Der USA Bären-Thread

DuPont declares 41C quarterly dividend - MarketWatch

3 minutes ago DuPont raises 09 fixed cost-cutting goal to $1B - MarketWatch
4 minutes ago DuPont sees 09 earnings of $1.70 to $2.10 - MarketWatch
5 minutes ago DuPont Q1 earnings 54C vs $1.31 - MarketWatch
5 minutes ago DuPont Q1 revenue $7.27B vs $8.77B - MarketWatch

Ich dachte da eher an einen Vergleich zwischen Managern von Aktien-Fonds und Bonds-Fonds (wie Pimco). Bei Schieflagen kommen sie oft zu unterschiedlichen Ergebnissen (erkennbar an den Kursen). Ich hab z. B. im März 2000 Aktien von Philip Morris (MO) gekauft, die gerade um 75 % gefallen waren, weil

1. der Aktienkurs von MO die unmittelbar bevorstehende Pleite wegen einer Sammelklage in Florida zu suggerieren schien; und

2. die Anleihekurse von MO (nahe 100 %) keinerlei Probleme signalisierten.

In dem Fall (und in vielen anderen) hatten die Bonds-Investoren Recht. Es gab unbegründete Panik bei den Aktionären. MO hat sich in den nächsten Jahren vervierfacht.

Wenn umgekehrt Aktien noch relativ hoch stehen, während die Bonds bereits nachgeben, ist höchste Vorsicht geboten.

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Zentralbanken sind eine Kategorie für sich. In China gab es da wohl "kommunistische Gleich- und Ausschaltung" in den Hirnen. Wahrscheinlich sah der 5-Jahresplan von 2005 vor, noch weitere 5 Jahre US-Staatsanleihen zu kaufen.

was dieser  von sich gibt ....  zdw lässt auf erholung scliessen....lach..... und dann noch das erstellen einer studie zwecks ermittlung  des realen einkommen der bürger ...sprich wie viel geld  haben sie noch übrig, um finanzprodukte...  future...  zu kaufen, die nächste abzocke der versicherungen. ist im anmarsch...... dieser typ gehört mit seinem gehalt auf null gesetzt, dieser schätzer.....merkel ist wahrscheinlich froh, dass sie ihn los ist....

Selbstverständlich können Staatsanleihen auch nicht in den Himmel wachsen. Spätesten bei einer negativen Rendite kommt das Wachstum zum erlahmen. Länger laufende Staatsanleihen (10 Jahre und mehr) sind immer schwerer an den Mann zu bringen. Dahinter steckt die Furcht vor einer etwas deutlicheren Inflation in einigen Jahren. Deshalb refinanzieren sich die Staaten immer kurzfristiger. Logischerweise sollten deshalb am kurzen Ende die Rendite steigen. Ist aber nicht so. Sie fällt weiter. Das bedeutet nicht anderes, als dass es eine große Nachfrage nach Staatsanleihen mit kurzen Restlaufzeiten gibt.  Darin liegt die Hoffnung begraben. dass man in 1 bis 2 Jahren andere Anlagemöglichkeiten sieht und sollten sie sich früher ergeben, mit geringem Kursrisiko umsteigen kann.

Die Chinesen waren in der Vergangenheit gezwungen, so wie die Japaner, US-Staatsanleihen in großem Umfang zu kaufen. Das ist das Dilemma der Exportüberschüsse und war so von den Asiaten gewünscht. Auch wie hegen ähnliche schräge Träumereien bezüglich Exportüberschüssen. Auch wir waren deshalb gezwungen ausländische Anleihen zu kaufen. Unseren Landesbanken waren US-Staatsanleihen aber zu mickrig. Sie kauften lieber Subprimeschrott. Schlauer war das sicherlich nicht.

sondern Währungsreserven. Kein Land hat mehr das ausreichende Potential dafür, auch Europa nicht, jedes Finanzsystem würde wie das der USA viel zu liquide von moral hazard und Fehlinvestitionen bedroht sein.

unerklärlich ist, dass sich ein Wissenschaftler so einfach verkaufen läßt. Dabei weiß doch mittlerweile jeder Besitzer von sonderbaren Altersvorsorge-Produkten, dass die Vertriebs- und Strukturierungskosten dieser Produkte wesentlicher Anteil des monatlichen Beitrags schlucken.

