Die DO&CO AG mit Sitz in Wien ist ein international tätiger Premium-Caterer mit Fokus auf Airline Catering, Event Catering und gehobene Systemgastronomie. Das Unternehmen positioniert sich im oberen Qualitätssegment der Außer-Haus-Verpflegung und kombiniert Fine-Dining-Kompetenz mit industriellen Skalenvorteilen. Der Konzern ist an der Wiener Börse im Prime Market gelistet und zugleich über eine Zweitnotiz an der Börse Istanbul vertreten. Kern des Geschäftsmodells ist die Bereitstellung hochwertiger, logistikkritischer Catering-Dienstleistungen für Fluggesellschaften, Sport- und Großevents sowie Verkehrs- und Innenstadtstandorte mit hohen Passagier- und Besucherfrequenzen.
Geschäftsmodell und Mission
Das Geschäftsmodell von DO&CO basiert auf vertikal integrierten Catering- und Gastronomieprozessen entlang der gesamten Wertschöpfungskette: Produktentwicklung, Menüdesign, Einkauf, Produktion, Logistik, Service und Qualitätskontrolle werden aus einer Hand gesteuert. Der Konzern konzentriert sich auf margenstärkere Premiumsegmente und strebt langfristige Rahmenverträge mit globalen Blue-Chip-Kunden an, insbesondere im Airline- und Eventgeschäft. Die Mission des Unternehmens lässt sich als Anspruch verstehen, Gastronomie auf Sterne-Niveau in industrielle Strukturen zu übertragen und weltweit einen einheitlichen, hochwertigen Qualitätsstandard zu sichern. DO&CO setzt auf handwerkliche Kochkunst, frische Zubereitung und eine starke Serviceorientierung, um sich von standardisierten Massen-Caterern abzugrenzen und als Premiumdienstleister in der Nische zu agieren.
Produkte und Dienstleistungen
DO&CO bietet ein breites Spektrum an gastronomischen Produkten und Services entlang verschiedener Vertriebskanäle. Im Airline Catering umfasst das Portfolio unter anderem:
- Premium-Menüs für First Class und Business Class
- qualitativ hochwertige Economy-Class-Konzepte
- individuelle Menülinien für ethnische und religiöse Zielgruppen
- Entwicklung von Marken- und Signature-Konzepten für Fluggesellschaften
Im Event Catering liefert DO&CO maßgeschneiderte Full-Service-Lösungen für Sport- und Corporate-Events, darunter:
- Hospitality-Bereiche bei internationalen Rennserien und Fußballbewerben
- VIP- und Hospitality-Lounges in Stadien und Eventarenen
- exklusive Bankette, Konferenzen und Corporate-Veranstaltungen
Im Bereich Restaurants, Lounges und Retail betreibt das Unternehmen:
- Gastronomiestandorte in Bahnhöfen und Innenstädten
- Flughafen-Lounges in Kooperation mit Fluglinien
- Systemgastronomie-Konzepte an hochfrequentierten Verkehrsknotenpunkten
Alle Geschäftsbereiche fußen auf einem einheitlichen Qualitäts- und Markenverständnis, das eine internationale Skalierung bei gleichzeitiger Lokalisierung der kulinarischen Angebote ermöglicht.
Business Units und Segmentstruktur
Die operative Steuerung von DO&CO erfolgt im Wesentlichen über drei Business Units, die zugleich die Segmentberichterstattung prägen:
- Airline Catering: Kernsegment mit Fokus auf Premium-Airlines und wachsendem Netzwerk an Catering-Küchen in Europa, Nordamerika, dem Nahen Osten und weiteren Märkten. Der Bereich ist stark vertraglich gebunden und von langfristigen Partnerschaften geprägt.
- International Event Catering: Abwicklung internationaler Großveranstaltungen mit hohen Anforderungen an Logistik, Food-&-Beverage-Qualität und Hospitality-Management. Dieser Bereich ist projektorientiert und zyklischer als das Airline-Segment.
- Restaurants, Lounges & Hotel: Betrieb eigener Gastronomie-, Retail- und Hotellerie-Konzepte sowie Management von Flughafenlounges. Dieses Segment dient als Marken-Schaufenster und stabilisiert die Ertragsbasis über wiederkehrende Besucherströme.
