Der USA Bären-Thread

Nach den ursprünglichen Aussagen der "Profis" aus der Finanzbranche müssten wir uns schon seit einem Quartal in der Rezession befinden. Dabei sieht es in der Realwirtschaft eher nach einem akzeptablen Jahresende, nach einem außergewöhnlich Jahresstart, aus.  

Auch wenn China langsamer wächst bedeutet das nichts anderes als dass sie immer noch mehr produzieren und wahrscheinlich auch mehr bedürfen wie vor einem Jahr. Und wieso sollte China der Weltenretter sein? Die chinesische Wirtschaft ist klein im Vergleich mit der europäischen oder us-amerikanischen. Die Welt ist also etwas komplizierter. Und dann gibt es ja nicht nur China. Indien wächst dieses Jahr wesentlich schneller als China langsamer wächst. Der indische Markt hat nur etwas andere Bedürfnisse. So geht es heute manchem Exporteur etwas besser und manchem anderen etwas schlechter. Die Nachfrage nach Baumaschinen ist in Indien geringer, die nach Maschinen für die klassische Produktion größer.

in den letzten Wochen inkl. systematischer Europa-Demontage durch die US-Ratingagenturen und die EBA bekommen wir nun den erwünschten Shortsqueeze, der uns zum von mir vor einigen Wochen vorhergesagten Jahresendstand von 1320 im SP-500 (bzw. 6400 im DAX) bringen könnte. Die US-Indizes hätten dann über's Jahr 5 % Plus gemacht, und die vereinigten Bangster können ihre "wohlverdienten" Boni abgreifen.

Im Januar könnte dann, wie schon Stöffen angekündigt hat, ein Niedergang wie Anfang 2008 folgen.

BerlinEZB-Chef Mario Draghi ist mit scharfen Worten dem Eindruck entgegengetreten, die Notenbank werde dauerhaft den Krisenausputzer für die Politik spielen. Die Europäische Zentralbank (EZB) werde sich mit ihren Staatsanleihekäufen nicht in die Rolle eines Staatsfinanzierers drängen lassen, sagte der Italiener am Donnerstag bei der Vorstellung des EZB-Jahresberichts vor dem Europa-Parlament. „Die EZB kann innerhalb des EU-Vertrags handeln. Daher sollte nichts von ihr verlangt werden, was nicht im Vertrag steht.“ An die EZB war in der eskalierenden Schuldenkrise die Forderung herangetragen worden, ihre Bondkäufe massiv auszuweiten und damit als Kreditgeber der letzten Instanz für Staaten zu fungieren. Genau dies verbietet aber der Maastricht-Vertrag.

Draghi machte deutlich, dass sich die Zentralbank nicht in ihre Geldpolitik hineinregieren lässt. „Die Unabhängigkeit der EZB ist und bleibt unverhandelbar“, sagte Draghi in einer Redepassage auf deutsch. Das laufende Bondprogramm sei zudem keine Dauerlösung: „Lassen sie es mich klar sagen: Es ist nicht für die Ewigkeit bestimmt, es ist nicht unendlich.“ Es sei vielmehr Aufgabe der Staaten der Währungsunion und der Euro-Zone, ihre Glaubwürdigkeit an den Finanzmärkten selbst zu stärken........

