DZ BANK – VINCI: solides und lukratives Geschäftsmodell

Freitag, 10.05.2019 17:27 von DZ Bank AG

Werbung

 

  • Konzernumsatz steigt im ersten Quartal um 9,6%
  • Zunahme des weltweiten Verkehrs als Wachstumstreiber
  • Anlageidee: Discount Classic auf VINCI

Die Lage: Starkes Wachstum zum Jahresauftakt

Die Urbanisierung, sprich der stetige Zuzug von Menschen in Großstädte und Ballungsgebiete, ist einer der prägenden Trends unserer Zeit. Damit einher geht die Notwendigkeit, die Infrastruktur auszubauen, um den Anforderungen moderner Großstädte, aber auch der stetig zunehmenden Mobilität auf Straßen, Schienen und in der Luft gerecht zu werden.

Für VINCI versprechen diese Rahmenbedingungen gute Wachstumsperspektiven. Das französische Unternehmen ist einer der weltweit führenden Baukonzerne, dessen Geschäftsmodell sich in die beiden Bereiche Concessions (Betrieb von Infrastrukturen wie Autobahnen, Flughäfen, Parkhäuser, Straßen, Schienenwege) und Contracting (Hoch- und Tiefbau sowie Servicegeschäft) gliedert. Im Geschäftsjahr 2018 erwirtschaftete VINCI mit seinen Geschäftsbereichen einen Konzernumsatz von 43,5 Mrd. Euro, was einem Anstieg von 8,1% gegenüber 2017 entsprach. Das bereinigte Konzern-EBIT stieg 2018 gegenüber dem Vorjahr um 8,5% auf 5,0 Mrd. Euro, wobei es VINCI zugleich gelang, die Profitabilität durch einen Anstieg der EBIT-Marge von 11,4% auf 11,5% leicht zu erhöhen.

In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahrs 2019 verzeichnete VINCI eine anhaltend starke Geschäftsentwicklung. So stieg der Konzernumsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 9,6% auf 9,7 Mrd. Euro (bereinigt um 5,9%). Dabei erhöhten sich die Umsätze im Bereich Contracting um 10,3% auf rund 8,0 Mrd. Euro, wobei VINCI in jedem Segment des Geschäftsbereichs (VINCI Energies, Eurovia und VINCI Construction) ein starkes organisches Wachstum verzeichnete. Im Bereich Concessions legten die Umsätze um 7,9% auf 1,7 Mrd. Euro zu. Hier zeigte sich ein weiterhin solides Verkehrswachstum an den VINCI Airports. Zudem profitierte VINCI Autoroutes von einer Zunahme des Verkehrs auf den Autobahnen.

Die Perspektive: Infrastrukturbetrieb bietet langfristiges Wachstumspotenzial

Für das Gesamtjahr 2019 stellt der Vorstand erneut Zuwächse beim Umsatz und Konzerngewinn in Aussicht. Wir sehen VINCI als einen Profiteur der nach wie vor guten Baukonjunktur und der steigenden Verkehrszahlen. Dabei kamen dem Konzern zuletzt positive Wettereinflüsse und überdurchschnittliche Ordereingänge für neue Bauprojekte zugute. VINCI verfügte Ende März 2019 über einen Auftragsbestand in der Rekordhöhe von rund 35 Mrd. Euro. Die Betreibermodelle im Bereich Mautstraßen werden aus unserer Sicht langfristig weiterhin wachsen.

Zudem wird mit der Übernahme des Flughafens London Gatwick das lukrative Flughafensegment deutlich ausgebaut. 2018 wurden auf den 46 von VINCI Airports betriebenen Flughäfen (u.a. in Frankreich, Chile, USA, Großbritannien, Portugal, Brasilien) 195,2 Mio. Fluggäste gezählt, der Passagierverkehr erhöhte sich auf vergleichbarer Basis um 6,8% gegenüber dem Vorjahr. Nach der Integration von London Gatwick wird die Anzahl der Fluggäste voraussichtlich 240 Millionen erreichen.

