Blue Cap - Neue Chancen durch Planatol

Die neue Beteiligung Planatol könnte Blue Cap vielleicht langsam aus dem Winterschlaf holen. Aktuell ist BC bei 3 EUR ca. auf der Höhe des bilanziellen Eigenkapitals von 9 Mill. bewertet. Da BC nach HGB bilanziert ergibt sich der Mehrwert aus den bislang gebildeten Reserven und die dürften wirklich erheblich sein, was alleine das Beispiel Planatol verdeutlicht.

Planatol wurde von BC im Rahmen einer Restrukturierung erworben. Im Sanierungsjahr 2009 konnte Planatol bei 31 Mill. Umsatz ein EBITDA von 1,8 Mill. erzielen. Nach dem ersten Halbjahr 2010 liegt der Umsatz schon bei 16 Mill. bei einem Nettoergebnis von 1,1 Mill.!!!Mittlerweile hat BC - finanziert durch mehere KE - seinen Anteil auf 72% aufgestockt und wird wahrscheinlich die Option auf 100% ziehen. Die Halbjahreszahlen von Planatol indizieren eine operative Umsatzrendite von 10%. Annualisiert läge der Umsatz von Planatol bei 32 Mill. mit einem Ebit von 3,2 Mill. Da Planatol breit im Bereich von Klebstoffen aufgestellt ist verspricht die Zukunft zudem ein solides Wachstum. Unabhängig von der Frage wie teuer die restlichen 28% noch für BC sein werden (geschätzt 1 Mill EUR) hat der Planatolkonzern einen Wert von 20 Mill. EUR (BC Anteil 14,4 Mill.) Alleine aus Planatol ergibt sich ein NAV von 4,8 EUR pro Aktie.


Wenn man die restlichen profitablen Beteiligungen konservativ zum Anschaffungspreis hinzurechnet steigt das NAV auf 6,8 EUR. Zwei große Hebel für BC bestehen bei Planatol weiterhin. Zum einen die günstige Aufstockung auf 100% und die Aussicht auf gutes Wachstum bei Planatol bei zweistelligen operativen Margen. In diesem Fall kann der Wert von Planatol auch auf 30 - 40 Mill. EUR steigen

Blue Cap selbst erwartet für Planatol für das Jahr 2010 ein Ebit von 2,5 Mill. Allerdings sollte sich diese im März geäußerte Prognose nach den Halbjahreszahlen überholt haben.

Neben Planatol finde ich die 40% Beteiligung inheco interessant. Ein noch junges Unternehmen im Life Sciences Bereich mit einem Umsatz von 8 Mill. 2009. Auch dieses verspricht noch einiges an Wertschöpfungspotential.

Die fast allen Beteiligungsunternehmen innewohnenden faulen Eier im Portefolio sehe ich nicht. Alleine die 13% Beteiligung Maxxtec ist 2010 wahrscheinlich noch in den Miesen, aber wieder auf dem Weg der Besserung...

scheint so als steigt das Interesse gerade und das Potential von Planatol wird langsam erkannt

mit dem erwarteten Umsatz für 2010

1) Planatol (BC Anteil 72%)
Umsatz: 32 Mill

2) Schreiner (BC Anteil 100%)
Umsatz 9 Mill

3) SMB David (BC Anteil 70%)
Umsatz 10 Mill

4) Inheco (BC Anteil 41%)
Umsatz 10 Mill

5) Maxxtec (BC Anteil ca. 10%)
Umsatz (nur sehr vage geschätz da keine Angaben vorhanden sind, ca. 15 Mill)

Anteiliger Umsatz von Bluecap für 2010 sind 44,5 Mill. EUR. Da außer Maxxtec alle Beteiligungen profitabel sind ist ein anteiliges Ebit von 3,00 - 3,5 Mill in 2010 gut darstellbar. Die aktuelle Bewertung in Höhe des Eigenkapitals von 9 Mill. ist für mich nicht nachvollziehbar. Leider führt das Holdingmodell immer zu starken Verzerrungen
bei der Bewertung. Würde Blue Cap als einheitliches Unternehmen auftreten mit den Kennziffern von 44,5 Mill Umsatz und 3,00 - 3,5 läge die Bewertung bei 20 - 25 Mill.  

aber die Tendenz zeigt bei BlueCap insgesamt nach Norden. Das größte Potential in naher Zukunft liegt in der 100% Aufstockung bei Planatol. Hierfür hat BC Call Optionen. Der Gesamtumsatz der Gruppe würden dann auf ca. 55 Mill. bei einem Ebit von 3,00 - 4,00 Mill. steigen (2,5 Mill. alleine durch Planatol). Trotz des Kursanstieges liegt die Bewertung weiterhin nur bei 9 Mill. EUR.

Der erste Verkauf/Exit von BlueCap wird wohl Maxxtec sein, da BC hier keine Mehrheit besitzt. Bei der letzten Bewertung von Maxxtec durch Siemens venture Capital wurde der Anteil von BC an Maxxtec mit 6 Mill. bewertet. Aufgrund des umsatzrückganges sollte dieser jetzt wohl noch 3 - 4 Mill. wert sein.

Obwohl Heliad unter Value Gesichtpunkten wahrscheinlich ebenfalls sehr günstig bewertet ist, finde ich die extrem schlanke Aufstellung von BC sehr ansprechend.

Im Endeffekt läuft der Laden ohne Exits momentan bei +/- Null, da das Gehalt des CEO durch die Managementdienstleistungen bei den Tochterunternehmen wieder reingeholt wird. Heliad hat in meinen Augen eine sehr hohe Kostenstruktur durch die vielen Mitarbeiter. BC kann mit seiner Struktur in Ruhe seine Beteiligungen weiterentwickeln ohne großen Kostendruck zu haben.

Interview mit Alleinvorstand Dr. Hannspeter Schubert

researchbuero.de/2011/02/03/%E2%80%9E2011-wird-ein-gutes-jahr-fur-blue-cap%E2%80%9C/

 

, gab es irgendeine Empfehlung (Aktionär?)? Nicht, das es mich freuen würde ;-)

Börsengang von Planetol durch! Das dürfte der Hauptgrund sein.

dem Bruch des Bereichs 3,15-3,20 €. Dadurch ist jetzt viel Luft nach oben.

dazu wurden im Januar und Februar zwei Vertriebteams eingestellt, anscheinend positioniert man sich für schnelleres organisches Wachstum 2011. Denke schon, dass die 40 Mill. Umsatz in diesem Jahr möglich sind. Der operative Gewinn von Planatol dürfte in etwa bei 4,5 - 5,5, Mill. liegen. EV Ebit Verhältnis von Blue Cap liegt daher bei 2,2 - 2,7 zum derzeitigen Kurs

der noch nicht den eigentlichen Werttreiber Planatol berücksichtigt. Trotzdem kann man davon ausgehen, dass die übrigen Beteiligung ungefähr die ggw. Marktkapitalisierung abdecken.

