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Ich glaube fast, dass der seit 1 1/2 Jahren wiederholt an charttechnischen Wendepunkten in Erscheinung tretende Mr. X mit seinen beweglichen Verkaufsbloecken im Xetra-Orderbuch wieder einmal unter uns weilt. Das war aber auch allerhoechste Eisenbahn, nachdem am Freitag unter sehr hohen Umsaetzen in den letzten 1-2 Stunden Boersenhandel der Kurs erst durch die 38-, dann die 100- und schliesslich noch durch die 200-Tage-Durchschnittslinie (derzeit bei 8,50 Euro) durchgestossen ist. Erste clevere Operation von heute Morgen: Abwarten, bis die anfaengliche Boerseneuphorie bei EnviTec nach einer halben Stunde etwas abgeflacht ist und dann, als der Kurs eine kurze Verschnaufpause eingelegt hat, schnell den Block bei 8,50 Euro gesetzt, wo natuerlich auch die derzeitige 200-Tage-Durchschnittslinie verlaeuft sowie die obere Begrenzungslinie des anhaltenden Seitwaertstrends.
Anleihe finde ich nicht schlecht, da die "aktuellen Zinsniveaus liegen die Zinssätze bei unter vier Prozent pro Jahr bei einem Schwerpunkt auf der mittleren Laufzeit" liegen und somit die Finanzstärke von EnviTec gegenüber den anderen auch demonstriert wird und somit die Börsianer eventuell endlich auf EnviTec aufmerksamer werden. Denn diese AG hat sich strategisch wesentlich besser positioniert als die meisten Konkurrenten und ist dennoch extrem unterbewertet. Zwingend notwendig war die Anleihe gewiß nicht, aber wenn sie so günstig in dieser Lage an weitere Mittel heran kommen, ist dies in meinen Augen nicht verkehrt.
Dagegen bewegen sich die Finanzjongleure von KTG Energie auf sehr dünnen Eis mit über 7% zu zahlenden Zinsen. Hier sieht man, dass der Teufel stets auf den dicksten Haufen schei...t. Während eine Anleihe selbst zu etwas höheren Zinsen für Biogas Nord sehr hilfreich wäre, haben sie es schwer an Gelder für den Ausbau des Eigenbetriebs heran zu kommen. Auf der anderen Seite wird EnviTec für das solide wirtschaften über viele Jahre hinweg belohnt.
Außerdem ist dies auf dauer gut für den Cashflow und dem weiteren Ausbau des Eigenbetriebes. Jetzt muss nur noch die Gewinnmarge des Anlagenbaus steigen...
EnviTec Biogas hat seine Ankuendigung aus dem Geschaeftsbericht 2011 wahr gemacht und zur verstaerkten Expansion des ohnehin schon kraeftig ausgebauten, margenstarken Eigenbetriebs Fremdkapital in ueberschaubarer Hoehe von 30 Millionen aufgenommen, und zwar auf bankkreditaehnlichem Niedrigzinsniveau von durchschnittlich unter 4 Prozent. Dazu wurde mit Hilfe der Bremer Landesbank bei institutionellen Investoren ein Schuldscheindarlehen in komplettem Umfang platziert. Die Art und Weise sowie die Konditionen sind nur ein weiterer Beweis dafuer, dass EnviTec der Goldstandard unter den Mittelstaendlern ist (... "Wir freuen uns über das Interesse der Investoren an der Debütemission eines der erfolgreichsten Unternehmen unserer Region aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien", sagt Thomas Scheufen, Abteilungsdirektor bei der Bremer Landesbank....).
