Der USA Bären-Thread

ganz einfache antwort.es sind die kids,die nicht auf die strasse gehen,die nur um sich selbst kämpfen.es muss rabatz geben auf der strasse,andernfalls sagt die schavan,jungs ihr habt ja recht.die kids müssen sich solidarisieren und die ganzen dinge thematisieren.in den 70iger gabs die studenten und die punks,die ihren frust rausschrien.heute gibt es dsds.aber wahrscheinlich ist die schmerzgrenze bei den meisten noch nicht erreicht,solange sie ihr handy,30 programme,twitter etc. haben.vor 30 jahren wären die studenten auf die strasse gegangen mit aufrufen gegen db,ackermann,nonnenmacher etc.heute twittern sie vor sich hin.unsere enkel werdens erst wieder richten. .

http://www.ariva.de/forum/...r-Schulden-Sause-397356?page=1#jumppos50

bleibt letztendlich doch nichts anderes übrig als wie das mißlaunige Gezeter eines Ebenezer Scrooge in Charles Dickens' Weihnachtsgeschichte. Erbärmlich!!

nochmal kräftig Shorts nachgelegt, nachdem NY finale Schwäche gezeigt hat.
Yellen sagt, US-Wirtschaft sein weiterhin schwach, nicht die Zeit für Zinsanhebungen. Bin mal gespannt, wie die Asiaten drauf reagieren, nachdem sie heute früh noch den Diskontsatz-Hike rosarot bullish interpretiert hatten. Und CBK offenbart einen kurzen Einblick in ihre Kellergewölbe - da lodert's gewaltig.
________________________

San Franciscos Fed-Gouverneurin Janet Yellen sagte am Montag in einer Rede, die US-Wirtschaft brauche weiter Unterstützung durch die Zinspolitik. Wenn der richtige Zeitpunkt für Zinsanhebungen gekommen sei, werde die Fed handeln, aktuell seien derartige Maßnahmen aber noch für einige Zeit unwahrscheinlich, betonte sie. Die Ökonomie sei insgesamt weiter schwach, der Inflationsdruck zudem gering.
www.finanzen.net/nachricht/devisen/...ucht-weiter-Hilfe-746127
________________________

Ein überraschend schwaches Handelsergebnis von minus 561 (Vorjahr: minus 3.480) Mio EUR hat der Commerzbank AG im vierten Quartal einen Milliardenverlust beschert (...)
Insbesondere die weitere Risikoreduzierung sowie Wertberichtigungen bei Monolinern führten zu einem negativen Handelsergebnis, erklärte die Bank. Angaben zu der Höhe der Abschreibungen machte die Bank auf Anfrage von Dow Jones Newswires nicht. Betroffen waren im Wesentlichen die "Portfolio Restructuring Unit" (PRU), in der die Commerzbank riskante Assets ausgelagert hat, und Corporates & Markets. Das PRU-Portfolio ist per September 2009 nominal 33,55 Mrd EUR schwer (...)
www.finanzen.net/nachricht/aktien/...-Milliardenverlust-746155

PARIS — Iceland is seeking the help of the United States to ensure that Britain and the Netherlands do not use a dispute over aid to depositors of its collapsed banks to hold up international loans, Prime Minister Johanna Sigurdardottir said Monday in Parliament.

Urour Gunnarsdottir, a Foreign Ministry spokeswoman, said Ms. Sigurardottir told legislators that Foreign Minister Ossur Skarphedinsson had requested a meeting with Secretary of State Hillary Rodham Clinton of the United States.

Ms. Gunnarsdottir said the request, sent last week, was “pending.”

The announcement came as the Icelandic government and opposition officials met to discuss revised terms offered by Britain and the Netherlands on a $5.4 billion “Icesave loan.”......
Reuters quoted Finance Minister Steingrimur J. Sigfusson as saying. “The aim here is to ease the payment burden.”
www.nytimes.com/2010/02/23/technology/...ave.html?ref=business

Seit Dezember 2008 setzten Rendite-geile Anleger heftigst auf Corporate Bonds (insbesondere Junk-Bonds, siehe HYG!)) und auf Municipal Bonds (= kommunale Schuldverschreibungen, fast durch die Bank "Junk"). Der Wochenchart des Nuveen Municipal Closed-End ETF Total Return Index reflektiert dies für die letztgenannten Spekulationspapiere sehr schön. Besonders interessant finde ich das Verlaufsmuster der Kurve seit Ende 2008 mit drei sehr unterschiedlichen Upmove-Trends. Der letzte Upmove ist sehr schwach (siehe MACD!) und deutet auf ein nahes Ende der "Blase" hin (Erschöpfungstop?).

cop.senate.gov/documents/cop-021110-report.pdf

Executive Summary

Over the next few years, a wave of commercial real estate loan failures could threaten America’s already-weakened financial system. The Congressional Oversight Panel is deeply concerned that commercial loan losses could jeopardize the stability of many banks, particularly the nation’s mid-size and smaller banks, and that as the damage spreads beyond individual banks that it will contribute to prolonged weakness throughout the economy.

Between 2010 and 2014, about $1.4 trillion in commercial real estate loans will reach the end of their terms. Nearly half are at present “underwater” – that is, the borrower owes more than the underlying property is currently worth. Commercial property values have fallen more than 40 percent since the beginning of 2007. Increased vacancy rates, which now range from eight percent for multifamily housing to 18 percent for office buildings, and falling rents, which have declined 40 percent for office space and 33 percent for retail space, have exerted a powerful downward pressure on the value of commercial properties.

The largest commercial real estate loan losses are projected for 2011 and beyond; losses at banks alone could range as high as $200-$300 billion. The stress tests conducted last year for 19 major financial institutions examined their capital reserves only through the end of 2010.

Even more significantly, small and mid-sized banks were never subjected to any exercise comparable to the stress tests, despite the fact that small and mid-sized banks are proportionately even more exposed than their larger counterparts to commercial real estate loan losses.

