Der USA Bären-Thread

Alles wird gut.  Als Ursache und/oder (wahlweise) Folge nennt die FTD, angeführt von ihrem "Chefvolkswirt" Fricke, den gestern um 1,9 Punkte gestiegenen IFO-Geschäftsklima-Index (Chart unten).

Der IFO-Stimmungs-Index steigt, weil der DAX steigt, denn das macht Allen gute Laune. Der DAX wiederum steigt (fundamental widersinnig), weil Euro, Öl und Rohstoffe teurer werden. Außerdem folgt der DAX geradezu sklavisch den US-Aktienindizes.

Alle diese "Posten" - von DAX über DOW bis Euro/Rohstoffe - werden von den Geldkraken um Goldman-Sachs mit Zentralbank-Gratisgeld hochgekauft. Die forcierten Anstiege sind dann der Beweis, dass es "wirklich aufwärts geht". Man liest es nun ja auch in der FTD.

Es ist schon was dran an Blankfeins Behauptung, Goldman-Sachs würde "Gottes Werk" auf Erden verrichten (vernichten?).

Einziger Wermutstropfen an dem schönen Gesamtbild ist ein in der gleichen FTD erschienener Artikel, dass Hedgefonds "aus Inflationsangst Gold horten" - wobei unklar bleibt, wo diese Inflation im aktuellen Deflations-Szenario eigentlich herkommen soll.

Oder sollte es am Ende doch wieder nur die "globale Hyperliquidität" sein? Wie 2007?

FTD

Konjunkturprognose
Aufschwung kaum noch zu stoppen

Die deutsche Wirtschaft könnte nach Einschätzung führender Ökonomen im kommenden Jahr doppelt so stark wachsen wie von der Bundesregierung angenommen. Der neuen Bundesregierung würde das neue finanzielle Spielräume eröffnen.
von Birgit Marschall, Thomas Fricke  und Martin Kaelble, Berlin

Zwei Drittel der von der FTD monatlich befragten Chefvolkswirte von namhaften Banken und Forschungsinstituten erwarten ein Wachstum deutlich oberhalb der 1,2 Prozent, die Berlin derzeit veranschlagt. Jeder dritte der zwölf FTD-Konjunkturschattenräte sagt nun sogar ein Plus von 2 bis 2,5 Prozent voraus....

...Bestätigt (Angestiftet?? - A.L.) sahen sich die Ökonomen am Dienstag vom starken Anstieg des Ifo-Geschäftsklimaindex im November. Der wichtigste Frühindikator für die deutsche Konjunktur kletterte auf 93,9 Punkte [Vormonat: 92,0 - A.L.] - den höchsten Wert seit August 2008. Die vom Ifo-Institut befragten 7000 Unternehmen beurteilen vor allem ihre Geschäftserwartungen für die nächsten sechs Monate positiver. "Die Wirtschaft arbeitet sich weiter aus der Krise", sagte Ifo-Chef Hans-Werner Sinn....

Beweis für die Konjunktur-Wende: Der IFO steigt wie ein UFO

ihre faulen Portfolio-Sachen nicht verbriefen und an GS zurückverkaufen?

Das würde dem deutschen Steuerzahler die 85 Milliarden Euro ersparen, die die jetzt von der WestLB angestrebte Bad-Bank-Lösung langfristig (d.h. wenn die ABS-Papiere bei Null enden) kostet.

Half of the losses suffered by banks could still be hidden in their balance sheets, more so in Europe than in the United States, the International Monetary Fund's chief, Dominique Strauss-Kahn, was quoted as saying on Tuesday.

In an interview with French newspaper Le Figaro, Strauss-Kahn also said the IMF thought the euro currency was probably a bit too strong.

"There are still some important losses that have not been unveiled," Strauss-Kahn was quoted as saying in response to a question on banks, according to excerpts of the interview that were sent to media ahead of publication on Wednesday.

"It's possible that 50 percent (of bank losses) are still hidden in their balance sheets. The proportion is greater in Europe than in the United States," he said.

Asked about currencies, Strauss-Kahn noted that Europeans were the ones who have been complaining the most about the strength of their currency.

"The IMF also thinks that the euro is probably a bit too strong, but it's very difficult to determine in a way that is unquestionable the level at which currencies would be balanced," he said.

