Original-Research: Aroundtown SA (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY

Donnerstag, 31.05.2018 15:52 von EQS Research

Original-Research: Aroundtown SA - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Aroundtown SA

Unternehmen: Aroundtown SA
ISIN: LU1673108939

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 31.05.2018
Kursziel: 9,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 8,50 auf EUR 9,00.

Zusammenfassung:
Der Dreimonatsbericht wies eine starke operative Performance auf, wobei alle Hauptkennzahlen ein mittleres zweistelliges Wachstum zeigten. Die Nettokaltmiete stieg dank des externen und internen Portfolioausbaus um 43% J/J auf EUR139 Mio. Dies führte zu einem Anstieg des Kaltmietwachstums um 4,8% auf vergleichbarer Basis (like-for-like). Nach umfangreichen Akquisitionen in Q1 / Q2 liegt der Wert der Gewerbeimmobilien bei über EUR11,3 Mrd. Darin nicht enthalten sind einige nicht zum Kernbestand gehörende Objekte, die nach dem Q1-Bericht für EUR720 Mio. veräußert wurden. Der Verkauf führte zu Veräußerungsgewinnen in Höhe von EUR165 Mio. (30% über dem Anschaffungspreis). Aus unserer Sicht sollte die positive operative Entwicklung dank einer gut gefüllten Deal-Pipeline und reichlicher finanzieller Feuerkraft anhalten. Unser aktualisiertes Bewertungsmodell ergibt nun ein Kursziel von EUR9,00 (zuvor: EUR8,20). Unsere Empfehlung bleibt bei Kaufen.

First Berlin Equity Research has published a research update on Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 8.50 to EUR 9.00.

Abstract:
First quarter reporting featured strong operational performance with all headline figures showing mid double digit growth. Net rent climbed 43% Y/Y to EUR139m, thanks to external and internal portfolio expansion, which spurred 4.8% like-for-like (LFL) total rental income growth. Commercial assets now top EUR11.3bn after substantial acquisitions in Q1 / Q2. This excludes the disposal of several non-core assets post reporting amounting to EUR720m. The sale yielded disposal gains of EUR165m (30% above cost). We look for the strong operational performance to persist, thanks to the full pipeline and abundant financial firepower. Our adjusted valuation model yields a EUR9.00 price target (old: EUR8.50). Our rating remains Buy.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16547.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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