Last update: 7:44 a.m. EDT April 21, 2009
NEW YORK (MarketWatch) -- Bank of New York Mellon said on Tuesday that its first-quarter net income fell 51% as it more than quadrupled it credit loss provision in the period.

...also slashed its quarterly dividend to 9 cents from 24 cents in order to preserve cash.
The firm said it earned $370 million, or 28 cents a share, down from $755 million, or 65 cents a share, in the year-ago period.
The earnings-per-share figure for the latest quarter is after the company paid $47 million in preferred dividends.
The bank said it added $80 million in credit provisions in the quarter, compared to $16 million a year ago.
Analysts polled by Thomson Reuters had expected the company to earn 63 cents a share in the quarter.

CHICAGO (Reuters) - Caterpillar Inc (NYSE:CAT - News), the world's largest maker of construction and mining equipment, reported its first quarterly loss in 17 years on Tuesday, pulled into the red by more than half a billion dollars in charges from its wave of recession-triggered layoffs.

The company also slashed its full-year earnings and sales forecast, sending its shares lower in early trading.

Caterpillar, which has eliminated about 25,000 full-time and contract positions over the past few months, posted a first-quarter loss of $112 million, or 19 cents a share, compared with a year-earlier profit of $922 million, or $1.45 a share.

Sales fell 22 percent to $9.2 billion.

Caterpillar said it now expected full-year earnings of $1.25 a share, before restructuring costs, on sales of $31.5 billion to $38.5 billion. Three months ago, the company forecast profit of $2.50 a share, before restructuring, on sales of $36 billion to $44 billion.

Shares of Caterpillar were down 4.2 percent at $29.20 in trading before the market opened.

ich hatte letzte Woche ja mehr oder weniger aus dem Bauch raus (und mit viel Abstand zum Geschehen) die Vermutung geäußert, daß viele Aktuere ihre Lager zu stark runtergefahren hatten und das dort jetzt erst mal eine Normalisierung eintritt:
http://www.ariva.de/...ade_3_5_Wochen_t283343?pnr=5689198#jump5689198

dazu lassen sich jetzt schöne Indizien aus einem Conf-Call von TI finden (bei Calculatedrisk):

We also caution that the stabilization is likely being driven by customers that are slowing their inventory reduction and not by broad-based increases in end consumption or by customers rebuilding inventory. Let me explain. Over the last few quarters, we saw dramatic drop in demand for our chips because customers slowed their production and began to reduce the chip inventory they had in stock. Now that they have realigned their own production with the lower level of consumer end demand and reduced their existing chip inventory, order trends for our chips have started to improve. This leads us to believe that the worst of the inventory drain is now finished and our shipments will more closely reflect our customers' production levels. However, the most important determinant of our business levels in the second half of this year will be the real end consumption trends. From our perspective, there remains significant uncertainty about the direction of end consumption. As a result, we are careful not to misread the completion of inventory reduction as a return to higher end demand.

www.bluewin.ch/de/index.php/24,141680/...se_laut_IWF_moeglich/

U.S. Treasury Secretary Timothy Geithner Tuesday said difficulty in setting a value on banks' toxic assets was a continuing hindrance to their ability to lend and borrow.

In prepared testimony for delivery to the Congressional Oversight Panel that monitors Treasury's efforts to bail out troubled banks, Geithner said toxic assets were "congesting" the U.S. financial system and making it hard to get credit flowing normally again.

"Uncertainty about the value of legacy assets is constraining the ability of financial institutions to raise private capital," he said, adding that he hoped a public-private investment program will improve the ability to put a price on troubled mortgage and other assets.

• (Watch Geithner testimony live)

  Geither is facing a battery of questions over the Treasury's public-private partnership investment plan to rid financial institutions of their troubled assets.