"Europeans must, however, better affirm their economic strategy if they do not want to let the Sino-American couple dominate the global debate for the next 20 years," he said.

Strauss-Kahn said the two crucial factors to achieve the status of major economic power today are a big population and technological advances.

"The enlarged Europe has a big population, with 500 million inhabitants, but on the technological front things have not moved on sufficiently since the Lisbon strategy was launched in 2002," he said, referring to the 27-member European Union.

The Lisbon strategy was an EU roadmap that was supposed to cut red tape, promote growth and make the bloc the world's most innovative region.

"I note that the technological debate, which today is focused particularly on energy, is much more vigorous in the United States than in Europe," Strauss-Kahn said.

keine Begründung für steigende Notierungen an den Aktienmärkten. Die Geschäftsbanken müssen das von den Notenbanken bereitgestellte Geld irgendwo parken. Bei Rekordtiefen Renditen von Staatsanleihen sucht man dann in anderen Assetklassen. Rohstoffe, Aktien, Edelmetalle, alles steigt.
Wie Stöffen gestern schrieb: Der Krug geht so lange zum Brunnen bis er bricht.

Mir erscheint es noch zu riskant in Shorts zu gehen. Liquidtätsströme können zu irrationalen Bewertungen führen, und das über einen recht langen Zeitraum. Dieses Phänomen haben die Meisten hier im Bärenthread bereits real erlebt.

Uns bleibt nichts als zu Warten und Hinweise auf den Turning Point zu suchen.

Gruß

Permanent

Wertverlust bei Gebrauchten: Schwacke-Liste entsetzt Autohandel

Die geheimen Notkredite über umgerechnet 68 Mrd. Euro hat die Bank of England 2008 zur Rettung der Royal Bank of Scotland und der HBOS (zu Lloyds gehörend) bereitgestellt. Ein Jahr später kommt sowas dann an's Licht. Die Geheimniskrämerei diente angeblich dazu, um die Finanzmärkte nicht zu beunruhigen. Aber beunruhigt diese Enthüllung im Nachhinein nicht noch viel mehr?

Denn man muss sich doch jetzt fragen:

Wo sonst noch wurden solche "Geheim"-Rettungskredite vergeben? Stehen die Billionen-Emissionen am Anleihemarkt in USA ebenfalls mit irgendwelchen Geheimkrediten in Verbindung? Wir wissen ja von George Soros, dass "alle US-Banken im Prinzip pleite sind". Sie machen aber weiter. Mit wessen Geld eigentlich?

BoE rettete RBS und HBOS mit geheimen Notkredit vor dem Kollaps

London (Reuters) - Die britische Notenbank (BoE) hat auf dem Höhepunkt der Finanzkrise im vergangenen Jahr zwei taumelnde Großbanken mit geheimen Krediten vor dem Kollaps bewahrt.

Die Royal Bank of Scotland (RBS) und HBOS bekamen im Herbst 2008 Darlehen über insgesamt 61,6 Milliarden Pfund (68 Milliarden Euro), wie die Zentralbank erst am Dienstag enthüllte. Die Unterstützung sei damals geheimgehalten worden, um den maroden Finanzsektor nicht weiter zu destabilisieren. Inzwischen hätten sich die zwei Banken wieder erholt und den Betrag zurückgezahlt.

"Im Rahmen ihrer Funktion als Zentralbank agiert die Bank bei außergewöhnlichen Umständen als Kreditgeber letzter Instanz für Finanzinstitute, die sich in Schwierigkeiten befinden, um einen Vertrauensverlust im gesamten Finanzsystem zu verhindern", hieß es in einer Mitteilung der BoE. Ein Sprecher von Premierminister Gordon Brown sagte, diese Notmaßnahme erinnere daran, wie nah das Bankensystem einem Zusammenbruch gewesen sei.