A significant wave of commercial mortgage defaults would trigger economic damage that could touch the lives of nearly every American. Empty office complexes, hotels, and retail stores could lead directly to lost jobs. Foreclosures on apartment complexes could push families out of their residences, even if they had never missed a rent payment. Banks that suffer, or are afraid of suffering, commercial mortgage losses could grow even more reluctant to lend, which could in turn further reduce access to credit for more businesses and families and accelerate a negative economic cycle.

It is difficult to predict either the number of foreclosures to come or who will be most immediately affected. In the worst case scenario, hundreds more community and mid-sized banks could face insolvency. Because these banks play a critical role in financing the small businesses that could help the American economy create new jobs, their widespread failure could disrupt local communities, undermine the economic recovery, and extend an already painful recession........

......The extent of ultimate commercial real estate losses is yet to be determined; however, large loan losses and the failure of some small and regional banks appear to some experienced analysts to be inevitable. New 30-day delinquency rates across commercial property types continue to rise, suggesting that commercial real estate loan performance will continue to deteriorate. However, there is some indication that the rate of growth, or pace of deterioration, is slowing. Unsurprisingly, the increase in delinquency rates has translated into rapidly rising default rates.
2.bp.blogspot.com/_nSTO-vZpSgc/S4D4Jyg8dZI/...1600/cre-27.png" style="max-width:560px" />

Commercial real estate problems exacerbate rising unemployment rates and declining consumer spending. Approximately nine million jobs are generated or supported by commercial real estate including jobs in construction, architecture, interior design, engineering, building maintenance and security, landscaping, cleaning services, management, leasing, investment and mortgage lending, and accounting and legal services.

Projects that are being stalled or canceled and properties with vacancy issues are leading to layoffs. Lower commercial property values and rising defaults are causing erosion in retirement savings, as institutional investors, such as pension plans, suffer further losses. Decreasing values also reduce the amount of tax revenue and fees to state and local governments, which in turn impacts the amount of funding for public services such as education and law enforcement. Finally, problems in the commercial real estate market can further reduce confidence in the financial system and the economy as a whole.

To make matters worse, the credit contraction that has resulted from the overexposure of financial institutions to commercial real estate loans, particularly for smaller regional and community banks, will result in a “negative feedback loop” that suppresses economic recovery and the return of capital to the commercial real estate market. The fewer loans that are available for businesses, particularly small businesses, will hamper employment growth, which could contribute to higher vacancy rates and further problems in the commercial real estate market.

Reflections on the Report
At 190 pages, that was a very detailed report. One key take away is the huge numbers of banks at risk of failure as noted in Figure 19. There are 358 banks in the size of $1 to $10 billion with excessive CRE concentrations. There are an additional 2,115 banks in the size of $100 million to $1 billion with excessive CRE concentrations. Only 1 of the top 20 banks (greater than $100 billion) has excessive CRE concentrations. However, because of size, that 1 is important as well.

Certainly not all of those banks will fail, but hundreds of them will. Moreover, of all the banks, a whopping 2,988 out of 8,108 have excessive CRE concentrations. With inadequate loan loss provisions as noted in the following chart, is it any wonder banks are not lending?
............
globaleconomicanalysis.blogspot.com/2010/...apocalypse-in.html

sagt Soc Gen mit hier dargestellter monatlicher Analyse

Based on data reported to the CFTC, Societe Generale has released their latest monthly hedge fund report that examines what speculators are buying and selling across various asset classes. Their research indicates that hedge funds have again turned to sellers of US equities, but on a smaller level than before. This is something we saw last week when we noted hedge funds had their lowest net long position in equities since May 2009.

By far the most notable takeaway from the data though is the fact that hedge funds now have the most short position against the euro ever. €11.5 billion are short the euro, an astonishing figure. This is partially offset by a €4.4 billion long euro position, leaving a net short position of €7.1 billion.

Read more: www.marketfolly.com/2010/02/...osition-ever.html#ixzz0gIx3yBWT
ftalphaville.ft.com/blog/2010/02/22/155296/...ive-on-the-euro/

und Reuters zur Wette auf Anstieg des Dollars
www.reuters.com/article/idUSN1911465120100219
NEW YORK, Feb 19 (Reuters) - Currency speculators increased
bets the U.S. dollar will rise to the highest level since the
week of Sept. 23, 2008, according to Commodity Futures Trading
Commission data released on Friday.

The value of the dollar's net long position rose to $9.69
billion in the week ended Feb. 16, from $9.41 billion in the
prior week.

sind sog. Monoliner, z.B. Ambac. Was davon für den Fall der (Aus-)Fälle zu erwarten ist, siehe Chart!

La Jolla Bank in San Diego (CA) war ein großer Fisch mit 3,6 Mrd. an Assets und 2,8 Mrd. an Einlagen.

---

Feb. 19, 2010, 10:04 p.m. EST
La Jolla Bank among 4 new closures
By Russ Britt, MarketWatch

LOS ANGELES (MarketWatch) -- La Jolla Bank in the San Diego area was among four banks shuttered by authorities Friday, bringing the total to 20 financial institutions closed since the beginning of the year.

La Jolla's deposits will be taken over by OneWest Bank of Pasadena, Calif., the Federal Deposit Insurance Corp. said.

La Jolla had $3.6 billion in total assets and $2.8 billion in deposits. OneWest has entered into a loss-share transaction on $3.3 billion of La Jolla's assets, the FDIC said. The FDIC was appointed as receiver by the Office of Thrift Supervision, which closed La Jolla Bank.

Other banks closed Friday included George Washington Savings Bank of Orland Park, Ill., which was shuttered by the Illinois Department of Financial Professional Regulation's banking division. Again, the FDIC was appointed as receiver for the bank, whose deposits will be taken over by FirstMerit Bank of Akron, Ohio. George Washington Savings had $412.8 million in total assets.

La Coste National Bank of La Coste, Texas, will be taken over by Community National Bank of Hondo, Texas. The sole branch of La Coste National had $53.9 million in assets.