  His testimony came in the wake of a watchdog agency report that warned administration initiatives could increasingly expose taxpayers to losses and make the government more vulnerable to fraud.

  Geithner, in prepared testimony, said the new plan "strikes the right balance."

  Treasury is currently conducting stress tests on 19 of the largest U.S. banks and will make some of the results public next month. Geithner said the majority of banks have more capital than they need to be considered well capitalized.

  "However, concerns about economic conditions—combined with the destabilizing impact of distressed 'legacy assets' —have created an environment under which uncertainty about the health of individual banks has sharply reduced lending across the financial system," he said.

  He said the stress tests will determine whether some banks must raise more capital and will offer options for doing so.

  "Those banks that need more capital will have an opportunity to raise that capital from private sources or request capital from the Treasury in the form of convertible preferred stock," Geithner said.

  Geithner also said the United States and the world economy are still in the midst of the most severe financial crisis in generations.

  "No crisis like this has a simple or single cause, but countries around the world, borrowed too much and allowed the financial system to take on irresponsible levels of risk," Geithner said in his opening statement.

  Meanwhile, the Treasury Department said Tuesday that $109.6 billion in resources remain in the government's $700 billion financial rescue fund.

  But officials expect the fund will be boosted over the next year by about $25 billion as some institutions pay back money they have received. That would boost the fund to $134.6 billion.

  The accounting details were made by Treasury Secretary Geithner in a letter to Elizabeth Warren, the head of the Congressional Oversight Panel.

  In the letter, Geithner said the Bush administration had committed $355.4 billion in resources before it left office. That total included $117 billion committed to insurance giant American International Group , banking giants Citigroup and Bank of America , and auto companies General Motors and Chrysler.

  Another $218 billion has been committed to banks to bolster their capital reserves. So far, that program has disbursed nearly $200 billion to more than 500 banks nationwide with more applications pending. Former Treasury Secretary Henry Paulson had once set a goal of having $250 billion disbursed to banks.

   

  By Treasury's accounting, another $20 billion has been committed to the initial joint effort with the Federal Reserve to boost lending to consumers and businesses under a Fed program known as the Term Asset-Backed Securities Loan Facility.

  Congress authorized the bailout fund on Oct. 3 after the Bush administration said a sizable response was needed to deal with the worst financial crisis to hit the country in seven decades.

  The Obama administration sent Congress a budget request earlier this year that included a "placeholder" to more than double the fund to $750 billion. However, lawmakers have told the administration there is no chance they will approve any proposal to boost the fund.

  There has been a sizable political uproar over reports of millions of dollars in bonuses paid to executives at financial institutions getting bailout funds. There also is unhappiness that all the money has failed so far in its primary objective of getting banks to resume more normal lending to consumers and businesses.

Bilanzlöcher

IWF ermutigt zu Banken-Verstaatlichung

von Mark Schrörs (Frankfurt)

Düstere Ausblick für die Finanzbranche: Der Internationale Währungsfonds hat seine Prognose für Abschreibungen auf mehr als 4000 Mrd. $ erhöht. Wegen der Kapitalnot der Banken warnt IWF-Chef Strauss-Kahn vor einer Kreditklemme.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat die Regierungen weltweit gemahnt, im Kampf gegen die globale Finanzkrise und Rezession die Verstaatlichung von Banken nicht zu scheuen. "Die Krise hat sich nun derart vertieft, dass Regierungen mutigere Initiativen ergreifen müssen und auch vor Kapitalspritzen in Form von Stammaktien nicht zurückschrecken dürfen - auch wenn das bedeutet, die mehrheitliche oder gar komplette Kontrolle über die Institute zu übernehmen", schreibt der IWF in seinem am Dienstag veröffentlichten halbjährlichen Finanzstabilitätsbericht. Es müsse alles getan werden, um die Abwärtsspirale aus Finanzturbulenzen und Wirtschaftsabschwung zu durchbrechen.

