Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Freitag, 24.04.2020 09:41 von Equitystory - Aufrufe: 116


Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.

Unternehmen: ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 24.04.2020
Kursziel: 3,70 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.11.2019: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten
von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von
EUR 3,40 auf EUR 3,70.
 
Zusammenfassung:
ad pepper media International meldete den vorläufigen Umsatz und das EBITDA
für das erste Quartal. Beide lagen über unseren Prognosen. Der Umsatz stieg
im Jahresvergleich um 16% auf €5,8 Mio. und das EBITDA um 58% auf €1,1 Mio.
Derzeit ist der positive Effekt der Verlagerung hin zu höheren Ausgaben für
digitale Werbung stärker als die negativen Auswirkungen allgemeiner
Werbebudgetkürzungen aufgrund der Rezession. ad pepper geht davon aus, dass
sich dieser positive Nettoeffekt im zweiten Quartal fortsetzen wird, und
prognostiziert ein beschleunigtes Wachstum insbesondere für das Segment
Webgains. Das Unternehmen gibt jedoch keine Prognose für das Gesamtjahr ab,
da eine verlässliche Prognose unmöglich ist, da die Entwicklung der
Pandemie und die Schwere der Rezession schwer vorherzusagen sind.
Angesichts der starken Q1-Zahlen und der positiven Q2-Prognose erhöhen wir
unsere Schätzungen für 2020E, weil die durch die Pandemie beschleunigte
Verschiebung hin zu höheren Ausgaben für digitale Werbung stärker ist als
ursprünglich erwartet. Wir hatten unsere Prognosen Ende März gesenkt, um
die wahrscheinlichen Auswirkungen der durch die Pandemie ausgelösten
Rezession widerzuspiegeln. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues
Kursziel von €3,70 (zuvor: €3,40). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper
media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von
Blumenthal reiterated his BUY rating and increased the price target from
EUR 3.40 to EUR 3.70.
 
Abstract:
ad pepper media International reported preliminary Q1 revenue and EBITDA,
which were ahead of our forecasts. Revenues increased 16% y/y to €5.8m and
EBITDA jumped 58% y/y to €1.1m. Currently, the positive effect of the shift
towards higher digital ad spending is stronger than the negative impact of
general ad budget cuts due to the recession. ad pepper expects this
positive net effect to prevail in Q2 and forecasts accelerated growth
especially for the Webgains segment. However, the company does not give
guidance for the full year as a reliable forecast is impossible because the
development of the pandemic and the severity of the recession are difficult
to predict. Given the strong Q1 numbers and the positive Q2 forecast, we
increase our estimates for 2020E as the shift towards higher digital ad
spending, which is accelerated by the pandemic, is stronger than initially
expected. We had lowered our forecasts at the end of March to reflect the
likely impact of the pandemic-induced recession. An updated DCF model
yields a new price target of €3.70 (previously: €3.40). We confirm our Buy
recommendation.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/20605.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. 
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