Nach unserer Einschätzung verfügt der Konzern sowohl über die finanzielle Solidität als auch über ein weitreichendes Know-how, um vom globalen langfristigen Wachstum des Infrastrukturausbaus zu profitieren. Als mögliches Risiko für die Geschäftsentwicklung könnte sich aus unserer Sicht die nach wie vor verstärkte Konzentration auf den Heimatmarkt Frankreich (rund 58% Anteil am Gesamtumsatz im ersten Quartal 2019) im Zusammenhang mit einer Abkühlung der Konjunktur in Frankreich erweisen. Darüber hinaus könnte auch eine globale Konjunkturabkühlung zu Verschiebungen von Infrastrukturprojekten oder einem nachlassenden Verkaufsaufkommen führen.

Die Anlageidee: Discount-Zertifikat Classic auf VINCI

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Discount-Zertifikate mit der Aktie der VINCI SA als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 28.12.2020 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount (Abschlag) von rund 5,6% zum Kurs der Aktie der VINCI SA notiert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 100,00 Euro begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts VINCI SA an der maßgeblichen Börse Euronext Paris am 18.12.2020 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 100,00 Euro.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag in Euro, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Zertifikats liegt.

Der Anleger erhält während der Laufzeit keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert. Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich somit an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs der Aktie der VINCI SA am 18.12.2020 auf oder über 100,00 Euro liegen wird.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 10.05.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Discount 100 2020/12: Basiswert Vinci

// Quelle: DZ BANK: Geld 10.05. 17:13:33, Brief 10.05. 17:13:33
80,96 EUR 80,99 EUR - 0,14% Basiswertkurs: 85,70 EUR
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: Euronext Par, 16:58:23
Max Rendite 23,53% Max Rendite in % p.a. 13,77% p.a.
Discount in % 5,61% Cap 100,00 EUR
Abstand zum Cap in % 16,60% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

Wenn Sie regelmäßig Informationen von der DZ BANK erhalten möchten, so können Sie sich kostenlos zu den verschiedenen Veröffentlichungen rund um Trading und Geldanlage anmelden:

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

Die Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

Kontakt
DZ BANK AG
+49(0)69-7447-7035
wertpapiere@dzbank.de
www.dzbank-derivate.de

Auf der Internetseite der DZ BANK www.dzbank-derivate.de werden aufgrund gesetzlicher Bestimmungen der von der DZ BANK bezüglich des öffentlichen Angebots erstellte Basisprospekt sowie etwaige Nachträge (www.dzbank-derivate.de/dokumentencenter) und die zugehörigen Endgültigen Bedingungen (www.dzbank-derivate.de; Eingabe der entsprechenden ISIN oder WKN und dann unter "Dokumente") veröffentlicht. Während des öffentlichen Angebots sind Kopien der vorgenannten Unterlagen in gedruckter Form außerdem auf Verlangen kostenlos bei der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, F/GTDR, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main, Deutschland, erhältlich.

Das von der DZ BANK erstellte Basisinformationsblatt ist in der jeweils aktuellen Fassung auf der Internetseite der DZ BANK (www.dzbank-derivate.de; Eingabe der entsprechenden ISIN oder WKN und dann unter "Dokumente") abrufbar. Dies gilt, solange das Produkt für Privatanleger verfügbar ist.

Die vollständigen Angaben zu dem DZ BANK Produkt, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur DZ BANK können dem maßgeblichen Prospekt entnommen werden.