EnviTec Biogas ist einer der Pioniere des Geschaeftsmodells mit Eigenbetrieb, welches nach und nach von anderen Unternehmen der Branche (die in der Regel weniger finanzkraeftig sind) kopiert wurde. Laut CEO Berger von der KTG Energie findet die Wertschoepfung in der Biogasbrache hauptsaechlich in der Produktion von Biogas statt, was vermutlich grossteils zutrifft. Die Margen im reinen Anlagenbau sind derzeit niedrig aufrund mehrerer Faktoren: Zum einen sind, speziell nach dem Rekordjahr 2011, Ueberkapazitaeten (analog zu anderen Arten der Erneuerbaren Energien) vohanden, die noch nicht kompltett durch Auslandsexpansion oder Erweiterungen der Geschaeftsmodelle (z.B. Repowering, Biomethanaufbereitung,...) aufgefangen werden konnten. Zum anderen befindet sich die Anlagentechnologie in einem nach wie vor jungen Entwicklungsstadium mit grossem, noch ungenutztem Potential. EnviTec ist gerade dabei, sich gegenueber den Wettbewerbern durch intensive F&E Aktivitaeten ein technologisches Alleinstellungsmerkmal zu erarbeiten, welches in der Folge die Wertschoepfung im Anlagenbau vergroessern wird (siehe z.B. EnviThan). Ausserdem vermute ich, dass EnviTec zur weiteren Vergroesserung seines bereits beachtlichen Marktanteils in Deutschland von aktuell 17 Prozent (damit ist man zusammen mit MT-Energie Marktfuehrer in Deutschland) die Anlagen zu vergleichsweise guenstigen Preisen verkauft. Sobald man hier den Abstand zu den Konkurrenten weiter vergroessert hat, wird sich diese Preispolitik sicherlich wieder aendern. Ausserdem moechte ich auch nicht unerwaehnt lassen, dass die oft zitierte, nicht boersennotierte MT-Energie den groessten Teil der Gewinne im Servicebereich und nicht im Anlagenbau erwirtschaftet (siehe Unterlagen zur nur teilweise platzierten Anleiheemission). MT-Energie betreut nicht nur fast alle selbst gebauten Anlagen, sondern auch mehrere Hundert Fremdanlagen. EnviTec hat seine Aktivitaeten in der Vergangenheit nicht besonders auf den Servicebereich konzentriert, was sich aber inzwischen stark geaendert hat. Die Einnahmen in diesem Segment werden mit Sicherheit weiter von Quartal zu Quartal steigen.
Durch die Vergroesserung des Fremdkapitalanteils wird die EBIT-Marge von EnviTec insgesamt in zweifacher Weise ueberproportional steigen: Erstens durch die Fokussierung auf das margenstaerkste Segment und zweitens durch den, in der Vergangenheit von einigen Anlegern geforderten, bilanziellen Hebeleffekt (EK-Quote von EnviTec vor der Aufnahme des Schuldscheindarlehens bei ueber 60 Prozent!). Ich weiss zwar nicht wann der Markt die massive Unterbewertung von EnviTec ausgleichen wird, ob heute, morgen oder erst in einem Jahr, aber ich bin mir sicher, dass er es am Ende machen wird.
Erstaunlich gute Zahlen präsentierte heute Biogas Nord zum ersten Halbjahr. Trotz der Inkrafttretung des neuen EEGs zum 1.1.2012 haben sie im ersten Halbjahr beinahe den gleichen Umsatz wie im Rekordjahr 2011! Waren es in den traditionell wesentlich schwächeren ersten 6 Monaten des Jahres noch 20,0 Mio. Euro, so sind es dieses Jahr 19,5 Mio. Euro. Die Ankündigung den erwarteten Umsatzeinbruch innerhalb Deutschlands durch das neue EEG mit internationalen Aufträgen aus dem Ausland zu kompensieren wurde wieder Erwatens erfüllt.
Der Gewinn und der mehrheitliche Umsatz folgt in aller Regel im zweiten Halbjahr. Das Konzernergebnis belief sich auf -0,5 Mio. Euro, im Rekordjahr waren es - 0,3 Mio! Dagegen stieg das Bruttoergebnis von 5,2 Mio Euro auf 5,7 Mio. Euro.
