Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG
Unternehmen: Adler Modemärkte AG ISIN: DE000A1H8MU2
Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 01.08.2019 Kursziel: EUR 8,60 (unverändert) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Hasler
Umsatz im Juli um 18,5% über Vorjahr
Während des heutigen Conference Calls hat Adler Modemärkte die bereits vorliegenden Eckdaten zum ersten Halbjahr 2019 konkretisiert und aufschlussreiche Informationen zur laufenden Entwicklung gegeben. Während die Auswirkungen der Kostensenkungsmaßnahmen noch von Einmalkosten aus dem Personalabbau übertüncht wurden, ist Adler Modemärkte umsatzseitig auf gutem Weg, die gedrückten Markterwartungen zu übertreffen. Indiz dafür ist ein im Juli erzielter Umsatzzuwachs von 18,5%, womit das stationäre Einzelhandelsumfeld (Sphene Capital Schätzung: -1,0%) deutlich übertroffen werden konnte. Insgesamt sehen wir unsere Prognosen bestätigt, wonach sich die Ertragslage durch den Wechsel des Logistikdienstleisters und die Schließung defizitärer Filialen in den kommenden Jahren deutlich und zugleich nachhaltig verbessern wird. Nachdem die Aktie von Adler Modemärkte nur unwesentlich über ihrem Net-Cash-Bestand gehandelt wird und überdies das KGV auf Basis unserer 2020er Gewinnschätzungen bei lediglich 8,1x liegt, bekräftigen wir unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 8,60 je Aktie sowie unser Buy-Rating für die Aktien der Adler Modemärkte AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18575.pdf
Kontakt für Rückfragen Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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