www.more-ir.de/d/10439.pdf

Zahlen der übrigen Beteiligungsunternehmen ist, dass diese trotz hoher Umsatzrückgänge operativ profitabel gearbeitet haben. So hat SMB David trotz eines 62% Umsatzrückganges noch eine EBITDA Marge von 6,6% erzielt. Bei Schreiner lag die die EBITDA Marge sogar bei 11,2% obwohl der Umsatz um 30% zurückgegangen ist. Anscheinend verfügen beide Unternehmen über sehr wettbewerbsfähige Kostenstrukturen, entsprechend hoch dürfte nun im Aufschwung der Gewinnhebel bei beiden Unternehmen sein.

haben 2009 anteilig berechnet (nach den BC- Anteil) zusammen ein EBITDA von 1,150 Mill. erzielt. Bei einem EBITDA Multiple von 6 hätten die Anteile schon einen Wert von 6,9 Mill. Da man davon ausgehen kann, dass das anteilige EBITDA 2011 mindestens doppelt so hoch liegen dürfte kommt man auf einen Wert von 14 Mill. Dies deckt sich auch mit meiner Aussage, dass diese 3 Beteiligungen den aktuellen Wert von BC (12,3 Mill) abdecken.

Bleibt die Frage: Was ist Panatol wert?
Hast Du einen Anhaltspunkt, in welche Umsatzdimension es 2011 geht?
Wie hoch war der Umsatz 2010?

Meine Einschätzung:
Umsatz 2010: 35 Mio
Umsatz 2011: ca. 40 Mio
EbIT 2010: > 10 % =?  11 %==>3,8 Mio
EBIT 2011: 5,2 Mio.
Nettofinanzverbindlichkeiten 7-10 Mio.
Vorsteuerergebnis 4,5-4,8 Mio.
Nachsteuerergeb. 30 % Besteuerung 3,2-3,5 Mio.

Nettoergebnis ATEquity 4,0 Mio.

Andere Meinungen?

Einschätzung, zusätzliche Phantasie kann noch entstehen, wenn BC eine weitere Beteiligung eingeht. Vielleicht hat diese dann auch die Größenordnung von Planatol. Der aktuelle NAV sollte momentan mindestens bei EUR 13 liegen.

Beteiligung eingeht, was meinst du wie man die finanziert?

Die Aufstockung bei Planatol wurde ja zuletzt durch 2 Kapitalerhöhungen finanziert und die Cashposition dürfte relativ gering sein, zumindest um eine größer Beteiligung im zweistelligen Umsatzbereich einzugehen.
Man kauft zwar vermutlich wieder Unternehmen in gewisser Schieflage, um sie umzustrukturieren, aber sowas in der jetzigen Konjunkturphase zu einem guten Preis zu bekommen, ist ja erstens nie einfach und zweitens haben solche Unternehmen ja nicht nur Chancen (weil du die zusätzliche Fantasie ansprachst), sondern auch Risiken.
Auch von den aktuellen Beteiligungen kennt man naturgemäß nicht jedes bilanzielle Detail, weshalb genaue Aussagen zum Wert immer etwas schwierig sind. Daher werden ja Holdings bzw. Beteiligungsgesellschaften auch meist mit 20-30% Abschlag gehandelt.

Dennoch sind wir uns völlig einig, dass bei BlueCap ein viel größerer Abschlag vorliegt. Kursziel würde ich charttechnisch gesehen auf 6,7 € taxieren. Sollte es wirklich zu einem Börsengang von Planatol kommen (wohl kaum vor November. oder?), sind natürlich bei erfolgreichem Listing auch noch höhere Kurse drin.

Bluecap dürfte sich ja deutlich erhöht haben, immerhin haben sie ja jetzt Zugriff auf die Planatol Millionen. Fremdkapitalgeber dürften jetzt auch freigiebiger sein. Die Anfangsinvestitionssumme bei Blue Cap liegt zw. 500.000 und 1 Mill. Dies dürfte jedenfalls ohne Kapitalerhöhung darstellbar sein

Richtig ist, daß Planatol ein guten Free-Cashflow erwirtschaftet
seit 2009. Dennoch gehe ich von einem 6-stelligen Betrag von
Netto-Finanzverbindlichkeiten aus.

Zugriff auf Planatol Mill?
Es liegen keine Gewinnabführungsverträge vor. Insofern
hat man auch keinen direkten Zugriff auf den Cash-Bestand
von Planatol!

Wenn, dann muß das über den Dienstleistungsvertrag erreicht
werden.

Gruß

sind Gewinnabführungsverträge ja schnell gemacht. Überdies kann man sich ja auch Dividenden ausschütten lassen. Die Nettoverbindlichkeiten dürfte sogar im siebenstelligen Bereich liegen. Wollte nur sagen, dass ich es mir nicht vorstellen kann, dass es auf diesem Niveau zu weiteren Kapitalerhöhungen kommt. Diese wären absolut wertvernichtend.

operativ bei Planatol verdiente Geld dort rauszuziehen, um damit andere Beteiligungen zu erwerben. Sicherlich nicht ungewöhnlich, aber so super steht Planatol ja bilanziell auch noch nicht da, das man allen operativ verdienten CF dort rauszieht. Anteilig sicherlich, aber nicht ausreichend für größere Neuinvestments.

Ich würde ja eher erwarten, das man jetzt kleinere Beteiligungen eingeht (eh vielleicht zyklisch nicht die beste Zeit für größere Investments), und nach einem Planatol-Börsengang hat man dann genug Cash, um (vielleicht in fallende Märkte hinein) die 1-2 neuen Beteiligungen auszubauen. Das stelle ich mir allerdings alles über einen Zeitraum von 2 Jahren vor.

fast alles. Wenn es super läuft kann man für Planatol eine Bewertung von 50 Mill. erzielen, wenn es schlecht läuft vielleicht 30 Mill. Am Ende wird BC wohl über 50% behalten und 25% verkaufen, die anderen 25% fließen dann als KE ins Unternehmen. Im Best Case hätte BC daher 25 Mill. Investitionskapital (12,5 auf BC Ebene und 12,5 bei Planatol)

mal schauen, was das Stuttgarter Research als Nächstes empfiehlt, Blue Cap war jedenfalls außerordentlich ertragreich...

50% der Anteile liegen beim Aufsichtsrat und Vorstand. Interessant ist auch, dass BC über 2 % eigene Aktien verfügt. Da von den Kapitalerhöhungen ein Großteil an Familiy Offices gegangen sind, glaube ich, dass der tatsächliche Streubesitz äußerst gering ist. Dies erklärt auch die Schwierigkeiten größere Aktienpakete zu erwerben. Fonds werden in diese Aktie jedenfalls ggw. nicht einsteigen können



          § Southern Blue Beteiligungsgesellschaft mbH 25,00 % Anteil am Grundkapital
GB 30.06.2010 S.24; GB 30.06.09 S.22
          § Seidel knowledge GmbH 25,00 % Anteil am Grundkapital
EBu 16.09.10
          § AXXION S.A. 2,73 % Anteil am Grundkapital
Wertpapierprospekt S. 79 30.06.2006
          § eigene Anteile 2,05 % Anteil am Grundkapital
GB 30.06.2010 S.21

keinen NAV angibt, wie andere Beteiligungsgesellschaften. Der von mir geschätzte NAV von 15 lässt sich leider nicht gut kommunizieren, da er auf groben Ertragsschätzungen beruht. Was helfen könnte wäre eine wertaufdeckende Transaktion wie z.B. den Verkauf des inheco Anteils für 4 - 6 Mill. Dann wird die Börse eine erste Ahnung davon erhalten, welche tatsächlichen Werte in Blue cap stecken....

