Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE
Unternehmen: Surteco Group SE ISIN: DE0005176903
Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 29.10.2018 Kursziel: EUR 35,60 (bislang EUR 37,00) Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler
Anpassung der Gewinnerwartungen
Im dritten Quartal 2018 hat sich das Marktumfeld für Surteco weiter verschlechtert, so dass eine neuerliche Anpassung unserer Umsatz- und Ertragserwartungen erforderlich ist. Wir stufen die Nachfrageschwäche seitens der europäischen Möbel- und Bauindustrie allerdings als vorübergehend ein und halten an unserer langfristigen Erwartung fest, wonach es Surteco gelingen wird, die Profitabilität im Zuge der Wachstumsstrategie Surteco 2025+ dauerhaft zu erhöhen. Nach der Senkung unserer kurz- bis mittelfristigen Ertragserwartungen nehmen wir indes das aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitete Kursziel auf EUR 35,60 von bislang EUR 37,00 je Aktie (Base-Case-Szenario) zurück. Die MonteCarlo -Simulation ergibt in einem Bear-Case-Szenario einen Wert des Eigenkapitals von EUR 18,90 und in einem Bull-Case-Szenario einen Wert von EUR 50,70 je Aktie. Aus einem Dividendendiskontierungsmodell errechnen wir ein mittelfristiges Kursziel von EUR 40,50 je Aktie. Nachdem nach u. E. die für dieses Jahr erwartete Dividendenrendite von 3,7% kursstützend wirken sollte, bestätigen wir angesichts einer von uns im Base-Case-Szenario erwarteten Kursperformance von 32,3% unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco Group SE.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17111.pdf
Kontakt für Rückfragen Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de Susanne Hasler, CFA +49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266 susanne.hasler@sphene-capital.de
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