Schade nur, dass es Biogas Nord so schwer gemacht wird, eigene Anlagen zu betreiben, da sie nicht die finaziellen Möglichkeiten wie die Konkurrenten haben. Auch das Downgrading ihrer Bonität hat die geplante Anleihe für genau diesen Ausbau des Eigenbetriebs bis auf weiteres verzögert. Die Entwicklung der AG und das neue EEG in Polen mit dem polnischen Chef Rechter stimmt allerdings. Also, eine Mini AG mit guten Aussichten und engem finaziellen Korsett! Meiner Meinung nach eine spannende Story!
http://www.biogas.de/img/PDF/reports/dt/...richt%20per%2030.06.12.pdf
biogasrat.de/...amp;catid=105:biogasrat-aktuell&Itemid=158
Köln/Hamburg, 08. Oktober 2012 – Cofely Deutschland hat mit der EnviTec Biogas AG einen Vertrag über den jährlichen Bezug von 35 bis 40 Millionen Kilowattstunden (kWh) Biomethan mit einer Laufzeit von 10 Jahren geschlossen. Der Energiedienstleister Cofely setzt das Biogas zur Produktion von grünem Strom und Wärme in dezentralen Blockheizkraftwerken direkt bei den Endverbrauchern vor Ort ein. Cofely versorgt auf diese Weise rund 3.000 Wohn-Haushalte sowie einen Industriekunden mit Strom und Wärme aus regenerativen Energien.
Das Biogas gewinnt EnviTec über die Vergärung landwirtschaftlicher Substrate in sogenannten Fermentern in Sachsendorf (Sachsen-Anhalt). Es wird mit der innovativen Membrantechnologie EnviThan auf die Qualität von Erdgas aufbereitet und anschließend in das Gasnetz eingespeist. Das Bioerdgas entnimmt Cofely am Bestimmungsort aus dem Gasnetz und erzeugt damit in hocheffizienten Blockheizkraftwerken Strom und Wärme. Die Kraftwerke befinden sich in unmittelbarer Nähe zu den Endverbrauchern, die auf diese Weise eine CO2-neutrale, umweltfreundliche Wärmeversorgung erhalten.
„Wir konnten in den letzten Jahren beobachten, dass insbesondere die Wohnimmobilienbrache und Industriebetriebe verstärkt neue, regenerative Formen der Energieversorgung nachfragen“, so Dr. Frank Höpner, Geschäftsbereichsleiter Energy Services bei der Cofely Deutschland GmbH. „Dadurch profitieren sie von einer Vielzahl verschiedener Vorteile wie beispielsweise einer Wertsteigerung ihrer Gebäude bzw. von energieeffizienteren und damit auch kostengünstigeren Produktionsprozessen. Eine dezentrale Versorgung über hocheffiziente Blockheizkraftwerke eröffnet hier zusätzliche Optimierungs- und Einsparpotenziale.“
„Zusammen mit Cofely haben wir bereits viele verschiedene Projekte im Bereich der Wärmeversorgung auf Basis regenerativer Energien erfolgreich umgesetzt“, ergänzt Alfred Gayer, Geschäftsführer der EnviTec Energy, die für die Vermarktung des Biomethans in der EnviTec-Gruppe zuständig ist. „Die Partnerschaft mit einem erfahrenen Energiedienstleister wie Cofely ermöglicht es uns, Kunden aus verschiedenen Branchen eine komplett grüne Energieversorgung zu einem wettbewerbsfähigen Preis anzubieten.“
www.cofely.de/de/presse/pressemitteilungen/press_0059.htmlDie Übernahme der mehrheitlichen Aktien der Deutsche Bioga AG durch die KTG Energie AG ist ersteinmal gescheitert. Der Ausbau der Anlagen der KTG Energie durch Zukäufe und die für diesen Zweck eingesammelten 25 Mio. Euro funktioniert also so nicht wie geplant und ankündigt. (siehe #157 & #158) Zwar behauptet Berger: 'Wir bedauern, dass die Transaktion nicht vollzogen werden kann. Es bieten sich jedoch genügend alternative Akquisitionsmöglichkeiten.'
Doch gerade alternative Akquisitionsmöglichkeiten und somit die Verwendung der dafür eingesammelten Millionen sehe ich nicht gerade am Markt vorhanden. Da lobe ich mir die zurückhaltende PR Politik von Olaf und der EnviTec: Keine großen Ankündigungen, solange die Verträge nicht unterzeichnet sind, auch wenn viele Aktionäre solche spektakulären Nachrichten lieber hören würden als unternehmerisch solides Wachsen der AG aus eigener Kraft. Die EnviTec AG entwickelt sich zusehenst zum unscheinbaren ungeschliffenen Rohdiamanten. Auch wenn aus der Politik ersteinmal zumindest in Deutschland mit Gegenwind zu rechnen ist. Allerdings wird es vermutlich bis zur Bundestagswahl nicht zu großen Veränderungen kommen und mit der neuen Regierung auch eventuelle und wahrscheinliche Veränderungen nicht vor 2015 greifen werden. Also folgen wohl nach dem 'Übergangsjahr 2012' zumindest zwei Jahre unter bekannten Rahmenbedingungen und somit weiteren Ausbaumöglichkeiten. Erfahrungen und Anpassungen zu den neuen Rahmenbedingung in Deutschland werden gerade momentan in 2012 gemacht.