Pbwohl: Ein NAV der stündlich nach unten korrigiert wird wie bei Heliad ist natürlich auch nicht wünschenswert

Henkel hatte früh ein Sparprogramm gestartet. Die Mitarbeiterzahl ging im Jahresdurchschnitt 2010 um rund 3200 auf weltweit gut 48.100 weiter zurück. Seit dem Vorkrisenjahr 2008 fielen weltweit fast 7400 Arbeitsplätze weg. Dabei spielte auch die Integration des US-Klebstoffherstellers National Starch eine Rolle, den Henkel 2008 für umgerechnet knapp vier Milliarden Euro übernommen hatte.

Mit dem Aufschwung stieg 2010 die Nachfrage der Autoindustrie, der Bauunternehmen, von Handwerkern und Verbrauchern wieder deutlich an. Das trieb den Klebstoffumsatz um fast 12 Prozent auf 7,3 Milliarden Euro. Damit steht diese Sparte, die 2008 mit dem größten Zukauf in der mehr als 130-jährigen Firmengeschichte ausgebaut wurde, für fast 50 Prozent des Konzernumsatzes. Der operative Gewinn des Klebstoffgeschäftes verdreifachte sich 2010 auf 878 Millionen Euro.

AUSBLICK

Mit Blick auf 2011 sagte Rorsted: "Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen bleiben weiter herausfordernd, insbesondere durch das intensive Wettbewerbsumfeld und steigende Rohstoffkosten." Beim Umsatz wird ein Wachstum von 3 bis 5 Prozent angepeilt. Die um Sondereffekte bereinigte Umsatzrendite soll von 12,3 Prozent im abgelaufenen Jahr auf etwa 13 Prozent verbessert werden./vd/lex/DP/tw

eine entsprechende Neubewertung würde auch ohne den Börsengang von Planatol erreicht werden, wenn Blue Cap die Mehrheitsbeteiligungen entsprechend bilanzieren würde. Blue Cap würden wohl dann auf einen Umsatz von 55 - 60 Mill. bei zweistelliger Ebitmarge kommen. Verstehe nicht warum sie das nicht machen, da eigentlich alle anderen Beteiligungsunternehmen entsprechend verfahren.

Kann man ja erst dann entsprechend bilanzieren. Wenn es also vor 8 bzw. 14 Monaten nicht der Fall war, gibt es an der Bilanzierung nichts auszusetzen.

Letzte Meldung vor dem Halbjahresbericht war ja die Aufstockung auf 49%. Insofern alles korrekt. Erst im August hat man ja auf über 70% aufgestockt.

seit 2008 zu 100% und wurde seitdem auch nicht bilanziert. Scheint daher eine grundsätzliche Bilanzierungspolitik zu sein (leider)

blue cap veröffentlicht keinen Konzernabschluss.

 von 38,544 Mio. €. Ansonsten gelten vorstehend genannte Regelungen zur Arbeitnehmerzahl und der Anzahl der Abschlussstichtage, an denen diese Kriterien erfüllt sein müssen, unverändert. Für börsennotierte Muttergesellschaften greifen die größenabhängigen Befreiungen nicht. 2. Befreiende Abschlüsse auf höherer Ebene In mehrstufigen Konzernen ergeben sich auf verschiedenen Ebenen Mutter-Tochter-Beziehungen. Soweit diese Mutter-Tochter-Beziehungen nach dem Control-Konzept begründet sind, besteht grundsätzlich auf jeder Ebene eine Verpflichtung der jeweiligen Muttergesellschaft für den nachgelagerten Konzern einen sog. Teilkonzernabschluss zu erstellen (= Tannenbaum- oder Stufenabschlussprinzip). Die §§291 und 292 HGB beinhalten hiervon eine Ausnahme, wenn (1) ein gleichwertiger Gesamtkonzernabschluss auf höherer Ebene erstellt wird, (2) Wertpapiere des zu befreienden Mutterunternehmens des nachgelagerten Teilkonzerns nicht an einem geregelten Markt innerhalb der EU gehandelt werden und (3) die Anteilseigner, die Minderheitsanteile an dem zu befreienden Mutterunternehmen halten, die Aufstellung eines Teilkonzernabschlusses nicht verlangen. Nach der Neuregelung im IAS 27 besteht eine -- weitgehend identische -- Befreiungsregelung auch für Teilkonzernabschlüsse im Rahmen der IFRS-Konzernrechnungslegung

Nach Kontaktierung des Untenehmens sieht es so aus, daß man auf der HV die Umstellung des Geschäftsjahres vorbereitet will und in Verb. damit auch den
Konzernabschluß einführen.

Gruß

ist für 2012 erstmals ein Konzernabscluss wahrscheinlich. Bis dahin sind wir alle schon wieder ein Stück älter und reicher geworden. ;)

schon bei 65 - 70 Mill. liegen und das Ebit bei 7,8 bis 8,4. SMB David hatte 2008 operative Margen von 20%, Schreiner Testing dürfte operativ ebenfalls im zweistelligen Bereich liegen (jedenfalls war die EBITDA Marge 2009 zweistellig). Vielleicht gelingt Blue Cap sogar noch eine Aufstockung bei Inheco. Der Gewinn pro Aktie könnte dann zw. EUR 1,5 u. 2,0 liegen.

gewesen. Ohne die genauen Bilanzen zu kennen, würde man daher aus den Umsätzen und Ebitdas noch keine Bewertungsanalyse vornehmen können. Wer weiß ob nicht solche Unternehmen in der nächsten Krise wieder in Schwierigkeiten kommen.

Wer weiß ob nicht solche Unternehmen in der nächsten Krise wieder in Schwierigkeiten kommen.

Meinen Informationen zufolge hat sich die Zinslast speziell bei Planatol deutlich, gegenüber den Vorjarhren (0,7 Mio. habe ich im Kopf) reduziert. Die kann mehrere
Gründe haben:

a) Zinssatz für Fremdkapital ist gesunken
b) Fremdkapital über Bankfinanz. wurde abgebaut

Fazit: Der Cashflow dürfte bei den hier angesprochenen Margen ziemlich hoch
sein. Insofern dürften beide Effekte zu einer Verringerung des Verschuldungsgrades
beitragen.