www.handelsblatt.com/politik/international/...uch/5908376.html

fruits of a US-taxpayer (insufficient) bailout of Europe bear fruit. This morning Italy’s 10-year yield has dropped below the psychological 7% barrier while the yield of Spain’s 10 year bonds is testing a break below 6% after strong auction results in France and Spain. As noted by Bloomberg, "easing funding concerns is also buoying core bonds as French yields drop the most on record while spreads on Austrian, Belgium bonds over bunds narrow significantly to break/test key 50- and 100-DMA supports." Naturally the safe-havens, Bunds and Gilts, slump, which makes the probability of another failed German auction remote as primary market demand will rise at lower prices. Specifically, in France the 10 year yield dropped -25bps to 3.15% the biggest decline since at least 1990; lowest since Nov. 9. France today sold €1.571 billion bonds due Oct. 2021, Average yield 3.18% vs prev 3.22% and a Bid/cover 3.05 vs prev 2.24. France also sold: €595 million bonds due Oct. 2017, at an average yield 2.42% and a bid/cover 4.4; €1.1 billion bonds due April 2026 at average yield 3.65% and bid/cover 3.24; €1.08b bonds due April 2041 at average yield 3.94% and Bid/cover 2.26. Elsewhere Spain also performed quite well: Spain met its maximum auction target today to sell EU3.75b in 3 bonds, fetching higher bid/cover ratios for all of them: Spain sold EU1.2b 3-yr bond due April 2015 bonds at an average yield 5.19% vs prev 4.27% and a bid/cover ratio 2.7 vs prev 1.66; also sold were €1.15 billion 4-yr bond due January 2016, an average yield 5.276% vs prev 5.187% and aid/cover ratio 2.83 vs prev 2.7, and €1.4b 5-yr bond due January 2017 average yield 5.54% vs prev 4.85% - a bid/cover ratio 2.69 vs prev 1.62. Yet in terms of outright liquidity, the primary beneficiary were USD-factors: 3-month Euribor/OIS  spread continues to rise today to reach highest levels since March 2009 despite the concerted central bank actions on dollar swap funding, specifically the 3-mo Euribor/OIS +1 bp to 1.0 from 0.99 yesterday, highest since March 2009. However, funding strains ease further in cross-currency basis swaps. 3-mo EUR/USD cross currency basis swap +10.63bps to -120.63bps, least since Nov. 15.......
www.zerohedge.com/news/...following-successful-french-spanish-

Seit letzten Freitag bin ich - fast - flat. Die einzigen Positionen, die ich noch gehalten habe: RIMM (seit Mitte September mit schönem "Polster") und LULU (seit Anfang November/ 55 $ - aus technischer Sicht mit nettem Potenzial).

den Dax für 2011 eingeschätzt:



Die Tabelle gab es damals hier

schon komisch wie unterschiedlich das wahrgenommen wird s.Handelsblatt oben

"A new fiscal compact would be the most important signal from euro area governments for embarking on a path of comprehensive deepening of economic integration. It would also present a clear trajectory for the future evolution of the euro area, thus framing expectations," he told the European Parliament.

Draghi's signal lifted stock and bond markets hours before French President Nicolas Sarkozy was to outline his vision of closer euro zone integration in a televised speech (1730 GMT) ahead of a December 9 European Union summit seen as make-or-break for the euro zone.

German Finance Minister Wolfgang Schaeuble said he would propose at the summit that EU states set aside sovereign debt of over 60 percent of gross domestic product -- the EU treaty limit -- in special funds to be paid off over 20 years with national revenues.

Draghi did not spell out what action the ECB might take, but it is under huge political and market pressure to massively step up purchases of euro zone government bonds or lend money to the IMF to support ailing Italy and Spain.

In the short-term, economists expect the central bank to relieve pressure on banks and an economy heading into recession cutting interest rates next week and announcing longer-term cheap liquidity tenders with easier collateral rules. Markets are pricing in a 25 basis point cut to 1.0 percent
on December 8 and Draghi said nothing to dissuade them.

In response to lawmakers' comments, he added that the ECB had scope to act within the European Union treaty and the most important thing was to make sure that frozen credit channels started to work again.
www.reuters.com/article/2011/12/01/...ne-idUSTRE7AR0P320111201

Ich bin sehr gespannt, wie groß die "Halbwertzeit" dieses psychologischen Erfolgs sein wird. Politisch motivierte Interventionen waren in der jüngeren Vergangenheit nie nachhaltig erfolgreich. Nun ja, diesmal haben wir es allerdings mal mit einer großen konzertierten Aktion zu tun. Was "der Markt" daraus macht, wird sich zeigen.

eine Erkenntnis, welche wie folgt lautet:

"Don't under estimate the power of desperate money managers in the fourth quarter. They need to beat their bench marks or risk losing their jobs/clients."