Und wie die Welt in 2015 aussehen wird, wie andere Länder dann mit den erneubaren Energien umgehen werden, wie die Weltwirtschaft und die Wahrnehmung und Einstellung gegenüber dem Klimawandel aussehen werden, weiß heute noch niemand. Und ob EnviTec 2015 schrittweise eine Dividendenpolitik mit den Gewinnen aus dem Eigenbetrieb einführt oder erst einige Jahre später, weiß heute wohl nichtmals der Olaf von Lehmden. (Spekulationen darüber in #140)
http://www.finanznachrichten.de/...-mit-rund-zehn-megawatt-ve-016.htm
Ich habe selten eine so positive Reaktion des Biogasrat (in dem EnviTec Biogs Gruendungsmitglied ist) zu kuenftig moeglichen, gesetzlichen Aenderungen beim EEG erlebt:
biogasrat.de/...amp;catid=105:biogasrat-aktuell&Itemid=158
Das haengt sicherlich auch damit zusammen, dass der Bau komplett neuer Anlagen in Deutschland bei den verschiedenen Geschaeftsmodellen der einzelnen Unternehmen mittel- bis langfristig noch weiter als bisher schon in den Hintergrund ruecken wird.
“With this new technology, plants of around 1MW will become a sound investment, and that brings biomethane production well into the reach of many farms."
...
“The UK’s natural gas supplies are vital to industry, and the less dependent we are on imports the better. The Government has said anaerobic digestion could account for 50 per cent of the country’s natural gas in the future, and EnviThan can only help those aspirations.”
http://www.prlog.org/11995070-envitec-biogas-opens-up-natural-gas-market-to-uk-farmers.html
Ueberhaupt scheinen sich die Geschaefte auf der Insel ueberaus erfreulich fuer EnviTec Biogas zu entwickeln, wie die folgenden Links zeigen:
"EnviTec Biogas has completed the anaerobic digestion (AD) plants at Buttermilk Hall Farm near Buntingford, Hertfordshire, Trinity Hall Farm near Dunstable, Bedfordshire and Station Works in Thaxted, Essex."
...
John Day Sales Manager at EnviTec, said: “AD projects have to be thought through and planned carefully, but they can pay back investment within five years."
...
“Wheat farmers are always at the mercy of a commoditised market, but with the Feed in Tariffs set for 20 years, .
http://www.envitec-biogas.de/presse-downloads/aktuelle-mitteilungen/details/article/hfghfghfg.html
"Melrose Pigs and sister company Northern Crop Driers are working together to provide pig slurry from finisher pigs and maize and grass silage for the new EnviTec biogas plant."
http://www.fwi.co.uk/Articles/18/09/2012/135252/Pig-producer-uses-biogas-for-business-stability.htm
EnviTec started work on the plant in 2011, and it came online earlier this month. Its installation played a key part in securing investment in state-of-the-art cow housing and handling infrastructure."
www.cleanthinking.de/biogas-kann-ausgleich-schaffen/30523/
Hmm ... ob EnviTec Biogas fuer die Behaelter mit technischer Ausruestung (z.B. Ruehrwerke) auch Geld bekommt oder muessen diese etwa verschenkt werden ... ? Auf jeden Fall sollten sich der Auftragseingang und -bestand "in den vergangenen Wochen" dank der Aenderung der Duengeverordnung deutlich positiv entwickelt haben, wenn ich die Meldung richtig interpretiere.
www.envitec-biogas.de/news/article/...plant-und-errichtet.html
„Die Einweihung unserer Pilotanlage zur Biogasaufbereitung am Standort Sachsendorf ist für uns und unseren Kooperationspartner Evonik Industries ein neuer und bedeutender Abschnitt in der Biogasaufbereitungsgeschichte“, so Olaf von Lehmden, Vorstandsvorsitzender der EnviTec Biogas AG...