Rechtliche Hinweise:
Dieses Dokument ist eine Werbemitteilung und dient ausschließlich Informationszwecken. Dieses Dokument ist durch die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen, haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Die DZ BANK ist insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Dieses Dokument stellt eine unabhängige Bewertung der entsprechenden Emittentin bzw. Wertpapiere durch TraderFox im Auftrag der DZ BANK dar. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers und stimmen nicht notwendigerweise mit denen der Emittentin oder dritter Parteien überein. Die DZ BANK hat die Informationen, auf die sich das Dokument stützt, aus als zuverlässig erachteten Quellen übernommen, ohne jedoch alle diese Informationen selbst zu verifizieren. Dementsprechend gibt die DZ BANK keine Gewährleistungen oder Zusicherungen hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Die DZ BANK übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments verursacht und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieses Dokuments. Die Bewertungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Die Informationen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass das Dokument geändert wurde.

Impressum

Herausgeber:
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main,
Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Telefon: +49 69 7447 - 01
Telefax: + 49 69 7447 - 1685
Homepage: www.dzbank.de
E-Mail: mail@dzbank.de
Vertreten durch den Vorstand: Uwe Fröhlich (Co-Vorstandsvorsitzender), Dr. Cornelius Riese (Co-Vorstandsvorsitzender), Uwe Berghaus, Dr. Christian Brauckmann, Ulrike Brouzi, Wolfgang Köhler, Michael Speth, Thomas Ullrich
Aufsichtsratsvorsitzender: Henning Deneke-Jöhrens
Sitz der Gesellschaft: Eingetragen als Aktiengesellschaft in Frankfurt am Main,
Amtsgericht Frankfurt am Main, Handelsregister HRB 45651
Aufsicht: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt
am Main wird durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
und die Europäische Zentralbank (EZB) beaufsichtigt.
Umsatzsteuer Ident. Nr.: DE114103491
Sicherungseinrichtungen: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-
Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main ist der amtlich anerkannten BVR Institutssicherung
GmbH und der zusätzlich freiwilligen Sicherungseinrichtung des Bundesverband
der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. angeschlossen:
www.bvr-institutssicherung.de
www.bvr.de/SE
Verantwortlich für den Inhalt: Maximilian Wirsching, DZ BANK AG, Frankfurt
© DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, 2019
Nachdruck, Vervielfältigung und sonstige Nutzung nur mit vorheriger Genehmigung
der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

Hinweis: ARIVA.DE veröffentlicht in dieser Rubrik Analysen, Kolumnen und Nachrichten aus verschiedenen Quellen. Die ARIVA.DE AG ist nicht verantwortlich für Inhalte, die erkennbar von Dritten in den „News“-Bereich dieser Webseite eingestellt worden sind, und macht sich diese nicht zu Eigen. Diese Inhalte sind insbesondere durch eine entsprechende „von“-Kennzeichnung unterhalb der Artikelüberschrift und/oder durch den Link „Um den vollständigen Artikel zu lesen, klicken Sie bitte hier.“ erkennbar; verantwortlich für diese Inhalte ist allein der genannte Dritte.

Über den Autor

RSS-Feed
Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, ist das Spitzeninstitut der Genossenschaftlichen FinanzGruppe und gehört mehrheitlich denen, die direkt mit ihr zusammenarbeiten – den rund 1.000 Volksbanken Raiffeisenbanken in Deutschland, die ihr angeschlossen sind. Die DZ BANK ist zudem die Zentralbank der Volksbanken Raiffeisenbanken und ihr Auftrag ist es, die Geschäfte der vielen eigenständigen Genossenschaftsbanken vor Ort zu unterstützen und ihre Position im Wettbewerb zu stärken. Dabei hat sich das Zusammenspiel aus dezentraler Kunden- und zentraler Produktkompetenz bestens bewährt. Die DZ BANK verfügt über eine ausgesprochen gute Bonität und ist einer der größten Anbieter für Zertifikate und Hebelprodukte in Deutschland. Hohe Standards bei der Produktentwicklung, in die die umfassende Expertise des mehrfach ausgezeichneten Research der DZ BANK einfließt, garantieren eine hohe Qualität der Produkte.
mehr

Kurse

  
101,45
+0,84%
Vinci Chart