Die IWF-Experten schätzen nun, dass sich die Abschreibungen für den Finanzsektor bis 2010 auf mindestens 4100 Mrd. $ summieren. Im Januar waren sie noch von Abschreibungen in Höhe von 2200 Mrd. $ ausgegangen, drei Monate zuvor von 1400 Mrd. $. Damals hatten sie sich allerdings primär auf Probleme im Zusammenhang mit in den USA emittierten Krediten und Wertpapieren konzentriert.

 

Weiter unter www.ftd.de/politik/international/...anken-Verstaatlichung/503172.html

Insolvent financial firms must be allowed to fail regardless of their size, and sheltering such "too big to fail" institutions risks making the financial crisis worse, a top Federal Reserve official said Tuesday.

In blunt criticism of the government and his fellow central bankers, Federal Reserve Bank of Kansas City President Thomas Hoenig also said that the design of a $700 billion bank bailout last year had created uncertainty and slowed recovery.

 

"The United States currently faces economic turmoil related directly to a loss of confidence in our largest financial institutions because policymakers accepted the idea that some firms are just 'too big to fail.' I do not," Hoenig told the Joint Economic Committee of the Congress in prepared remarks.

"Yes, these institutions are systemically important, but we all know that in a market system, insolvent firms must be allowed to fail regardless of their size, market position or the complexity of operations," said Hoenig, who will be a voter on the Fed's policy-setting committee next year.

The biggest 19 U.S. banks are being subjected to a battery of so-called stress tests to restore confidence in their soundness, with guidelines on the process due on Friday and the results on May 4.

Stocks fell sharply on Monday amid fear that some of them still face massive losses, as the severe U.S. recession forces loan default rates to continue rising.

Treasury Secretary Timothy Geithner has signaled that no firms will "fail" the stress tests, but Hoenig said this would be a mistake.

 

"Actions that strive to protect our largest institutions from failure risk prolonging the crisis and increasing its cost," Hoenig said.

"Of particular concern to me is the fact that the financial support provided to firms considered "too big to fail" provides them a competitive advantage over other firms and subsidizes their growth and profit with taxpayer funds," he said.

Nodding to anger among ordinary Americans over multi-billion dollar bailouts for rich bankers, Hoenig said some of these firms were simply too complicated, and too well-connected in Washington, for the good of the country.

"These 'too big to fail' institutions are not only too big, they are too complex and too politically influential to supervise on a sustained basis without a clear set of rules constraining their actions. When the recession ends, old habits will reemerge," he said.

There's more where that came from.

That's what some market watchers are saying about the sharp selloff in stocks Tuesday, following a stunning—yet, some say, suspect—run-up of well over 20 percent from the standing bear market low of March 9.

 

"Whenever you get that kind of move in that short a period when news is still mixed, you're vulnerable to a setback," says money manager Jim Awad, managing director at Zephyr Management. "We've gone from the bear market to the never-never land."

Caution and skepticism has been building in some quarters recently, particularly as the Dow Industrials hugged a 200-point trading range over the 11 sessions going into Monday.

To some, however, the writing was already on the wall late last week, even as the major indices edged to new highs Friday in their spring sprint.

"This thing is due," veteran market watcher and UBS floor operations director Art Cashin told CNBC early Friday. "I'm betting we're going to see that pullback in the rally."

Cashin, among other things, cited the narrow nature of the rally and how many of the stocks attracting interest were "low-priced stocks," often a sign of indiscriminate bottom fishing.

 

Sam Stovall, chief investment strategist at Standard's & Poor, says technical data and historical trends pointed to an April 17 high, followed by the typical retreat and retesting of the bear market low.

In his March research note, Stovall said the S&P 500 could post a rally in which it recovered some 22 percent of what it lost during the bear market in a 39-day period, the historical rule.

"If history repeats itself, we would probably go through a retest," said Stovall. "We're just at the beginning of the retest today."

Over the years, that retest has averaged about 20 days from the recovery high and knocked 7 percent off the market.

