Original-Research: Energiekontor AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG

Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 03.09.2019
Kursziel: 22,60 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 24.05.2016: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG
(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 22,90 auf EUR
22,60.
 
Zusammenfassung:
Das H1-EBT von Energiekontor lag mit EUR4,7 Mio. auf Vorjahresniveau. Der
herausfordernde deutsche Onshore-Windmarkt führte zu einer schwachen
Projektentwicklung. Dies wurde jedoch durch das Segment Stromerzeugung mehr
als ausgeglichen. Das Geschäftsmodell von Energiekontor, das die volatile
Projektentwicklung mit der stabilen Stromerzeugung verbindet, hat erneut
seine Stärke bewiesen. Energiekontor bekräftigte seine Prognose für 2019
(moderat höheres EBT im Jahresvergleich) und erwartet ab 2020 deutlich
bessere Ergebnisse. Der Grundstein für die Ergebnisverbesserung ist bereits
gelegt. Im Februar unterzeichnete das Unternehmen einen Strombezugsvertrag
für einen 85-MW-Solarpark in Deutschland, der im Jahr 2020 gebaut werden
soll. Verzögerungen bei einem Wind-Projekt führen dazu, dass wir unsere
Prognose für 2019E leicht senken. Da Energiekontor in der
Onshore-Wind-Ausschreibung vom August keinen Zuschlag erhalten hat und die
Genehmigungsverfahren weiterhin schleppend sind, senken wir unsere Prognose
für 2020E, rechnen aber weiterhin mit einem starken Wachstum. Eine
aktualisierte Sum of the Parts-Bewertung ergibt ein Kursziel von EUR22,60
(zuvor: EUR22,90). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on
Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 22.90 to
EUR 22.60.
 
Abstract:
Energiekontor's H1 EBT amounted to EUR4.7m and matched the previous year's
figure. The challenging German onshore wind market resulted in weak project
development activity. This was however more than compensated by the power
generation segment. Again, Energiekontor's business model, which combines
volatile project development with stable power generation, showed its
strength. Energiekontor reiterated 2019 guidance (moderately higher EBT
y/y) and expects significantly better results from 2020 on. The foundation
for the improvement in earnings has already been laid. In February, the
company signed a power purchasing agreement for an 85 MW solar park to be
built in 2020 in Germany. A wind project delay causes us to lower our 2019E
forecast slightly. Given that Energiekontor was not awarded projects in the
German onshore wind tender in August and that approval procedures remain
slow, we trim our 2020E forecast but still expect strong growth. An updated
sum of the parts valuation yields a EUR22.60 price target (previously:
EUR22.90). We reiterate our Buy rating.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18881.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.