Original-Research: Ludwig Beck AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Mittwoch, 24.10.2018 15:00 von DGAP - Aufrufe: 107

Original-Research: Ludwig Beck AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Ludwig Beck AG

Unternehmen: Ludwig Beck AG ISIN: DE0005199905

Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 24.10.2018 Kursziel: EUR 32,80 (unverändert) Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Thilo Hasler, Susanne Hasler

Bestätigung der Guidance

Wie zu erwarten stand auch bei Ludwig Beck das dritte Quartal im Zeichen hochsommerlicher Temperaturen: Die Umsätze in beiden Segmenten lagen nach neun Monaten 2018 sowie im dritten Quartal 2018 unter den Vorjahreswerten. Infolge einer deutlich besseren Rohertragsmarge bewegte sich das operative Ergebnis jedoch nur knapp unter dem Vorjahreswert und auch die Eigenkapitalquote notierte mit 54,1% unverändert im auskömmlichen Bereich. Dass Ludwig Beck die Guidance bestätigen konnte, die bei Bruttoumsätzen zwischen EUR 170 und 180 Mio. eine operative Ergebnismarge (EBIT) von 3,5% bis 5,0% der Nettoumsätze vorsieht, belegt nach u. E. die besondere Marktstellung des Modehauses mit hochwertigem Sortiment und überdurchschnittlichem Service. Wir bestätigen unser aus einem DCF-EntityModell abgeleitetes Kursziel von EUR 32,80. Nach einer deutlichen Outperformance (YTD +4,3% vs. DAX -11,9%) bekräftigen wir angesichts eines von uns erwarteten Kurspotenzials von 14,7% unser Buy-Rating für die Aktien der Ludwig Beck AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17099.pdf

Kontakt für Rückfragen Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de Susanne Hasler, CFA +49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266 susanne.hasler@sphene-capital.de

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