or 42,759 in absolute terms (from 153,005 to 195,764) in October than September, below expectations of a 7.8% increase. So far so good. What however will hardly get any mention from Government Motors cheerleaders is that GM auto inventory at dealers as of October 31 was a record 739,034 (a massive 98 days of supply), an increase of 49,700 from October's 689,334. In other words, the entire incremental rise in sales, and then some, was due to the firm stuffing dealers with even more inventory than they can possibly handle!

Spot the record number out (Chart unten).

And while the inventory certainly plugs into the beancounter definition of GDP, it merely adds to what will eventually be inventory for dumping at the dealer lever. The one hope, of course, is that following Hurricane Sandy there will be a flood of buyers who seek to replace their destroyed cars with brand new ones. Now if only the Fed's Magic Money Tree also grew in every back yard and consumers actually had the money to buy up all these cars flooding dealer lots...

und weitere 17 MP nicht für die Sparmassnahmen  stimmen,so dass Venizelos,der selber nicht dabei war,schnell für den Abend die 33 Gesetzesmacher einbestellt."Wenn wir so weitermachen werden die Regierung und Pasok kollabieren" sagt ein MP...der scheidende MP Kassis sagt ihm blieb gar nichts anderes übrig,da er ,wenn er nicht für die Sparmassnahmen gestimmt hätte ,aus der Partei ausgeschlossen worden wäre und er beschuldigt andere,dass sie nur dafür stimmen ,in der Hoffnung Minister zu werden.
Auch die Parteisekretärin Mariliza Xenogiannakopoulou ,frühere Gesundheitsministerin ,verlässt die Partei wegen der geplanten Sparmassnahmen und dem Zustand der Partei,die jetzt nur noch an 6.ter Stelle steht
www.ekathimerini.com/4dcgi/...icles_wsite1_1_01/11/2012_468131

Deutschlands Städte und Gemeinden stehen am Rande des Finanz-Kollapses: Fast jede Stadt rechnet mit steigenden Schulden, jede dritte Kommune wird ihre Kredite nicht mehr aus eigener Kraft begleichen können. Und die Lage droht noch desaströser zu werden.
Die Schere zwischen armen und reichen Städten in Deutschland geht immer weiter auf: Trotz der guten Wirtschaftslage droht einer wachsenden Zahl von Städten die Schuldenfalle. Fast jede zweite Kommune wird einer am Donnerstag veröffentlichten Umfrage der Beratungsgesellschaft Ernst & Young zufolge in den kommenden Jahren tiefer in die roten Zahlen rutschen.

„Dass sie überhaupt aus eigener Kraft ihre Schulden jemals werden tilgen können, erwarten nur noch zwei von drei Kommunen“, erläuterte Ernst & Young-Partner Hans-Peter Busson......
...
Erdrückende Schuldenlast für Städte und Gemeinden: Ein Drittel der deutschen Kommunen schlittert in die Schuldenfalle - weiter lesen auf FOCUS Online: www.focus.de/finanzen/steuern/...schuldenfalle_aid_851307.html

www.focus.de/finanzen/news/...zt-dramatisch-ab_aid_850811.html

Die Lagerbestände des produzierenden Gewerbes und des Handels stellen ein massives Damoklesschwert für die US Wirtschaft dar. Per September 2012 lagen allein bei den Produzenten Güter im Wert von rund 620 Mrd. USD auf Halde - rund 30 Mrd. USD mehr als am bisherigen Verlaufshoch in 2008.

Euro im Wert von 76 Milliarden Franken  www.welt.de/wall-street-journal/...osse-Euro-Bestaende-ab.html

Im WSJ.de steht: "Die Schweizerische Nationalbank hat offenbar den Euro-Höhenflug dazu genutzt, Kasse zu machen. Und zwar nahezu unbemerkt von den Märkten. Wie aus dem jüngsten Ausweis der SNB hervorgeht, hat die Staatsbank den Euro-Anteil ihrer Devisenreserven per Ende September auf 48 Prozent verringert. Ende Juni waren noch 60 Prozent der Bestände in Euro angelegt gewesen."

Sieht man sich den Chart unten an, so war EUR/USD im Sommer SCHWACH - mit Kursen bis knapp 1,20. In dieser Zeit hat die SNB die Euros verkauft. Das war kein "Euro-Höhenflug", wie die WSJ-Autorin oben behauptet, sondern ein relatives Euro-Tief. Wer um 1,20 seine Euros gegen Dollars verkaufte (offenbar in der Erwartung, dass der Euro noch weiter fällt), der hat bis jetzt Verluste gemacht, weil der Euro seitdem wieder gestiegen ist auf bis zu 1,32 (aktuell 1,29).

