Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 20.08.2018
Kursziel: 37,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 10.07.2018 (Rating Buy)
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Übertriebener Kursverfall nach Gewinnanpassung

Angesichts eines sich verschlechternden Marktumfeldes hat Surteco die Ertragserwartungen für das laufende Geschäftsjahr gesenkt. Ungeachtet dessen wird Surteco in diesem Jahr die Profitabilität - verglichen mit 2017 - auf allen Ebenen deutlich verbessern. Insbesondere aber halten wir unsere langfristigen Erwartungen aufrecht, dass es gelingt, die Profitabilität im Zuge der Wachstumsstrategie Surteco 2025+ dauerhaft zu erhöhen. Nach Anpassung unserer mittelfristigen Ertragserwartungen nehmen wir aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel auf EUR 37,00 von bislang EUR 41,00 je Aktie (Base-Case-Szenario) zurück. Aus einer Monte- Carlo-Simulation ermitteln wir Bear- bzw. Bull-Case-Werte von EUR 19,40 bzw. EUR 52,70, aus einem Dividendendiskontierungsmodell ein mittelfristiges Kursziel von EUR 49,30 je Aktie. Aktuell wird die Aktie mit dem 11,9-fachen unserer 2019er EPS-Schätzungen gehandelt, was unter dem DAX-KGV von 13,8x liegt. Auch die Dividendenrendite von 4,2% (2019e) sollte nach u. E. für Unterstützung sorgen. Angesichts einer von uns im Base-Case- Szenario erwarteten Kursperformance von 37,5% bestätigen wir unser Buy- Rating für die Aktien der Surteco Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16783.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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