Die drei Segmente ergänzen sich strategisch: Know-how, Einkaufsvorteile und Prozessstandards werden segmentübergreifend genutzt, um Skaleneffekte zu realisieren und die Auslastung der Produktionskapazitäten zu optimieren.
Alleinstellungsmerkmale und Burggräben
DO&CO verfügt über mehrere potenzielle
Moats, die das Geschäftsmodell im Premium-Catering absichern können. Zentrale Alleinstellungsmerkmale sind:
- konsequente Fokussierung auf das Premium- und Luxussegment mit gehobener Produktqualität
- enge, zum Teil exklusive Kooperationen mit renommierten Fluggesellschaften und globalen Sportevent-Organisatoren
- Integration von Fine-Dining-Kulinarik in hochstandardisierte Produktionsprozesse
- starkes Markenimage im Bereich Premium-Hospitality
Als strukturelle Burggräben wirken:
- hohe Eintrittsbarrieren durch Investitionen in Produktionsküchen, Kaltkettenlogistik und Flughafenzugänge
- Regulierungs- und Sicherheitsanforderungen im Airline-Bereich, die neue Wettbewerber abschrecken
- Lernkurveneffekte in Planung, Produktion und Eventlogistik
- langfristige Verträge und enge Kundeneinbindung bei Menü- und Servicekonzepten
Gleichzeitig bleibt der Moat in einer fragmentierten, preisintensiven Cateringbranche grundsätzlich angreifbar, da Airlines und Eventveranstalter regelmäßig Ausschreibungen durchführen und auf Kostenoptimierung achten.
Wettbewerbsumfeld
DO&CO konkurriert im Airline Catering mit global agierenden Caterern und regionalen Spezialisten. Zu den wesentlichen Wettbewerbern zählen international tätige Airline-Catering-Konzerne sowie lokale Anbieter an einzelnen Hubs. Im Event- und Sportcatering steht das Unternehmen im Wettbewerb mit spezialisierten Hospitality-Dienstleistern, großen Cateringgruppen und lokalen Eventagenturen. Im Bereich Restaurants, Lounges und Retail konkurriert DO&CO mit Systemgastronomie-Ketten, Flughafen- und Verkehrsgastronomiebetreibern sowie gehobenen Einzelgastronomen. Das Unternehmen setzt auf eine Premium-Nischenstrategie anstelle eines Volumentenmodells und versucht, sich durch Qualität, Markenpartnerschaften und Servicelevel von standardisierten Massenanbietern zu differenzieren.
Management und Strategie
Die DO&CO AG wird von einem erfahrenen Managementteam geführt, das maßgeblich von der Unternehmerfamilie rund um den Gründer Attila Dogudan geprägt ist. Die Governance-Struktur kombiniert unternehmerisch geprägte Führung mit kapitalmarktorientierten Kontrollmechanismen eines börsennotierten Konzerns. Strategisch fokussiert sich das Management auf:
- den Ausbau des Airline-Catering-Geschäfts mit Premium- und Netzwerk-Carriern
- die selektive Teilnahme an margenstarken, global sichtbaren Sport- und Großevents
- die Weiterentwicklung skalierbarer Gastronomie- und Retailkonzepte an Verkehrsknotenpunkten
- operative Exzellenz entlang der gesamten Supply Chain
- strikte Qualitäts- und Markenführung mit global einheitlichen Standards
Die Expansionsstrategie ist geprägt von zielgerichteten, meist organischen Markteintritten an bedeutenden Airline- und Eventstandorten, ergänzt um Kooperationen und gelegentlich Akquisitionen.
Branchen- und Regionenprofil
DO&CO ist in der globalen Luftfahrt-, Event- und Gastronomiebranche tätig, mit Schwerpunkt auf Europa, dem Nahen Osten und ausgewählten nordamerikanischen und internationalen Märkten. Das Airline-Catering-Geschäft hängt stark von der Entwicklung des Passagieraufkommens im Linien- und Langstreckenverkehr ab. Wichtige Einflussfaktoren sind:
- Konjunktur und Geschäftsreisetätigkeit
- Tourismusströme und Flugkapazitäten
- Flottenstruktur und Servicekonzepte der Fluggesellschaften
Im Eventbereich ist DO&CO von der Vergabe internationaler Sport- und Großveranstaltungen sowie von Sponsoringbudgets abhängig. Die Gastronomie- und Retailaktivitäten folgen dem Trend zu Hochfrequenzstandorten wie Bahnhöfen und Flughäfen und spiegeln zugleich regionale Konsumtrends und Kaufkraftniveaus wider. Regional verfolgt das Unternehmen eine Cluster-Strategie rund um bedeutende Luftverkehrsdrehkreuze und Metropolen, um Logistikvorteile und Personalressourcen effizient zu nutzen.