Marco Community Bank /quotes/comstock/11k!mcbn (MCBN 0.05, -0.13, -72.22%) of Marco Island, Fla., was shut down by the FDIC. Mutual of Omaha Bank will assume all the deposits of Marco, which had $119.6 million in assets.

Russ Britt is the Los Angeles bureau chief for MarketWatch.


www.fdic.gov/bank/individual/failed/banklist.html

danke für den Tipp: Nun kann ich in meiner Argumentation des amerikanischen Wirtschaftswunders neben Auktionshäusern, Fast-Food-Ketten und Limonademischer, Kaffeebrühern auch die Suppenkocher als die tragende Säule der amerikanischen Turn-Around-Story aufnehmen.  WEnn das kein tragender Aufschwung ist...

                           Die Briten müssen es ja wissen                        

Das Kapital

 

1.800 kostenlose Apple-Laptops wurden von einer lokalen Schulverwaltung in Amerika den Pennälern "spendiert", damit sich den Pennälern "daheim und in der Schule ein Lernumfeld des 21. Jahrhunderts" bietet, wie Schulnspektor Christopher McGinley den begeisterten Eltern erklärte. Was sollte man daran schon Anstößiges finden? (zumal es sich - Einwurf Kosto - um ein super schickes Apple-Laptop für umsonst handelte...)

Das war Anfang letzten Jahres. Was der nette, großzügige Schulinspektor seinerzeit wohlweislich verschwieg war, dass die Rechner/Laptops mit einer Software ausgestattet waren, die es den Behörden erlaubte, "JEDERZEIT" die Webcams der Laptops zu aktivieren - und so zu jeder beliebigen Zeit Einblick in das Leben ihrer Schüler (Anm. Kosto: und natürlich auch das in das Leben ihrer Eltern, Familie und Freunde...) zu nehmen.

Dumm, peinlich, erniedrigend und entwürdigend leider für den 15-17-jährigen Schüler/in oder dessen/deren Eltern der/die während  im Netz unterwegs, ständig vor der Webcam popelte/n, sich möglicher Weise beim Betrachten frivoler Seiten entsprechend mit "sich selbst beschäftigten";-) - da sie NICHT WUSSTEN, dass sie BEOBACHTET werden!

Manche Menschen lieben es ja, auf dem Klo Zeitungen zu lesen - in der heutigen Zeit darf man auch nicht ausschließen, dass manche Menschen zum k....ihren Laptop dabei haben. Wenn der Teenie das getan hat, so hat er wahrscheinlich ein Trauma bis an sein Lebensende...

In diesem Artikel ging es aber nun gar nicht um popeln, k...... und Selbstbefriedigung. Ein Schüler nahm angeblich ein Bonbon in den Mund, worauf hin ein Lehrer schloss, es müsse sich dabei wohl um eine "Droge" gehandelt haben. Die Eltern klagen jetzt zu Recht.

Denn, egal wie dem auch sei. Ganz unabhängig davon, was sich jener Schüler da ins Mündchen geschoben hat, ist es einfach unfassbar, "dass es überhaupt die Möglichkeit gibt, heimlich ein Software-Programm in Rechner einzubauen, die es erlauben, Menschen OHNE IHR WISSEN ständig zu beobachten"!!!

Da stellt sich schon mal die Frage: Ist diese heimlich eingebaute Software von Apple NUR für diese Schule in AMERIKA zu Verfügung gestellt worden, oder haben letztlich ALLE Apple-Computer-Besitzer weltweit mit Webcam diese Software heimlich eingebaut, so dass Apple jederzeit jedem Nutzer nach eigenem Ermessen und nach Belieben und bei Bedarf
"ins Gesicht sehen kann" und ihn bei jeglichen Handlungen beobachten kann???

Ebenso wenig erfreulich war der zweite Artikel - ebenfalls heute in der FTD - "Nackt im Netz" - zumindest für alle diejenigen nicht erfreulich, die sowohl ein "kostenloses" G-Mail (E-Mail) - Konto nutzen, als auch in diversen Netzwerk-Foren wie z.B. Facebook etc. unterwegs sind...

Was viele nämlich auch nicht wissen: Sind sie "anonym" bei Facebook unterwegs, haben aber gleichzeitig ein G-Mail Konto, über das sie private E-Mails mit "echten Freunden, Menschen" austauschen - und eben nicht nur jenen virtuellen..., so "KANN" das Google-Programm bzw. die Software oder auch genannt, das soziale Netzwerk "Buzz", DIREKT auf die Daten seiner Millionen E-Mail-Nutzer zurückgreifen. Reger Schriftverkehr - auch aus der Vergangenheit - wird einfach automatisch als Beleg für "Freundschaft" interpretiert - auch wenn es gar keine "Freunde" sind - oder nicht mehr sind - und somit aber TROTZDEM den mutmaßlichen "Freunden" ZUGANG zu persönlichen Privatdaten geschaffen.

Ich persönlich bin mir ja über derartige Risiken der totalen Aufgabe der Privatheit im Netz durchaus bewusst. Somit habe ich - allerdings rein instinktiv bzw. intuitiv NIEMALS Online-Banking betrieben. Ebenso wenig tummele ich mich in diversen Netzwerken wie Facebook oder Sonstigen mit virtuellen "Freunden" herum. Ich gehöre glücklicher Weise noch zu der Generation, die noch "echte, menschliche Freunde" haben, die ich auch persönlich treffe, mit denen telefoniere oder auch neben "echten, handgeschriebenen Briefen" auch mal "maile".

Mir ist natürlich auch klar, dass "Ariva" weiß, wie "Kostolanya" in Wirklichkeit heißt. Ob und was die damit anfangen können sei dahin gestellt...

Wenn ich aber nun sämtliche Artikel  und Berichte aus den unterschiedlichsten Magazinen, Tageszeitungen, Medien zum Thema "Privatheit", "Internet" etc. betrachte und analysiere, so bin ich nicht wirklich "gelassen"...