Gruß

Blue Cap hat bei Planatol auch eine Kapitalerhöhung i.H.v. 1 Mill. vorgenommen. Gehe zudem davon aus, dass es im Zuge der Sanierung auch zu einem teilweisen Verzicht der Banken gekommen ist. Ein üblicher Vorgang wenn ein Sanierer einsteigt. Mit dem FCF von Planatol, dürfte die Bilanz jetzt ziemlich gut aussehen.

@katjuscha

Blue Cap kauft ja nicht nur Sanierungsfälle. Schreiner wurde schon 2008 saniert und entsprechend hoch schätze ich jetzt die Ertragsqualität ein. SMB David war nie ein Sanierungsfall wurde nur extrem hart (-62% Umsatzverlust) von der Krise getroffen und hat trotzdem operativ noch Geld verdient. Inheco war eine Wachstumfinanzierung.

Die einzige Beteiligung in der Krise ist Maxxtec und dort ist BC nur mit 500.000 EUR engagiert. Diese Beteiligung ist für die Bewertung von BC irrelevant geworden. Vielleicht realisiert hier BC einen Verlust, vielleicht lassen sie die Beteiligung liegen und hoffen dass maxxtec die Kurve bekommt.

dass man nicht wie du vorhin einfach Umsätze und Ebitdas posten kann und damit suggeriert wie unterbilanziert die Beteiligung und damit unterbewertet die Aktie ist.
So sehr ich dir in der grundsätzlichen Unterbewertung zustimme, finde ich es einfach prinzipiell etwas kurzsichtig nur die Ertragskennzahlen zu posten, um somit dem Anleger den Eindruck vermitteln zu wollen, die Beteiligungen wären viel mehr wert. Ich glaube dazu wissen wir einfach zu wenig über diese Unternehmen, oder wie konkrekt hast du sie dir angeschaut? Lasse mich ja gerne eines besseren überzeugen.

immerhin ältere Bilanzen dieser Unternehmen im Bundesanzeiger anschauen. Hast natürlich Recht mit deiner Einschätzung

Zitat: "SMB David hatte 2008 operative Margen von 20%",

Wenn ich die Flash-Notes von Bank-M mir anschau hatte SMB bei Umsatz von 13,5 Mio. Euro ein negatives Ergebnis 2008. Woher also die doch sehr abweichende Information zu SMB?

waren hauptsächlich abschreibungsbedingt wegen einer insolventen Beteiligung in Schweden. In Beitrag 13 habe ich einen Link gepostet, der auf eine ältere Studie verweist, wo geschrieben wurde, dass SMB konstant operative Margen von 15% erreicht. Habe aber auch schon mal etwas von 20% gelesen, muss hier aber noch die Quelle finden.

- Ergebnis von SMB David war 2010 schlechter als 2009, jetzt aber gute Auftragseingänge, anscheinend ist SMB David ein Spätzykliker
- Schreiner Testing hat Ergebnis 2010 nochmals steigern können
- Besonders wichtig: Neuer Erwerb 2011 ohne Kapitalerhöhung möglich!!!

www.blue-cap.de/fileadmin/Investor_Rel._II/...tswertebrief.pdf

- Planatol prüft eigene Akquisitionen, Umsatz soll schnellstmöglich über 50 Mill.
- Maxxtec Beteiligung soll noch in diesen Jahr abgegeben werden.

www.blue-cap.de/fileadmin/Investor_Rel._II/...011_Blue_Cap.pdf

dass für den geplanten Neuerwerb keine Kapitalerhöhung mehr notwendig ist. Eine Kapitalerhöhung wäre nur sinnvoll gewesen bei einem fairen Niveau von EUR 10,00 - 12,00. Ansonsten wäre der Verzicht auf eine Akquisition sinnvoller gewesen. Jetzt gibt es auf dieser Ebene auch Raum für Überraschungen. Durch die Einführung der Konzernrechnungslegung muss man im Übrigen auch nicht zwingend ein IPO von Planatol durchführen. Bei diesem Wert kann man sich wirklich entspannt zurücklehnen.

Vielleicht gelingt dem CEO ja ein ähnlicher Coup wie Planatol.....

Strategisches Ziel von BC ist der Aufbau einer mittelständischen Beteiligungsholding, daher werden von BC nunmehr bei jeder Gesellschaft die Mehrheit angestrebt.

Parallelen zu Gesco sind durchaus erkennbar. 10 der 14 Tochterunternehmen von Gesco befinden sich im Umsatzbereich von 8 - 12 Mill. Genau dort sind die Mehrheitsbeteiligungen Schreiner und SMB David einzuordnen.

Den Großteil des Umsatzes macht Gesco mit 4 Tochterunternehmen, deren Umsatz von 25 Mill. bis 100 Mill. reicht. Auch für diesen Bereich hat BC mit Planatol bereits eine Ankerinvestition.

Nicht in diese Struktur passen die Beteiligungen an Inheco (keine Mehrheitsbeteiligung, New Econonmy Bereich, und Maxxtec). Hier wird es bald zu Verkäufen kommen. Bei Inheco hoffe ich natürlich auf die marktüblichen Umsatzmultiples von 2- 3. Kann aber überhaupt nicht beurteilen, ob die strategische Positionierung dieses Unternehmen dies rechtfertigt.

Mit den Erlösen kann das Portfolio beständig erweitert werden, wobei dies bei BC langsam geschehen wird, da die meisten Zukäufe erst von BC "gedreht" erden müssen.

www.labo.de/epaper/labo1010/labo_1010/...eschaeftsfuehrer.html

Erwerber der Inheco und den Preis der Anteile wurde mit dem Käufer
Vertraulichkeit vereinbart.

Die mic AG, seit 25.10.2006 im Entry Standard der Frankfurter
Wertpapierbörse gelistet,  ist ein Frühphaseninvestor, der in Unternehmen
aus den Bereichen Kommunikations-, Fiberoptics-,  Medizintechnik und
Mikrosystemtechnologie investiert bzw. diese auch mitgründet. Dabei
spezialisiert sich die Gesellschaft vornehmlich auf Mehrheitsbeteiligungen.
Den ersten Teil-Exit vollzog die mic AG im Oktober 2006 mit dem Listing des
Brennstoffzellen-Spezialisten Proton im AIM an der London Stock Exchange.
Nach dem Verkauf der Inheco hält die mic AG gegenwärtig 10 Gesellschaften
im Portfolio.

Kontakt und weitere Informationen

mic AG
Andrea Brück
Tel: +49-(0)89-286 738 112
Fax:+49-(0)89-286 738 110
Andrea.brueck@mic-ag.eu
www.mic-ag.eu
09.10.2007  Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

Erhebliches Wertpotential hat aber m.E. die Beteiligung an inheco

Kernunternehmen:

Planatol: Umsatz 32 Mill., Ebit 2,88 Mill.
Schreiner Testing: Umsatz 6 Mill. Ergebnis. Positiv
SMB David: Umsatz ?, Ergebnis 1,5 Mill. Verlust
Maxxtec: Umsatz 10 Mill, Abgeschrieben auf Null.

