Der USA Bären-Thread

The S&P 500 may not have formed a solid base yet and the recent surge could give way to another steep decline, with long-term support providing a backstop at 600 points, Roelof van den Akker, technical analyst at ING Wholesale Banking, told CNBC.

 

“We should not be surprised if the S&P will make new short-term lows below 670 (points) in the coming weeks in this longer-term bottoming process,” Akker said. “Longer-term support is coming in around 600,” he added. 

“It’s still far too early to conclude that we have seen the lows within this bottoming process,” according to Akker.

The S&P needs to break above the upper end of its “falling trend channel,” Akker said, which is a range-bound trend of lower highs and deeper lows.

A move above 850 points on the S&P, a rise of around 3 percent, would signal a break above the all-important range and could mean a bottom is forming in the chart, he said.

If this week’s early surge was to give way to declines, there is a possibility of a solid support level between 766 and 755 points, Akker added.

- Watch the full interview with Roelof van den Akker above.

For the Investor:

• Pros Say: US Economy Close to Bottom
• Market Tips: Rally Risky, Bears in Control

Dr. Doom had already foreseen a long and protracted U-shaped recession for the world economy when the prevailing view was of a short and shallow V-shaped recession for the US. Roubini yesterday made it clear that his estimate for the length of the recession in the U.S. is moving from 24 to 36 months, with an unemployment rate in the U.S. that is heading towards 10%. Its "U" in the meantime is worsening day by day.

"If the Obama Administration and the rest of the world will not intervene in drastic manner, with anti-crisis fiscal and other policies even stronger than those announced, the" U "is likely to turn into a" L ", i.e into a near-depression."

The forecasts by Roubini about the global economy are bleak. "Do you remember the saying that when the U.S. sneezes, the world catches a cold. Well now the United States have a severe chronic case of pneumonia."

[E]xcesses of  leverage also existed in many countries outside the US: the "too much" leverage (excessive borrowing of households  to purchase homes and/or auto loans, student loans, and  broader consumer credit) was prevalent also in the UK, Spain, Ireland, Iceland, some Baltic states, Emerging, Europe, Dubai, etc. According to Roubini, if the growth in China slows from 10% to 5% as likely this year that is a "hard landing" for China......
www.businessinsider.com/...ght-at-the-end-of-the-tunnel-2009-3

hat nicht unbeding etwas mit Intelligenz sondern mehr mit der Kredibilität der eignen Währung zu tun. Das Wissen um den Vorteil der Verschuldung in der eigenen Währung vorherrschend.
Die Möglichkeit dieses zu tun bedeutet Verantwortung. Verantwortung der Versuchung zu wiederstehen. Der Versuchung nicht über die Verhältnisse zu leben.

Das fällt nicht nur den US Amerikanern scher. Es ist eine rein menschliche Schwäche mehr für sich in Anspruch zu nehmen als dem jeweiligen Staat oder Induviduum zusteht.

 

Gruß

Permanent

Bericht eines Insiders  By John Heilemann
Published Mar 22, 2009
nymag.com/news/politics/55511/       6 Seiten
ziemlich lang über Geithner und Summers.Paul Volcker,Krugman,Rubin ,Nationalisierung etc

mal zwischendurch ein extra Dankeschön für diese untermüdliche und reichhaltige Recherchearbeit!

ist das Foto und die dort abwehrende Haltung " Vorsicht, die Blase platzt gleich".

oder die US-$ horten macht keinen Unterschied. Solange sie große Handelsüberschüsse gegenüber den USA und der restlichen Welt haben, werden sie entsprechend "Papier" einsammeln (nicht nur $, auch €), welches wahrscheinlich immer wertlos bleibt. Würden sie mit diesen "überschüssigen" Geld Waren im Ausland kaufen käme die Handelsbilanz ins Gleichgewicht und sie und die restliche Welt hätte nicht die Währungs- und Finanzprobleme. Da hilft auch keine Sehnsucht nach einer unsinnigen Weltwährung. Auch die könnte bei diesen Handelsungleichgewichten nicht helfen. Deshalb: Für die USA ist es letztendlich unerheblich ob die Chinesen nun Anleihen kaufen oder die $ horten, die USA wird schon dafür sorgen, dass die $ nicht ausgehen.