Obwohl ich definitiv HEUTE und GESTERN nichts "Böses" (im Sinne von betrügen, quälen, morden, rauben, Steuern hinterziehen etc. getan habe. "Don´t be evil" lautet ja so ein Spruch der Googles...

Nur was ist möglicherweise "MORGEN" böse? DENKEN? Eigene Gedanken könnten MORGEN schon böse sein, wenn sie nicht konform gehen mit den Gedanken und Wirtschaftsinteressen von Google, Apple etc.

Natürlich sind "eigene Gedanken" nicht nur Google, Apple und Konsorten zuwider, sondern vor allem auch ALLEN Regierungen weltweit. Daher versuchen Regierungen weltweit auch unser "eigenständiges Denken" weitestgehend auszuschalten, in dem sie uns auch mit fröhlicher Hilfe diverser Medien "einlullen" - Brot und Spiele....

Google-Vorstandschef Eric Schmidt sagte z.B. Anfang Dezember 2009 bei CNBC, als er nach dem Schutz der Privatsphäre gefragt wurde: "Wenn es etwas gibt, von dem Sie nicht wollen, dass es irgendjemand erfährt, sollten Sie es vielleicht gar nicht erst tun." (Quelle: Spiegel Nr.2/11.01.10)

Der Spiegel schreibt weiter, dass dies ein Satz sei,  der wie bisher allenfalls von Fanatikern der inneren Sicherheit zu hören war, die damit das Abhören von Telefon- oder E-Mail-Verkehr rechtfertigen wollten...

Eric Schmidts Äußerung jedoch zeigt nun die beunruhigende Attitüde eines Weltkonzerns, der anfängt, seine Macht zu genießen: Wer unserer Spähtechnik entrinnen will, hieß das im Klartext, macht sich schon dadurch verdächtig. Denn wer, außer Übeltätern, braucht überhaupt eine Privatsphäre?

Was mich ganz persönlich leicht beunruhigt ist neben vorgenannten Kriterien folgendes (obwohl ich echt nix verbrochen hab´...)

Google hat ein neues Handy am Start - das "Nexus One". Soll eine Konkurrenz zu iphone werden.

Ein Programm, welches es zwar schon gibt, aber noch nicht frei geschaltet wurde (aus rechtlichen Gründen), ist das so genannte "GESICHTSERKENUNGSPROGRAMM"

Fall 1)

Da sitzt ´ne recht attraktive Frau in irgendeinem Café und trinkt einen Kaffee. Ihr gegenüber sitzt ein Typ, der die Frau ziemlich scharf findet. Der Typ macht jetzt einfach mal heimlich ein Foto von der Frau mit seinem Handy - und siehe da:

3 Möglichkeiten:

1.  KEIN ERGEBNIS, weil die Frau kein Foto im Netz hinterlassen hat...

2. MEHRERE ERGEBNISSE: Foto wird abgeglichen mit vorhandenen Fotos aus dem Netz. Privatadresse und u.U. auch Arbeitgeber wird zugeordnet und mitgeteilt. Ebenso wird dem Anfragenden mitgeteilt, wo die begehrte Dame was im Netz einkauft - egal ob Lieblingsblumen, Lebensmittel, Weine, Dessous etc.  - der Anfragesteller ist bestens im Bilde...und kann so ungeniert eines Tages als Stalker vor der Tür seiner Angebeteten stehen - mit ihren Lieblingsblumen, ihrem Lieblingswein, und ein paar Slips ihrer Lieblingsdessous-Marke ;-) - Nur ist die ahnungslose Dame u.U. mehr als erschreckt, hat sie plötzlich und unerwartet - quasi unverlangt eingesandt - einen u.U. ekligen, hässlichen, stinkenden Zeitgenossen vor sich stehen, der leider unheimlich viel über sie weiß.... Okay - er kann ja auch ausgesprochen gut aussehend und gut riechend und wahnsinnig gebildet und im besten Falle noch recht gut situiert sein :-) - aber - trotzdem ist das Ganze der Dame nicht geheuer... Zu Recht...












Im Zusammenhang mit "unserer neuen Steuernummer" oder auch "Elena" (ein Programm, welches ALLE Arbeitnehmer in Deutschland erfasst - nicht nur mit Einkommensdaten, sondern auch mit Nebenbeschäftigungen, Krankheitstagen - entschuldigt als auch unentschuldigt...) aber auch mit dem angestrebten Zugriff von Amerika auf sämtliche Konten der Europäer (zunächst abgewandt - wird aber höchstwahrscheinlich nach kleineren Zugeständnissen und Abänderungen der ursprünglichen Vereinbarung wahrscheinlich leicht abgemildert trotzdem stattfinden...) - alles unter dem Deckmantel der Steuerhinterziehung und des Terrors...

...scheint es so, als würden wir uns immer mehr zurück in Richtung "1984" begeben. Orwell hat sich wohl einfach nur um ein paar Jahre "vertan". O um ca. 30 - 40 Jahre. 2014 wäre durchaus denkbar - vielleicht aber auch erst 2024 oder so...

Jedenfalls sollte und dürfte niemand von uns hier unterschätzen, wie gläsern wir bis heute schon sind und wie gläsern wir morgen und übermorgen erst sein werden ;-)

Sorry, ich vergaß, mein persönliches Fazit zu verkünden - ist natürlich sehr subjektiv und nur meine persönliche Meinung:

Wenn es in einigen Jahren wirklich so weit sein sollte, dass es weder Zeitschriften noch Bücher in "gedruckter" Form = Papier gegeben sollte - sondern jegliche Informationen NUR NOCH VIRTUELL über´s Netz zu beziehen sind, darf man sich schon mal die Frage stellen: WER kontrolliert das?

Denn - letztendlich ist es wohl so, dass derjenige, der die Kontrolle über ALLE BÜCHER und MEDIEN hat, diese auch nach eigenem Gutdünken "gestalten" und "verändern" kann...

