Original-Research: Deutsche Rohstoff AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Deutsche Rohstoff AG
Unternehmen: Deutsche Rohstoff AG ISIN: DE000A0XYG76
Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 14.05.2019 Kursziel: €23,00 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 23,80 auf EUR 23,00.
Zusammenfassung: Während des größten Teils des Jahres 2018 gingen wir davon aus, dass DRAG 2019 mit der Förderung von neuen Bohrlöchern bei Cub Creek beginnen würde. Die Bohrpläne wurden jedoch aufgrund des Ölpreisverfalls von USD76 auf USD42 im vierten Quartal des vergangenen Jahres ausgesetzt. Der Ölpreis ist seitdem auf über 60 USD gestiegen und DRAG hat signalisiert, dass die Bohrungen in Cub Creek im Laufe dieses Quartals wieder aufgenommen werden. Angesichts der Tatsache, dass die neue Produktion erst im Jahr 2020 in Betrieb gehen wird, gehen wir davon aus, dass die Öl- und Gasproduktion der DRAG in diesem Jahr zurückgehen wird, bevor sie ab 2020 wieder steigt. Die Management-Guidance für 2019 lautet für Umsatz und EBITDA €40-50 Mio. bzw. €25-35 Mio. und für 2020 für Umsatz und EBITDA €75-85 Mio. bzw. €55-65 Mio. Wir behalten unsere Kaufempfehlung, senken aber das Kursziel von €23,80 auf €23,00, um einen später als bisher modellierten Produktionsstart bei Cub Creek's Knight Bohrplatz zu berücksichtigen.
First Berlin Equity Research has published a research update on Deutsche Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 23.80 to EUR 23.00.
Abstract: During most of 2018 we assumed that DRAG would begin producing from new wells at Cub Creek in 2019. However, drilling plans were put on hold during the oil price collapse from USD76 to USD42 in Q4 last year. The oil price has since rallied to over USD60 and DRAG has signalled that it will resume drilling at Cub Creek later this quarter. Given that new production will not be coming on stream until 2020, we expect DRAG's oil and gas output to fall in 2019 before climbing again next year. Management guidance for 2019 is revenue and EBITDA of €40-50m and €25-35m respectively and for 2020 revenue and EBITDA of €75-85m and €55-65m respectively. We maintain our Buy recommendation but lower the price target from €23.8 to €23.0 to account for a later production start at Cub Creek's Knight drilling pad than previously modelled.
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18047.pdf
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