Original-Research: YOUBISHENG Green Paper AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen

Original-Research: YOUBISHENG Green Paper AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu YOUBISHENG Green Paper AG

Unternehmen: YOUBISHENG Green Paper AG
ISIN: DE000A1KRLR0

Anlass der Studie: Basisstudie, Halbjahresbericht 2013
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.09.2013
Kursziel: EUR 15,82
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari

Profitabel durch hochwertiges Papier
YOUBISHENG Green Paper AG (ISIN DE000A1KRLR0, Prime Standard, YB1 GY) ist
ein chinesischer Hersteller und Marktführer für die umweltfreundliche
Produktion von Linerboard, einer notwendigen Komponente für die
Karton-Herstellung. Seit Juli 2011 ist das Unternehmen im Prime Standard
der Deutschen Börse gelistet. Der Fokus von YOUBISHENG liegt auf der
Herstellung von qualitativ hochwertigem Verpackungspapier, mit dem
überdurchschnittliche Margen zu erzielen sind. Durch die hohe
Innovationskraft sowie die starke Nachfrage nach diesem Massenprodukt, ist
es der Gesellschaft möglich, ihre Marktposition kontinuierlich auszubauen.

Die in den ersten sechs Monaten 2013 erzielten operativen Ergebnisse
bestätigen die Fortführung der Margenstrategie. Durch
Kapazitätseinschränkungen wurde die Produktion immer weiter von minder
profitablen Produkten zu werthaltigeren verschoben, was zu einer
Verbesserung der Margen führte.

Die Nachfrage nach Verpackungslösungen und verwandten Vor- und
Zwischenprodukten stehen in einem linearen Zusammenhang mit der Nachfrage
nach Konsumgütern. In der ersten Hälfte 2013 war ein Wachstum von 12,7% im
Einzelhandelssektor zu verzeichnen, was wir als geeigneten Näherungswert
auch für das Wachstum von Verpackungsprodukten betrachten. Die zunehmende
Bedeutung des Internets als Vertriebskanal für Konsumgüter unterstützt
diesen Trend und wird zu einer enormen Nachfrage an Verpackungen, und somit
auch an Linerboard, führen.

Angesichts der vollen Kapazitätsauslastung beabsichtigt YOUBISHENG die
Produktion von derzeit 150 tsd. Tonnen auf 450 tsd. Tonnen zu
verdreifachen; hierzu werden Investitionen i.H.v. EUR 60 - 70 Mio. notwendig.
Da wir die entsprechenden strategischen Entscheidungen seitens des
Unternehmens abwarten müssen, haben wir diese Investition und ihren
Einfluss auf das operative Ergebnis in unserer Bewertung nicht
berücksichtigt.

Unsere DCF- und Multiple-Analyse resultiert in einem fairen Wert von EUR
15,82 pro Aktie; wir bewerten die Aktie weiterhin mit 'Kaufen'. Wir halten
ein kurz- bis mittelfristiges 'Handelskurziel' von EUR 5,75 für erreichbar.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12073.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Dr. Roger Becker
David Szabadvari
Tel. +49 69 71 91 838-46, -48
Fax +49 69 71 91 838-50
roger.becker@bankm.de
david.szabadvari@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.