Und wer die Macht hat, die Vergangenheit zu ändern (und sei es nur virtuell), der kann nicht nur die Gegenwart beherrschen, sondern wahrscheinlich sogar die Zukunft bestimmen...

Trotzdem bin ich guter Dinge, weil ich gerade das Gefühl habe, dass der Frühling nun endlich kommt. Die Temperatur wird merklich milder, die Tage werden länger...

Schlaft schön
Eure Kosto

Neben dem operativen Ergebnis nannte die Commerzbank  aber nur noch Details zum Handelsergebnis: Dieses lag im vierten Quartal bei minus 561 Mio. Euro und damit sehr deutlich über den Verlustschätzungen der Analysten von im Schnitt minus 113 Mio. Euro. Noch am Nachmittag hatte die Commerzbank-Aktie den Xetra-Handel mit einem Plus von 3,3 Prozent als stärkster Dax-Wert  beendet. In dem bis 20 Uhr laufenden Parketthandel gaben die Papiere dann aber die Tagesgewinne größtenteils wieder ab und rutschten im außerbörslichen Handel gar ins Minus.

Als Grund für ihr miserables Abschneiden nannte die Bank insbesondere Wertanpassungen bei Anleihe-Versicherern, sogenannten Monolinern, die wiederum selbst in Schieflage geraten sind. Auch andere Banken hatten im vierten Quartal Wertberichtigungen auf von Monolinern versicherte Papiere vornehmen müssen. Ursprünglich wollte die Commerzbank ihre Zahlen erst am Mittwoch präsentieren. Analysten rechneten für das Gesamtjahr 2009 bislang mit einem Verlust von um die 4 Mrd. Euro. Im vergangenen Jahr hatten die Commerzbank und die von ihr übernommene Dresdner Bank 6,6 Mrd. Euro verloren.

New York (BoerseGo.de) - Mehre Staaten werden in den nächsten Jahren unter der Last ihrer Schulden vermutlich zusammenbrechen und Investoren dürften die USA zum Sparen zwingen. Dies erklärte gemäß einem Bericht von Bloomberg der bekannte Harvard-Wirtschaftsprofessor Kenneth Rogoff. “Auf eine derartige Bankenkrise folgt im Normalfall eine Reihe von Staatspleiten. Ich sage es voraus, dass dies auch in diesem Fall geschieht”. Die Finanzmärkte könnten sich möglicherweise mit höheren Zinsen konfrontiert sehen. Dabei müssten europäische Länder wie Griechenland und Portugal mit zahlreichen Problemen rechnen. Weltweit sei die Fokussierung auf Staatsverschuldungen gestiegen, da Länder wie Griechenland im Zuge der schlimmsten globalen Finanzkrise seit der großen Depression unter der Preisgabe ihrer angeschwollenen Haushaltsdefizite leiden. Es falle ihm sehr schwer einen Zeitablauf für die weitere Entwicklung zu beschreiben, aber der Eintritt eines solchen Szenarios sei gewiss. In sogenannten reichen Ländern wie Deutschland, USA und vielleicht auch Japan werde sich das Wirtschaftswachstum abschwächen. Deren Spielraum enge sich ein wenn das Problem mit den Zinsen auf den Schultern lastet und diese Staaten dazu zwingt damit umzugehen. In Japan wäre die Haushaltspolitik außer Kontrolle geraten. Japan sitze auf den weltgrößten Berg an Staatsschulden. Die groben Verbindlichkeiten Japans würden das zweifache der Wirtschaftsleistung des Landes umfassen, führte Rogoff im Rahmen eines Forums in Tokio weiter aus. Kenneth Rogoff arbeitete in früheren Jahren unter anderem als Chefökonom beim Internationalen Währungsfonds (IWF).

Den Artikel unten kann man als ein schönes Stück angelsächsischer Propaganda lesen. Die Betrachtungen zur Lage in der EU und zum Euro mögen falsch sein, sind aber dennoch marktbewegend, weil die meisten Hedgefonds, die mit Euro-Short-Posis und CDS-Käufen auf PIGS-Ausfälle setzen, im angelsächsischen Raum angesiedelt ist.. Gerade bei CDS gilt, dass sie bei gehäuften Käufen zu einer selbsterfüllenden Prophezeihung werden.

www.blicklog.com/2010/02/23/...ischer-schuldenmrkte-abschieen/

Es hilft daher nichts, wenn die Ansichten falsch sein sollten. Entscheidend ist, was sie am Markt bewirken. (Das galt umgekehrt auch für die Rallye ab März: Das US-Bankensystem ist bankrott, aber "der Markt ignoriert es".)

Weitere Gefahren sieht der Autor in der China-Bubble. Dort werden bereits Hochhäuser gebaut, die annähernd die Höhe des Dubai-Towers haben. Der "Skycraper-Index" war nicht nur in Dubai das Top-Signal, sondern könnte es auch in China sein. Es ist wie beim Turmbau zu Babel. In der Endphase von Booms wollen Spinner den lieben Gott herausfordern und "zu ihm hinauf".

Ich selber sehe ein weiteres wichtiges Problem für die Märkte im erstarkenden Dollar. Der drückt auf die Dollar-Carrytrades und SOLLTE eigentlich auch die Rohstoffe und sonstigen Commodity-Preise gen Süden schicken, was aber bislang noch nicht geschehen ist (Öl stand wieder über 80 Dollar, obwohl der Euro weiter fiel...)

Als Grund wird von "Abkopplung" des Dollar gefaselt. Zuvor jedoch galt jahrelang das (Pseudo-?)Argument, der Rohstoff-Boom sei auf Dollarschwäche bzw. Dollar-Inflation zurückzuführen ("Anleger fliehen aus dem schwachen Dollar in Rohstoffe"). Bezüglich dieser angeblichen Korrelation bin ich sehr skeptisch. Mich würde nicht wundern, wenn Goldman und Co. sie in den letzten Jahren sorgfältig "konstruiert" hätten, indem sie immer passend gleichzeitig auf den Buy-Knopf für Rohstoffe und den Sell-Knopf für den Dollar gedrückt haben. Solange, bis der letzte Trader diese "Zusammenhänge" begriffen hat. Denn "man muss traden, was man sieht, nicht was man denkt"..

