Silbergesellschaft Alexco legt überzeugende Vormachbarkeitsstudie vor

Die Silbergesellschaft Alexco Resource (TSX AXR / WKN A0JKUP) erreicht mit ihrem Keno Hill-Projekt im kanadischen Yukon einen wichtigen Meilenstein. Das Unternehmen präsentiert eine positive, vorläufige Machbarkeitsstudie zu Keno Hill.

Wie Alexco nämlich mitteilt, bescheinigt die Studie dem Projekt einen Nettobarwert von 136,4 Mio. CAD vor und von 101,3 Mio. CAD nach Steuern bei einer sehr hohen internen Rendite (IRR) von 84% bzw. 74%. Dabei wird über die Lebensdauer der Mine hinweg ein durchschnittlicher Silberpreis von 17,90 USD pro Unze angenommen.

Aber auch beim aktuellen Silberpreis (Spot) und eingedenk des Wechselkurses von USD zu CAD, weist Keno Hill noch einen Nettobarwert vor Steuern von 101,7 Mio. CAD auf, während der Wert nach Steuern noch bei 79,9 Mio. CAD liegt. Damit ergeben sich immer noch hohe IRR von 63% bzw. 57%!

Die durchschnittliche Minenproduktion über die gesamte Betriebsdauer von acht Jahren liegt der Studie zufolge bei 154.000 Tonnen Erz pro Jahr mit einem durchschnittlichen Gehalt an der Mühle von 804 Gramm Silber pro Tonne, 2,98% Blei, 4,13% Zink und 0,34 g/t Gold. Damit könnte die Keno Hill-Mine jährlich rund 4 Mio. Unzen Silberäquivalent produzieren.

Die anfänglichen Investitionskosten schätzt die unabhängige Studie auf gerade einmal 23,2 Mio. CAD, die aus 17,9 Mio. CAD an Entwicklungskosten über- und untertage bis zur Kommissionierung der Mühle sowie weiteren 5,3 Mio. CAD an netto Betriebskapital für die zwei Monate Anlaufzeit bis zur Generierung von positivem Cashflow bestehen.

Das gesamte Kapital, das nötig ist, um die Mine über ihre vollständige Betriebsdauer zu betreiben wird auf 76,5 Mio. CAD geschätzt – zuzüglich der genannten, anfänglichen Investitionsaufwendungen. Die direkten, operativen Kosten liegen für den gesamten Betriebszeitraum laut Schätzung in der Studie bei 321 CAD pro Tonne Erz.

Nach Erreichen der kommerziellen Produktion kalkuliert Alexco mit so genannten „all-in sustaining costs“ (AISC) über das Minenleben von 11,98 USD pro Unze Silber. Bei aktuellen Spotpreisen über die Lebensdauer der Mine lägen die AISC 10,86 USD pro Unze Silber.

Alexco Chairman and CEO Clynton Nauman sieht in den Ergebnissen der vorläufigen Machbarkeitsstudie einen Beweis für die außergewöhnliche Qualität von Keno Hill. Er weist zudem darauf hin, dass sich die operativen und wirtschaftlichen Parameter mit der neuen Studie in fast allen Kategorien gegenüber der wirtschaftlichen Ersteinschätzung (preliminary economic assessment / PEA) verbessert hätten. So seien unter anderem die zu erwartende Silberproduktion gestiegen, der Kapitalbedarf gesunken, die operativen Kosten gefallen und die Produktivität gestiegen. Besonders den IRR bezeichnet Herr Nauman als „beeindruckend“.

Das sind unserer Ansicht nach sehr positive Ergebnisse und Aussichten für Alexco vor allem auch angesichts der in der Branche sehr geringen Investitionskosten bis zum ersten Cashflow. Und wir glauben ebenfalls, dass die positive PFS des großen Vorbilds Alexco auch für den noch kleinen Explorer Metallic Minerals (WKN A2ARTX / TSX-V MMG), der ebenfalls im Keno Hill-Distrikt aktiv ist und dort bereits spektakuläre Silbergehalte erbohrt hat positiv ist. Angesichts dessen, dass Alexco bislang „nur“ ein Minenleben von acht Jahren nachgewiesen hat, könnte unserer Ansicht nach nämlich Metallic Minerals zukünftig für den größeren Konkurrenten ein sehr attraktives Ziel werden…

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