Erste Bank - POLYTEC-Aktie: attraktives Bewertungsniveau und solide Bilanzstruktur

Dienstag, 10.04.2012 12:23 von Aktiencheck - Aufrufe: 201

Wien (www.aktiencheck.de) - Gerald Walek, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von POLYTEC (Polytec Holding Aktie) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.

POLYTEC habe diese Woche Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 vorgelegt. Durch die Veräußerung des Bereichs Interior-Systems zum Ende des ersten Halbjahres 2011 sei der Umsatz im Jahresvergleich um 14,7% auf EUR 657,4 Mio. gesunken. Auf organischer Basis sei der Umsatz hingegen um 14,7% auf EUR 484,2 Mio. gestiegen. Das operative Ergebnis habe, begünstigt durch einen positiven Einmaleffekt i.H.v. EUR 7,2 Mio., deutlich auf EUR 42,6 Mio. gesteigert werden können. Dank eines starken operativen Cashflows (EUR 29 Mio.) verfüge POLYTEC über einen Netto-Liquiditätsposition von EUR 0,2 Mio. Das Management werde angesichts der komfortablen Finanzsituation eine Dividende von EUR 0,35 vorschlagen.

Im Jahr 2012 gehe POLYTEC - vorbehaltlich derzeit nicht vorhersehbarer negativer Einflüsse aus dem weiteren Verlauf der europäischen Staatsschuldenkrise sowie der Stabilität der Finanzmärkte und des Vertrauens der Konsumenten - von einem Konzernumsatz in Höhe von annähernd EUR 500 Mio. aus. Das Betriebsergebnis werde voraussichtlich auf dem Niveau des um den Entkonsolidierungserfolg aus dem Verkauf des Bereichs Interior-Systems bereinigten Betriebsergebnisses des Geschäftsjahres 2011 liegen (etwa EUR 35 Mio.). Die aktuellen Schätzungen der Analysten für 2012 würden sich in etwa auf dem Niveau der Erwartungen des Managements von POLYTEC bewegen. Sie hätten daher aktuell keinen Revisionsbedarf.

Aufgrund des attraktiven Bewertungsniveaus (KGV basierend auf erwarteten Gewinnen für 2012 von 6,5x) und der soliden Bilanzstruktur stehen die Analysten der Erste Bank weiterhin zu ihrer Kaufeempfehlung für die POLYTEC-Aktie mit einem Kursziel von EUR 12,80. (Analyse vom 10.04.2012) (10.04.2012/ac/a/a)

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