Nichtsdestotrotz setzt der erstarkende Dollar viele Zocker und Hedgefonds, die sich in Dollar verschuldet haben, um Rohstoffe hochzukaufen, unter Druck (sofern sie nicht auch im neuen "Short-Euro" Trade drin sind). Fundamental senkt der stärkere Dollar die Gewinne großer US-Exportfirmen (dazu zählt z. B. auch McDonalds mit seinem EU-Geschäft), was sich negativ auf die Quartalszahlen im 1. Q. 2010 auswirken sollte. Hinzu kommt, dass Amis, die in EU-Assets investiert haben, Kursverluste erleiden, die SL triggern könnten.

Dass die Rohstoffe bislang nicht auf den erstarkenden Dollar reagiert haben (im Sinne der "bekannten" Korrelation) könnte auch daran liegen, dass die Amis den starken Dollar dringend brauchen, um die Chinesen und sonstige Asiaten/Araber in Kauflaune für US-Staatsanleihen zu halten. Womöglich zielt die gesamte Anti-EU-Progaganda in diese Richtung. Ich habe schon öfter angemerkt, dass es mMn einen globalen Wettstreit der Staaten um die verfügbaren Investorengelder gibt. Jeder will ein möglichst großes Stück von diesem Investorenkuchen haben, um - protektionisch - besser als die anderen aus der Krise zu kommen.  Dies führt dazu, dass die Medien und Statistiker in allen Ländern sich wechselseitig mit positiven Wachstums- und sonstigen Zahlen überbieten - sogar das darbende Japan behauptet, sich in einem Boom zu befinden.

Da der Finanzbedarf der USA sehr hoch ist und die Amis "mächtig" (nicht nur militärisch), gehe ich davon aus, dass der "starke Dollar" noch ein Weilchen länger am Leben gehalten wird - ungeachtet etwaiger negativer Effekte auf US-Exporte. Wenn dann auch noch die Zinsen in USA steigen (Diskontsatz wurde bereits erhöht, QE läuft aus, Zinsrendite längerlaufender US-Staatsanleihen steigt), erhält der Dollar noch einen Extraschub.

Das wird zwar die Finanzierung von Obamas Bailouts und Deficit-Spending (vermutlich) sicherstellen, aber die US-Wirtschaft schwächen. Ich bezweifle, dass in dem Umfeld Rohstoffe und sonstige Assets (Anleihen!) ihre jüngsten Höhenflüge fortsetzen können. Einen Crash könnte ich mir am ehesten bei Rohstoffen und Anleihen vorstellen. Was dort läuft, hat Ähnlichkeit mit der Dot.com-Blase in 2000. Aktien dürften auch mitfallen, wenn auch vielleicht nicht so stark.

---

Next Crash: Which Global Market to Blame?
Eric Rosenbaum
02/22/10 - 12:13 PM EST

(Article on the prospects of a second double-dip global economic collapse updated with additional analyst commentary on the outlook for the euro and other indicators of global economic weakness.)

NEW YORK (TheStreet) -- Just when we thought we were headed out of the recessionary woods, the international markets seem determined to drive equity investors back into shadows befitting the largest trees from China and Europe.

In the case of Europe, it might be more apt to describe the rising fears as being the height of Mount Olympus, while in China, the fears are less about felling trees than a coming devastation in China's property market equal to the environmental devastation wreaked in the building of the Three Gorges Dam.

Last Friday, when the Federal Reserve signaled its first significant step in the increasing of unprecedentedly low interest rates, fears of the euro's decline versus the dollar came into sharp relief. The euro is already down 5% against the dollar this year, and on Monday morning analysts were showing more bearish attitudes about the trend for the euro, with several analysts cutting their 12-month euro estimates. The euro is down 6.1% since Jan. 14.

The euro slide was just the latest uncertainty about the European economy, though. The past several weeks of global market uncertainty have prominently featured the Greek budget tragedy, and there has been a mounting investor version of the Greek chorus crying out that the European Union's budgetary shortfalls could spell recessionary double dip for the global markets.

Greece may only represent 2.5% of the European Union's gross domestic product, but Italy, Portugal, Spain and Ireland are seen as next in line behind Greece as limbs of the EU standing on shaky economic versions of the Achilles Heel. Last Friday, the euro hit its lowest price since May. Italy has the second-largest debt plate in the region.

Greece had a budget shortfall of 12.7% last year, more than four times the limit allowed for euro countries, and the highest debt level among all 27-nation European Union members.

Greek and European finance ministers assured investors last week that the plan to fix Greece's deficit problems is moving ahead, but rating agencies are awaiting proof.

The EU's accounting watchdog last week demanded that Greece divulge information on the swaps agreements it has in place with banks -- press reports indicate that there may be as many as 15 banks involved in derivatives deals with Greece that have helped the nation to hide its level of debt behind the securities world equivalent of smoke and mirrors.

What's more, economic data from Europe also showed that the continent's economic recovery had more or less stalled. Gross-domestic product in the 16-nation euro region increased 0.1% in the fourth quarter, one third the rate economists had forecast in a Bloomberg survey.

Greece's woes and the European Union's inability, at least so far, to put out the debt fire, has stoked fears that the European Union could even break apart. Greek government bonds fell again last week amidst the fears that its deficit-busting measures will be insufficient, and that the European Union response still lacks clarity.

Of course, it wasn't too long ago that the Dubai debt debacle spent a few days in the spotlight as the next big trigger for a renewed global crisis. But let's face facts: China and Europe are a lot more important than Dubai as far as a global recovery, even if they can't lay claim to the world's tallest building.

In the case of China, it's not a deficit like in the European Union that has provoked market jitters in recent weeks, but China's announcement during the second week of February that its banks would be required to boost reserve levels, the second time in a month that China mandated that its banks increase deposits.