„Wir setzen hier Maßstäbe mit einer neuen Technologie, die allen bisherigen Verfahren zur Aufbereitung überlegen ist“, führte Dr. Axel Kobus, Vice President Fibres and Membranes der Evonik...
Marco Neher, Vertreter des Biogasrat e.V., hob in seiner Rede vor allem die gelungene Forschungskooperation hervor: „Das Projekt ist ein Meilenstein für die Bedeutung von Biogas und ein perfektes Beispiel für die wechselseitige Bereicherung von Branchen“....
„Das aktuelle Pilotprojekt kann in dieser Hinsicht als Quantensprung gewertet werden, denn bei dem Verfahren ist nur eine einstufige Verdichtung notwendig, was somit Kosten und Aufwand immens reduziert“, so Ringel in seinem Grußwort.
www.envitec-biogas.de/news/article/...reitungstechnologie.html
Mister X tut alles in seiner Macht stehende um den Kurs von EnviTec unter der 200-Tage-Linie zu halten, damit er weiter ueber die Boerse rar gewordene Aktien einsammeln kann, nachdem bei den Investmentfonds inzwischen fast nichts mehr zu holen ist. Das wird nicht direkt gemacht, sondern ueber Zwischenhaendler. Die Anwort darauf, wer sich hinter der seit ca. 1 1/2 Jahren andauernden Kursmanipulation verbirgt, verraet ein Blick auf die Aktionaersstruktur, ich glaube da kann es zu diesem Zeitpunkt ueberhaupt keinen Zweifel mehr geben. Dieses Spiel wird solange weitergehen, bis entweder kein Privatanleger mehr bereit ist, seine Aktien zu diesen Kursen an Mister X quasi zu verschenken (unwahrscheinlich), Mister X ausreichend Aktien beisammen hat (z.B. 1,4% Aktienanteil ~ 211.683 Stueck Aktien - koennte bei diesen Umsaetzen also noch ein Weilchen dauern) oder aber offizielle Stellen auf diesen Fall aufmerksam werden (Bafin).
Fundamental betrachtet entwickelt sich nach wie vor alles praechtig, von dieser Seite gibt es also nichts Neues. Selbst mit Anlagen aus anderen Asset-Klassen oder auch Anlagen aus anderen Regionen verglichen, ist EnviTec Biogas meiner Meinung eines der besten Investments, mit einem herausragenden Chancen-/Risikoprofil. Derzeit kann ich ueberhaupt kein Haar in der Suppe finden, ausser einer IR vielleicht, die erfolgreich versucht, jede eventuell aufkommende Euphorie klein zu halten. Die wortreichen Erklaerungen in den Quartalsberichten zum Thema "Aktienkursentwicklung" und warum EnviTec Biogas sich wieder einmal im Gegensatz zu allen Indizes und Peers unterdurchschnittlich entwickelt hat, haben inzwischen einen faden Beigeschmack bekommen. Ein Aktienkurs, der das fundamentale Chancen-/Risikoverhaeltnis dieses Unternehmens in der aktuellen Boersenphase angemessen reflektieren wuerde, liegt definitiv jenseits der 20-Euro-Marke.
Meine erste Frage im Zusammenhang mit den aeusserst merkwuerdigen Vorgaengen im Xetra-Orderbuch ist:
Wer von denjenigen, die das Xetra-Orderbuch von EnviTec Biogas die letzten Jahre genau beobachtet hat (insbesondere auch in Verbindung mit der Charttechnik), glaubt denn nicht an Kursmanipulation? Als Paradebeispiel koennen hier die Kursbewegungen und Verkaufsorder seit dem 24.09.2012 herangezogen werden (u.a. die Verkaufsorder bei 8,50 Euro).
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26 | 1.672 | EnviTec Biogas AG | BackhandSmash | Vermeer | 21.03.24 16:04 | |
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5 | Sonderdividende Envitec Biogas | asdf | Wildcard2 | 28.06.13 07:59 | ||
2 | envitec | grünerstrom | 26.01.13 17:58 |