Original-Research: blockescence plc (von Sphene Capital GmbH): Buy

Freitag, 07.12.2018 09:41 von EQS Research

Original-Research: blockescence plc - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu blockescence plc

Unternehmen: blockescence plc
ISIN: MT0000580101

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 14.12.2018
Kursziel: 1,70
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.10.2018 (Rating Buy)
Analyst: Peter Thilo Hasler

Verwässerung aus Kapitalerhöhung vernachlässigbar blockescence führt kurzfristig eine wertpapierprospektfreie Kapitalerhöhung durch. Der sich aus der Kapitalerhöhung ergebende Bruttoemissionserlös von EUR 0,675 Mio. soll zur Finanzierung von Working Capital-Bedürfnissen genutzt werden. Aufgrund des nur geringen Emissionsvolumens ist der aus der Kapitalerhöhung entstehende Verwässerungseffekt auf das Ergebnis bzw. den Buchwert je Aktie sowie die Eigenkapitalrendite in den folgenden Jahren vernachlässig-bar. Bereits am Dienstag wurde bekannt, dass die vollkonsolidierte Tochter gamigo in den vergangenen zwölf Monaten (LTM) Umsätze von EUR 42,5 Mio. und ein EBITDA von EUR 9,2 Mio. (2017: EUR 7,0 Mio.) erzielt hat. Für blockescence sehen wir damit unsere Gesamtjahresprognosen von EUR 33,3 Mio. (Umsatz 2018e) bzw. EUR 6,8 Mio. (EBITDA 2018e) als gut erreichbar an. Nach Anpassung der Aktienstückzahlen bestätigen wir unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Zwölfmonats-Kursziel von EUR 1,70 je Aktie. Nach der deutlichen Outperformance der Aktie (+9,2% vs. DAX -16,7% LTM) und einem von uns erwarteten Kurs-steigerungspotenzial von 44,1% bekräftigen wir unser Buy- Rating für die blockescence-Aktien.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17373.pdf

Kontakt für Rückfragen
Susanne Hasler, Equity Analyst
+49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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