@A.L.; Deine Stellungnahme zu meinem Posting verstehe ich nicht ganz. Exportiert eine chinesische Firma in die USA erhält sie US-$ und tauscht die gegen die eigene Währung um. Damit befinden sich die US-$ beim chinesischen Staat. Wieso sollte dieser die $ erneut in die chinesische Wirtschaft fließen lassen? Wäre dann doch einfaches Geld drucken. Wenn sie wollen, können sie das auch ohne $. Würde auch nichts an den Wirkungen verändern.

Ich weiß nicht ob die Chinesen strunzblöd sind und die Problematik nicht verstehen oder versuchen mit dieser irrsinnigen Propaganda das Gesicht bei ihren Fans zu wahren? Letzteres wäre ihnen zuzutrauen. Sowas ist denen viel wert.

nicht auf die Aktienkurse; nein , gemeint ist,  keine frischen Dollars mehr, man kriegt die frische Druckerfarbe nicht mehr von den Fingern!

sind Eigentum aller Chinesen. Die laufend anfallenden Überschüsse können beliebig verwaltet werden. Die Zentralbank kann davon US-Anleihen kaufen (wie bislang), aber auch Waren, Lebensmittel, Rohstoffe, Öl, Gold, Aktien (siehe Beteiligung an Rio Tinto). Es ist keinesfalls zwingend, dass die Zentralbank nach bewährtem Muster fortfährt und immer nur neue (US-)Staatsanleihen kauft. Würde sie z. B. Öl, Kohle oder Lebensmittel zu Weltmarktpreisen (in Dollar) kaufen und diese subventioniert den Chinesen zur Verfügung stellen, käme dies einem internen Konjunkturprogramm gleich. Der Dollarberg (d.h. die "Ersparnisse") würden abgebaut, und das dafür Gekaufte käme den Chinesen unmittelbar zugute. "Gelddrucken" sehe ich darin nicht, sondern eher das Gegenteil: Solche Subventionen bergen die Gefahr, dass der Yuan aufwertet, weil der vorhandenen Yuan-Menge ein größeres Warenangebot gegenübersteht. Vorsichtig gehandhabt sind derartige Konjunkturprogramme aber machbar - sie werden ja bereits seit letztem Jahr praktisch umgesetzt.

 

U.S. Reserve Status and China

By Tony Crescenzi
Street.com Contributor
3/24/2009 1:17 PM EDT

   
The Wall Street Journal highlighted today a proposal by China's central bank governor Zhou Xiaochuan to supplant the dollar as the world's currency, putting in its place a currency based on a basket of currencies. Central banks already have this ability and have in fact been diversifying their reserve assets for most of this decade. In the absence of a credible alternative, the dollar is likely to remain the world's reserve currency for at least the next 20 years, until China's economy overtakes the U.S. economy in size, and China both liberalizes its foreign exchange regime and creates a debt market where the world's central banks can park their reserve assets. Another possibility is the ascendance of a bloc of currencies such as the euro, but it will take degrees of harmonization that are very difficult to achieve, largely because of political considerations and cultural differences. Still, China's call for change underscores the massive shifts under way in the world of international finance.

After Lehman fell, I said the question of our age was this: If the U.S. is backing its financial system, who is backing the U.S.? Without an affirming response, the U.S. battle against the financial and economic crisis would fail because of the massive financing the U.S. needs. My conclusion on this is that the U.S. would indeed get the money it needs ,because as the preeminent political, economic and military power [Völker höret die Signale - A.L.], the U.S. will preserve its reserve currency status.

Moreover, no country or bloc of countries is ready to take the mantle from the U.S. For example, Europe is experiencing many problems of its own, particularly for the PIIGS nations (Portugal, Ireland, Italy, Greece and Spain). As for China, its economy is still too small to play a dominant role in world financial affairs, and China has no bond market to house the $7 trillion of world reserve assets.

The idea that the U.S. will preserve its reserve currency status is a crucial concept, and it is what is enabling the U.S. to borrow massive sums of money at low cost, enabling the U.S. to raise money to battle the financial and economic crisis.