This time, Stovall says, the indicators point to "a correction of some magnitude," perhaps along the lines of the 14-percent hits suffered during the 1973-75 and 2001-2002 bear-market periods. The S&P, for instance, could fall back to 750 after traveling from its March 9 low of 660 to just under 870 last Friday.

Others see a more moderate pullback. Hedge fund manager Doug Kass, for instance, recently told clients to expect a decline of 5-6 percent after the recent rally.

 

"I can understand why people could be concerned about jumping back into this rally," says Stovall. "They were lulled into thinking there was a bottom in March '08."

A quick look at recent history might suggest why this rally may be too good to be true.

In the 2001-2002 period, there were major bear market rallies in a roller coaster pattern. The Dow, for instance, fell from from 9,808 in early May to 7,702 in late July. By late August, it was back up to 9,053 before quickly spiraling down to 7,286 in the second week of October.

That's not all. By late November, the blue-chip index was at the 9,800-level, only to drift back down again to the 7,500-level in March 2002. The bear market technically ended in October of that year and the Dow reclaimed the 10,000-level by mid December.

 

The timing of this rally also does not bode well for what lies ahead, says Jeffery Hirsch, editor of the Stock Trader's Almanac, who notes the market's traditional bullish period runs from November-April.

"Some of the old seasonality may not be in effect; that in itself is a negative indication," says Hirsch. "We've stalled at that 8000-ish resistance level and we’ve got the bad season coming on."

Hirsch notes that the Dow has had only four up months in the 17 dating back to Nov 2007--right after the record highs of October--and that the market has posted gains on only two Mondays since early December, suggesting investors don't want to jump back in after the weekend when they are traditionally loathe to be long. 

That sort of bearishness does not mix well with seasonal performance, especially when investors remember the two previous major false bottoms of this bear market.

 

"With people burned as much as they have been, they get out when they can," says Stovall, referring to those who may now be exiting the market after a huge run.

Uncertainty, says analysts, remains the dominant factor, from earnings to the economy to the government rescue package.

"It's unlikely anything in the real world can justify any sustainable move up in stock prices from here," says Awad. "We're likely to go through a period of great confusion, where the bulls and the bears tug it out and the real world is somewhere in between."

Right as earnings season swings into high gear this week, the Treasury will be releasing the first round of highly anticipated information on the bank stress tests this Friday, followed by the second installment May 8.

"This week will tell the story," says Awad. "You have a lot of excuses for the market to correct and go down."

die Kohle verschlingen.

www.bluewin.ch/de/index.php/24,141740/...n_an_GM_und_Chrysler/

Geld wird momentan im Eiltempo verschlungen!
newsticker.sueddeutsche.de/list/id/626559

http://www.ariva.de/Never_judge_a_book_by_its_cover_t374355

Hohe Kosten und einbrechende Märkte ruinieren die Renditen von fondsgebundenen Lebens- und Rentenversicherungen. Millionen Versicherte sorgen sich aktuell um ihre Altersvorsorge. Was Kunden über ihre Mischprodukte wissen sollten.

DÜSSELDORF. Die schlechte Nachricht kommt mit der Post. Versicherte, die in den vergangenen Jahren eine fondsgebundene Lebens- oder Rentenversicherung abgeschlossen haben, fallen beim Blick in die Standmitteilung aktuell aus allen Wolken. Selbst wer nicht jede der klauselartigen Formulierungen versteht, merkt schnell: die eigene Altersvorsorge fällt unter Umständen nicht so üppig aus, wie eigentlich erhofft. "Die Renditen entwickeln sich aktuell katastrophal", sagt Axel Kleinlein, Inhaber von Mathconcepts - einem Unternehmen, bei denen Versicherte ihre Verträge nachrechnen lassen können. "Einerseits sind die Märkte eingebrochen", sagt der Finanzmathematiker, "andererseits verlangen die Gesellschaften teils sehr hohe Gebühren".

