Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

Dienstag, 26.03.2019 09:11 von Equitystory - Aufrufe: 127


Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 26.03.2019
Kursziel: EUR 35,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Deutlicher EBIT-Anstieg erwartet
 
Mit Konzernerlösen von EUR 699 Mio. konnte Surteco nach vorläufigen
Eckdaten im Geschäftsjahr 2018e nicht nur den Vorjahreswert, sondern auch
die eigene, im Oktober nach unten angepasste Guidance übertreffen. Der von
Einmalaufwendungen belastete operative Gewinn lag mit EUR 32,2 Mio. im
Rahmen der Erwartung. Wir gehen davon aus, dass die eingeleiteten
Kostensenkungsmaßnahmen im Personalbereich greifen und sich die Ertragslage
in diesem Jahr deutlich verbessern wird. Zusätzliches Upside zu unseren
Schätzungen könnte sich aus besser als erwarteten Materialkosten ergeben,
sollten sich die Zellstoff- und Titandioxidpreise von ihrem derzeitigen
Niveau wieder verbilligen. Wir bestätigen dementsprechend unser aus einem
dreiphasigen DCF-Entity-Modell ermitteltes Kursziel auf Sicht von zwölf
Monaten von EUR 35,60 je Aktie (Base-Case-Szenario). Aus einem Dividend
Discount-Modell errechnen wir ein Kursziel von EUR 32,60 je Aktie, was
unsere Bewertungsergebnisse aus dem DCF-Ansatz bestätigt. Gegenüber dem
gestrigen Schlusskurs von EUR 25,25 ergibt sich im Base-Case-Szenario ein
von uns erwartetes Kurspotenzial von 41,0%. Wir bestätigen dementsprechend
unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17719.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. 
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