I have for many years talked of a diversification process that is etching away at the dollar as a reserve asset, and this diversification process surely will continue, and China's proposal reinforces this idea. In 2002, the U.S. dollar represented 70% of world reserve assets and the euro represented 20%. Today, the U.S. dollar is 63% of reserve assets, the euro is 27%, a shift of a percentage point per year. The pace might accelerate in response to the financial crisis but the trend of the past seven years is illustrative of the slow rate of change for some of the tectonic shifts now under way beneath the world's financial infrastructure.

An interesting aspect of China's proposal is that by calling for increased use of special drawing rights (SDRs), which is essentially a basket of currencies used for accounting purposes at the International Monetary Fund (IMF), China is using its economic power to gain influence with an institution which has had substantial influence on world economic affairs, although on a reduced scale in recent years. China surely has angst just as other "emerging" markets do regarding their say in financial institutions that influence the world economy. For example, China's share of voting power at the IMF is just 1.9%, Brazil's is 1.4%, and India's is 1.9%. The U.S. share is 16.8%.

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TheStreet.com

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China wird mit seinen Devisen-Reserven oft als Opfer der globalen Ungleichgewichte hingestellt. Tatsache jedoch ist, dass diese Reserven zunehmend zu einem Machtfaktor werden. Der IWF-Vorschlag drückt den Machtgewinn bereits implizit aus.

 

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TheStreet.com

www.ftd.de/meinung/kommentare/...-Alle-gegen-Obama/491260.html

Kraft mehr!

kann doch nicht jeden Tag 7% steigen. Es wird wahrscheinlich noch etwas weiter aufwärts gehen. Es sind auch ein paar gute Nachrichten zu hören. (z.B. Hauspreisanstieg). Die Konsumenten werden ihre Bremse auch etwas lösen. Falls die Konsumentenpreise steigen sollten hat auch das warten auf noch billigere Angebote ein Ende.
Ein kleiner run setzt ein.
2-3 Monate gehts aufwärts. (Mit Korrekturen natürlich)

etwas Fallhöhe aufgebaut werden. (Für den Herbst)

die US-$ immer schon aus. Für deutsche Maschinen, Erdöl, Metalle, usw. Allerdings ist das nur ein Teil und es bleibt ein großer Überschuss. In diesem Überschuss liegt das Problem begraben. Auch subventionieren sie schon immer ihre Exportindustrie und vergrößern damit die Probleme der Weltwirtschaft und entwickeln bei sich zu Hause riesige Fehlstrukturen. Die Chinesen sind mindestens so Teil des Problems wie die USA. Hätten sie in der Vergangenheit die Überschüsse ausgegeben, säßen wir alle nicht in dem jetzigen Schlamassel. Allerdings sind die Chinesen unfähig der Falle, in die sie sich mit ihrer Planwirtschaft bewegt haben, zu  entfliehen. So werden sie eben mittelfristig der 51. Staat der USA - nur werden sie nicht mitbestimmen können. Ihre Währung haben sie eh schon an den $ gebunden. Inzwischen sind sie schon mit Haut und Haaren den USA ausgeliefert. Das Geschwätz über das Ausscheren der Chinesen hat deshalb soviel  Wahrheitsgehalt wie die Aussage, Texas würde die USA verlassen. Das sind Träumereien von USA-Hasser.

aber stark verunsichert sein!

Nicht zufällig hat Horst Köhler in einer Kirche gesprochen. Seine Berliner Rede hatte etwas von einer Bußpredigt zur Fastenzeit. Wir haben über unsere Verhältnisse gelebt, halten Wirtschaftswachstum für das Allheilmittel und haben vergessen, für weltweite Gerechtigkeit zu sorgen, das war eine der Hauptbotschaften des Staatsoberhauptes.

Haben die Hartz 4 Empfänger über ihre Verhältnisse gelebt?

Haben wir ein hohes Wirtschaftswachstum?

Dann sorgen wir mal für weltweite Gerechtigkeit.

