Original-Research: All for One Group AG (von BankM AG): Kaufen

Original-Research: All for One Group AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu All for One Group AG

Unternehmen: All for One Group AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: H1-Bericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 14.05.2020
Kursziel: 68,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 24.05.2017, vormals Halten
Analyst: Daniel Grossjohann

Pandemie wirft Schatten, Cloud-Umsätze legen zu
 
Die Halbjahreszahlen der All for One Group AG (ISIN DE0005110001, Prime
Standard, A1OS GY) (Umsatz: +1%; EBIT: -6%) spiegeln auch die Auswirkungen
der Corona-Pandemie wider, wobei eine Schwäche bei den Lizenzumsätzen
(-27%) bereits in Q1 (Kalender-Q4) zu beobachten war. Das solide Wachstum
der 'Cloud Services und Support' Umsätze (+11%) wurde von der aktuellen
Krise kaum gebremst. Die All for One Group insgesamt hat sich schnell auf
die neue Situation einstellen können: Mittlerweile werden sogar komplexe
SAP S/4HANA-Einführungsprojekte Remote umgesetzt. Für die Kunden wurden
Sofortservice-Pakete (Einrichtung Kurzarbeitergeld; digitale
Zusammenarbeit) geschnürt. Dennoch ist kundenseitig die Investitionsneigung
insgesamt gedrückt, die Pandemie wird - gerade im laufenden 3. Quartal-
Spuren hinterlassen. Die Gesellschaft erwartet aktuell, dass der Umsatz im
Gesamtjahr leicht unter Vorjahr liegen könnte, das EBIT (gegenüber dem
bereinigten Vorjahres-EBIT) sogar deutlicher. Auch auf Basis unserer
angepassten Schätzung ist die All for One Group mit einem
EV/Umsatz-Multiple von nur 0,46 weiterhin günstig bewertet.
 
Unser Kursziel für die All for One Group-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen
auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf €
68,30. Unsere Empfehlung lautet weiterhin 'Kaufen'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/20793.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax  +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

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