Kursentwicklung hängt hier weiterhin fast ausschließlich von Planatol ab. Deren Umsatz u. Ergebnis soll aufgrund von starken Investitionen 2011 nur moderat ausfallen. Neben Planatol sehe ich das größte Wertpotential bei inheco

lag 2010 bei  ca. 8,1 Mill. Nettomarge lag bei 5,3 %. Sowohl Umsatz als auch Ertrag sollen 2011 nochmals deutlich steigen. Die Beteiligung von BC dürfte tatsächlich einen Wert von 4 - 6 Mill. haben

zusammengefasst. Beim Wert setze ich mal konservativ an, da ich weder die Bilanzen noch die Marktstellung genau kenne.

2011
Unternehmen - Umsatz - Gewinn/Verlust - proz.Beteiligungshöhe - Wert der Beteiligung

Planatol - 34 Mio € - 3,4 Mio € - 94% - 25 Mio €
H.Schreiner - 6,3 Mio € - 0,3 Mio € - 100% - 3,5 Mio €
Inheco - 8,5 Mio € - 0,7 Mio € - 42% - 3,5 Mio €
SMB David - ??? - 0,3 Mio € - 70% - 0,8 Mio €
Maxxtec - 10 Mio € - 0,3 Mio € - 6% - 0,2 Mio €

Abgesehen von der auf Null abgeschriebenen Maxxtec ist nicht klar zu welchen Werten die Beteiligungen bei BlueCap bilanziert sind. Allerdings sind sie wohl insgesamt zu 7,57 Mio € bilanziert. Wenn ich meine obigen Daten zusammenrechne, komme ich jedoch auf insgesamt 33 Mio €. Hängt allerdings sehr schwer von Planatol ab. Wenn man die üblichen Abschläge bei Beteiligungsaktien zum NAV bedenkt und die hohe Gewichtung von Planatol, dann würde ich den fairen Wert für BlueCap auf 21 Mio € oder 7 € pro Aktie taxieren.

Wertansatz ist absolut nachvollziehbar. Der von Dir vorgenommene Abschlag würde ich auch als marktüblich betrachten.

Zukünftiges Wertsteigerungspotential haben vor allem mögliche Übernahmen auf der Planatolebene (hier wurde ja schon einmal von einem Zielumsatz von 50 Mill. gesprochen) und auf Konzernebene.

Schätze mal, dass sie jetzt die Maxxtecbeteiligung liegen lassen und schauen, ob sich daraus etwas entwickelt. Die Abschreibung auf Null macht schön deutlich wie konservativ hier vorgegangen wird.

Wenn man die üblichen gezahlten Umsatzmultiple im Life Science Bereich betrachtet, kann für inheco auch gut dass dreifache an Wert vereinnahmt werden. Aber hier kennt man nicht die strategische Marktstellung und sollte sich richtigerweise an den Ertragszahlen orientieren.

SMB David würde ich sogar erstmal mit Null bewerten, bis hier eine deutliche Geschäftsbelebung abzeichnet.

man 8-10 Mio € Umsatz macht und 2011 eine schwarze Null schreibt. Sollte es da keine großartigen bilanziellen Engpässe geben, sollte eine Bewertung von 0,8 Mio € für 70% des Unternehmen okay sein. Hoffe natürlich auf Profitabilität, also vielleicht 5% Ebit-Marge bei 10 Mio € Umsatz. In dem Fall könnte man SMB auch durchaus 3 Mio € Bewertungsansatz zugestehen, aber dafür ist es wirklich zu früh. Ist halt schade, dass man keinen Einblick in die Bilanzen bekommt, zumindest ich nicht.

EUR 7 als Kursziel sehr realistisch ist. Eine Revision kann sich bei M&A Aktivitäten von BC oder Planatol ergeben. Glaube nicht, dass BC kurzfristig einen Exit anstrebt, für einen solchen kommt wohl nur Inheco in Frage. Ein Börsengang v. Planatol wird wohl erst vorgenommen wenn sich die nun vorgenommen Investitionen bei Umsatz und Ertrag zeigen, ansonsten würde man unter Wert verkaufen.  

www.schreiner-testing.com/media/...0Manager%20China%20(mf).pdf

ein wenig Bewegung in die Aktie. Gab es irgendwelche News?

einem Tag gab es selten in den letzten Wochen.

Kann aber nix finden. Vielleicht ja in irgendeinem kleinen Forum/Blog oder so besprochen worden.

Bin mal gespannt, obs da was neues gibt. Könnte mir vorstellen, dass es konkretere Aussagen zu Neuinvestments gibt.

Kapitalerhöhung über die Bühne bekommen. Der Abschlag zum fairen wert rechtfertigt aktuell keine Kapitalerhöhung. Zum Glück weiß das Management dies, da ihnen 50% der Firma gehören. Letztlich reicht es auch die bestehenden Beteiligungen weiterzuentwickeln.

was was ich nicht weiß?

sie deutlich unterbewertet sind. Mehr nicht, aber dass reicht ja normalerweise auch:-)

www.blue-cap.de/fileadmin/Investor_Rel._II/...final.pdf-31.pdf

was ja sehr erfreulich ist. Jetzt sich muss nur noch der Kurs in Richtung der fairen Bewertung von 7 bis 8 EUR bewegen.

gab es oft 2k Trades zwischen 3,9 und 4,0 €.

schwer zu interpretieren. vielleicht ein kleinerer SmallCapFonds oder eine bevorstehende Börsenbriefempfehlung?

vllt. positionieren sich ja einige Anleger im Vorfeld der Münchner Kapitalmarktkonferenz. Könnte sein, dass hier Neuigkeiten zu Exit (inheco) bzw. Neuerwerbungen aufkommen.

mehr Volumen ist immer gut

09.05.2011
Biolink Tape Solutions hat im vergangenen Jahr seinen Firmensitz von Geretsried nach Waakirchen verlegt und diesen am 6. Mai offiziell mit einer Einweihungsfeier eröffnet. Zu den rund 120 Gästen zählten Kunden und Lieferanten, Vertreter der Kommunalpolitik sowie die Mitarbeiter und Nachbarn des Unternehmens.

Der ehemalige Standort der Fa. Sitec im Gewerbegebiet am Brunnenweg wurde damit wieder mit einer innovativen Firma belegt. Biolink, ein Unternehmen der bayerischen Unternehmensgruppe Planatol, hat sowohl in die Gebäude als auch in den Aufbau einer neuen Fertigungslinie investiert und beschäftigt mehr als 50 qualifizierte Arbeitskräfte.

Am 05.10kommen die Zahlen, spätestens dann könnte sich im Kurs was tun. Die Unterbewertung ist schon eklatant.