 

 

 

Deswegen wird er nun häufig auf Konferenzen und Podien eingeladen, auf denen er regelmäßig Wutanfälle inszeniert, die darin gipfeln, dass er die Verstaatlichung sämtlicher Banken fordert. Heftige Worte benutzt er da. Doch selbst in einem ehrwürdigen Büro auf New Yorks Upper Eastside kann man dieser Tage Sätze hören wie "Man sollte sie aus ihren Chefetagen zerren und mit einem Genickschuss erledigen." Da unterscheidet sich die Wortwahl kaum noch von den hasserfüllten Sprüchen, die man ein paar Meilen weiter südlich am Union Square zu hören bekommt, dem angestammten Versammlungsplatz spontaner Proteste.

Als vergangene Woche herauskam, dass 418 Vorstände und leitende Angestellte des maroden Finanz- und Versicherungskonzerns AIG 165 Millionen Dollar in Bonuszahlungen bekamen, nachdem die Firma über 182 Milliarden Steuerdollar erbettelt hatte, kochte die Volksseele endgültig über. Im ganzen Land forderten Demonstranten Gefängnis für Hochfinanz und Banker. Ein Bus mit zornigen Protestlern fuhr am vergangenen Samstag in den noblen Vororten von Connecticut vor, in denen die AIG-Vorstände in prächtigen Kolonialvillen leben. Und als AIG-Chef Edward Liddy ein paar Tage zuvor dem parlamentarischen Finanzausschuss Rede und Antwort stehen musste, brachte er den Ausdruck einer E-Mail mit. In der hieß es: "Die gesamte Geschäftsführung und ihre Familien sollten mit Klaviersaiten um ihre Hälse hingerichtet werden. Wenn die Regierung das nicht hinbekommt, werden wir, das Volk, das selbst in die Hand nehmen und für Gerechtigkeit sorgen."

Besser kein Firmenlogo tragen

Dagegen verläuft die Debatte über die Krise in Europa zivilisiert. Kaum jemand wagt hier den Ausbruch in aller Öffentlichkeit, wenn Steuermilliarden in maroden Firmen verschwinden, die kaum Rechenschaft darüber ablegen, was mit diesen Milliarden geschieht. Auf den Podien und in den Talkshows wird matt und leidenschaftslos diskutiert. Nur am Stammtisch rührt sich die Volksseele. Deswegen nimmt man den kollektiven Unmut hier auch nicht weiter ernst.

Das ist in Amerika inzwischen anders. Einer der AIG-Vorstände gab vor einem Reporter der Nachrichtenagentur AP zu: "Es ist beängstigend. Die Leute hier machen sich sehr, sehr große Sorgen um ihre Sicherheit." Und die Firmenleitung empfahl dieser Tage sämtlichen Mitarbeitern, keine Taschen, T-Shirts oder Anstecknadeln mit dem AIG-Logo zu tragen. Für Barack Obama ist der Volkszorn eine große Gefahr. Er muss langfristig planen und kurzfristig handeln. Seine stoische Ruhe ist längst Stoff für Fernsehkomiker. In der Sendung "Saturday Night Life" explodierte er da schließlich als Comicmonster "The Hulk". Ein schlichtes, aber stimmiges Bild vom Zorn, der seinen Siedepunkt im Volk längst erreicht hat.

Any action that hurts the interests of senior bank bond holders would be opposed to this objective. Senior bonds are a necessary source of funding for banks. Crucially, they supply longer term liquidity and thus play a valuable role in reducing the vulnerability of banks to the maturity mismatch between long term loans and short term funding, the Achilles heel that has recently caused the downfall of several institutions.

In most European jurisdictions, senior bank debt explicitly ranks pari passu with deposits. So any government action that might hurt senior bank debt holders would also hurt depositors, achieving the precise opposite to the presumed intention. In the US, although senior bank bonds rank below deposits, exactly the same arguments apply. Any default to senior note holders is tantamount to allowing the bank to fail, an eventuality that can have, as we saw in the case of Lehman and during the Great Depression, cataclysmic economic effects. As such, the risk that governments might opt for such a policy is virtually zero.

In effect, the credit markets began to discount a thoroughly implausible outcome to the credit crisis.

The fears stalking the bank bond market have significant implications for equities. The last leg of the bear market was a function of worries about the financial system, the widening of banking sector credit spreads being the most visible symptom of these concerns. Since the trend in bank credit spreads was predicated on a fallacy, it is plausible to argue that the sympathetic decline in equities was equally lacking rationale.

