Original-Research: NorCom Information Technology AG (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Montag, 21.04.2008 08:31 von EQS Research


Original-Research: NorCom Information Technology AG - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu NorCom Information Technology AG

Unternehmen: NorCom Information Technology AG
ISIN: DE0005250302

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.04.2008
Kursziel: 3,26 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine, 'Kaufen' seit 04.12.2006
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu NorCom Information Technology AG (Kaufen): Hohe Chancen im
Mediengeschäft im Kurs nicht eingepreist
FAZIT

Bedingt durch Probleme bei zwei Tochtergesellschaften ist das vergangene
Jahr für den Norcom-Konzern enttäuschend verlaufen, was sich auch in einem
dramatischen Kursrückgang niedergeschlagen hat. Allerdings verdeckt diese
kumulierte Betrachtung die erfreuliche Entwicklung in Teilbereichen, allen
voran im Produktgeschäft mit der NCPower-Software, die ihren Anteil an den
Gruppenerlösen auf 17 Prozent steigern konnte. Vor allem auf der Basis der
dort erzielten Fortschritte in punkto Marktdurchdringung und
Kundengewinnung erscheint deswegen die unternehmensseitig kommunizierte
Zuversicht, im laufenden Jahr ein deutliches Wachstum erzielen zu können,
durchaus begründet. Auch wir gehen in unserem Schätzmodell von einer
spürbaren Zunahme der Umsätze und Gewinne aus und sehen auf dieser
Grundlage ein Kurspotenzial von über 130 Prozent. Die darin zum Ausdruck
kommende Unterbewertung wird aber auch durch andere Kennzahlen belegt.
Beispielsweise liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis aktuell bei unter 0,7.
Auch wird die derzeitige Marktkapitalisierung zu fast 65 Prozent allein
durch die flüssigen Mittel abgedeckt - bei einem trotz aller Probleme
profitablen Unternehmen mit erheblichem Wachstumspotenzial. Aus diesem
Grund bestätigen wir unser bisheriges Urteil und stufen die Aktie weiterhin
mit 'Kaufen' ein.

HIGHLIGHTS

+ Erfolgreiche Expansion im Geschäft mit der Software NCPower
+ Zahlreiche Neukunden
+ Ergebnisentwicklung überraschend stark
+ Komfortable Bilanz- und Liquiditätsposition
- Probleme bei Tochtergesellschaft belasten
- Expansion nach Asien und in die USA erfordert weitere Akquisitionen


Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10515.pdf

Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Strasse 5b
D-81667 München
Tel.: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax.: +49 (0) 89 44 77 16 20

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