über Planatol das Klebstoffunternehmen Wetzel adhesive mit 20 Mill. Umsatz. Planatol dürfte jetzt wohl 70 Mill. Umsatz machen...

www.planatol.de/presse/pressemitteilungen/...s-in-herford.html

Wenn im Forum nur alle 6 Monate mal etwas über eine Aktie gepostet wird, die seit Jahren mit wachsenden Umsätzen und Erträgen brilliert kann das eigentlich nur an der mangelnden Öffentlichkeitsarbeit liegen.

Nur auf den HV hört man von den guten Zahlen (über 100 Mio Umsatz und 4Mio EBIT Erwartung 2013) und den neuen Projekten (Medizintechnik Hersteller erworben, mit starkem Wachstumspotential).

Die Informationspolitik sollte sich ändern, wenn aus der mit nur 12 Mio EUR bewerteten Holding mal ein wirklich börsenfähiges Gebilde werden soll

aufgestockt hat ist langfristig ein gutes Zeichen. Kurzdristig ist er natürlich am bauen bzw. säen, was natürlich belastet. Umso größer wird die Ernte ausfallen. Dass Dr.Schubert an sein Schaffen und Wirkken glaubt, hat er eindrucksvoll durch seine erneute Aufstockung demonstriert. Man sollte nicht zu sehr auf die Zahlen schauen, da Blue Cap aktuell eben noch im Aufbau ist und viel investiert. Mir reicht es, dass sie profitabel arbeiten und positive Cashflows haben. Ganz wichtig ist auch, dass es absehbar ist, dass alle Beteiligungen von Blue Cap profitabel sind und für sich lebensfähig sind. Genau das ist das Problem bei vielen Beteiligungsgesellschaften, dass sie oft ein paar aussichtslose Fälle mit sich rumschleppen. Mir gefällt auch, dass wir hier einen richtigen Wachstumswert haben. Selbst die kleine Beteiligung H.Schreiner könnte in 10 Jahren mehr wert sein als der ganze Börsenwert von Blue Cap aktuell. Ich hasse es, wenn Beteiligungsgesellschaften Exit bezogen bzw. von Exits abhängig sind. Blue Cap brauch keine Exits, da eben ihre Beteiligungen profitabel arbeiten. Blue Caps Ziel sind keine Exits, sondern langfristige Vermögenmehrungen. Exits gibt es nur dann, wenn Blue Cap ein Angebot bekommt, was sie nicht ablehnen können. Allein der NAV was die Immobilien betrifft wird vom Börsenwert nur zu 50% abgedeckt. Also auch als reines Immobilienunternehmen wäre Blue Cap spottbillig. Nur dass Blue Cap kein Immobilienunternehmen ist, sondern ein wachstumsstarkes, hochprofitabeles Unternehmen, das gerade im Begriff ist aus seinen Kinderschuhen heraustzuwachsen.  

ist nun auf der Seite von Blue Cap einsehbar. Starkes 2.Halbjahr 2013.

ist ein größerer Verkäufer am Markt. Aber es gibt Abnehmer. Hohe Umsätze für den kleinen Wert. Kurs trotz dieser Verkäufe sehr stabil.

Sollte bald so weit sein.

Kurs wurde am Feiertag mit 270 Stück auf 13,10€ gedrückt. Morgen kann man Schnäppchen machen, wenn man schnell ist.

Heute fast zweistellig hoch. Die Hammermeldung kommt.

Kurs scheint sich nun wieder nach oben zu bewegen. Könnte bald die Meldung eines weiteren Zukaufs kommen. Das Geld aus dem Verkauf von H.Schreiner muss ja noch angelegt werden.

Blue Cap hat eine starke Aktionärsstruktur. Heute war die Aktie sehr stark. Positiv ist auch, dass der Ausblick recht gut ist und man im ersten Halbjahr sehr gut mit dem Fitmachen der Beteiligungen für gutes Wachstum vorankam.

Im Bid kommt man aktuell bei Kursen von 5,70- 5,75€ mit etwas Glück zum Zuge. Heute dazu gekauft.

Könnte bald anstehen.

Dieser Wert ist wirklich noch unentdeckt. Und sehr günstig.

altes ATH ist geknackt. das verheisst Gutes für die nahe Zukunft:

in Börse Online letzten Sonntag.

der Immobilien im Portfolio deckt die dereitige MK ab. Auch wenn darauf NOCH Kredite laufen ist Blue Cap mit einem 2015er KGV von 6,8 gem. BO ein absolutes Schnäppchen.
Und der letzte Zukauf war fantastisch zu einem Top Preis. Das war kein Unternehmen in Schieflage mit Sanierungsbedarf wie sonst, sondern ist hochprofitabel.
Seitdem ist der Kurs aber nur minimal gestiegen und wurde von der Börse bis jetzt nahezu ignoriert. Ich habe das genutzt um weiter zuzukaufen. Es ist nur eine Frage der Zeit bis der Blue Cap Kurs 2-stellig sein wird.
 

dürfte ein gutes Signal sein:

von Prior aus Februar 2014:  

6,80€ +7% und immer noch spottbillig...

die Empfehlung von Börse Online durch gelesen:

von knapp 3 K eingestiegen...schaun mer mal..

Das Chance/Risiko Verhältnis und vor allem die aktuelle Bewertung sind aus meiner Sicht vielversprechend für die Zukunft.
Blue Cap traue ich zu sich zu einer zweiten Gesco zu entwickeln. 2-stellige Kurse sind für mich nur eine Frage der Zeit. Ich denke in 12-24 Monaten steht Blue Cap bei 12-15€.

der jüngste Zukauf einer hochprofitablen nicht sanierungsbedürftigen Firma mit 8 Mio Jahresumsatz und ~600Tsd Ebit wurde bis heute lediglich mit einem Kursaufschlag von 30-40ct gewürdigt, wobei vom aktuellen Kurs 6,25 alleine nur die Klebstoffsparte 5,30€ abdeckt.
Ebit in 2015 schätze ich auf 4Mio, macht 1,21 Gewinn pro Aktie. KGV kann man sich dann selber ausrechnen.
Schon grotesk die Bewertung. Auch hinsichtlich der MK von nur 20Mio wo die Immobilien Bestände alleine 20 Mio wert sind.

betrifft dann teilweise auch Blue Cap:

es kommt grad wieder etwas Schwung rein in den Kurs :-)

reger Umsatz für Blue Cap Verhältnisse

... in der neuen Ausgabe "Euro am Sonntag". Kursziel: 9 €, KGV 6

ah o.k., danke für die Info.

hilfreich ist dieses Börsenblatt Gepushe ja nicht, obwohl die meisten Aktien eigentlich in ruhigen Händen sind.
Für langfristig orientierte Anlege finde ich Blue Cap optimal. Und ich bin mir sicher, dass diese Geduld auch belohnt wird.

Blue Cap AG: Warburg Research nimmt Coverage auf und stuft Blue Cap Aktie
mit dem Rating "KAUFEN" und einem Kursziel von EUR 8,50 ein.

Ich glaube mit "Gepushe" hat das nicht viel zu tun, Pröbstl findet immer wieder
neue unterbewertete Aktien und liegt meistens mit seiner Analyse richtig.

