(Leserkommentar zum Marketwatch-Artikel im letzten Posting unten)
"Paying interest to the Fed" (siehe unten, fett) ist etwas verkürzt. Gemeint ist, dass die Fed die Zinsen auf Null gesenkt hat und normalen Sparern damit die Zinsen vorenthält. Deshalb kann sie Geld zu fast Nullzinsen an Banken verleihen, die damit überwiegend länger laufende Staatsanleihen mit bis zu 3,5 % Zinsen kaufen. Mit dieser Zinsdifferenz von 3,5 % sanieren sich die in der Mehrzahl praktisch insolventen US-Banken.
Der Trick: Kaufen die Banken die Anleihen gehebelt, so erhalten sie bei einem Hebel von 10 schon stolze 35 % Zinsen pro Jahr. (
Mit diesem Trick versuchten auch die dt. Landesbanken, sich eine goldene Nase zu verdienen, setzten dabei aber auf ABS-Schrott, den GS ihnen unterjubelte).
Das ist das ganze Geheimnis, warum "US-Banken nun wieder profitabel sind". Aus dem normalen Kreditgeschäft fließt ja kaum was, weil die Banken kaum Kredite vergeben und stattdessen lieber auf den narrensicheren Staatsanleihen-Carrytrade setzen. (Gilt m.E. auch für Europa.)
Unterm Strich handelt es sich um eine Umverteilung von den Sparern zu den verzockten Banken, die mit den Hebeln - das alte Patentzrezept für schnelle Gewinne - erneut ein überhöhtes Risiko fahren. Pleitegefahr ist bei Großbanken allerdings ausgeschlossen, weil sie ja "too big to fail" sind. Geht es in die Hose, eilt die Fed mit neuen Milliardenspritzen zu Hilfe; die kleinen Banken "rettet" die bankrotte FDIC.
Da könnte man den Hebel doch eigentlich gleich auch auf 30 setzen, oder? Ergäbe dann 105 % Zinsen pro Jahr...
Netter Nebeneffekt:Die massiven Anleihekäufe der Banken unterstützen die Fed beim QE, da dies die Langfristzinsen unten hält. Deshalb können die US-Verbraucher nun auch mit Billig-Hypotheken [30-jährige Hypo-Festzinsen sind bei 4,7 % - ein Allzeittief!] weiterhin die immer noch überteuerten Häuser kaufen - versüßt mit bis zu 8000 Dollar Staatszulage - und damit auch auf dieser Schiene die Banken retten, bei denen vor allem faule Hypo-Kredite aus dem "negative equity" der Schuldner drücken. Vielleicht wird dadurch eines Tages sogar der ABS-Schrott wieder werthaltig? [Ich könnte mir vorstellen, dass einige Spin-Doktoren dies ernsthaft glauben, obwohl es eine Illusion ist.]
Wenn US-Hauskäufer 30-jährige Kredite für nur zu 4,7 % bekommen, gibt es natürlich ein enormes Risiko. Käme Inflation auf (womit Goldkäufer heute schon rechnen), würde der Kreditgeber Riesenverluste machen. Deshalb weigern sich Normalbanken auch, auf eigene Rechnung solche Hypo-Kredite zu vergeben. Sie können es trotzdem machen, weil sie die Verträge sofort an die - bankrotten - Fannie und Freddie (federal mortgages) weiterleiten dürfen und das Risiko so loswerden. Fannie und Freddie wiederum werden von der Fed gestützt, die deren (tendenziell faule) MBS-Anleihen aufkauft.
Bereits 50 % der Assets der Fed im ominösen Soma-Account - rund eine Billion Dollar - ist ABS-Schrott. Letztlich dient das - inzwischen wackelige - AAA-Rating der USA als übergeordnete Garantie für verantwortungslose Kreditvergabe.
Die Risiken tragen letztlich die Ausländer, die Dollars und US-Staatsanleihen kaufen (beides ist bei AAA-Verlust abwertungsgefährdet).Unerwartete Nebenwirkungen: Es ist wieder mal eine riesige Hebel-Arie, bei der Marktpreise durch QE und unangemessen niedrige Nullzinsen (in der EU reichte ja auch Senkung auf 1 % statt Nullzinsen...) verfälscht werden. Dieser Mega-Carrytrade in Staatsanleihen, wie Howard Simons gestern nannte...
http://www.ariva.de/...A_Baeren_Thread_t283343?page=2155#jumppos53880...geht in die Hose, wenn aus irgend einem Grund Risikoaversion aufkommt, z. B. wenn die Chinesen oder Japaner bei den zahlreichen Auktionen nicht mehr genug neue US-Staatsanleihen kaufen (u. a. wegen eigener Finanzprobleme) oder das AAA-Rating von USA wegen der krassen Überschuldung kippt (droht akut in G.B:). Auslöser könnte auch dauerhafte Zahlungsunfähigkeit in einzelnen US-Bundesstaaten wie Kaliforniern sein, es wackeln bereits rund 20.
Problematisch ist weiterhin, dass die US-Verbraucher nun keine Zinseinnahmen mehr haben, was ihre ohne schon eingeschränkte Kaufkraft weiter dezimiert. Die Rettung der Banken drückt somit auch auf den Konsum, und der ist bekanntlich für 71 % des US-BIPs "verantwortlich".
Why are we
paying interest to the Fed on money that is being created out of thin air to save the privately owned Fed itself, as well as its member institutions, which are receiving interest themselves from the Fed on the taxpayer money being loaned to them to shore up their balance sheets so they can continue to function without being shut down?
We're paying interest while they're earning interest? Does that sound fair to you? Talk about moral hazard! And these are the same institutions that have conspired with the Fed to destroy our financial system to make way for a one world government, which is a euphemism for an Orwellian police state. We are certainly not paying this interest to ourselves as the media @#$%&! would have us believe, but to the anointed Illuminist financial institutions, which continue to privatize profits even while losses are being socialized to bail them out.
The common and preferred stock which taxpayers own in these companies is worthless, a fact which is being covered up and hidden from investors by use of deceitful financial statements that allow assets, with the blessing of our "regulators," to be carried at mark-to-model values, meaning that these assets are whatever the criminal zombie financial institutions say they are.
http://www.marketwatch.com/story/story/...78F29F440063#comment3257390 
Zurück