HBOS gehört inzwischen zur Lloyds Banking Group, die wiederum aufgrund massiver staatlicher Hilfen zu 43 Prozent dem britischen Steuerzahler gehört. Lloyds treibt derzeit die weltgrößte Kapitalerhöhung im Volumen von umgerechnet 15 Milliarden Euro voran. RBS ist inzwischen fast komplett verstaatlicht.

de.reuters.com/article/companiesNews/idDEBEE5AO02I20091125

Landesbanken kaufen sich vom Risiko West LB frei

25. November 2009 Die Bundesregierung wird sich finanziell an der Stabilisierung der angeschlagenen West LB beteiligen. Im Rahmen des Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetzes soll der Bankensonderfonds nach der Abtrennung einer Abwicklungsbank, einer sogenannten Bad Bank, der verbleibenden Kernbank Eigenmittel zur Verfügung stellen. Diese Einigung am Dienstagabend wurde möglich, nachdem eine Lösung für die künftige Haftung der nordrhein-westfälischen Sparkassen gefunden wurde, deren beiden Regionalverbände bislang mit zusammen 50 Prozent Kapitalanteilen der größte West-LB-Aktionär sind (Bad Bank: Bund gibt West LB drei Milliarden Euro)

Die West LB wird nun nicht mehr zum Kerngeschäft zählende Aktiva im Umfang von 85 Milliarden Euro in die erste deutsche Bad Bank einbringen. Für deren Risiken haften die Altgesellschafter. Aus der Abwicklung dieser Vermögenswerte wird gegenwärtig ein Verlust von rund 4 Milliarden Euro kalkuliert. Die West LB soll nach Informationen der F.A.Z. aus ihren rund 8 Milliarden Euro Eigenmitteln rund 3 Milliarden in die Abwicklungsbank einbringen. Damit sollen Abwicklungsverluste ausgeglichen werden. Außerdem haben die Landesbanken nach einer Krisensitzung am Montag in Frankfurt den Eignern angeboten, knapp 200 Millionen Euro aus dem gemeinsamen Haftungsfonds zu entnehmen, der bis zum Bedarf verzinslich angelegt werden soll.

Kapitalstock zum Ausgleich der Verluste

In der am Dienstagabend in Berlin gefundenen Einigung wird den Sparkassen die Möglichkeit eröffnet, in den nächsten Jahren aus ihren Ergebnissen einen Kapitalstock zu bilden, aus dem dann bei Bedarf die erwarteten und in bestimmten Umfang auch darüber hinausgehende unerwartete, auf die Sparkassen entfallenden Verluste der Bad Bank ausgeglichen werden können. Diese Ansparlösung trägt wohl den Bedenken der Sparkassen Rechnung, dass sie bei einer sofortigen vollständigen Garantieleistung für die Bad Bank bei der Vergabe von Krediten stark beschränkt würden. Bislang ist noch offen, bis zu welchem Umfang unerwartete Verluste von allen Altgesellschaftern abzusichern sind. Es gibt Spekulationen über weitere 4 Milliarden Euro. Mithin hafteten die Sparkassen bei erwarteten und unerwarteten Verlusten im Umfang von rund 4 Milliarden Euro.

Bei den aus dem Sicherungsfonds der Landesbanken angebotenen Mitteln handelt es sich in etwa um den Betrag, den die West LB selbst in den vergangenen Jahren der Sicherungsreserve der Landesbanken zugesagt hat. Mit dem Schritt wollen sich offenbar die anderen Landesbanken von der Verpflichtung des gemeinsamen Haftungsverbundes freikaufen, der im Schadenfall eine Unterstützung der West LB von mehr als 4 Milliarden Euro bedeutet hätte. In den vergangenen Tagen hatten die beiden Sparkassenverbände des Landes gedroht, die West LB zum Stützungsfall zu erklären. So wollten sie über die gemeinsame Haftungszusicherung Geld für die West LB von Sparkassen, Landesbanken und Landesbausparkassen aus ganz Deutschland heranziehen (F.A.Z. vom 24. November). Heinrich Haasis, Präsident des Deutschen Sparkassenverbandes, hatte am Dienstag "eine Verständigung auf einen finanziellen Beitrag in Zusammenhang mit der Abspaltung eines Portfolios der West LB und dessen Überführung in eine Abwicklungsanstalt" bestätigt.

"Sieht man sich hingegen den Chart des "Footsie" (GB-Index, unten) an, könnte man eher meinen, die GB-Wirtschaft wäre um 6 % gewachsen."

... die Märkte schliessen daraus richtig, dass es auch weiterhin Kohle gibt, und zwar massenhaft.

Und Kohle, vor allem massenhafte, hebt einfach die Stimmung.

Ob das vielleicht u.a. auch daran liegt, dass man, wenn ich meinen Schulerinnerungen trauen kann, aus Kohle Alkohol machen kann? ;-))