Was ist denn hier los? Ich kann keine News finden. Wird das Potential endlich erkannt?

Info vielleicht am Donnerstag gegen Abend an die zahlungspflichtigen Kunden veröffentlicht hatte, dann kennen wir den Ursprung des Kurssprungs ;-)  

Hallo,

hab heute auch beim "Aktionär" über Blue Cap gelesen. Und das war zugegebenermaßen das erste Mal dass ich überhaupt von dem Unternehmen gehört habe.

Wie's weiter geht, sollte einem klar werden wenn man sich dieses Video hier ansieht:

https://www.youtube.com/watch?v=cDpPlrHgquM

Bald wirds massiv rund gehen bei Blue Cap. Klassischer pump and dump. Das ist einfach so oberfaul dass es zum Himmel stinkt. Wer schon seit einiger Zeit long drin ist, verkauft eure Aktien auf dem jetzigen Punkt der Kurve und bringt euer Geld in Sicherheit.

Und was den "Aktionär" angeht: der hat sich schon in der Vergangenheit oft einen Namen gemacht als Pusher-Bude die mit den Kurstreibern unter einer Decke steckt.

auf den Aktionär zurückzuführen ist. Bei solch kleinen Werten kommt das immer mal wieder vor, wenn ein Börsenbrief oder eine Zeitschrift zum Kauf empfiehlt. Meistens kommt dann nach so einem Anstieg auch immer ein Korrektur. Das erwarte ich auch bei Blue Cap in nächster Zeit.
Aber ich kann die Kaufempfehlung durchaus verstehen. Blue Cap befindet sich auch schon ein paar Monate auf meiner Watchlist. Habe aber bislang (leider) nie gekauft. Fundamental gesehen läuft es ja ziemlich gut bei Blue Cap, deswegen kann ich mir nach einer Korrektur auch weiter steigende Kurse vorstellen. "Pump and Dump" sehe ich hier also nicht !!

Warten wirs ab... niemand kann natürlich in die Zukunft sehen. Aber wer im Moment bei solchen Kursen kauft ist selber schuld. Und Fundamentaldaten, naja, wenn eine Aktie erstmal ins Trudeln gerät, dann nutzen die am Ende auch nicht mehr viel, weil dann immer mehr Zocker auf den Short-Zug aufspringen. Klar ist dann eine Aktie auch irgendwann wieder unterbewertet. Aber auf dem Weg dorthin kann man durchaus wenn man auf dem heutigen Kursniveau einsteigt so um die Hälfte seines eingesetzten Kapitals erstmal wieder verlieren.

Ich sage ja auch nur, Leute seid vorsichtig. Nicht anstecken lassen von dem momentanen Hype. Das ist alles Kalkül, und wie gesagt hat der "Aktionär" sich in der Vergangenheit schon oft Anschuldigungen gefallen lassen müssen, gezielt mitzumischen bei pump and dumps.

interessante Schwankungen... -4,44 dann -2,24..naja  

Kein Wunder, dass dann auch der ein oder andere Wert verrückt spielt. Und Blue Cap kann ne kleine Korrektur nach dem steilen Anstieg eh mal ganz gut tun.

"Klassischer pump and dump. Das ist einfach so oberfaul
dass es zum Himmel stinkt."

Dann begründe doch deine Kritik mit Zahlen.

Ist es wirklich "oberfaul" wenn eine Börsenzeitschrift eine
erwiesen unterbewertete Aktie empfielt mit dem Hinweis,
erstmal eine Korrektur abzuwarten?

@Solventzo:

Wie gesagt, ich kann auch nicht hellsehen. Aber ich habe genug pump and dumps gesehen an der Börse in meinen 10 Jahren die ich dabei bin, und dies schreit danach. Einschließlich des angeblich so positiven Newsflows.

Mag sein dass Blue Cap fundamental garnicht mal so schlecht dasteht. Aber das heißt nix. Auch eine fundamental gute Aktie kann gehyped und dann abverkauft werden. Und genau das sehe ich hier gerade.

Wir sprechen uns mal in 10 (Handels-!)Tagen oder so wieder. Wenn ich recht habe mit meiner Vermutung, dann dürften wir spätestens dann erste massive Anzeichen für nen pump and dump sehen. Und wenn du recht behältst, freu dich doch. Dann hab ich halt unrecht gehabt.

Was den "Aktionär" angeht... schau mal ein wenig bei Google nach zum Thema "Der Aktionär" und "Kursmanipulation". Wenn der Aktionär auf einen Zug aufspringt und richtig anfängt eine Aktie zu pushen, sollte man das weite suchen. Die sind fast noch verlässlicher als der "Bildzeitungs-Indikator".

Sehe ich genauso Solventzo. Das trifft auf Werte zu, die fundamental viel zu teuer sind und ohne Grund gepusht werden. Blue Cap ist eine solide kleine Beteiligungsgesellschaft, die Wachstumspotential hat und unterbewertet ist. Da ist es dann auch legitim, wenn mal eine Börsenzeitschrift darauf hinweist.  

Wieso springt hier der Kurs so krass? Von -10 auf -5 etc. ?

Ist das so da es ein kleiner Wert mit wenig Umsatz ist?

Bislang hält sich die Blue Cap-Aktie sehr eng an den typischen Pump and Dump-Fahrplan. Ich habe bisher noch nichts gesehen was mich von meiner Einschätzung abbringen würde.

ständiges Wiederholen macht diese Behauptung auch nicht wahrer.
Die Bezeichnung: "pump and dump" beschreibt einen betrügerischen
Tatbestand:

"Sind die Kurse nach der in den E-Mails dargestellten falschen News dann
aufgrund des Erwerbs der betroffenen Aktien durch diverse Anleger gestiegen, verkaufen die Herausgeber der Nachricht, die sich natürlich vor Veröffentlichung
der angeblichen News schon selbst mit den Aktien eingedeckt haben, ihre
Aktien wieder."

www.aktienkaufen.net/aktien-spam-pump-and-dump

Also stellt sich die Frage (schon mal gestellt), welche Fakten bzw. falsche
News für die Annahme eines betrügerischen (oberfaulen) Tatbestandes vorliegen?

AlexK13:
Schau dir den Kurs an, der schreit richtig nach einer Korrektur.
RSI und MACD stark im überkauften Bereich.
Wenn dann auch wie heute die gesamte Börsenstimmung negativ ist,
sind bei kleinen Werten wie Blue Cap starke Kursschwankungen normal.

hoffe das wir hier ungefähr einen Boden finden und bald wieder in Richtung 9 Euro durchstarten...im Sommer sollten wir bei 10 Euro mindestens liegen!  

die derzeitige Kurssituation?

ab Kursen von 5,50 - 6 € wieder eine attraktive Kaufgelegenheit, da der Aktionär und börse online und deren Leser dann wieder raus sind.

