Original-Research: Energiekontor AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Mittwoch, 17.04.2019 10:19 von EQS Research

Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG

Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 17.04.2019
Kursziel: 22,70 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 24.05.2016: Hochstufung von Add auf Buy
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 23,00 auf EUR 22,70.

Zusammenfassung:
Die Zahlen von Energiekontor für das Jahr 2018 entsprachen weitgehend unseren Prognosen. Das EBT betrug EUR9,6 Mio. und lag aufgrund niedrigerer Zinsaufwendungen über unserer Erwartung. Die Zahlen für 2018 lagen aufgrund eines schwächeren Projektentwicklungsgeschäfts, das unter dem schrumpfenden deutschen Markt litt, deutlich unter den Vorjahreswerten. Der Jahresüberschuss von EUR6,7 Mio. zeigt jedoch, wie gut das Geschäftsmodell funktioniert. Das schwache Ergebnis des volatilen Projektentwicklungsgeschäfts wurde durch stabile Erträge aus dem Stromerzeugungsgeschäft überkompensiert. Energiekontor rechnet für 2019 mit einem moderat höheren EBT als im Jahr 2018. Für das Jahr 2020 erwartet das Management deutlich bessere Ergebnisse. Eine aktualisierte Sum of the parts-Bewertung ergibt ein Kursziel von EUR22,70 (bisher: EUR23,00). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 23.00 to EUR 22.70.

Abstract:
Energiekontor's 2018 figures largely corresponded to our forecasts. EBT amounted to EUR9.6m and was higher than expected due to lower interest expenses. 2018 numbers were significantly below the previous year's figures due to a weaker project development business, which suffered from the shrinking German market. The positive net income of EUR6.7m nevertheless shows how well the business model works. The weak result of the volatile project development business was more than compensated for by stable earnings from the power production business. For 2019, Energiekontor is guiding towards a moderately higher EBT than in 2018. For 2020, management expects significantly better results. An updated sum of the parts valuation yields a EUR22.70 price target (previously: EUR23.00). We reiterate our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17825.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com


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