And indeed, as investors began to think harder about the risks to bank paper, cash bank bond prices began to stabilise, bank CDS narrowed sharply and the equity market bounced strongly.

But does that recent equity low mark the end of the bear market? Stocks are certainly cheap at current levels. The US trades at a 2009 price/earnings ratio of 11, Europe at a ratio of 8. However, valuations have not hit the nadir seen in past crises. The US stock market has historically troughed with p/e ratios around 6 or 7. In the UK, at the 1974 bear market low, the trailing p/e ratio was 3.

Longer-term valuation measures, such as the ratio of price to 10-year average earnings and the market value to net worth ratio (Tobin’s Q) suggest above-average long-run returns from purchasing equities at current prices. However, both these measures are a good 30-40 per cent above historic lows. Yet current valuations need to be set in the context of current earnings. Consensus earnings forecasts for the impending year are appropriately gloomy, with analysts now discounting a peak-to-trough decline in US annual reported earnings of 95 per cent, the largest fall in 140 years and larger than the decline in the Great Depression. This year, US earnings will be further below trend than at any other point in recorded history.

We also need to consider the aggressive policy response. Quantitative easing polices are beginning to proliferate. There is a fair chance that moves in foreign exchange rates will encourage other central banks to follow the UK, US, Swiss and Japanese moves. In truth, nobody can accurately forecast the impact of printing money on such a scale. The possible economic effects range from nothing at all to far too much. As a result, the advent of QE introduces upside risk to both growth and inflation forecasts, a skew in the distribution of probabilities that might allow equities to trough without diving to historic extreme valuations.

Meanwhile, the worries in the senior bank bond market tell us that fear entirely overwhelmed rational analysis in February. This crescendo of fear, perhaps more than anything else, suggests the equity bear market is over.

Dein "Fazit" der Berliner Rede des Bundespräsidenten finde ich ziemlich polemisch und sinnentstellend verkürzt dargestellt. Deine rhetorischen Fragen dazu ändern nichts an der generellen Richtigkeit von Köhlers Aussagen.
O.K., die Rede hatte tatsächlich etwas von einer Bußpredigt, aber ich finde solche manchmal durchaus sinnvoll und notwendig. Gerade die aktuelle Krisensituation gibt Anlaß, Werte, Gewissen und moralische Verpflichtungen wieder in Erinnerung zu rufen.

Hier der vollständige Text der Rede:

www.bundespraesident.de/-,2.653300/...ede-2009-von-Bundesp.htm

Adlatus der Wallstreetmafia muss höllisch aufpassen, dass er die nächsten 4 Jahre überlebt - körperlich. Das Elend in der realen US-Welt wird von Tag zu Tag größer und die Mafiosi stecken sich fleißig die Steuergelder ein. Das wird nicht gut gehen. Obama wird deshalb große Schwierigkeiten im Kongress bekommen die nächsten Hilfen in Billionenhöhe locker machen zu können. Ein Grund, weshalb Geithner auf private Investoren hofft um die Schrottpapiere aufzukaufen. Die werden aber in der aufgeheizten Stimmung brav die Finger von dem Geschäft lassen. In ein bis zwei Monaten wird er dann den nächsten Plan vorstellen: Jeder darf bilanzieren wie er mag!

 

 

 

 

Alleine der Glaube an die Wirkung fehlt.