Unternehmensgeschichte und Entwicklung
DO&CO wurde in Wien gegründet und hat sich von einem lokalen Gastronomiebetrieb zu einem international aktiven Premium-Caterer entwickelt. Ausgangspunkt waren gehobene Restaurant- und Cateringaktivitäten, aus denen sich sukzessive die Kompetenz im Großevent- und Airline-Catering herausbildete. Der Börsengang an der Wiener Börse markierte einen strategischen Schritt zur Finanzierung weiterer Expansionen und internationalen Standortaufbaus. In der Folge baute das Unternehmen ein Netzwerk an Cateringküchen an wichtigen Flughäfen auf, etablierte sich als Hospitality-Partner bei globalen Sportserien und diversifizierte in Bereiche wie Lounges, Systemgastronomie und Hotelbetrieb. Krisen im Luftverkehr und im Eventgeschäft führten immer wieder zu Anpassungen des Geschäftsmodells, zu Effizienzprogrammen und zur Erweiterung der regionalen und segmentalen Diversifikation, ohne die Fokussierung auf das Premiumsegment aufzugeben.
Sonstige Besonderheiten
Besonders hervorzuheben ist die starke Verflechtung von Marke, Produktqualität und operativer Logistik bei DO&CO. Die Marke tritt im Premiumsegment teils sichtbar gegenüber Endkunden auf, etwa in eigenen Restaurants, Lounges oder bei Hospitality-Events, während sie im Airline-Catering häufig als B2B-Dienstleister im Hintergrund agiert. Das Unternehmen kombiniert somit B2B- und B2C-Elemente und nutzt seine gastronomische Sichtbarkeit zur Stärkung der Verhandlungsposition gegenüber Großkunden. Zudem weist DO&CO einen hohen Anteil manuell geprägter Produktionsprozesse auf, was Flexibilität und Differenzierung ermöglicht, aber die Kostenstruktur sensibel gegenüber Lohn- und Produktivitätsentwicklungen macht. Die Fähigkeit, kulinarische Konzepte an lokale Geschmäcker anzupassen und gleichzeitig globale Effizienzstandards einzuhalten, gehört zu den Besonderheiten des Geschäftsmodells.
Chancen und Risiken aus Sicht konservativer Anleger
Aus der Perspektive konservativer Anleger bietet DO&CO Chancen, die vor allem aus der Premiumpositionierung, der etablierten Kundenbasis und der internationalen Diversifikation resultieren. Mögliche Chancen umfassen:
- Wachstum im Premium-Airline-Segment bei steigender Langstreckennachfrage
- Skalierungseffekte durch weitere Standorteröffnungen an großen Hubs
- Potenzial für zusätzliche Hospitality-Mandate bei globalen Sport- und Großevents
- Stärkung der Marke durch Ausbau von Lounges, Restaurants und Retailkonzepten
Demgegenüber stehen Risiken, die für sicherheitsorientierte Investoren wesentlich sind:
- zyklische Abhängigkeit von Luftverkehr und Eventindustrie mit erhöhter Volatilität bei exogenen Schocks
- Vertrags- und Klumpenrisiken durch hohe Bedeutung einzelner Großkunden
- intensiver Preis- und Ausschreibungsdruck im Cateringmarkt
- operative Komplexität durch internationale Logistik, Lebensmittelstandards und Sicherheitsauflagen
- inflations- und lohnsensitive Kostenbasis, insbesondere in Hochlohnländern und Ballungsräumen
Für konservative Anleger ist die Anlage in DO&CO daher vor allem als Engagement in ein spezialisiertes, qualitativ orientiertes Dienstleistungsunternehmen mit branchen- und konjunkturabhängigen Schwankungen zu verstehen. Eine gründliche Analyse der individuellen Risikotragfähigkeit, der persönlichen Anlagestrategie und der Diversifikation des Gesamtportfolios bleibt unerlässlich; eine konkrete Anlageempfehlung wird an dieser Stelle nicht ausgesprochen.