It is not overstating matters to say that the global economic recovery is pinned to the wings of China's dragon. Now, there seems a heightened degree of tension now between China's efforts to aggressively slow the frothier edges of its economy -- fears of domestic bubbles in China, particularly in real estate, are real -- versus China's need to manage its domestic front.

Marc Faber, publisher of the Gloom, Boom & Doom Report told Bloomberg recently that the Chinese economy will decelerate very substantially in 2010, if not crash outright.

Hedge fund manager James Chanos has been saying for weeks already that China is in a real-estate bubble. Chanos, founder of New York-based Kynikos Associates, rates China as "Dubai times 100 or 1,000."

Notably, the urban area of Huaxi in China is now planning to build what would be the second-tallest building after Dubai's Burj Khalifa, on top of already being in construction of one of the world's 30-tallest buildings, called the New Village in the Sky. There are growing fears that that the New Village in the Sky may evoke the proverbial sky falling on China more than its ambitious growth profile.

Or are the fears of a China slowdown just Chicken Little saying the sky is falling? China was still the world's fastest growing economy in the fourth quarter, with a 10.7% growth rate. George Soros doesn't think the fears are overdone, and recently remarked that the Chinese economy is overheated.

Will Chanos be to China's real estate bubble what John Paulson was to the U.S., calling his bubble shot and, unfortunately for the rest of us, being proven right? China could be the commercial real estate equivalent of the U.S. residential housing disaster.

There was $1.4 trillion in new loans in China last year, according to a recent BusinessWeek article, a big part of which went to build skyscrapers. Beijing's office vacancy rate was more than 22% in the third quarter of last year, near the top of the global office vacancy list, and some local real estate executives are saying that vacancy rate is now closer to 50%. Even the 22% vacancy rate represented more office space than in Germany's top five office markets.

What's more, Bloomberg reports that the Chinese banks already doled out one-fifth of their entire planned lending budget for 2010 in January alone Chinese banks had already lent a record amount in 2009.

Foreign investment in China was up 8% in January too, and as any investor should know, the biggest rush into a market often chases performance.

At the same time that Europe and China are provoking the markets into renewed recessionary fears, even with all the progress that has been made in the U.S, the employment situation in the U.S. is far from certain, and Congress is doing its part on its usual fits and starts with jobs legislation.

And thus, we ask the sane and well-reasoned readers of TheStreet: who will be responsible for the global economic recessionary double dip if it is going to happen?

www.thestreet.com/print/story/10681016.html

Diese Rallye bei US-Bundesstaatsanleihen (Munis) ist symptomatisch für einen Markt, der nur auf die Nullzinsen für Cash starrt und um der Rendite willen jegliche Risiken ignoriert.

Für mich ist in keinster Weise nachvollziehbar, dass in einer Situation, in der viele US-Bundesstaaten kurz vor dem Bankrott stehen (Kalifornien, New York, Illinois u. a. ), deren Anleihen förmlich in den Himmel schießen. Wobei erschwerend hinzu kommt, dass die Versicherer von Muni-Anleihen praktisch bankrott sind und keinerlei Schutz mehr bieten. Ambak um MBI fielen von über 100 Dollar auf Penny-Level.

Diese Anleihen-Rallye ist Teil der rein liquiditätsgetriebenen Assetblase, die mit realistischen Bewertungen und Risikoeinschätzungen nichts mehr zu tun hat. Falls die Liquitität einfriert - und das könnte bei Staatspleiten in Europa und/oder Bundesstaatspleiten in USA schnell passieren - wird es einen Crash geben. Auch Junk-Bonds dürften dann kollabieren.

Markt bei weitem nicht immer recht und hat sich öfters fürchterlich verhoben. So haben wir momentan einen einmalig großen Short auf den Euro, eine sehr gewagte Angelegenheit. Es ist auch richtig, dass die Eurozone ernsthaft geprüft wird. Sie kann sich nur zu einer Teilalternative entwickeln wenn sie ernsthafte Krisen überstanden hat. So blöd wie sich jetzt die weltweite Zockergemeinde anstellt stehen die Chancen allerdings sehr gut. Zum richtigen Zeitpunkt Aussagen der Eurozone wie z.B. "man arbeite an eine generellen gegenseitigen Garantie für alle Staatsanleihen der Zone unter bestimmten Bedingungen und Auflagen" würde einen einmaligen Short-Squeeze auslösen bei dem alle Zocker sich einmalig die Finger verbrennen würden.

Man kann jetzt scho schön beobachten, dass die Eurozone etwas groß für derartige Wetten ist. Der Druck auf Griechenland lässt nach. Wieso? Pure Angst! Und sucht verzweifelt einen anderen Angriffspunkt.

Die Eurozone verhält sich bis jetzt absolut richtig. Keine konkreten Aussagen, keine konkreten Planungen. Das fördert täglich neue Spekulationen die sich dann nach einiger Zeit wieder als falsch herausstellen. Zum richtigen Zeitpunkt dann das richtige Gerücht losgelassen und es mach "Puff".

The conservative answer, which evolved in the late 1970s, would be dubbed “starving the beast” during the Reagan years. The idea — propounded by many members of the conservative intelligentsia, from Alan Greenspan to Irving Kristol — was basically that sympathetic politicians should engage in a game of bait and switch. Rather than proposing unpopular spending cuts, Republicans would push through popular tax cuts, with the deliberate intention of worsening the government’s fiscal position. Spending cuts could then be sold as a necessity rather than a choice, the only way to eliminate an unsustainable budget deficit.

And the deficit came. True, more than half of this year’s budget deficit is the result of the Great Recession, which has both depressed revenues and required a temporary surge in spending to contain the damage. But even when the crisis is over, the budget will remain deeply in the red, largely as a result of Bush-era tax cuts (and Bush-era unfunded wars). And the combination of an aging population and rising medical costs will, unless something is done, lead to explosive debt growth after 2020.