Permanent

Die Gold-Hausse ist nicht gut für die Finanzmärkte
dek. (New York) Mit dem Kauf von Staatsanleihen will die amerikanische Notenbank die Zinskosten weiter senken. Trotz früheren Ankündigungen hat der Schritt die Marktteilnehmer überrascht. Der Aktienmarkt hat zwar kurz danach stark zugelegt, doch die Gewinne sind bis zum Wochenende wieder verpufft. Gründe für die Unruhe gibt es viele. Warum ist die Notenbank plötzlich so aggressiv? Sehen die Verantwortlichen etwa Wirtschaftsdaten, die auf eine weitere starke Verlangsamung der Konjunktur hinweisen? Oder erwarten sie etwa weitere Probleme im Bankensektor? Hinzu kommt die Gefahr, dass zahlreiche Lebensversicherer und andere langfristige Anleger durch die Verluste auf dem Finanzmarkt stark unter Druck geraten sind. Das sind natürlich alles gute Gründe, um dem Finanzmarkt unter die Arme zu greifen. Die Schlüsselfrage ist, ob die Aktionen der Fed tatsächlich zu einer nachhaltigen Erholung der Kurse beitragen. * Die Notenbank will mit dem Kauf von langfristigen Staatsanleihen vor allem die Hypothekarzinsen weiter senken. Ziel der Aktion ist, die Hauspreise zu stabilisieren. Die Banken sitzen auf Milliarden von schlechten Hypothekarkrediten, denen mit dem weiteren Zerfall der Hauspreise ebenfalls weitere Wertverluste drohen. Falls es der Notenbank gelingt, diesen Teufelskreis zu durchbrechen, könnte das US-Bankensystem eventuell etwas Luft schnappen und sich womöglich langsam aus dem Finanzloch herausziehen. Nebst dem Immobilienbereich will die Fed auch andere Kredite wie etwa Autokredite oder Studentenkredite unterstützen, beides hierzulande an sich beliebte Anlageformen, die jedoch in jüngster Zeit gemieden wurden. * Ob die Fed-Aktion, im Jargon auch Quantitative Easing genannt, Erfolg haben wird, hängt unter anderem vom möglichen Schaden ab, den der Schritt verursachen könnte. Zuoberst auf der Liste steht dabei die Gefahr einer erhöhten Inflationserwartung, die sich über die Mechanik am Bondmarkt auf die langfristigen Zinsen übertragen könnte. Falls die Zinsen am langen Ende plötzlich wieder zu steigen beginnen, weil die Anleger Angst vor einer Inflation in den USA haben, könnte sich der Schritt der Notenbank unter Umständen als Bumerang erweisen. Die Reaktion am Finanzmarkt hat denn auch gewisse Anzeichen von Inflationserwartung gezeigt. Zum einen sind die Preise von Gold, Platin und anderen Edelmetallen stark gestiegen, zum anderen haben auch Rohwaren wie Erdöl oder Kupfer zugelegt. An der Wall Street sind die Auguren daher zu Recht nervös. Der Fokus liegt dabei vor allem auf dem Goldpreis. Falls dieser weiter stark zulegt, könnte dies das Vertrauen der Anleger in die Notenbanken noch zusätzlich untergraben.

- und nun?

bis dies bei den einzelnen Betrieben zu mehr Beschäftigung und
steigenden Gewinnen führen würde. Glaubt jemand, dass der Welthandel innerhalb
24 Monaten wieder die alten Höhen erreichen wird?

-Die voraussichtlichen Gewinnwarnungen werden meiner Meinung nach die Stimmung
in den nächsten Wochen eintrüben. Auf Sicht von 6 Monaten ist
keine durchgreifende Besserung zu erkennen. Der Markt wird mittelfristig
wieder in die Realität zurückkehren. Was nützen niedrige Zinsen und
eingeräumte  Kreditlinien, wenn keine nachhaltige Nachfrage vorhanden ist?
Welcher Unternehmer kauft sich heute neue Maschinen, wenn er nicht weiß,
ob es seinen besten Kunden morgen noch gibt? Welcher Privatmann baut
sich ein neues Haus, wenn er gleichzeitig um seinen Job bangen muss?
Was auf jeden Fall immer bleibt, sind die Schulden.
Auch preiswerte Kredite müssen mit dem Verdienten bedient werden.

Die Krise wird uns wahrscheinlich länger begleiten, als wir uns das vorstellen können.

Sollte in 2 Jahren ein solider Wirtschaftaufschwung begonnen haben,
bin ich davon überzeugt, dass die deutschen Unternehmen auf den vorderen Plätzen
stehen werden. In der jetzigen Zeit werden alle unliebsamen Hindernisse beseitigt,
schlechtes Personal "entsorgt" und unrentable Produktionslinien und
Standorte aufgegeben. Die Krise macht es möglich. Die Unternehmen werden
das "Schlachtfeld" gestärkt verlassen. Wichtig ist, dass der Bürger mindestens
genauso entlastet wird, wie das derzeit bei den Banken geschieht.