Davon, dass die SNB hat "Kasse gemacht" hat, kann nicht recht die Rede sein, denn das klingt nach Gewinnmitnahmen. Tatsächlich hingegen ging es der SNB bei den Euro-Verkäufen in diesem Sommer (die laut WSJ-Artikel vor allem gegen Dollar erfolgten) um Verlustbegrenzungen: Die Euro-Verkäufe erfolgten nahe dem relativen Tief (und lösten es womöglich sogar mit aus).

Die vielen Euros hatte die SNB zuvor angehäuft, weil sie massiv Franken gegen Euro verkauft hatte, um den überstarken Franken zu schwächen. Im Herbst 2011 war EUR/CHF im Tief bis zur Parität abgesackt, danach konnte die SNB den Kurs bei 1,20 künstlich stabilisieren.

FAZIT: Mit solchem Quark-Journalismus wird das WSJ.de hier zu Lande nicht allzu viele Freunde gewinnen.

wird man aus dem Artikel schon eher schlauer. Das Original bestätigt auch, was ich oben moniert habe.

....While many large investors have gained greater confidence in holding euros as the European debt crisis has calmed since this summer, the SNB has been pulling back.

"The only way the SNB could have done this is by selling euros in exchange for other currencies. It's a new seller in the market, and on the margins, that provides headwinds for the euro," said Daragh Maher, a currencies analyst at HSBC HSBA.LN +2.66% in London.

The U.S. and U.K. currencies were the main targets of SNB buying due to their high liquidity levels, and the fact the pound is seen as a hedge in Europe against the ongoing euro-zone debt wrangle, according to Ursina Kubli [= Schwester von fk? ;-) A.L.], currency analyst at Bank Sarasin.

online.wsj.com/article/...122344301536.html?mod=googlenews_wsj

FAZIT: Das hört sich eher nach Verkaufspanik der SNB im Sommer an (Umschichten der Euros am Tief gegen USD und GBP). Die SNB hatte allerdings noch Short-Gewinne aus dem Franken, den sie im Herbst 2011 zu Höchstkursen (nahe Parität) gegen Euro verkauft hatte. Dies könnte die Verluste aus der Euro-Umschichtung in USD und GBP teilweise oder ganz kompensiert haben. Fakt ist: Wenn sie die zig Milliarden bei EUR/USD 1,30 (Okt. 2012) diversifiziert hätte, dann hätte sie mehr Dollar für ihre Euros bekommen.

Gold hui, Öl pfui?

Gold und Erdöl lassen sich als "Geschwister im Geiste" definieren. Beide Rohstoffe haben sich in der Historie als wichtig für jede hoch entwickelte Zivilisation erwiesen. Öl wird das "schmutzige Gold" genannt. Wobei man sich natürlich fragen kann, ob Gold sauber ist, nur weil es glänzt. Charttechnisch ist die Verwandtschaft beider Rohstoffe gut erkennbar. Nachfolgend zeigen wir die Entwicklung seit 1968.

www.wellenreiter-invest.de/...iterWoche/Wellenreiter121031.htm

Von August bis Ende September gab es jedenfalls einen Anstieg im Euro. Du behauptest das sie alles im Juli und August verkauft hat. Das stimmt jedenfalls so nicht.

Ich glaub auch nicht das die SNB in Panik gerät. Wieso sollte sie?

Besorgnis erregend ist der letzte Satz im WSJ.de: "Wie aus den jüngsten Daten der SNB hervorgeht, war aber im September offenbar eine Beruhigung zu verzeichnen. Die Devisenreserven der SNB stiegen im September nur noch um 8,5 Milliarden Franken, nachdem sie im August noch um zwölf, im Juli um 43, im Juni um 60 und im Mai sogar um 68 Milliarden Franken in die Höhe geschossen waren."

Dieser Satz verrät, dass die SNB zur künstlichen Stützung von EUR/CHF bei 1,20 offenbar im ganzen Zeitraum NETTO immer noch Euros anhäufen musste. Lediglich die Anstiegsrate der Devisenreserven sank. Das kann nicht ernsthaft - wie vom WSJ.de - als "Kasse machen" im Euro bezeichnet werden.

Offenbar hat die SNB in dieser Zeit weiter Franken gegen Euro verkauft (zur Kursstützung), dann aber einen Teil der Euros ziemlich bald in Dollar und Pfund umgeschichtet.

Nach meinem Geschmack sieht das alles nicht recht "koscher" aus - wie immer, wenn Zentralbanken sich massiv in den vormals freien Markt einmischen.