Von dieser Perspektive aus gewinnt der Begriff "Seasonal Strength" da schon gewisse Bedeutung.

LOL.

www.rottmeyer.de/grose-panik-weiche-birnen-und-die-rallye/

In diesen geht heute das Gerücht um, die französische Société Générale (größte Emmitentin von Derivaten, stark in Griechenanleihen involviert, nur noch Aa3 Moody Rating) habe kurz vor dem Kollaps gestanden.

Hier bestätigt sich mal wieder meine grundsätzliche Einschätzung der Analysen von Ronald Gehrt: exzellent! Im Gegensatz zu den meisten sog. Analysen in der Journaille spricht aus diesen langjährige Erfahrung und tiefgründiges eigenes Denken.

Noch primitiver als manche angelsächsische Gerüchte. Wer soll das denn aus den "Luxemburger Bankenkreisen" gewesen sein? Die Liga der Pförtner? Kein Bänker in einer höheren Position spricht so etwas aus, sogar wenn es stimmen würde. Er würde sich um Kopf und Kragen reden. Eher würde er an seinen Boni denken und entsprechende Transaktionen lostreten lassen.

zur Rettung der Eurozone in Toulon,Merkel am Freitag
www.lefigaro.fr/politique/2011/11/30/...-verite-europeenne.php
wie man beu Reuters lesen konnte,soll auch das den Markt beflügeln!

dass eine Grosse Bank in grossen Schwierigkeiten gewesen sein muss, und dass das keineswegs eine amerikanische war, und es wird allgemein auf die Reaktion der Banken nach Lehman verwiesen und die damalige konzertierte Aktion.
Es wurde auch an mehreren Stellen die Vermutung geäussert,es sei eine französische Bank

Dieses Gerücht hat mir ein Luxemburger Freund, der bei einer originär luxemburgischen Bank in nicht gerade subalterner Position beschäftigt ist, heute über Handy mitgeteilt. Nach seiner persönlichen Einschätzung könne es durchaus zutreffend sein. Luxemburg ist ein großes "Klatschnest", doch erfahrungsgemäß hat dieser "Klatsch" schon sehr oft die Wahrheit getroffen.

transportiert wird und viele Gerüchte gezielt gestreut werden ist in diesen Tagen üblich geworden.

Dass aber Bänker, ich meine nicht den Pförtner, so etwas erzählen, ist einfach nur Müll. Die mögen zwar nicht immer die Intelligentesten sein aber so blöd sind sie nun auch wieder nicht.

doch ob es stimmt?

Mein Freund erhält als Nicht-Vorstandsmitglied seiner Bank übrigens keinen Bonus, jedoch ein recht üppiges Gehalt.

hat mir auch ein "hochstehender" Bekannter aus Luxemburg mitgeteilt.

Es ist ja nicht so, dass ich dort keine hätte. Immerhin war ich dort über Jahre immer wieder beratend im Einsatz und zwar im Finanzsektor (Informationssicherheit).

wer Bekannte in Luxemburg hat, sondern wer Konten in Luxemburg hat. ;-)))

