Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

Donnerstag, 15.08.2019 09:06 von Equitystory - Aufrufe: 113


Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 15.08.2019
Kursziel: EUR 36,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Guidance zum Halbjahr bestätigt
 
Bei nur leicht unter dem Vorjahr liegenden Erlösen (-3,4% YoY) und
operativen Erträgen (EBITDA -3,5% YoY) konnte die Management-Guidance zum
Halbjahr bestätigt werden. Vor dem Hintergrund der bereits eingeleiteten
Gegenmaßnahmen auf der Kostenseite, u. a. im Personalaufwandsbereich, eines
strikten Working Capital-Managements und sinkender Einkaufspreise für
technische Rohpapiere, die sich wegen langer Vorlaufzeiten im
Papierverarbeitungsprozess erst im kommenden Jahr in der
Materialaufwandsquote bemerkbar machen werden, gehen wir für dieses und
auch für das kommende Jahr von einem deutlichen Ergebnisanstieg aus. Aus
unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) leiten wir ein
unverändertes Kursziel von EUR 36,60 je Aktie ab, aus einem Dividend
Discount-Modell einen Wert des Eigenkapitals von EUR 42,50 und aus einem
Economic Profit-Wertschöpfungsmodell von EUR 40,80. Nach der Outperformance
(+0,5% LTM) gegenüber dem DAX (-5,2% LTM) bekräftigen wir unser Buy-Rating
für die Aktien der Surteco Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18687.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. 
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