Was geschieht, wenn zu kleine Länder zu große Geschäfte machen, sahen wir in Island.

Zu meiner These, dass die SNB NETTO womöglich überhaupt keine Euros verkauft hat:

Das WSJ.de schreibt, die SNB habe "den Euro-Anteil ihrer Devisenreserven per Ende September auf 48 Prozent verringert. Ende Juni waren noch 60 Prozent der Bestände in Euro angelegt gewesen."

Im letzten Satz steht jedoch: "Die Devisenreserven der SNB stiegen im September nur noch um 8,5 Milliarden Franken, nachdem sie im August noch um zwölf, im Juli um 43, im Juni um 60 und im Mai sogar um 68 Milliarden Franken in die Höhe geschossen waren."

Rechnen wir das mal durch: Die Devisenreserven der SNB stiegen in den Monaten Mai bis September um 68 + 60 + 43 + 12 + 8,5 Mrd. Franken. Das sind in der Summe 191 Mrd. Franken oder umgerechnet (zu 1,20) 159 Mrd. Euro.

Die gesamten Devisenreserven der SNB lagen Ende Sept. laut WSJ bei 430 Mrd. Franken - das entspricht 358 Mrd. Euro.

Demnach haben sich die Devisenreserven der SNB von Mai bis Sept. nahezu VERDOPPELT: Zieht man vom Stand von 358 Mrd (Ende Sept.) die zugekauften 159 Mrd. ab, so ergibt sich für Mai ein Stand von 199 Mrd.

Im Zuge dieser Ausweitung dürfte sich auch die Euro-Position annähernd verdoppelt haben. Sie wurde zwar in die Rallye von Aug./Sept. hinein wieder ausgedünnt - NETTO dürfte sie am Ende aber noch höher gelegen habe als im Mai.

FAZIT: Netto hat die SNB weiter Euros zugekauft, sie hat ihr Portfolio nur im Aug/Sept leicht zu Lasten des Euro diversifiziert. Die WSJ-Aussage, die SNB habe "Kasse gemacht" im Euro, ist daher unzutreffend.

Finanzstabilitätsrat:  Deutsche Bank gehört zu gefährlichsten Instituten weltweit

CTZs, 2,26 Mrd. EUR aus. Spanien hat dagegen zwischen Januar und Mitte März konsequent über Pari
aufgestockt, als sich die Kurse der Anleihen erholten. Echte Neuemissionen gab es sogar nur zwei: Im
Januar und September wurden Bonos mit 3-jähriger Laufzeit aufgelegt, sonst wurde nur aufgestockt. In
Deutschland werden die Anleihen (mit Ausnahme der 30-jährigen Bonds) stets nur drei Monate nach
Emission aufgestockt. Daher kann der Agio-Effekt nie den von Frankreich erreichen, es handelt sich in
diesem Jahr jedoch um immerhin 2 Mrd. EUR, vergleichbar mit den Niederlanden. Belgien hat ein ähnliches
Muster mit Aufstockungen an Altanleihen wie Frankreich: Die anziehenden Preise im Sekundärmarkt
führten zu 2,7 Mrd. EUR Agios. Unsere Daten zeigen, dass die Agios in diesem Jahr vor allem in
Frankreich und Belgien, die Disagios in Italien von Bedeutung sind.

aus ihren Positionen.

www.snb.ch/ext/stats/balsnb/pdf/defr/...senanlagen_der_SNB.pdf

Aber Panik kommt bei denen nicht auf, da bin ich ziehmlich sicher.

die bottom line aus den vorherigen posts zur SNB Devisenpolitik ist doch die, daß das ganze Geschwätze, nach dem Zentralbanken nur deutlich genug Limits kommunizieren müßten und sich die Märkte dann daran hielten und die ZB dann gar nicht mehr mit tatsächlichen Offenmarkt-Geschäften intervenieren müßten, totaler Müll ist.

Was die SNB gerade mit Ihren CHF-Verkäufen effektiv macht ist nichts anderes als Subventionierung ausländischer Investoren, die aus ihren Schrottwährungen rein in den Franken wollen. Und das können sie dank SNB auch noch halbwegs billig.

Und die Wirkungslosigkeit der Zentralbank cornerstones wird sich in gleicher Weise zeigen für eine eventuelle Definition von PIIGS-Bondrenditen als Schwelle für EZB-Interventionen (bislang noch nicht realisiert) sowie die ganzen Ammenmärchen von "Garantien ohne Verluste" der Euro-Rettungsschirm-Verbrecher.