Ich weiß ja nicht, wo du mal als "Berater für Informationssicherheit im Finanzsektor" tätig warst. Ich nehme an, dass dies wohl für die Filiale einer deutschen Bank in Luxemburg der Fall war. Luxemburger Banker bei rein luxemburgischen Banken, von denen es zZ noch drei, neben der französisch-luxemburgischen BNP Paribas/Banque Générale du Luxembourg, gibt, sind untereinander durch Verwandtschaften, Freundschaften und Bekanntschaften stark vernetzt. Und auch in den Filialen ausländischer Banken in Luxemburg arbeiten weitgehend Luxemburger, die in diesem "Netzwerk" stehen. Vielleicht ist dir dieser Sachverhalt bei deiner Beratertätigkeit ja entgangen. Selbst wenn jemand aus diesem "Netzwerk" mal jemand gegenüber anderen Personen darin "unter vorgehaltener Hand" geplaudert hätte, dürftest du dies wohl kaum bemerkt haben. Die Mentalität der Luxemburger habe ich seit rund vierzig Jahren ziemlich gut kennengelernt: untereinander "Plaudertaschen", doch gegenüber Ausländern recht reserviert. Einen echten Zugang zu den Luxemburger Eigenheiten kannst du nur über verwandtschaftliche oder freundschaftliche Beziehungen bekommen. Eine wesentliche Voraussetzung dafür ist wenigstens die Fähigkeit, "Letzemboeisch" zu verstehen und auch einigermaßen sprechen zu können. Beides habe ich gelernt.

Ich bin immer wieder erstaunt, wie sich der SPX bei IG an simple Tendlinien hält. Die obere und untere habe ich am 16.11 eingezeichnet. Heute andauernd die 50er bis 200er MAs im 5min Chart durchschlagen, aber immer exakt an den Trendlinien gedreht.

Heute habe ich mich mal von einem Chart aus der ChartSchool von stockcharts.com anregen lassen, dessen Überschrift "Watson Pharma Forms Monster Bearish Engulfing Pattern" lautet.

Es gab Gerüchte ,dass eine europäische Bank in Nöten war,aber diese Gerüchte gab es schon früher ohne das jemand zu Hilfe eilte.Dutzende europäischer Banken wurden runter gegradet,etliche verfehlten den Stresstest,nix passierte.Die Fed hat sich auch nicht eingemischt wegen Griechenland oder Irland,auch nicht alsItaliens Zins über 7% stieg.Auch die etwaige Aktion von Moodys 87 europäische  Banken runter zu graden nix.Erst als S&P wieder die amerikanischen Banken inclusive Goldman runterstufte und so die Kosten für diese Banken teurer wurden und die empfindlichen Derivative Positionen gefährlicher-Bingo,die Fed schritt ein.

Man muss wissen,dass die grossen vier Banken in USA (JPM Chase, Citibank, Bank of America and Goldman Sachs) 59 % des amerikanischen Derivative Marktes kontrollieren,der letztes Jahr um 20% auf 235 Billionen angewachsen ist.Das sind ein Drittel des gesamten Weltweiten Derivative Marktes von 707 Billionen,der ähnlich stark gewachsen ist.JPM hält 11%,die anderen je 7% der Derivative,aber Goldman Sachs hat im Gegensatz zu den anderen erehblich weniger Assets unter seinen Derivativen,es hat 537 mal mehr Derivative als Assets !$88 billon in assets, and $48 trillion in notional derivatives .Citibank with $1.2 trillion in assets and $56 trillion in derivative exposure, or 46 to 1. JPM Chase's ratio is 44 to 1. Bank of America’s ratio is 36 to 1.

Ausserdem hat Goldman im letzten Quartal einen Haufen Geld verloren mit Derivativen in fremden Währungen.Der Verlust war so gross wie der Gewinn der anderen vier,Anzeichen eines sehr Contrarian Trades.Und Goldman hat das grösste Kreditrisiko,drei bis viermal grösser als die anderen , mit dem Kapital,das es hält.
Daher die Frage hat das Handeln der Fed etwas zu tun mit seiner Starbank?
Wir wissen es nicht und werden  nicht erfahren ,wer die Empfänger der letzten Grosszügigkeit der Fed waren oder welche Trades schief gelaufen sind bevor es wieder ein Audit oder eine  FOIA Anfrage gibt

frei übersetzt von hier:www.zerohedge.com/news/...er-back-door-us-bank-goldman-bailout