Kurs wurde durch die Berichte hochgepusht, langsam kehrt Normalität ein. Erst wenn gute News (z.B. weiterer Zukauf) kommen, dürfte es wieder nachhaltig aufwärts gehen. Im Bereich 6 - 6,50 würde ich wieder zugreifen.

Da bin ich ganz bei euch...

Unter 7 wird die Aktie wohl nicht mehr fallen.

könnte doch noch unter die 7 gehen...

Halten wir fest: Der "Aktionär" hat die Aktie in höchsten Tönen gelobt und zum Einstieg getrommelt... und seitdem hat Blue Cap ein gutes Viertel seines Börsenwerts verloren.

Ob nun "pump and dump" oder nicht... zumindest was den "Aktionär" angeht, stinkt das zum Himmel. Da hilft dann auch wenig dass der Aktionär gesagt hat, man soll vor einem Neueinstieg eine Kursberuhigung abwarten. Ein Rückgang um 25 Prozent ist keine "Kursberuhigung", sondern es erfüllt ganz formal gesehen die Definition eines Crashs.

Aktien steigen nicht einfach, sie werden hochgetrieben. Und wenn diejenigen die sie hochgetrieben haben sich zurückziehen, dann kann man sich mit seinen Aktien erstmal bis auf weiteres den Hintern abwischen. Da helfen dann auch nicht die ach so tollen Geschäftsaussichten des dahinter stehenden Unternehmens.

www.sz-online.de/nachrichten/...erler-macht-dicht-3057514.html

Sieht wohl nach fallenden Kursen aus.

die Quartalszahlen dann werdn wir sehn  

Naja vorher haben wir immerhin noch folgende Termine:

04.-06.05.2015 6. SCF Small Cap Forum, Frankfurt

30.06.2015 Veröffentlichung Jahresabschluss 2014  

Laut Charttheorie (Bollinger Bänder) steht bald eine massive
Kursveränderung bevor. Ich hoffe nach oben, denn die Korrektur
scheint langsam zu Ende zu gehen.


                              §

Xetra 30k bei 7,05 im VK



wer da nur raus will??

www.finanzen.net/nachricht/aktien/...rke-Zahlen-setzen-4284980

Kann jemand von den hier investierten, die vielleicht etwas tiefer in der Materie stecken, mal eine Einschätzung zu dem Artikel geben? EPS 2015 über 1€, ist das realistisch?

sieht kurzfristig erst mal nicht so toll aus. Das fallende Dreieck wurde nach unten aufgelöst. Damit ist ein Test der horizontalen Widerstandslinie im Bereich 6,17€ wahrscheinlich. Dieser Bereich eignet sich meiner Meinung nach bestens, um eine erste antizyklische Position aufzubauen. Sollte der mittelfristige Abwärtstrend dann auch irgendwann nach gebrochen werden, kann diese Position dann prozyklisch ausgebaut werden. So ist jedenfalls mein Plan. Ziel ist es, im weiteren Jahresverlauf einen Angriff auf das Hoch bei 9,30€ vom Jahresanfang zu starten.

Bis es soweit ist, werde ich die Zeit nutzen und mich weiter in die fundamentalen Daten und Fakten einlesen, um die Lage besser einschätzen zu können. Blue Cap scheint aber ein sehr interessantes Unternehmen mit viel Potenzial zu sein.

Leuchtet mir jetzt nicht so ein.

nein, nicht runter wegen der News.

Sondern weil diejenigen die die Aktie hochgepusht haben schon längst wieder ihr Geld abgezogen haben und über alle Berge sind. Wenn dann auch noch Gewinnprognosen kassiert werden, dann ist das natürlich zusätzlich nicht so gut für den Aktienkurs, das stimmt alerdings.

Mein Beileid allen die immer noch drin sind.  Mir hats zuerst auch in den Fingern gejuckt einzusteigen als die Rally so richtig im Gang war. Aber Rallys bei mini caps sollte man halt niemals kaufen.  

erreicht das Teil hat eine gute geschäftsführung und ich glaube eine Nase für
Zukunftsfähige Geschäftsbereiche.In 2 Jahren sehen wir andere Kurse.Was lange währt ...........

wenn man Schreiner für 2013 raus rechnet hat sich das EBITDA von 2013 auf 2014 von 2,8 auf 5,6Mio glatt verdoppelt. In 2015 sollen gem. Kleiner Chef auf WO auch 8Mio mit den neuen Unternehmen möglich sein.
Den Abverkauf habe ich auch für einen erneuten Einstieg genutzt. Blue Cap ist ein gutes Unternehmen und absolut on track.

Zitat KC (mehr im Link, auch auf den Folge Seiten dort):

Sehe bei Blue-Cap mehr Potential, weil 2014 operativ wie gesagt das EBITDA operativ verdoppelt wurde auf 5,6 Mill. Euro. Einen besseren operativen Indikator gibt es nicht für die Entwicklung der Beteiligungen. Hinzu kommt ja, daß Wetzel-Planatol und Emtec in 2015 für ein weiter verbessertes EBITDA von 2 Mill. Euro stehen dürften, bei Wetzel wurden mehr als 1 Mio. in eine neue Hotmelt-Anlage investiert und man kann den Prod.prozess weiter automatisieren, bei Em-Tec augrund kommt die Erstkonsolidierung zum Tragen.

Hier der 2013er Abschluss der hochprofitablen Biolink aus 2013. Und das Wachstum dürfte auch in 2014 und 2015 zweistellig ausfallen. Für so ein Unternehmen gehen auch schon mal 30 Mill. Euro über den Ladentisch, denn das Unternehmen ist weitgehend Netto-Schuldenfrei.

Quelle wurde eben nicht gepostet:

Habe gerade weitere Kaufgelegenheit leider verpasst.  :-(
Boden um 6,20€ wurde jedenfalls nochmal erfolgreich bestätigt.

vor allem ist die MK mit 22Mio lächerlich. Einzelne Unternehmen könnten schon 30-40Mio im Verkauf bringen.
Und die Schulden die man normalerweise zur KGV Ermittlung on top auf die MK drauf packt sind im Grunde nur hypothetisch (wenn auch bilanzrechnerisch richtig), da diese ja auch gleichzeitig von dem Immobilien Gegenwert abgedeckt wird.
Evtl. liegt der reale Wert der Immobilien mittlerweile sogar über dem damals dafür aufgenommenen Kredit.

Das Down Potenzial halte ich ab jetzt auch für begrenzt und sehe die Korrektur in den letzten Zügen.
Entweder Doppelboden bei ~6,10 oder nochmaliger Test des jahrenlangen Aufwärtst-Trends der aktuell bei ~5,85€ liegt. So oder so sehe ich bei den Eckdaten kaum noch Spielraum nach unten. Dafür sind die Fundamental-Daten und das Interesse an Blue Cap zu stark.

einen Tag später steht das Ding 5% höher ... :-) !  

Boden scheint gefunden!

Du hast es damit perfekt voraus gesagt.

ich glaub hier kommt bald Bewegung rein.