Zahlreiche Versicherungskunden sind betroffen. Knapp neun Millionen Policen schlossen die Deutschen in den vergangenen fünf Jahren ab, meldet der Branchenverband GDV. 2008 zahlten allein die Neukunden 3,8 Milliarden Euro an Beiträgen. Natürlich möchten die Kunden für ihre Beiträge auch in der Krise Leistung sehen. Doch die Realität sieht oft anders aus. "Zahlreiche Policen bieten aktuell eine deutlich negative Verzinsung", sagt Michael Wortberg von der Verbraucherzentrale Rheinland-Pfalz. Einige Kunden verlieren nach seinen Angaben in den ersten fünf Jahren bis zu 30 Prozent der eingezahlten Beiträge. "In der Beratung stapeln sich die Beschwerden unzufriedener Versicherter.".........
www.handelsblatt.com/finanzen/vorsorge/...re-irrtuemer;2245776

21.04.2009, 18:29 Uhr
Bad Bank
Bundesregierung entgiftet Banken
von Donata Riedel
Wie sich die deutschen Banken von ihren Schrottpapieren befreien können, wird konkreter: Die Bundesregierung hat sich auf die Grundzüge für ein Bad-Bank-Modell verständigt. Bis Mitte Mai soll ein detailliertes Konzept stehen.

www.handelsblatt.com/politik/deutschland/...tet-banken;2247593

Ein Kernproblem der Finanzmärkte ist die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes. Der Parameter M1/Base reflektiert dies sehr drastisch. Hintergrund: Die Fed "druckt" zwar offenkundig mehr Geld, wie die Base-Entwicklung erkennen lässt, doch dieses fließt großenteils in Government Securities und Mortgage-Backed Securities der "VEB MAC-MAE-MAE" und nicht in den Wirtschaftskreislauf. Dieses Gehabe ist mE kontraproduktiv. Insbesondere die Übernahme der MBS dürfte der Fed für längere Zeit die Hände ziemlich binden. Von "Liquiditätsflutung" kann hier keine Rede sein.

blogs.wsj.com/economics/2009/04/09/...side-feds-balance-sheet/

Hier der langfristige Chart: Auch der Parameter GDP/M1 befindet sich auf dem tiefsten Stand seit Mitte der 1960er und dürfte wohl zumindest im Laufe dieses Jahres noch weiter fallen.

So ähnlich habe ich es erwartet; wird aber ein langer Weg, wenn die Hypothekenkrise in den USA noch weitergeht. Bei hoher Arbeitslosigkeit sehe ich in den USA keine Änderung. Häuser können erst dann wieder gekauft werden, wenn der Arbeitsplatz sicher ist , das Einkommen die Zinsbelastungen zulässt und von den Banken wieder Kredite ohne hohe Sicherheiten begeben werden. Das kann dauern. Die angedachte Lösung bei uns ist aber immer noch besser als den Schrott dem Steuerzahler anzudrehen. Die Banken haben sich den Dreck eingebrockt, nun müssen sie ihn über eine Zeitschiene gesehen auch wieder auslöffeln.

In der  Banken- und Kreditkrise geht es längstens nicht mehr nur um die Schrottpapiere aus dem US-Immobiliensektor oder US-Keditkarten und US-Verbraucherkredite. Der wirtschaftliche Niedergang wird für gehäufte Firmenpleiten sorgen (natürlich primär bei den hochverschuldeten) und private Kredite werden massenweise platzen. Die Mehrzahl der Pleitefirmen wird im Mittelstand zu finden sein. Schon gesunde Finanzinstitute hätten daran erheblich zu knabbern und könnten fallen. Unsere totkranke Institute überleben sowas kaum. Darunter fallen auch explizit Sparkassen und Genossenschaftsbanken, die inzwischen schon mit dem Stöhnen beginnen. In derem Sektor wird es noch so richtig schön knallen. Da hilft dann auch keine Bad Bank mehr, da bleibt dann nur noch die Verstaatlichung. Zusätzlich kommen dann noch die Probleme aus Osteuropa dazu. Es geht also nicht nur um die USA, nur Geduld!