So the beast is starving, as planned. It should be time, then, for conservatives to explain which parts of the beast they want to cut. And President Obama has, in effect, invited them to do just that, by calling for a bipartisan deficit commission.

Many progressives were deeply worried by this proposal, fearing that it would turn into a kind of Trojan horse — in particular, that the commission would end up reviving the long-standing Republican goal of gutting Social Security. But they needn’t have worried: Senate Republicans overwhelmingly voted against legislation that would have created a commission with some actual power, and it is unlikely that anything meaningful will come from the much weaker commission Mr. Obama established by executive order. ...

...What about Social Security? Five years ago the Bush administration proposed limiting future payments to upper- and middle-income workers, in effect means-testing retirement benefits. But in December, The Wall Street Journal’s editorial page denounced any such means-testing, because “middle- and upper-middle-class (i.e., G.O.P.) voters would get less than they were promised in return for a lifetime of payroll taxes.” (Hmm. Since when do conservatives openly admit that the G.O.P. is the party of the affluent?)

At this point, then, Republicans insist that the deficit must be eliminated, but they’re not willing either to raise taxes or to support cuts in any major government programs. And they’re not willing to participate in serious bipartisan discussions, either, because that might force them to explain their plan — and there isn’t any plan, except to regain power.

But there is a kind of logic to the current Republican position: in effect, the party is doubling down on starve-the-beast. Depriving the government of revenue, it turns out, wasn’t enough to push politicians into dismantling the welfare state. So now the de facto strategy is to oppose any responsible action until we are in the midst of a fiscal catastrophe.
www.nytimes.com/2010/02/22/opinion/22krugman.html?em

Ich finde da schon einige Paralellen dessen ,was auch uns erwartet und die Politiker mit den steuerverringernden Versprechen kennen wir auch.Ebenfalls natürlich die Vorschläge zur Kürzung der Sozialleistungen.Das Scheeschippen hat inzwischen der kommende Frühling vereitelt....

www.nytimes.com/2010/02/23/world/europe/...ion.html?ref=global
hat der Lissabon-Vertrag die Situation der EU verschlimmert.....

www.telegraph.co.uk/finance/comment/...-deflation-torture.html  Ambrose Evans-Pritchard   natürlich
Europe's monetary union has become an instrument of deflation torture
If the purpose of the euro was to bind Europe's tribes together and serve as catalyst for political union, EU elites must have been chastened by the outpouring of anti-German feeling in the Greek parliament last week. .....

So ist das mit den "leading" Klima- und sonstigen prozyklischen Indikatoren. In der Hausse unterfüttern sie sich trendverstärkend selbst, was zu Kursübertreibungen führt. Toppen die Indizes dann aus Schwerkraftgründen aus, fließt dieses "Chartsignal" nachträglich in die neueren Bewertungen ein und stimmt die Befragten pessimistischer. In der (womöglich) folgenden Baisse wirken nun auch die Rückgange trendverstärkend auf sich selbst zurück.

Dies ist der Grund, warum Trend meist viel länger dauern als erwartet: Erst steigen die Indizes wie besenkt und bringen Bären um den Verstand, dann fallen sie wie beknackt und rufen Schwammhirnschäden bei den Bullen hervor.

Man könnte den IFO-Index ebensogut streichen. Es reicht, den DAX anzuschauen. Die Rückgänge sind bislang noch marginal, haben aber mMn "Wachstumspotenzial".

---

FTD
Geschäftsklima
Ifo-Index trübt sich ein

Zehn Mal in Folge ist er gestiegen, beim elften Mal reißt der Aufwärtstrend. Im Februar schauen die Unternehmen weniger optimistisch als im Vormonat auf ihre Geschäftslage. Die Aussichten beurteilen sie aber weiterhin positiv.

www.ftd.de/politik/konjunktur/...truebt-sich-ein/50078911.html

Roughly €560bn of EU bank debt matures in 2010 and €540bn in 2011. The banks will have to roll over loans at a time when unprecedented bond issuance by governments worldwide risks saturating the debt markets. European states alone must raise €1.6 trillion this year.

"The scale of such issuance could raise a significant 'crowding out' issue, whereby government bonds suck up the vast majority of capital," said Graham Secker, Morgan Stanley's equity strategist. "The debt burden that prompted the financial crisis has not fallen; rather, we are witnessing a dramatic transfer of private-sector debt on to the public sector. The most important macro-theme for the next few years will be how easily countries can service and pay down these deficits. Greece may well prove to be a taste of things to come."

Lenders will have to cope with a blizzard of problems as new Basel rules on bank capital ratios force some to retrench. State guarantees are coming to an end, which entails a jump of 40 basis points in average interest costs. They must wean themselves off short-term funding as emergency windows close, switching to longer maturities at higher cost.

Worries about Europe's second-tier banks help explain why Berlin is warming to plans for a €25bn rescue for Greece. Germany's regulator BaFin has warned that €522bn of German bank exposure to state bonds in Portugal, Italy, Ireland, Greece and Spain may pose a systemic risk if contagion causes "collective difficulties of the PIIGS states"......

Citigroup said Europe's 24 largest banks must raise €720bn over the next three years, in a world where investors want a higher return for risk. "This could eventually drive up funding costs meaningfully," it said.

It said a mix of higher credit spreads, rising rates, and Basel III rules could "eat up" 10pc of bank earnings. While most lenders can cope, it will dampen economic recovery.

Morgan Stanley said the benchmark cost of capital – known as the 'risk-free rate' – is rising because governments themselves are becoming a riskier bet, with ripple effects through the entire economic system.

Investors should be cautious about corporate bonds, sectors such as transport, media and telecoms with high net debt to equity ratios and certain countries. The net debt to equity of the corporate sector is 189pc in Portugal, 141pc in Spain, 85pc in Italy, and 82pc in Greece, compared to 46pc for Germany, 39pc for Britain and 26pc for Sweden.

www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/...llion-of-debt.html